Внутрішньо фірмове фінансове планування на підприємстві

 

Таблица 2.4

Расчет факторов прироста денежных средств за 1 полугодие 2006г.

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Грн.	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные  средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных  активов	53	0,03
1.2.Основных  средств	45332	23,87
2.Увеличение:
2.1.Собственного  капитала	74980	39,48
2.2.Краткосрочных  кредитов и займов	50000	26,33
2.3.КЗ	19532	10,29
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного  строительства	48544	26,27
1.2.Запасов	26071	14,11
1.3.НДС на  приобретенные ценности	2993	1,62
1.4.ДЗ (платежи  более 12 мес.)	38271	20,71
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.)	28076	15,19
1.6.Краткосрочных  фин. вложений	40818	22,09
III. Итого увеличивающие  факторы	189897	100
IV. Итого уменьшающие  факторы	184773	100
V. Прирост денежных  средств	5124	-

 

 

 

 

Таблица 2.5

Балансовые данные для  расчета денежного потока (грн.)за 9 мес.2006г.

 

Статьи баланса	Начало периода	Конец  периода	Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:	2685431	2709250	23819
1.1.Нематериальные  активы	365	287	-78
1.2.Основные средства	2636731	2563230	-73501
1.3.Незавершенное  строит-во	48335	145733	97398
1.4.Долгосрочные  фин. влож.	-	-	-
2.Оборотные активы, в  т.ч.:	530302	694832	164530
2.1.Запасы	84691	112348	27657
2.2.НДС на приобр. ценности	3511	4557	1046
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)	83999	122270	38271
2.4.ДЗ (платежи  в теч.12 мес.)	266544	308111	41567
2.4.1.Покупатели  изаказчики	123636	186844	63208
2.5.Краткосрочные  фин. влож.	83202	124862	41660
3.Собственный капитал	2912493	2993638	81145
4.Долгосрочные обязательства	-	-	-
5.Краткоср. кредиты и  займы	40000	80000	40000
6.КЗ, в т.ч.:	180695	230511	49816
6.1.Поставщики  и подрядчики	34526	61534	27008
7.Доходы будущих периодов	-	17388	17388
8.Денежные средства	8355	22684	14329

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.6

Расчет факторов прироста денежных средств за 9 месяцев 2006г.

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Грн.	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные  средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных  активов	78	0,03
1.2.Основных  средств	73501	28,06
2.Увеличение:
2.1.Собственного  капитала	81145	30,98
2.2.Краткосрочных  кредитов и займов	40000	15,27
2.3.КЗ	49816	19,02
2.4.Доходов  будущих периодов	17388	6,64
II. Уменьшающие денежные  средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного  строительства	97398	39,34
1.2.Запасов	27657	11,17
1.3.НДС на  приобретенные ценности	1046	0,42
1.4.ДЗ (платежи  более 12 мес.)	38271	15,46
1.5.ДЗ (платежи  в течение 12 мес.)	41567	16,79
1.6.Краткосрочных фин. вложений	41660	16,83
III. Итого увеличивающие  факторы	261928	100
IV. Итого уменьшающие  факторы	247599	100
V. Прирост денежных  средств	14329	-

 

Решающим фактором увеличения денежных средств на конец периода  по сравнению с его началом  является увеличение собственного капитала. Одновременно произошло увеличение доли незавершенного строительства, что повлияло на увеличение добавочного капитала. Увеличение запасов, НДС на приобретенные ценности и долгосрочной ДЗ отразилось на снижении стоимости ОС и НМА. Увеличение краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной ДЗ, сокративших денежные средства, компенсировалось увеличением доли краткосрочных кредитов и займов, КЗ и доходов будущих периодов.

Рост запасов, ДЗ и  КЗ можно считать признаком увеличения выручки от продаж, но это требует проверки в форме анализа изменений статей баланса за 9 месяцев 2006г., а также отчета о прибылях и убытках.

Отчет показывает, что  выручка от продаж действительно  увеличилась, ее прирост составил 218,7%, остатки ДЗ покупателей выросли на 51,1%. Остатки КЗ поставщикам увеличились на 78,2% при этом вся КЗ увеличилась на 27,6%. Вся краткосрочная ДЗ возросла на 15,6% .

Сопоставив результаты этих расчетов можно сделать следующие  выводы:

1. За период произошло  ускорение оборачиваемости ДЗ в целом, в т.ч. задолженности покупателей.

2. Оборачиваемость КЗ  замедлилась в первую очередь  в части расчетов с поставщиками.

3. Следовательно, рост  ДЗ и КЗ не является прямым  следствием увеличения выручки  от продаж, а связан также с  изменениями условий расчетов с дебиторами и кредиторами, в т.ч. с состоянием просроченных долгов: уплачена часть долгов, возникших в предыдущие периоды, и возникли новые долги, которые должны быть оплачены в данном периоде, но этого не произошло.

4. При росте выручки от продаж на 218,7% балансовые запасы увеличились на 32,7%.

Затраты на проданную  продукцию, исходя из данных отчета о  прибылях и убытках, увеличились  на 244%.

Таким образом, оборачиваемость  запасов также ускорилась, как  и оборачиваемость ДЗ.

Остатки КЗ увеличились на 27,6%, т.е. не определили прирост затрат, что подтверждает ускорение расчетов предприятия с кредиторами.

Итак, при прочих равных условиях, если бы изменение денежных средств зависело только от изменений КЗ, ДЗ и запасов, и если бы названные статьи баланса менялись только под влиянием прироста выручки от продаж и затрат на проданную продукцию, то их балансовые остатки на конец периода были бы следующими:

ДЗ:           266 544 грн. * 1,367 = 364 366 грн.

Запасы:        84 691 грн. * 1,351 = 114 418 грн.

КЗ:             180 695 грн. * 1,351 = 244 119 грн.

По сравнению с началом  периода прирост составил бы:

ДЗ:            364 366 грн. – 266 544 грн. = 97 822 грн.

Запасы:    114 418 грн. – 84 691 грн. = 29 627 грн.

КЗ:            244 119 грн. – 180 695 грн. = 63 424 грн.

Увеличение оборотных  активов составило бы:

97 822 грн. + 29 727 грн. = 127 549 грн., а КЗ – на:

127 549 грн. – 63 424 грн. = 64 125 грн. меньше.

Это привело бы к снижению остатков денежных средств на конец  периода на 64 125 грн.

Изменение прироста фактических остатков ДЗ, запасов, КЗ по сравнению с расчетными измерениями:

ДЗ:         97 822 грн. – 41 567 грн. = 56 255 грн.

КЗ:         63 424 грн. – 49 816 грн. = 13 608 грн.

Запасы:  29 727 грн. – 27 657 грн. = 2 070 грн.

Прирост остатков денежных средств под влиянием этих факторов:

56 255 + 2 070 – 13 608 = 37 273 грн.

С учетом уменьшения денежных средств в размере 64 125 грн., рассчитанных выше, чистое изменение остатка денежных средств на конец периода за счет ускорения оборачиваемости запасов, ДЗ и КЗ, при прочих равных условиях, составило бы:

37 273 – 64 125 = - 57 679 грн. 

Однако одновременно произошло снижение балансовой стоимости  НМА, основных средств, при одновременном  же увеличении балансовой стоимости  незавершенного строительства, НДС на приобретенные ценности, краткосрочных финансовых сложений, собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.

Дополнительное влияние  этих факторов на денежные средства выразились:

72 + 73501 + 81145 + 40000 + 17388 –  97398 – 1046 – 41660 = 72008 грн.

72008 – 57679 = 14329 грн., т.е.  итоговая величина прироста остатка  денежных средств, полученная  другим способом.

Денежные поступления  от продаж зависят не только от выручки  текущего периода, но и от возврата ДЗ прошлых периодов, и от движения прочей ДЗ, не связанной непосредственно с продажами. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются имеющимися (поступившими) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.

Таким образом, выручка  от продаж практически полностью  определила сумму поступивших денежных средств. Их оказалось достаточно на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью, а также на расчеты по обязательным платежам в бюджет и единый социальный фонд.

При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем  корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль и амортизация.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2006г. составила 49638 грн. Она является одним из факторов увеличения собственного капитала. Без воздействия этого фактора собственный капитал составил бы:

81145 грн. – 49638 грн. = 31507 грн.

Оборотные активы без  учета изменения денежных средств  увеличились бы на 150201 грн. Снижение нематериальных активов и основных средств должно быть больше, но составило 73579 грн. (с учетом амортизации). Без учета амортизации стоимость внеоборотных активов составила бы:

- 73579 грн. – 35309 грн. + 97398 грн. = - 11490 грн.

Таким образом, увеличение денежных средств на конец периода  сформировалось под влиянием следующих  положительных и отрицательных  факторов:

1. Чистая (нераспределенная) прибыль   + 49638

2. Амортизация        - 35309

3. Увеличение оборотных  активов

(без учета денежных  средств)     - 150201

4. Изменение собственного  капитала 

(кроме суммы чистой  прибыли)     + 31507

 

5. Изменение стоимости  внеоборотных активов  

(кроме уменьшения  за счет амортизации)  + 11490

6. Увеличение кредиторской  задолженности   + 48816

7. Увеличение краткосрочных  кредитов и займов  + 40000

8. Доходы будущих периодов      + 17388

Итоговое воздействие  перечисленных факторов на изменение  остатка денежных средств:

49638 – 35309 – 150201 + 31507 + 11490 + 49816 + 40000 + 17388 = 14329

Наиболее количественно  значимы – прирост оборотных  активов и увеличение краткосрочных  пассивов. На практике прирост денежного  потока состоит из чистой прибыли  за исключением расходов, связанных  с амортизацией.

 

 

 

 

3.  ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

3.1. Прогнозирование денежного  потока

 

Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного  события, разработка на перспективу  изменений финансового состояния  объекта в целом и его различных частей.

Особенностью прогнозирования  является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового  состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над  прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

Прогнозирование может  осуществляться как на основе экстраполяции  прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так  и прямого предвидения изменений.

Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором  отражаются все поступления и  расходования денежных средств в  процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период.

Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.

В экономической литературе можно встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств  правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.