Автор: Пользователь скрыл имя, 27 Апреля 2013 в 13:38, курсовая работа
Мета і завдання дослідження. Метою дослідження є розробка теоретичних підходів та практичних рекомендацій щодо вдосконалення національної моделі корпоративного управління в контексті світових тенденцій побудови нових організаційно-управлінських форм. Комплексний підхід до реалізації поставленої мети окреслив коло завдань, які слід вирішити:
- узагальнити світову практику та моделі корпоративного управління для проведення класифікації основних економічних умов і виокремлення найбільш істотних чинників, що впливають на ефективність сучасного корпоративного управління;
- визначити світові тенденції в системі корпоративного управління в рамках розвитку інформаційного суспільства для дослідження впливу мережевої економіки та простору віртуалізації на сучасні ієрархізовані моделі корпоративного управління;
- проаналізувати еволюцію національної моделі корпоративного управління і виокремити характерні для неї риси, що дасть змогу з’ясувати місце української моделі корпоративного управління серед світових з урахуванням сучасних тенденцій;
- дослідити позитивні та негативні фактори в системі корпоративного управління в Україні, що впливають на становлення національної моделі корпоративного управління, для визначення основних напрямів удосконалення корпоративного управління та методів реалізації цих напрямів;
- визначити напрями оптимізації національного регулювання у формуванні ефективної системи корпоративного управління в контексті проаналізованого світового досвіду та досвіду країн ЄС, що дасть змогу українським акціонерним товариствам увійти в світовий економічний простір;
- розробити практичні рекомендації щодо вдосконалення механізмів державного регулювання в системі корпоративного управління з урахуванням євроінтеграційних процесів в Україні.
Вступ…………………………………………………………………………….2
1.Сутність та проблеми корпоративного управління в Україні………………6
1.1. Сутність корпоративного управління……………………………………..6
1.2. Формування системи ефективного управління в Україні………………12
1.3. Проблеми корпоративного управління в Україні…………………….….20
2. Загальна характеристика та аналіз фінансово-економічної діяльності ХК „Луганськтепловоз”………….….35
2.1. Характеристика ХК „Луганськтепловоз”…………………………….…..35
2.2. Аналіз динаміки складу та структури майна ХК „Луганськтепловоз” ...40
2.3. Аналіз ділової активності та фінансової стійкості………………………45
3. Стан та перспективи розвитку корпоративного управління в Україні…..49
3.1. Особливості сучасного етапу розвитку корпоративного управління в Україні……………………………………….49
3.2. Удосконалення корпоративного управління як засіб залучення інвестицій за допомогою механізмів фондового ринку………53
3.3. Підвищення ефективності корпоративного управління …………….…63
Висновок………………………………………………………………………..72
Список літератури……………………………………………………………74
Додатки
Таблица 2.4
Расчет факторов прироста денежных средств за 1 полугодие 2006г.
Показатели (факторы) |
Значения показателей | |
Грн. |
В % к сумме | |
I. Увеличивающие денежные средства |
||
1.Уменьшение: |
||
1.1.Нематериальных активов |
53 |
0,03 |
1.2.Основных средств |
45332 |
23,87 |
2.Увеличение: |
||
2.1.Собственного капитала |
74980 |
39,48 |
2.2.Краткосрочных кредитов и займов |
50000 |
26,33 |
2.3.КЗ |
19532 |
10,29 |
II. Уменьшающие денежные средства |
||
1.Увеличение: |
||
1.1.Незавершенного строительства |
48544 |
26,27 |
1.2.Запасов |
26071 |
14,11 |
1.3.НДС на приобретенные ценности |
2993 |
1,62 |
1.4.ДЗ (платежи более 12 мес.) |
38271 |
20,71 |
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.) |
28076 |
15,19 |
1.6.Краткосрочных фин. вложений |
40818 |
22,09 |
III. Итого увеличивающие факторы |
189897 |
100 |
IV. Итого уменьшающие факторы |
184773 |
100 |
V. Прирост денежных средств |
5124 |
- |
Таблица 2.5
Балансовые данные для расчета денежного потока (грн.)за 9 мес.2006г.
Статьи баланса |
Начало периода |
Конец периода |
Изменение (+;-) |
1.Внеоборотные активы, в т.ч.: |
2685431 |
2709250 |
23819 |
1.1.Нематериальные активы |
365 |
287 |
-78 |
1.2.Основные средства |
2636731 |
2563230 |
-73501 |
1.3.Незавершенное строит-во |
48335 |
145733 |
97398 |
1.4.Долгосрочные фин. влож. |
- |
- |
- |
2.Оборотные активы, в т.ч.: |
530302 |
694832 |
164530 |
2.1.Запасы |
84691 |
112348 |
27657 |
2.2.НДС на приобр. ценности |
3511 |
4557 |
1046 |
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.) |
83999 |
122270 |
38271 |
2.4.ДЗ (платежи в теч.12 мес.) |
266544 |
308111 |
41567 |
2.4.1.Покупатели изаказчики |
123636 |
186844 |
63208 |
2.5.Краткосрочные фин. влож. |
83202 |
124862 |
41660 |
3.Собственный капитал |
2912493 |
2993638 |
81145 |
4.Долгосрочные обязательства |
- |
- |
- |
5.Краткоср. кредиты и займы |
40000 |
80000 |
40000 |
6.КЗ, в т.ч.: |
180695 |
230511 |
49816 |
6.1.Поставщики и подрядчики |
34526 |
61534 |
27008 |
7.Доходы будущих периодов |
- |
17388 |
17388 |
8.Денежные средства |
8355 |
22684 |
14329 |
Таблица 2.6
Расчет факторов прироста денежных средств за 9 месяцев 2006г.
Показатели (факторы) |
Значения показателей | |
Грн. |
В % к сумме | |
I. Увеличивающие денежные средства |
||
1.Уменьшение: |
||
1.1.Нематериальных активов |
78 |
0,03 |
1.2.Основных средств |
73501 |
28,06 |
2.Увеличение: |
||
2.1.Собственного капитала |
81145 |
30,98 |
2.2.Краткосрочных кредитов и займов |
40000 |
15,27 |
2.3.КЗ |
49816 |
19,02 |
2.4.Доходов будущих периодов |
17388 |
6,64 |
II. Уменьшающие денежные средства |
||
1.Увеличение: |
||
1.1.Незавершенного строительства |
97398 |
39,34 |
1.2.Запасов |
27657 |
11,17 |
1.3.НДС на приобретенные ценности |
1046 |
0,42 |
1.4.ДЗ (платежи более 12 мес.) |
38271 |
15,46 |
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.) |
41567 |
16,79 |
1.6.Краткосрочных фин. вложений |
41660 |
16,83 |
III. Итого увеличивающие факторы |
261928 |
100 |
IV. Итого уменьшающие факторы |
247599 |
100 |
V. Прирост денежных средств |
14329 |
- |
Решающим фактором увеличения денежных средств на конец периода по сравнению с его началом является увеличение собственного капитала. Одновременно произошло увеличение доли незавершенного строительства, что повлияло на увеличение добавочного капитала. Увеличение запасов, НДС на приобретенные ценности и долгосрочной ДЗ отразилось на снижении стоимости ОС и НМА. Увеличение краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной ДЗ, сокративших денежные средства, компенсировалось увеличением доли краткосрочных кредитов и займов, КЗ и доходов будущих периодов.
Рост запасов, ДЗ и
КЗ можно считать признаком
Отчет показывает, что выручка от продаж действительно увеличилась, ее прирост составил 218,7%, остатки ДЗ покупателей выросли на 51,1%. Остатки КЗ поставщикам увеличились на 78,2% при этом вся КЗ увеличилась на 27,6%. Вся краткосрочная ДЗ возросла на 15,6% .
Сопоставив результаты этих расчетов можно сделать следующие выводы:
1. За период произошло ускорение оборачиваемости ДЗ в целом, в т.ч. задолженности покупателей.
2. Оборачиваемость КЗ
замедлилась в первую очередь
в части расчетов с поставщикам
3. Следовательно, рост ДЗ и КЗ не является прямым следствием увеличения выручки от продаж, а связан также с изменениями условий расчетов с дебиторами и кредиторами, в т.ч. с состоянием просроченных долгов: уплачена часть долгов, возникших в предыдущие периоды, и возникли новые долги, которые должны быть оплачены в данном периоде, но этого не произошло.
4. При росте выручки от продаж на 218,7% балансовые запасы увеличились на 32,7%.
Затраты на проданную продукцию, исходя из данных отчета о прибылях и убытках, увеличились на 244%.
Таким образом, оборачиваемость запасов также ускорилась, как и оборачиваемость ДЗ.
Остатки КЗ увеличились на 27,6%, т.е. не определили прирост затрат, что подтверждает ускорение расчетов предприятия с кредиторами.
Итак, при прочих равных условиях, если бы изменение денежных средств зависело только от изменений КЗ, ДЗ и запасов, и если бы названные статьи баланса менялись только под влиянием прироста выручки от продаж и затрат на проданную продукцию, то их балансовые остатки на конец периода были бы следующими:
ДЗ: 266 544 грн. * 1,367 = 364 366 грн.
Запасы: 84 691 грн. * 1,351 = 114 418 грн.
КЗ: 180 695 грн. * 1,351 = 244 119 грн.
По сравнению с началом периода прирост составил бы:
ДЗ: 364 366 грн. – 266 544 грн. = 97 822 грн.
Запасы: 114 418 грн. – 84 691 грн. = 29 627 грн.
КЗ: 244 119 грн. – 180 695 грн. = 63 424 грн.
Увеличение оборотных активов составило бы:
97 822 грн. + 29 727 грн. = 127 549 грн., а КЗ – на:
127 549 грн. – 63 424 грн. = 64 125 грн. меньше.
Это привело бы к снижению остатков денежных средств на конец периода на 64 125 грн.
Изменение прироста фактических остатков ДЗ, запасов, КЗ по сравнению с расчетными измерениями:
ДЗ: 97 822 грн. – 41 567 грн. = 56 255 грн.
КЗ: 63 424 грн. – 49 816 грн. = 13 608 грн.
Запасы: 29 727 грн. – 27 657 грн. = 2 070 грн.
Прирост остатков денежных средств под влиянием этих факторов:
56 255 + 2 070 – 13 608 = 37 273 грн.
С учетом уменьшения денежных средств в размере 64 125 грн., рассчитанных выше, чистое изменение остатка денежных средств на конец периода за счет ускорения оборачиваемости запасов, ДЗ и КЗ, при прочих равных условиях, составило бы:
37 273 – 64 125 = - 57 679 грн.
Однако одновременно произошло снижение балансовой стоимости НМА, основных средств, при одновременном же увеличении балансовой стоимости незавершенного строительства, НДС на приобретенные ценности, краткосрочных финансовых сложений, собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.
Дополнительное влияние этих факторов на денежные средства выразились:
72 + 73501 + 81145 + 40000 + 17388 – 97398 – 1046 – 41660 = 72008 грн.
72008 – 57679 = 14329 грн., т.е.
итоговая величина прироста
Денежные поступления от продаж зависят не только от выручки текущего периода, но и от возврата ДЗ прошлых периодов, и от движения прочей ДЗ, не связанной непосредственно с продажами. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются имеющимися (поступившими) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.
Таким образом, выручка от продаж практически полностью определила сумму поступивших денежных средств. Их оказалось достаточно на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью, а также на расчеты по обязательным платежам в бюджет и единый социальный фонд.
При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль и амортизация.
Чистая прибыль за 9 месяцев 2006г. составила 49638 грн. Она является одним из факторов увеличения собственного капитала. Без воздействия этого фактора собственный капитал составил бы:
81145 грн. – 49638 грн. = 31507 грн.
Оборотные активы без учета изменения денежных средств увеличились бы на 150201 грн. Снижение нематериальных активов и основных средств должно быть больше, но составило 73579 грн. (с учетом амортизации). Без учета амортизации стоимость внеоборотных активов составила бы:
- 73579 грн. – 35309 грн. + 97398 грн. = - 11490 грн.
Таким образом, увеличение денежных средств на конец периода сформировалось под влиянием следующих положительных и отрицательных факторов:
1. Чистая (нераспределенная) прибыль + 49638
2. Амортизация - 35309
3. Увеличение оборотных активов
(без учета денежных средств) - 150201
4. Изменение собственного капитала
(кроме суммы чистой прибыли) + 31507
5. Изменение стоимости внеоборотных активов
(кроме уменьшения за счет амортизации) + 11490
6. Увеличение кредиторской задолженности + 48816
7. Увеличение краткосрочных кредитов и займов + 40000
8. Доходы будущих периодов + 17388
Итоговое воздействие перечисленных факторов на изменение остатка денежных средств:
49638 – 35309 – 150201 + 31507 + 11490 + 49816 + 40000 + 17388 = 14329
Наиболее количественно значимы – прирост оборотных активов и увеличение краткосрочных пассивов. На практике прирост денежного потока состоит из чистой прибыли за исключением расходов, связанных с амортизацией.
3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
Прогнозирование в финансовом
менеджменте - это предвидение определенного
события, разработка на перспективу
изменений финансового
Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.
Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.
Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период.
Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.
В экономической литературе можно встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.
Информация о работе Внутрішньо фірмове фінансове планування на підприємстві