Инвестиционные процессы в контексте развития финансовых институтов в Республике Беларусь

       Надо  установить, как изменится эффективность  проекта при использовании предприятием кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность инвестиций. 

       РЕШЕНИЕ ЗАДАНИЯ 1 

       Прежде  всего, необходимо трансформировать исходные данные, выраженные через индексы, в абсолютные цифры. Полученные результаты занесем в таблицу 2.3.

 

        Таблица 2.3. 

       Исходные  данные, выраженные в абсолютных единицах 

 

       Заполнение  исходно-информационной части таблицы  первых семи столбцов производится путем умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе, а три последних столбца таблицы (С, Пб и Д) рассчитываются по соответствующим формулам. При этом два первых столбца – это промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли (последний столбец). Именно эта информация совместно с данными о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода (2-й столбец) и будет использоваться для расчета всех необходимых показателей предпринимательского проекта.

       Показатели  последних трех столбцов таблицы  определяются следующим образом:

1. Первый показатель – себестоимость единицы продукции (С):

 

                                                         (2.1) 

       

2. Второй  показатель – балансовая прибыль  предприятия (Пб):

 

                                                         (2.2) 
 

       

3. Третий  показатель – чистая прибыль (Д):

 

                                                         (2.3) 

       Полученные  результаты, необходимые для дальнейших расчетов, сведем в таблицу 2.4, характеризующую  затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита (в млн. руб.). 

       Таблица 2.4. 

       Результаты  инвестиционного проекта без  кредита 

 
       

1. Определим показатель внутренней нормы доходности по формуле 2.4.

 

        ,                                         (2.4) 

       где       Д_i – доход предприятия в i – том году жизненного цикла объекта;

       К_i – капиталовложения в объект в i – том году;

       Т – жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации, в годах;

       q – показатель внутренней нормы доходности в долях от единицы. 

       Его расчет строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к нулевому моменту времени с помощью операции дисконтирования: 

         

       Решение этого уравнения производилось  с помощью компьютерной программы, которая дала следующий результат внутренней нормы доходности:

       q =0,38 (38%). При такой норме доходности суммарный доход и суммарные инвестиционные вложения, приведенные к началу инвестиционного проекта, будут равны и составят 35000 тыс. руб.

2. Определяем показатель чистого приведенного дохода (Ч) по формуле 2.5:

 

        ,                                       (2.5) 

       где        q_н – норма дисконтирования затрат к началу строительства объекта. 
 

 

       Таким образом, чистый приведенный доход  от реализации предпринимательского проекта составляет 34120 тыс. руб.

3. Определим показатель рентабельности инвестиций.

       Из  предыдущего расчета получено:

• суммарный приведенный доход равен 74910тыс. руб.;
• суммарные приведенные инвестиции равны 40790 тыс. руб.

       Используя эти данные, можно определить искомый показатель рентабельности инвестиций как отношение дохода к инвестициям, т.е. 74910/40790 = 1,8365. Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход в размере 83,65% всей инвестированной суммы. Также этот показатель говорит о том, что при увеличении затрат больше чем на 83,65% проект потеряет свою привлекательность.

4. Определим дисконтированный срок окупаемости инвестиций с помощью таблицы 2.5:

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Таблица 2.5. 

       Расчёт  срока окупаемости 

        

       При определении срока окупаемости  нас будут интересовать те года, когда накопленный дисконтированный поток изменил знак “+” на  “-” , т.е. срок окупаемости инвестиций составит 7 лет и какую-то часть восьмого года (эта часть составит 0,074/8,61 = 0,009).

       Таким образом, все необходимые  показатели инвестиционного проекта определены, и можно сделать вывод о целесообразности его реализации. 

       РЕШЕНИЕ ЗАДАНИЯ 1 С УЧЁТОМ КРЕДИТА 

       Решение поставленной задачи начинается с определения  фактических вложений в реализацию проекта с учетом погашения кредитованных средств в соответствии с договором между предпринимателем и банком. Решение выполняем в соответствии с табл. 2.6 (тыс. руб.): 

       Таблица 2.6. 

       Погашение кредитованных средств