Развитие финансового рынка в Республике Беларусь

28

Министерство сельского хозяйства и продовольствия Республики Беларусь

Учреждение образования «Гродненский государственный аграрный университет»

Кафедра экономики АПК

Курсовая работа

по курсу: макроэкономика

На тему: «Развитие финансового рынка в Республике Беларусь».

Выполнена: студенткой 2 курса,

заочной формы обучения, специальности «Финансы и кредит»

Шумской Н.В.

                   Руководитель: __________________________________

Гродно, 2012

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. И, несмотря на некоторую неопределенность и множество методов анализа рынка, фондовые ценности – наиболее привлекательный на сегодня «товар» для множества инвесторов. Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмы этих рынков в этом отношении значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. И хотя многие экономисты время от времени пытаются это опровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем.

Представленная работа посвящена теме "Развитие финансового рынка в Республике Беларусь». Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях. Об этом свидетельствует частое освещение поднятых вопросов. Тема финансового рынка изучается на стыке сразу нескольких взаимосвязанных дисциплин. Для современного состояния науки характерен переход к глобальному рассмотрению проблем тематики финансового рынка. Вопросам исследования финансового рынка посвящено множество работ. В основном материал, изложенный в учебной литературе, носит общий характер, а в многочисленных статьях по данной тематике рассмотрены более узкие вопросы проблемы рынка финансов. Однако требуется учет современных условий при исследовании проблематики обозначенной темы. Высокая значимость и недостаточная практическая разработанность проблемы финансового рынка определяют несомненную новизну данного исследования. Актуальность данной темы обусловлена большим интересом к теме финансового рынка в современной науке. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой носит как теоретическую, так и практическую значимость. При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов. Целью исследования является изучение темы "Развитие финансового рынка в РБ" в современных условиях, а также в условиях глобального финансового кризиса в настоящее время.

В рамках достижения поставленной цели рассматриваются такие вопросы, как изучение теоретических аспектов финансового рынка; рассмотрение финансового рынка на современном этапе развития; финансовый рынок в условиях глобального финансового кризиса; последствия мирового кризиса на финансовый рынок Республики Беларусь.

Теоретической и методологической основой проведения исследования явились законодательные акты, нормативные документы по теме работы.
Источниками информации для написания работы по теме послужили базовая учебная литература, результаты практических исследований отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике финансового рынка, справочная литература, прочие актуальные источники информации.

1. Финансовый рынок и его значение

Переход к рыночным отношениям в экономике государства невозможен без развития финансового рынка.

Финансовый рынок (от лат. financia — наличность, доход) в экономической теории представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов1. [2, с.132]

Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги. Субъектами отношений являются государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане.

Главной функцией финансового рынка является обеспечение движения денежных средств от одних собственников (кредиторов) к другим (заемщикам). На финансовом рынке деньги выступают как любой другой товар. Происходит купля-продажа финансовых ресурсов. Финансы включают в себя денежные ресурсы, необходимые для обеспечения расширенного воспроизводства, но в них входят денежные средства, которые обслуживают: розничный товарооборот, оплату транспортных, бытовых, коммунальных и других услуг; куплю-продажу между отдельными членами общества; подаренные или унаследованные деньги2. [13, с.156]

Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Его развитие связано с процессами разгосударствления и приватизации, финансирования государственного долга, структурными преобразованиями в экономике, финансовой политикой государства в целом и конкретными направлениями финансирования субъектов хозяйствования. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже. Таким образом, происходит формирование эффективной структуры экономики в целом.

Финансовый рынок выполняет ряд важных функций. Во-первых, он обеспечивает такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.

На финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом, на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.

Во-вторых, финансовый рынок вводит механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов. Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники — дилеры рынка, которые в любой момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

И третье, рынок финансов оказывает содействие нахождению для любого из кредиторов контрагента соглашения, а также существенно снижает затраты на проведение операций и информационные затраты. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средств, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке1.[15, c.325]

В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. В Республике Беларусь финансовый рынок находится на разных стадиях формирования и развития. На развитие финансового рынка оказывают воздействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение.

Финансовый рынок состоит из системы рынков: кредитного рынка, рынка ценных бумаг (фондовый рынок), денежного рынка, страхового рынка, валютного рынка.(см. рис 1.1) Эти элементы находятся в тесном взаимодействии и воздействуют друг на друга. Если они находятся в равновесии, то и во всей экономике наступает всеобщее равновесие – равновесие используемых факторов производства и издержек на них, равновесный уровень ссудного процента.

Рис 1.1. Структура финансового рынка
                                     

                                    Примечание: Источник, собственная разработка.

1.1 Кредитный рынок и его формы

Необходимость кредитных отношений в рыночной экономике общеизвестна, так как кредитный рынок — наиболее крупный сегмент финансового рынка в современных рыночных экономиках, а кредитные отношения — основной механизм, движущий и ускоряющий рыночную экономику в целом.

Кредитные отношения — это отношения между кредитором и заемщиком по поводу предоставления, использования и погашения ссуды.(см рис. 1.2.)

Рис 1.2 Кредитные отношения кредитора и заемщика и кредитный рынок.

1 — предоставление ссуды, 2 — возврат ссуды.

Примечание: Источник, собственная разработка.

С одной стороны, у отдельных фирм, частных лиц и прочих участников рыночных отношений возникают временно свободные денежные средства: излишки денежных средств в виде амортизационных отчислений, временно свободные средства в связи с несовпадением времени реализации товаров и услуг и времени приобретения новых партий сырья, материалов и т.д., а также в связи с сезонным производством; средства, накопленные, но не использованные для расширения производства, выплаты заработной платы, денежные доходы и сбережения населения. С другой стороны, у участников рыночных отношений возникает потребность в дополнительных средствах, сверх тех, которые они имеют на данный момент.

Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций, иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка – направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.