Инвестиционная деятельность финансовых институтов

Содержание

Введение.........................................................................................................................................3

Глава 1. Особенности функционирования финансовых институтов

           1.1. Учреждения депозитарного типа………………………………………………......5

1.2. Инвестиционные банки……………………………………………………..…........9

1.3. Инвестиционные фонды и компании………………………………………..…....11

1.4. Страховые компании и пенсионные фонды………………………………..….....17

Глава 2. Инвестиционная политика финансовых институтов

              2.1. Инвестиционная активность…………………………………….……………...…21

2.2. Инвестиционный рынок……………………………………………..………...…..23

2.3. Инвестиционная политика на примере конкретных финансовых институтов………………………………………………………………………………….…...26

Заключение……………………………………………………………………………………..32

Список использованной литературы.

Введение

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутренних и внешних рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения или инвестирования. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. В условиях мировой глобализации и быстрого роста экономики в последнее время финансовый рынок претерпел ряд изменений, которые касаются всех его сегментов.

В таких условиях инвестиции начинают приобретать  стратегические значения. Ведь именно с помощью инвестиции финансовые институты могу привлечь те необходимые средства для улучшения своего текущего положения.

Реальная экономика и финансовый рынок значительно стимулируют друг друга. Чем выше темпы экономического развития, тем больше спрос на услуги финансовых институтов (растет выпуск ценных бумаг, увеличиваются объемы заимствований). Экономический рост привлекает на финансовый рынок новых инвесторов. Чем больше приходит на финансовый рынок доступных инвестиций, тем энергичнее предприятия начинают развивать новые проекты, охотнее принимаются за реализацию долгосрочных программ.

Эффективная инвестиционная политика, продуманная стратегия капиталовложения – все это стало неотъемлемой частью управления финансовых организаций. В наши дни, от решений инвестировать, вкладывать или выпускать ценные бумаги зависит не только благосостояние организации или компании, но благосостояние общества. В связи, с чем изучения поведения финансовых институтов и их инвестиционной деятельности стало острым вопросом прошлого века. Целый ряд выдающихся ученных, таких как, А. Смит, М. Кейнс, С. Кузнец изучали природу инвестиционных потоков и влияния инвестиции на экономику. Но само понятие финансовых институтов появилась с появлением термина финансового рынка, как совокупность рынка капитала и денежного рынка.

Понятия «финансового рынка» можно рассматривать в двух аспектах – как совокупность институтов и как систему экономических отношений.

В первом случае финансовый рынок включает в себя все организации и учреждения, предназначенные для перераспределения капитала способами, основанными на рыночных принципах спроса и предложения. Виды таких организаций и их особенности  будут рассмотрены в первой главе.

Во втором случае, финансовый рынок является системой экономических отношений, направленных  на формирование, распределение и перераспределения капитала. То есть, финансовым рынком является любой рынок, на котором осуществляются финансовые операции с капиталом. Основные тенденции финансовых операций и направления инвестиции будут описаны во второй главе.

Целью курсовой является анализ инвестиционный политики современных финансовых институтов.

Для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучение деятельности современных финансовых институтов

- изучение их роли на финансовом рынке

- рассмотреть основные факторы инвестиционной активности

- рассмотреть структуру инвестиционного рынка

- рассмотреть инвестиционную политику на примере конкретных финансовых институтов.

Глава 1. Особенности функционирования финансовых институтов

1.1. Учреждения депозитарного типа

С точки зрения организации финансовый рынок можно рассматривать как совокупность экономических субъектов, финансовых институтов, которые осуществляют эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Так как основной задачей финансовых институтов является обеспечение эффективного перемещения свободных активов и финансовых средств от собственников к заемщикам, то каждый финансовый институт наделен определенными правами и полномочьями по ведению финансовых операций на рынках.

Принято выделять следующие виды финансовых институтов:

                  коммерческие банки;

                  взаимосберегательные банки;

                  кредитные союзы;

                  страховые компании;

                  негосударственные пенсионные фонды;

                  инвестиционные фонды;

                  финансовые компании.

Большая часть финансовых институтов действуют как финансовые посредники. Суть таких организаций заключается в том, чтобы формировать свою ресурсную базу преимущественно за счет выпуска обязательств и использования привлеченных средства на приобретение ценных бумаг и выдачу ссуд.

Финансовые посредники специализируются на помощи в организации взаимодействия лиц, имеющих временно свободные денежные средства, с лицами, нуждающимися в денежных средствах. В этом секторе финансовой системы в развитых странах мира сосредоточены значительные денежные активы. Эти средства, прежде всего, используется в инвестиционных целях. В последние годы роль таких организаций сильно возросла, что связано с возрастанием масштабов капиталовложения и рисков по управлению капиталом.

Всех финансовых посредников можно разделить на четыре группы: финансовые учреждения депозитарного типа, сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и иные финансовые организации.

В последние годы, с учетом быстрых темпов роста количества финансовых операций, самым распространенным финансовым посредником выступает учреждения депозитарного типа. Это историческая тенденция, ведь первые ростовщики и банки появились еще в Средневековой Европе. В развитых странах услугами таких организаций пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитарным счетам, как правило, гарантируют страховые компании, надежность которых обеспечивает государство. Средства, которые привлекаются депозитными учреждениями, используются для выдачи потребительских, банковских и ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются сберегательные организации, коммерческие банки и кредитные союзы.

Нельзя не отметить, влияние таких учреждений на мировую экономику и жизнь в целом, в особенности влияние коммерческих банков. К примеру, в Соединенных Штатах суммарные активы в управлении пятью самыми крупными банками, на конец, 2010 года составили 7 триллионов долларов (Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc., Wells Fargo & Company, Goldman Sachs Group, Inc)[1]

Прибыли или потери одного из таких банков за год могут равняться ВВП развивающихся стран. Но в последнее столетие сложилась тенденция увеличения конкуренции банкам со стороны институциональных инвесторов. К примеру, в США в 1870 году банки контролировали 71 % всех финансовых ресурсов, в 1939 году – 57 %, в 1970 году – 31 %, в 2008 году - 18,5 %. (См. график 1.1) Но даже при столь существенном сокращении доли банков в контролировании финансовых ресурсов они продолжают играть ключевую роль на инвестиционном рынке.

График 1.1. Динамика перераспределения кредитования нефинансовых предприятий США между банковским и небанковских секторами за период с 1975 по 2007 годы (в процентах к итогу).

В условиях финансового кризиса 2008 года именно банки пострадали больше всего. Ипотечный кризис в США вызвал отток капитала из банковского сектора. Если учитывать кредитный кризис 2007 года, то за последние 4 года крупнейшие банки США потеряли 2,5 триллиона долларов, банки Европейского Союза – 1,4 триллионов долларов.[2]

Многие банки смогли остаться на плаву только благодаря помощи государства. Однако эта помощь в различных странах была разной. К примеру, в США на реализацию программы TARP (Troubled Assets Relief Program) демократами, находящимися у власти, за два кризисных года было выделено 1,4 триллиона долларов, или более 10 процентов от ВВП, что вызвало критику со стороны республиканцев. [3]

Финансовый кризис показал, что наиболее устойчивыми сегодня являются крупные системообразующие банки, в одном случае, интегрированные с государством, в другом – со стабильными европейскими финансовыми организациями. Первые имеют гарантированную государственную поддержку, вторые сами являются столпами мировой финансовой системы с самыми высокими рейтингами надежности, подтвержденными вековой репутацией. Клиентская база таких «столпов» исчисляется миллионами пользователей в разных странах, а финансовая устойчивость – основа стратегии. Кроме того, политика этих банков очень консервативна, и потому менее подвержена разного рода кризисным явлениям и катаклизмам.

Сберегательные институты (сберегательные банки) – специализированные финансовые институты, основными источниками средств для которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти финансовые институты заимствуют денежные средства на достаточно короткий срок с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их субъектам финансового рынка на длительный срок, в основном, под обеспечение в виде недвижимости. Во время кризиса, который посредственно был связан с рынком недвижимости, сберегательные институты понесли колоссальные убытки. Рынок потерял 39 % оборотных активов за последние 3 года.

Кредитные союзы – финансовые институты взаимного кредитования. Они принимают вклады физических лиц и кредитуют членов кредитного союза. Обязательства этих союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Финансовые средства кредитные союзы предоставляют членам этого союза в виде краткосрочных потребительских ссуд. Сейчас кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед остальными финансовыми институтами депозитного типа, поскольку они освобождаются от уплаты налога на прибыль и не являются субъектом антимонопольного законодательства, что резко увеличивает привлекательность среди вкладчиков. Являясь институтами взаимного кредитования, кредитные союзы не обладают акционерным капиталом, их собственный капитал состоит из резервов, избыточного капитала и нераспределенной прибыли.

Десять самых крупных кредитных союзов в США.[4]

1.       Navy Federal Credit Union located in Merrifield, Virgina has $ 36.4 billion in assets.

2.       State Employees Credit Union located in Raleigh, North Carolina has $ 16.7 billion in assets. 

3.       Pentagon Federal Credit Union located in Alexandria, Virgina has $ 13 billion in assets.

4.       Boeing Employees Credit Union located in Tukwila, Washington has $ 8.6 billion in assets.

5.       Schoolsfirst Federal Credit Union located in Santa Ana, California has $ 7.8 billion in assets.

6.       The Golden 1 Credit Union located in Sacramento, California has $ 6 billion in assets.

7.       Alliant Credit Union located in Chicago, Illinois has $ 5.9 billion in assets.

8.       Suncoast Schools Federal Credit Union located in Tampa, Florida has $ 5.9 billion in assests.

9.       American Airlines Federal Credit Union located in Fort Worth, Texas has $ 5.3 billion in assets.

10.   Security Service Federal Credit Union located in San Antonio, Texas has $ 5.1 billion in assets.

Сейчас в управлении кредитных союзов находятся значительные активы. Кризис не позволил выйти на рекордный рост популярности кредитных союзов. С периода 2005 года по 2008 года, прирост активов произошел на 79 % по данным агентства Bloomberg.

Сберегательные банки и кредитные союзы можно объединить под общим термином судо-сберегательных институтов. Различие между ссудо-сберегательными институтами и банками в восьмидесятых годах стало исчезать. Закон о контроле над денежным обращением, принятый в 1980 году, а также ряд других Законов и постановлений разрешили ссудо-сберегательным институтам осуществлять многие операции, которые ранее входили в исключительную компетенцию коммерческих банков. Поэтому, популярность судо-сберегательных институтов за последние 20 лет выросла. Сейчас по прогнозам аналитиков, суммарный капиталооборот судо-сберегательных организации составил две трети от банковского сектора, что говорит o значительном влиянии на финансовом рынке в целом.

1.2. Инвестиционные банки