Банковский кредит как источник финансирования инвестиций

     Если  определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается вся балансовая прибыль, которая включает в себя прибыль от реализации продукции, имущества и внереализационные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций).

     Соответственно  и выручка при определении оборачиваемости всех активов должна включать в себя не только ее сумму от реализации продукции, но и выручку от реализации имущества, ценных бумаг и т.д.

     Для расчета рентабельности функционирующего капитала в основной деятельности берется  прибыль только от реализации продукции, работ и услуг, а в качестве инвестиционной базы - сумма активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, неустановленного оборудования и т.д.

     Рентабельность  производственного капитала рассчитывается отношением прибыли от реализации продукции к среднегодовой сумме амортизируемого имущества и материальных текущих активов.

     При определении уровня рентабельности собственного капитала учитывается  чистая прибыль без финансовых расходов по обслуживанию заемного капитала.

     Рентабельность  лизинга - это отношение суммы  полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

     Срок  окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя  определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме  дополнительной прибыли от применения арендуемых средств.

     Таким образом, анализ всех рассмотренных  выше показателей позволяет выявить, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Умение правильно  их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового положения.

 

     2 Анализ привлечения и использования банковского кредита как источника финансирования инвестиций предприятием ТОО «Агрофирма Курма» 

     2.1 Характеристика финансового  состояния предприятия 
 

     Предварительная оценка финансового положения предприятия  осуществляется на основании данных финансовой отчетности. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. С этой целью определяем соотношение отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге или валюте баланса, рассчитываем суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. (см. Приложение А) При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в объеме недвижимого имущества и текущих или оборотных средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия.

     Для удобства проведения такого исследования используем так называемый уплотненный  аналитический баланс - нетто, формируемый  путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах такие, как недвижимое имущество, текущие активы и так далее [11].

     На  основании этих данных определяется аналитический коэффициент ликвидности  и платежеспособности предприятия, характеризующий его финансовое состояние. Термин "ликвидность" означает легкость реализации, продажи и превращения материальных ценностей в денежные средства.

     Баланс - нетто ТОО «Агрофирма Курма» показан в таблице 1.

     Анализируя  таблицу 1, следует отметить, что в целом структура совокупных активов характеризуется некоторым превышением в их составе доли краткосрочных активов, которая составила в 2008 году - 56,5 %,  в 2009 – 71,8%, и в 2010 году – 59,8 %. В составе текущих активов обращает на себя внимание уменьшение доли дебиторской задолженности на 8,1% в 2010 году относительно 2009 года, а также увеличения денежных средств на 1569 тыс. тенге, при этом происходит увеличение запасов на 1,4%, то есть на 10641 тыс.тг.

     Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственного капитала, обязательств.

     Капитал - это активы общества, после вычета ее обязательств, состоит из:

     -выпущенный капитал не изменился за 3 года и составляет 342773 тыс. тг.;

     -нераспределенный  доход за 2008 год составил 468491 тыс. тенге, который увеличился в 2009 году на 334223 тыс. тенге и составил 802714 тыс. тенге, в 2010 году составил 708237 тыс.тенге.

     Таким образом, доля собственного капитала в 2010 году относительно 2009 года увеличилась  на 2% по отношению к валюте баланса.

     Структура заемных средств в течение 3 лет  претерпела для предприятия некоторые  изменения. Так доля текущих обязательств уменьшилась с 21% в 2008 г. до 9% в 2009 году и 1,2% в 2010 году.  За этот период предприятие  увеличило долю долгосрочных обязательств, а именно займов банков. В 2005 предприятие не имело долгосрочных обязательств, однако в 2008 году займы банков составили 11%, которые увеличились в 2010 году на 57790 тыс.тг и составили 16,8 %  в 2010 году, изменение составило 5,8%.

     Таким образом, наблюдается уменьшение текущих обязательств одновременно с ростом долгосрочных обязательств.

     Одним из основных критериев финансового  положения предприятия является оценка его платежеспособности, под  которой принято понимать способность  предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.

     Способность предприятия рассчитывать по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.

     Для оценки ликвидности предприятия  привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отраженная в первом разделе баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце отчетного периода. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в четвертом разделе баланса. [12] 
 

     Таблица 1

     Вертикальный  анализ агрегированного баланса  ТОО «Агрофирма Курма» и источники его формирования за период 2008 - 2010 г. 

 

     Проведем  анализ изменений в составе имущества и источников его формирования ТОО «Агрофирма Курма». (см. Таблицу 2) 
 

     Таблица 2

     Горизонтальный  анализ агрегированного баланса  ТОО «Агрофирма Курма» и источники его формирования за период 2008 - 2010 года (тыс.тенге) 

 
 

     По  данным таблицы 2 следует, что денежные средства в 2010 году увеличиваются на 1569 тыс.тг относительно 2009 года. За 2009 год наблюдается прирост дебиторской задолженности на 336849 тыс.тенге относительно 2008 года. В 2010 году дебиторская задолженность уменьшается относительно  2009 года на 195839 тыс.тг. Запасы увеличиваются на 10641 тыс.тенге. При этом происходит увеличение долгосрочных активов на 34274 тыс.тенге. В структуре пассивов наблюдается уменьшение текущих обязательств на 112669 тыс.тенге, долгосрочные обязательства увеличиваются в 2010 году на 57790 тыс.тенге и составляют 215656 тыс.тенге, при этом происходит уменьшение капитала на 94477 тыс.тенге. За 2010 год по данным таблицы 2 активы уменьшились на 149355 тысяч тенге.

     Другим  показателем, характеризующим ликвидность  предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных  обязательств.

     По  данным таблицы 4 видно, что оборотный  капитал анализируемого предприятия составил:

• на 2008 год: оборотный капитал = 651979- 242305 = 409674 тыс. тенге;
• на 2009 год: оборотный капитал = 950612 - 128073= 822539 тыс. тенге;
• на 2010 год: оборотный капитал = 766983- 15404= 751579 тыс. тенге.

     Следовательно, предприятие за 2008-2010 год увеличивает собственный оборотный капитал, что положительно характеризует деятельность предприятия.

     Признаки  кризиса в деятельности предприятия  обнаруживаются, прежде всего, в показателях  ликвидности и финансовой устойчивости. Поэтому финансовый анализ начинается с анализа именно этих показателей.[13]

     В практике аналитической работы также  используют систему относительных  показателей ликвидности, которые  рассчитываются по следующим формулам.

     Коэффициент абсолютной ликвидности:  

                        (12) 

где    К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

     Д_с – денежные средства;

     К_фв – краткосрочные финансовые обязательства. 

     Коэффициент быстрой ликвидности: 

                       (13) 

где    К_бл – коэффициент быстрой ликвидности;