Анализ финансового состояния

      Рентабельность  инвестиций с позиции инвесторов. При проведении аналитических расчетов с позиции инвесторов, т.е. физических и юридических лиц, обеспечивающих предприятие капиталом на долгосрочной основе, состав исходных показателей несколько меняется. Совокупным доходом инвесторов служит чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (ROA), во втором – рентабельность инвестированного капитала (ROI):

                                                  ,                                            (1.28)

                                                 ,                                            (1.29) 

где  - чистая прибыль;

     - совокупный  капитал (итог баланса-нетто по  пассиву), р.;

    In – проценты к уплате, р.;

      CL – краткосрочные пассивы, р.

      Экономическая интерпретация приведенных коэффициентов  такая же, как и для показателя ВЕР. Сопоставление дохода инвесторов с величиной активов вполне оправданно, поскольку именно инвесторы инициировали создание данного предприятия и финансово обеспечивают его функционирование в стратегическом плане. Предоставив свои ресурсы в долгосрочное пользование, иммобилизовав их в активы предприятия, инвесторы, по сути, одобрили логику создания именно такого имущественного комплекса с вполне определенным составом материально-технической базы как источником их потенциальных доходов. Показатель ROA характеризует с позиции инвесторов генерирующую мощь активов, в которые вложен капитал.

      Показатель ROA дает несколько иную оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием – он характеризует доходность долгосрочного капитала.

      Рентабельность  инвестиций с позиции собственников. Возможны два подхода к исчислению коэффициентов в зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных акций из общей совокупности собственников или нет. Если такого обособления не делается, то рассчитывается показатель рентабельности собственного капитала (ROЕ); если желательно обособление владельцев обыкновенных акций,  то в дополнение к ROЕ рассчитывается показатель рентабельности собственного обыкновенного капитала (ROСЕ):  

                                               ,                                                        (1.30)

                                       ,                                                 (1.31) 

где     Е – собственный капитал, р.;

      PD – дивиденды по привилегированным акциям, р.;

        - чистая прибыль, р.;

      PS - привилегированные акции, р.

      Коэффициенты  рентабельности можно исчислять  не только по всему объему средств коммерческого предприятия, но и по ресурсам отдельных видов, в частности основным средствам. Очевидно, что бухгалтерская отчетность содержит необходимую информацию для оценки экономической эффективности использования основных средств. При этом реализуется ресурсный подход.

      На  основе показателей прибыли и  выручки от реализации рассчитывают коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом и по отдельным  ее видам.

        Соответственно рассчитывают три  показателя рентабельности продаж:

      - валовая рентабельность реализованной продукции (GPM); 

                           

,                          (1.32) 

      - операционная рентабельность реализованной продукции (OIM); 

                        

,                             (1.33) 

      - чистая рентабельность реализованной продукции (NPM). 

                             .                          (1.34) 

      В аналитической практике чаще всего используется показатель чистая рентабельность реализованной продукции, кроме того, достаточно широко известен в анализе коэффициент рентабельности хозяйственной деятельности, рассчитываемый отношением прибыли от реализации продукции к затратам на производство реализованной продукции, которые слагаются из себестоимости реализации товаров, продукции, работ и услуг, коммерческих и управленческих расходов предприятия.

     Рассмотрев  показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, проведем анализ финансового состояния ЗАО «Шелеховский КЛПХ» за период 2006-2008 гг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2 Анализ финансового состояния ЗАО «Шелеховский КЛПХ» 

      2.1 Общая характеристика  ЗАО «Шелеховский КЛПХ» 

        Закрытое акционерное общество  «Шелеховский КЛПХ» было создано  9 января 1998 г. в п. Ягодный. Учредителями общества являются ОАО «Дальлеспром» и физические лица. Местоположение общества: Хабаровский край, Комсомольский район, п. Ягодный, ул. Набережная, 7.

      Имущество общества образуется из долевых вкладов  его участников (уставный капитал), продукции, произведенной обществом в результате хозяйственной деятельности, полученных доходов, а также иного имущества, приобретенного им по другим основаниям, допускаемым обществом.

      В целях обеспечения деятельности общества, его учредители образуют уставной фонд, составляющий 1 600 000 р.

      Уставной  капитал общества разделен на 16000 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 р.

      В образовании уставного фонда  участвуют юридические и физические лица.

      Распределение уставного капитала между учредителями составили ОАО «Дальлеспром» – 617 600 р., 6176 обыкновенных именных акций (39 %), физические лица – 982 400 р., 9824 обыкновенных именных акций (61 %)

      Основные  виды деятельности ЗАО «Шелеховский КЛПХ» – заготовка, переработка и отгрузка на экспорт и внутренний рынок лесопродукции, оказание услуг по заготовке, вывозке и погрузке лесопродукции, посредническая деятельность.

      Все время, прошедшее с момента, основания, Шелеховский леспромхоз стабильно  отгружал древесину потребителям. В девяностые годы его продукция поставлялась в Киргизию, Азербайджан, Грузию и на Украину. Ель, заготавливаемая предприятием, считается резонансной. Большой объем поставлялся в Чернигов, для изготовления музыкальных инструментов. Часть высокосортной продукции поставлялась в Японию, пользовалась спросом и так называемая техническая древесина, то есть баланс. Она направлялась на Благовещенскую спичечную фабрику, Амурский целлюлозно-бумажный и мебельный комбинаты. Но с переходом на рыночные отношения, предприятия, являвшиеся потребителями низкосортной продукции, либо полностью прекратили свое существование, либо снизили объемы производства  и отказались от поставок. Леспромхоз был вынужден отдавать техническую древесину на дрова населению, теряя на этом большие средства. Одновременно рухнули связи с бывшими союзными республиками. Нужно было срочно искать новые рынки сбыта.

      В настоящее время основными потребителями продукции являются - фирмы Японии (39,4 % экспортируемой продукции), Кореи (12,2 %), Китая. Характерно, что предприятие одним из первых в Хабаровском крае установило связи с китайскими партнерами. Эта страна стабильно наращивает объемы потребления древесины, отгружаемой леспромхозом. Если в 2005 году на долю Китая приходилось 12 % поставляемой обществом на экспорт продукции, то в 2008 году эта цифра выросла до 48,4 %, в основном низкосортной продукции. Переориентировка на зарубежного потребителя повлекла за собой изменения в производственном процессе.

      В результате произошедших изменений  леспромхоз занимает ведущее место среди родственных предприятий в системе «Дальлеспрома» - и по техническому оснащению, и по объемам заготовки и вывозки древесины. В 2006 году он занял первое место. При расчетной лесосеке 190 тыс. кубометров было заготовлено и вывезено более 200 тыс. кубов, в основном за счет недоруба в предыдущие года, когда за аренду леса предприятие рассчитывалось полностью, а осилить весь объем не могло. Плановые показатели в прошлом году перевыполнены на 30 %. Выработка на погрузке составила 1,5 тыс.м. куб. В течение десяти лет наблюдается стабильный объем вывозки.

      В результате технического переоснащения предприятия, объемы лесозаготовок по сравнению с десятилетней давностью увеличились в 2,2 раза. В леспромхозе сегодня четыре лесозаготовительных участка (три – на левом берегу Амура, один – на правом). На правобережном берегу заготавливаются в основном хлысты, которые доставляются затем на нижний склад, на раскряжевочную линию. План участка 3400 м³ в месяц при односменном режиме работы.

      ЗАО «Шелеховский КЛПХ» производит обновление техники на данном участке. Закуплено два финских комплекса – харвестер, форвардер «Timberjack» и ведется заготовка сортиментов вместо хлыстов. Плановый объем на месяц – 5 600 м³. Внедрение новых комплексов потребовало коренных изменений на нижнем складе линии по разделке хлыстов были переоборудованы под сортировку. Три других участка вывозят в месяц 11200 м³.

      С каждым годом древесину приходится брать из более отдаленных участков. Сегодня деляны леспромхоза находятся на расстоянии 40 - 70 км. Это требует строительства новых дорог. Используется новое импортное оборудование бульдозеры, автогрейдеры.

      Общество берет в аренду участки лесного фонда у лесхозов на основании соответствующих договоров, решений Хабаровской краевой комиссии по лесопользованию и согласовании с главой администрации Комсомольского района. ЗАО «Шелеховский КЛПХ» предоставляются участки лесного фонда для заготовки древесины, осуществления побочного лесопользования и для нужд охотничьего хозяйства. Аренда участков лесного фонда обычно предоставляется на срок до 25 лет, при этом общество должно обеспечить охрану лесов от пожаров, ежегодно создавать 50 км минерализованных полос, водоемы, вертолетные площадки. А также обеспечить проведение лесовосстановительных работ (подготовки почвы, посадки лесных культур, уход за лесными культурами), охрану ценных растений Хабаровского края, земель и животного мира.

      Перспективное направление деятельности предприятия – это более глубокое освоение мебельного производства. Создание сети дочерних мебельных предприятий в г. Хабаровске. Определенные надежды руководство ЗАО «Шелеховский КЛПХ» связывает со строительством деревянных домов, полностью укомплектованных. Предполагается через несколько лет изготовить опытные образцы и реализовывать под ипотечную программу.

      Организационная структура предприятия сложилась следующим образом: 

 

 

 

 
 

Рисунок 2.1 – Организационная структура ЗАО «Шелеховский КЛПХ» 

    В настоящее время в ЗАО «Шелеховский КЛПХ» работают более 3000 человек, и общество выступает главным работодателем в поселке, следовательно расширение масштабов деятельности позволит привлекать дополнительные кадры м обеспечивать работой и заработком жителей поселка Ягодный. 

      2.2  Анализ финансовых  показателей 
 

      Анализ  финансовых показателей составляет финансовый блок экспресс -диагностики (экспресс - анализа), представляющий собой набор универсальных показателей, рассчитываемых на базе основных форм бухгалтерской отчетности. Анализ финансовых показателей включает:

1. анализ структуры документов финансовой отчетности;
2. Анализ движения денежных средств;
3. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
4. Анализ эффективности деятельности компании.

      Составляющие  анализа финансовых показателей  описывают различные стороны деятельности компании, позволяя определить наиболее серьезные проблемы.

      Основную  форму отчетности российского бухгалтерского учета – Баланс - целесообразно  привести в более наглядный вид - Агрегированный баланс.

      Агрегированный  баланс выгодно отличается от  стандартного бухгалтерского баланса. Упорядочивание активов по степени убывания ликвидности и пассивов в порядке отдаления погашения задолженности  позволяет легко  и просто его проанализировать.