Анализ финансового состояния

        2 Коэффициент ликвидности (коэффициент «критической оценки») показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средства на наличных счетах. В нормативном значении показатель должен быть  не ниже единицы, в анализируемом периоде в 2006 году этот показатель находился на уровне 2,57, таким образом, за счет средств на наличных счетах предприятие могло погасить все краткосрочные обязательства немедленно. В 2007 году показатель снизился до 2,43, но  к концу 2008 года показатель резко возрастает до 8, а значит, предприятие способно полностью погасить краткосрочные обязательства немедленно.

      3 Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Значение показателя в начале анализируемого периода составило 1,19, к концу 2007 года он вырос до уровня 1,29, а к концу 2008 года показатель значительно возрос и составил 5,36. Таким образом, сохраняя значение в пределах норматива (необходимое значение 1), мобилизовав оборотные средства, предприятие сможет погасить текущие обязательства.

      4 Коэффициент финансовой независимости (Кфн) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования: 

                                           Кфн = СК/ВБ,                                                       (2.3) 

где     СК – собственный капитал, р.;

           ВБ – валюта баланса, р. 

      В 2006 году доля собственных средств в общей сумме источников финансирования составляла 58 %,  на конец анализируемого периода значение показателя увеличилось на 27 % и составило 85 % , что указывает на полную финансовую независимость предприятия от внешних источников.

   5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) - характеризует наличие собственных оборотных  средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Значение показателя должно находиться в пределах не менее 0,1, или 10 %. 

                                        Ко = СОС/ОА,                                                          (2.4) 

где     СОС – собственные оборотные средства, р.;

            ОА – оборотные активы, р.

        В нашем случае в 2006 году он составлял 0,62 (62 %), а на конец исследуемого периода значение показателя находилось на уровне 1, то есть предприятие на 100 % обеспечена собственными оборотными средствами, таким образом, можно заключить, что у предприятия имеется достаточное количество собственных средств для осуществления финансовой деятельности.

      Наглядная динамика коэффициентов представлена на рисунке 2.5

        
 
 
 
 
 
 
 

      Рисунок 2.5- Динамика коэффициентов ликвидности 

           Для оценки эффективности деятельности компании используются коэффициенты деловой активности.

      Длительность  периода принята  360 дней (число  банковских дней в году). Анализ эффективности деятельности компании представлен в приложении И.

      Рассмотрим  динамику общих показателей оборачиваемости.

      1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) — показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота. В нашем случае  количество оборотов на конец 2006 года составило 0,98 оборотов, в течение следующих лет среднее значение сохранилось и на конец исследуемого периода составило 1,08 оборота в год.

      2 Коэффициент оборачиваемости мобильных средств отражает скорость оборота всех средств предприятия (материальных и денежных), в анализируемом периоде оборачиваемость в конце 2006 г. составляла 1,96 оборотов, далее этот показатель продолжал расти и на конец 2008 года этот показатель составил 2,65 оборота, таким образом, мы видим, что оборачиваемость мобильных средств возросла, что является положительной тенденцией, так как это свидетельствует о большей прибыльности деятельности в течение года.

      3 Коэффициент отдачи нематериальных активов отражает эффективность использования нематериальных активов. В начале исследуемого периода оборачиваемость была на высоком уровне 5 920 р. прибыли на один рубль нематериальных активов, в связи с постоянным  ростом выручки, уже к концу 2008 года этот показатель составил 10 018 р. на один рубль нематериальных активов.

      4 Коэффициент отдачи собственного капитала отражает скорость оборота собственного капитала, на начало исследуемого периода на 1 р. вложенного собственного капитала приходилось 1,69 р. выручки, к концу периода этот показатель несколько снизился и составил  1,28 р., на один рубль выручки.

      Проанализируем  динамику показателей управления активами.

      5 Коэффициент оборачиваемости запасов показывает число оборотов запасов и затрат в анализируемом периоде, в нашем случае  число оборотов значительно возросло, и составило 8,21 против 3,73 на начало периода.

      6 Коэффициент оборачиваемости денежных средств отражает скорость оборота денежных средств, на начало анализируемого периода этот показатель составлял 315,77 к концу он значительно снизился и составил 43,13, таким образом,  на один рубль денежных средств приходиться 43 р. выручки от продажи.

      7 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита предоставляемого предприятию, в данном случае мы видим увеличение предоставляемого коммерческого кредита покупателям. В конце 2008 года 1 р. дебиторской задолженности приходилось 10,83 рубля выручки.

      8 Срок оборачиваемости дебиторской задолженности показывает средний срок погашения дебиторской задолженности, по сравнению  с началом анализируемого периода срок погашения составлял 78 дней, к концу этот показатель составил 33 дня, таким образом, мы видим увеличение срока оборачиваемости. Динамика показателя имеет волнообразное движение.

      9 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или сжатие коммерческого кредита предоставляемого предприятию, в нашем случае оборачиваемости увеличилась, на начало периода показатель составлял 16,77, в конце значительно увеличился и составил 21,76, это свидетельствует об увеличении отсрочки платежа предоставляемой поставщиками.

      10 Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок погашения кредиторской задолженности, в нашем случае срок оборачиваемости незначительно уменьшился, с 21 дня, до 17.

      При сравнении показателей оборачиваемости  кредиторской и дебиторской задолженности мы видим диспропорцию, мы стали почти в два раза быстрее рассчитываться с поставщиками, чем покупатели возвращают средства нам, может возникнуть нехватка наличности.

      11 Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходиться на рубль реализованной продукции. За анализируемый период произошло значительное увеличение показателя, с 0,05 до 0,22, что свидетельствует о значительном повышении спроса на продукцию предприятию.

      12 Рентабельность всего капитала предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия. В анализируемом периоде также происходит рост показателя, с 0,05 до 0,24.

      13 Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов. На начало анализируемого периода (2006 год) этот показатель составлял 0,1, это значит, что на один рубль внеоборотных активов приходилось 10 копеек прибыли, к 2008 году этот показатель составил   0,43, что свидетельствует о повышении рентабельности внеоборотных активов.

      14 Рентабельность собственного капитала  показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента показывает, что на начало анализируемого периода значение составляло 0,09, а на конец периода 0,29, что свидетельствует о том, что  на 1 р. собственного капитала приходиться 0,29 р. прибыли.

      Анализ  группы показателей рентабельности показывает рост по всем видам показателей. Что свидетельствует о значительном повышении прибыльности деятельности предприятия. Это в первую очередь связано с увеличением выручки (2006 г. – 402 605 тыс. р., 2008 г. – 681 241 тыс. р.) вследствие увеличения объемов реализации продукции.

      В оценке эффективности деятельности предприятия необходимо также провести анализ оборачиваемости текущих активов и пассивов.

      Особый  интерес представляет анализ эффективности  использования собственных оборотных средств. Для оценки эффективности использования собственных средств используем коэффициенты оборачиваемости кредиторской, дебиторской задолженности денежных средств, запасов (приложение Ж).

      На  базе этих показателей оборачиваемости  текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла.

      В таблице 2.5 приведен период оборота текущих активов и пассивов в динамике (на начало и конец периода). 
 
 

Таблица 2.5 — Период оборота текущих активов и пассивов

                                                                                                                        В днях

 

Длительность финансового цикла представлено в формуле  

                          Д_{0 фин.цикла}   = С_01н + С_03н - С_{02н ,}                                                                                   (2.5)

                     

      Мы  наблюдаем снижение финансового цикла на 94 дня. Это произошло вследствие значительного уменьшения периода оборота запасов и дебиторской задолженности. На рисунке 2.6 представлена схема периода оборота текущих активов и обязательств предприятия, а также динамика финансового цикла.

        
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 2.6 — Период оборота текущих активов и обязательств предприятия, 

                       а также  динамика финансового цикла 
 

        
 
 
 
 
 
 

                                 

      Рисунок 2.7 - Динамика финансового цикла 

      Одним из важных показателей из группы «Общие показатели оборачиваемости» (приложение Ж) является коэффициент общей оборачиваемости капитала (показатель оборачиваемости активов).

      В нашем случае наблюдается рост показателя, на 2006 г. значение показателя составляло 1,96, на 2007 г – 2,65. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности использования активов (таблица 2.6) 

Таблица 2.6 — Анализ оборачиваемости и период оборота активов