Анализ финансового состояния

    К основным особенностям финансового  анализа относятся:

       - обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

       - приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

       - базирование на общедоступной информации;

       - информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

       - доступность к результатам анализа любых пользователей;

       - возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

       - доминанта денежного измерителя в системе критериев;

       - высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа.

      Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия целесообразно трактовать не как самостоятельное научное направление, а лишь как элемент системы финансового менеджмента, хотя и исключительно важный. Такой подход обусловливается неразрывностью общих функций управления – анализ важен не сам по себе, а лишь как неотъемлемая часть эффективной системы управления. Действительно, с одной стороны, обоснованное решение всегда базируется на данных некоторых аналитических процедур; с другой стороны, анализ выполняется для того, чтобы потом принять какое-то управленческое решение.

      Финансово-ориентировочный  анализ, как определенная часть аналитических расчетов вообще, является прерогативой более узкой группы специалистов, хотя его результатами пользуются очень многие заинтересованные лица. С определенной степенью условности можно выделить четыре категории лиц, которые непосредственно и профессионально вынуждены заниматься подобным анализом; это бухгалтер, финансовые менеджеры, аудиторы и финансовые аналитики.

      Финансовый  аналитик – это, прежде всего, специалист, достаточно свободно ориентирующийся в методах количественной оценки. Вместе с тем, поскольку подавляющему большинству участников экономических процессов нередко приходится не только пользоваться результатами анализа, но и проводить его, можно утверждать, что умение осознанно пользоваться аналитическими методами и приемами анализа входит в число необходимых элементов базового набора знаний, которыми должен владеть любой бизнесмен, бухгалтер, финансист. Особенность развития любого научного знания состоит в его постоянном усложнении. В полной мере это относится и к методам количественной оценки. Возникают новые направления научно-практических знаний, развиваются уже традиционные направления – и в каждом из них предлагаются собственные методы, нередко инвариантные по отношению к областям науки и практики. [20, с. 29]

      В настоящее время достаточно трудно однозначно приписать тот или  иной метод научно познания или практический прием к инструментарию лишь какой-то отдельной науки; в подавляющем большинстве научно-практических направлений в экономике наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев. В анализе это проявляется особенно явно, в частности, при проведении аналитических расчетов финансового характера используются приемы и методы, заимствованные из различных наук и систематизированные в рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Существуют различные классификации методов анализа; одна из них представлена в приложении Б.

      Первый  уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не с помощью строгих аналитических зависимостей. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и знания аналитика. Общую черту – неформализуемость, объединяющую методы первой группы, нужно понимать с определенной долей условности. В принципе подавляющему большинству аналитических методов, в том числе и заимствованных, в частности, из математической статистики, свойствен элемент субъективизма, проявляющийся в задании тех или иных ключевых параметров метода, целевом подборе совокупности, целенаправленном отборе показателей и т.п. Поэтому в данном случае речь идет не о полном отсутствии каких-либо формальных ограничений и процедур, а лишь о том, что для жестко неформализованных методов элемент субъективизма особенно существен. Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. [11, с. 112] 
 

2. Процедуры углубленного анализа финансового состояния

       предприятия 
 

      Комплексная оценка финансового потенциала выполняется  с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе. Результативность работы предприятия рассматривается как с позиции эффективности использования отдельных видов ресурсов (трудовых, материальных и финансовых), так и с позиции его положения на рынке ценных бумаг.

      В общем виде программа углубленного финансового анализа деятельности предприятия может выглядеть следующим образом:

      1 Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;

      1.1 Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

      1.2 Выявление «узких» статей отчетности;

      2 Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования;

      2.1 Оценка имущественного потенциала;

      -  Построение аналитического баланса;

      - Вертикальный анализ баланса;

      -  Горизонтальный анализ баланса;

      - Анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале;

      2.2 Оценка финансового потенциала;

      -  Оценка ликвидности и платежеспособности;

      - Оценка финансовой устойчивости;

      3 Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования;

      3.1 Оценка эффективности текущей деятельности (деловой активности);

      3.2 Анализ прибыли и рентабельности;

      3.3 Оценка положения на рынке ценных бумаг;

      С позиции количественной оценки можно выделить три типовые процедуры, рекомендуемые к проведению на регулярной основе:

      - вертикальный анализ;

      - горизонтальный анализ;

      - построение системы показателей и аналитических коэффициентов.

      Устойчивость  финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

      Вертикальный  анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

      - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другими объемными показателями;

      - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

      Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность. Этот вид анализа весьма полезен при рассмотрении структуры доходов и расходов.

      Сущность  горизонтального анализа  заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берут за 100 %; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные с известной степенью условности можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

      Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимодополняют  друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства.

    Очевидно, что информационно-аналитическую  основу приведенной программы углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия составляет некоторая система показателей.

      Существуют  различные классификации системы  аналитических коэффициентов, позволяющих получить достаточно подробную характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В частности за основу можно взять сформулированное выше понятие экономического потенциала. Его формализованное описание наиболее эффективно можно сделать на основе бухгалтерской отчетности, представляющей собой некоторую финансовую модель данного предприятия, рассматриваемой в контексте окружающей среды, включающей рынки товаров, труда, капитала. Экономический потенциал предприятия, в формализованном виде представленный бухгалтерской отчетностью как наилучшей из существующих финансовых моделей предприятия как раз и является упоминавшимся выше внутренним стержнем, неким организующим началом, позволяющим построить логически объяснимую и непротиворечивую систему показателей.

      Основываясь на логике рисунка 1, несложно построить систему показателей и аналитических коэффициентов, отражающих: имущественный потенциал компании; ликвидность и платежеспособность; финансовую устойчивость; деловую активность; прибыль и рентабельность.

      В дополнение к приведенной выше системе  показателей целесообразно использовать следующую последовательность взаимосвязанных  и несложных по структуре и  количеству показателей таблиц:

      - хозяйственные средства предприятия и их структура (величина основных средств, нематериальные активы, оборотные средства);

      - основные средства (приводятся стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной стоимости, коэффициенты износа и обновления);

      - структура и динамика оборотных средств (проводится укрупненная группировка статей второго раздела баланса, а также ряд специфических показателей, таких, как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и др.);

      - основные результаты финансово-хозяйственной деятельности (выручка от реализации, рентабельность, фондоотдача, показатели оборачиваемости);

      - эффективность использования финансовых ресурсов. 

      Начало                                                                                                          Конец

    отчетного                                                                                                    отчетного