Экономическая оценка инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 05 Ноября 2011 в 20:08, контрольная работа

Описание работы

Сложные и во многом для российской экономики противоречивые процессы становления рыночных отношений обусловили необходимость качественного осмысления новых экономических и социальных явлений. Существенные изменения произошли в характеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности. В частности, появление новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и самостоятельности предприятиям в использовании собственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических условий для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и глобализация производственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом преобразовывают ранее действовавший механизм инвестирования.

Содержание

Содержание
Введение 2
1.Современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности в России 4
1.1.Наиболее важные проблемы в области инвестиционной деятельности 5
1.2.Инвестиционная стратегия России 13
Заключение 18
Решение задачи. 19
Список литературы

Скачать полностью (113.78 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

Введение.doc

— 1.07 Мб (Скачать)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение

    В настоящее время каждая организация, предприятие стремится активно участвовать в инвестиционных процессах России, формировать обоснованную инвестиционную политику, приближать свою хозяйственную деятельность к нуждам потребителей, создавать предпосылки для привлечения внешних, в том числе зарубежных инвестиций. И здесь в выигрыше оказываются те организации, корпорации, регионы, которые проявляют активную инвестиционную деятельность, ориентируют свою продукцию и услуги на требования потребителей.

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Задача

    Фирма решила организовать производство пластмассовых  строительных оболочек. Проект участка  по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) в течение трех лет. Эксплуатация участка и изготовление оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ. При расчете амортизационных отчислений используется линейная схема. Остальные исходные данные приводятся в таблице.

Год          Индекс  показателей по годам     
Капитальные вложения      Объем производства      Цена  за  единицу      Постоянные  затраты (без амортизации)      Переменные

    затраты

    		 Налоги      Ликвидационная стоимость     
    0-й          1       
     		  
     		  
     		  
     		  
     		  
     
    1-й          1,8       
     		  
     		  
     		  
     		  
     		  
     
    2-й          2,3       
     		  
     		  
     		  
     		  
     		  
     
    3-й          1,9       
     		  
     		  
     		  
     		  
     		  
     
    4-й       
     		     1          1          1          1          1       
     
    5-й       
     		     1,08  
    		     1,06          1,03          1,05          1,18       
     
    6-й       
     		     1,15          1,11          1,05          1,08          1,36       
     
    7-й       
     		     1,21          1,15          1,07          1,12          1,5       
     
    8-й       
     		     1,26          1,2          1,09          1,17          1,74       
     
    9-й       
     		     1,3          1,24          1,11          1,19          2       
     
    10-й       
     		     1,33          1,27          1,12          1,22          2,2       
     
    11-й       
     		     1,35          1,29          1,14          1,24          2,3       
     
    12-й       
     		     1,36          1,3          1,15          1,27          2,3       
     
    13-й       
     		     1,1          1,33          1,16          1,29          1,8       
     
    14-й       
     		     0,8          1,35          1,18          1,32          1,05          1     

    Считается, что вся произведенная продукция  будет продана.

    Расчет  производится путем перемножения значений капитальных вложений (I), объема производства (Q), цены (P), постоянных затрат (FC), переменных затрат (VC), налогов (T), величины ликвидационной стоимости (L) для единичного индекса на соответствующий коэффициент для каждого года. Значения капитальных вложений (I), объема производства (Q), цены (P), постоянных затрат (FC), переменных затрат (VC), налогов (T), величины ликвидационной стоимости (L) для единичного индекса приводятся в таблице. Коэффициент дисконтирования – r=20%.

 
Вариант      I

(млн.  руб.)

    		 Q

(млн.  м2)

    		 P

(руб./м2)

    		 FC

(млн.  руб./ год)

    		 VC

(руб./м2)

    		 T

(млн.  руб./ год)

    		 L

(%от  общей стоимости)

    
    17          8,35          16,2          7,04          35,5          2,25          16,6          10,0     
 
 

    Основные  данные.

 
Год Капитальные вложения Объем производства Цена  за единицу Выручка Постоянные  затраты (без амортизации) Переменные  затраты за единицу продукции Налоги Ликвидационная  стоимость Общие переменные затраты за год
0 8,3500                
1 15,0300                
2 19,2050                
3 15,8650                
4   16,2000 7,0400 114,0480 35,5000 2,2500 16,6000   36,4500
5   17,4960 7,4624 130,5622 36,5650 2,3625 19,5880   41,3343
6   18,6300 7,8144 145,5823 37,2750 2,4300 22,5760   45,2709
7   19,6020 8,0960 158,6978 37,9850 2,5200 24,9000   49,3970
8   20,4120 8,4480 172,4406 38,6950 2,6325 28,8840   53,7346
9   21,0600 8,7296 183,8454 39,4050 2,6775 33,2000   56,3882
10   21,5460 8,9408 192,6385 39,7600 2,7450 36,5200   59,1438
11   21,8700 9,0816 198,6146 40,4700 2,7900 38,1800   61,0173
12   22,0320 9,1520 201,6369 40,8250 2,8575 38,1800   62,9564
13   17,8200 9,3632 166,8522 41,1800 2,9025 29,8800   51,7226
14   12,9600 9,5040 123,1718 41,8900 2,9700 17,4300 5,8450 38,4912
  58,4500     1788,0902 429,5500 29,1375 305,9380   555,9062
 
 

 

    

    Денежные  потоки по трем видам  деятельности представлены в виде таблицы.

 
№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         16,2000 17,4960 18,6300 19,6020 20,4120 21,0600 21,5460 21,8700 22,0320 17,8200 12,9600  
2.   Цена за единицу         7,0400 7,4624 7,8144 8,0960 8,4480 8,7296 8,9408 9,0816 9,1520 9,3632 9,5040  
3.   Выручка, 1*2         114,0480 130,5622 145,5823 158,6978 172,4406 183,8454 192,6385 198,6146 201,6369 166,8522 123,1718  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -35,5000 -36,5650 -37,2750 -37,9850 -38,6950 -39,4050 -39,4600 -40,4700 -40,8250 -41,1800 -41,8900  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов  налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 34,5047 44,5436 55,2678 66,0021 74,6973 82,7385 88,7210 91,8136 92,5418 68,6359 37,4769  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 17,9047 24,9556 32,6918 41,1021 45,8133 49,5385 52,2010 53,6336 54,3618 38,7559 20,0469  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 23,2184 30,2693 38,0055 46,4158 51,1270 54,8522 57,5147 58,9473 59,6755 44,0696 25,3606  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и  и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 23,2184 30,2693 38,0055 46,4158 51,1270 54,8522 57,5147 58,9473 59,6755 44,0696 19,5156  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 14,4509 30,2693 38,0055 46,4158 51,1270 54,8522 57,5147 58,9473 59,6755 44,0696 13,6706 365,5652
 
 
 
 
 
 

 

    

    В процессе строительно-монтажных работ  предприятие воспользовалось для  их инвестирования кредитом коммерческого банка (инвестирование проекта будет осуществляться из расчета 60 % из кредитных средств и 40 % за счет собственных средств). Следует отметить, что для финансирования проекта целесообразно в первую очередь воспользоваться собственными средствами, поскольку собственный капитал имеет меньшую стоимость. Кредит банка может возобновляться каждый год, если появляется необходимость привлечения дополнительных средств. По условиям договора между банком и предпринимателем возврат кредита будет осуществляться в течение четырех лет следующими долями :

      • по истечении первого года пользования кредитом – 0,3 от  первоначальной суммы кредита;
      • по истечении двух лет – 0,25 от  первоначальной суммы кредита;
      • по истечении трех лет —0,25 от  первоначальной суммы кредита;
      • по истечении четырех лет – 0,20 от  первоначальной суммы кредита.
 

    За  пользование кредитом предприниматель  должен платить банку за первый год 22 % используемой в течение года суммы, за второй — 26%; за третий – 32% и за четвертый - 35 %.

 
Сумма кредита в банке: 58,4500 млн. руб.* 0,6= 35,07 млн. руб.  во второй год.  
Ликвидация кредита: 1 год -10,521 млн.руб, 2 год –8,7675, 3 год –8,7675, 4 год –7,014 млн. руб.
Процент за 1 год -22%, за 2 – 26%, за 3- 32%, за 4 - 35%.      
               
               
               
               
выплаты кредита по годам 1 2 3 4      
Основная  сумма 10,5210 8,7675 8,7675 7,0140 35,0700    
Процент 2,3146 2,2796 2,8056 2,4549      
Сумма 12,8356 11,0471 11,5731 9,4689      
               
 
 

 

      

      Требуется выполнить следующие этапы анализа  инвестиционного проекта:

  1. Рассчитать денежные потоки, связанные с инвестиционным проектом (денежные потоки должны быть разработаны для операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия)
  2. Определить следующие показатели: чистую приведенную стоимость проекта (NPV), индекс доходности (PI), внутреннюю норму доходности (IRR) или модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR), обычный и дисконтированный сроки окупаемости, прибыль от инвестиций (ROI).
  Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Совокупный  денежный поток -16,7 -30,06 -13,861 -42,8121 14,4509 30,2693 38,0055 46,4158 51,127 54,8522 57,5147 58,9473 59,6755 44,0696 13,6706 365,5653
                                 
                                 
                                 
Ставка  дисконтирования     20,00%                          
NPV, млн. руб     16,90 16,90р. Npv без отклонений                    
IP, без разм.     0,28                          
IRR     25%                          
MIRR     22%                          
ROI     1,65                          
Срок  окупаемости     0,22                          
Дисконтированный  срок окупаемости     6,118932                          

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций