Экономическая оценка инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 05 Ноября 2011 в 20:08, контрольная работа

Описание работы

Сложные и во многом для российской экономики противоречивые процессы становления рыночных отношений обусловили необходимость качественного осмысления новых экономических и социальных явлений. Существенные изменения произошли в характеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности. В частности, появление новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и самостоятельности предприятиям в использовании собственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических условий для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и глобализация производственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом преобразовывают ранее действовавший механизм инвестирования.

Содержание

Содержание
Введение 2
1.Современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности в России 4
1.1.Наиболее важные проблемы в области инвестиционной деятельности 5
1.2.Инвестиционная стратегия России 13
Заключение 18
Решение задачи. 19
Список литературы

Скачать полностью (113.78 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

Введение.doc

— 1.07 Мб (Скачать)
 

 

    

Анализ  чувствительности

     Многие  переменные, определяющие денежные потоки проекта, не известны наверняка, а скорее подчиняются некоторому закону распределения вероятностей. Если ключевая переменная, например, объем проданной продукции, меняется, меняется и NPV.

 

     Анализ  чувствительности (sensitivity analysis) – это метод, точно показывающий, насколько изменяется NPV проекта в ответ на данное изменение одной входной переменной при том, что все остальные условия не меняются.

     Анализ  чувствительности проводится в следующей  последовательности:

  1. Определяются наиболее значимые переменные (объем продаж, цена единицы продукции, переменные затраты на единицу продукции, постоянные затраты).
  2. Определяются их ожидаемые, или базовые, значения (из условия задачи).
  3. Рассчитываются показатели NPV при базовых значениях.
  4. Меняется значение переменной в определенных пределах (увеличение на 10% и уменьшение на 10%) и рассчитывается NPV при каждом новом значении переменной. Данную процедуру повторяют для каждой переменной.
  5. Строятся графики зависимости NPV от изменяемой переменной.
  6. Сравнивается чувствительность проекта к каждой переменной и определяются важнейшие из них.

     Наклон  линий показывает, насколько чувствителен NPV проекта к изменениям на каждом входе: чем круче наклон, тем чувствительнее NPV к изменению переменной.

 
 

 

     

     Увеличение  объема продаж на 10%.

№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         17,8200 19,2456 20,4930 21,5622 22,4532 23,1660 23,7006 24,0570 24,2352 19,6020 14,2560  
2.   Цена за единицу         7,0400 7,4624 7,8144 8,0960 8,4480 8,7296 8,9408 9,0816 9,1520 9,3632 9,5040  
3.   Выручка, 1*2         125,4528 143,6184 160,1405 174,5676 189,6846 202,2299 211,9023 218,4761 221,8006 183,5374 135,4890  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -35,5000 -36,5650 -37,2750 -37,9850 -38,6950 -39,4050 -39,4600 -40,4700 -40,8250 -41,1800 -41,8900  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов  налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 45,9095 57,5998 69,8260 81,8719 91,9413 101,1230 107,9848 111,6751 112,7055 85,3211 49,7941  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 29,3095 38,0118 47,2500 56,9719 63,0573 67,9230 71,4648 73,4951 74,5255 55,4411 32,3641  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 34,6232 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 37,6778  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и  и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 34,6232 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 31,8328  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 25,8557 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 25,9878 544,3742
                                   
  ставка дисконтирования 0,2                              
  NVP 48,73р.                              
 
 

     Уменьшение  объема продаж на 10%.

№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         14,5800 15,7464 16,7670 17,6418 18,3708 18,9540 19,3914 19,6830 19,8288 16,0380 11,6640  
2.   Цена за единицу         7,0400 7,4624 7,8144 8,0960 8,4480 8,7296 8,9408 9,0816 9,1520 9,3632 9,5040  
3.   Выручка, 1*2         102,6432 117,5059 131,0240 142,8280 155,1965 165,4608 173,3746 178,7531 181,4732 150,1670 110,8547  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -35,5000 -36,5650 -37,2750 -37,9850 -38,6950 -39,4050 -39,4600 -40,4700 -40,8250 -41,1800 -41,8900  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 23,0999 31,4873 40,7095 50,1323 57,4532 64,3539 69,4571 71,9521 72,3781 51,9507 25,1598  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 6,4999 11,8993 18,1335 25,2323 28,5692 31,1539 32,9371 33,7721 34,1981 22,0707 7,7298  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 11,8136 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 13,0435  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 11,8136 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 7,1985  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 3,0461 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 1,3535 186,7561
                                   
  ставка дисконтирования 0,2                              
  NVP -14,92р.                              
 
 
 
 

     Увеличение  цены за единицу продукции  на 10%.

№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         16,2000 17,4960 18,6300 19,6020 20,4120 21,0600 21,5460 21,8700 22,0320 17,8200 12,9600  
2.   Цена за единицу         7,7440 8,2086 8,5958 8,9056 9,2928 9,6026 9,8349 9,9898 10,0672 10,2995 10,4544  
3.   Выручка, 1*2         125,4528 143,6184 160,1405 174,5676 189,6846 202,2299 211,9023 218,4761 221,8006 183,5374 135,4890  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -35,5000 -36,5650 -37,2750 -37,9850 -38,6950 -39,4050 -39,4600 -40,4700 -40,8250 -41,1800 -41,8900  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов  налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 45,9095 57,5998 69,8260 81,8719 91,9413 101,1230 107,9848 111,6751 112,7055 85,3211 49,7941  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 29,3095 38,0118 47,2500 56,9719 63,0573 67,9230 71,4648 73,4951 74,5255 55,4411 32,3641  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 34,6232 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 37,6778  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и  и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 34,6232 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 31,8328  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 25,8557 43,3255 52,5637 62,2856 68,3710 73,2367 76,7785 78,8088 79,8392 60,7548 25,9878 544,3742
                                   
  ставка дисконтирования 0,2                              
  NVP 48,73р.                              
 
 
 
 
 

     Уменьшение цены за единицу продукции на 10%.

№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         16,2000 17,4960 18,6300 19,6020 20,4120 21,0600 21,5460 21,8700 22,0320 17,8200 12,9600  
2.   Цена за единицу         6,3360 6,7162 7,0330 7,2864 7,6032 7,8566 8,0467 8,1734 8,2368 8,4269 8,5536  
3.   Выручка, 1*2         102,6432 117,5059 131,0240 142,8280 155,1965 165,4608 173,3746 178,7531 181,4732 150,1670 110,8547  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -35,5000 -36,5650 -37,2750 -37,9850 -38,6950 -39,4050 -39,4600 -40,4700 -40,8250 -41,1800 -41,8900  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов  налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 23,0999 31,4873 40,7095 50,1323 57,4532 64,3539 69,4571 71,9521 72,3781 51,9507 25,1598  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 6,4999 11,8993 18,1335 25,2323 28,5692 31,1539 32,9371 33,7721 34,1981 22,0707 7,7298  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 11,8136 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 13,0435  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и  и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 11,8136 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 7,1985  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 3,0461 17,2130 23,4472 30,5460 33,8829 36,4676 38,2508 39,0858 39,5118 27,3844 1,3535 186,7561
                                   
  ставка дисконтирования 0,2                              
  NVP -14,92р.                              
 
 
 

     Увеличение  постоянных затрат на 10%.

№ Наименование  показателя Значение по годам                              
    Т=0 Т=1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14  
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности  
1.   Капитальные вложения -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650                        
 
2.   Ликвидация                             -5,8450  
3.   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -15,8650 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -5,8450  
Поток реальных денег от операционной деятельности  
1.   Объем продаж         16,2000 17,4960 18,6300 19,6020 20,4120 21,0600 21,5460 21,8700 22,0320 17,8200 12,9600  
2.   Цена за единицу         7,0400 7,4624 7,8144 8,0960 8,4480 8,7296 8,9408 9,0816 9,1520 9,3632 9,5040  
3.   Выручка, 1*2         114,0480 130,5622 145,5823 158,6978 172,4406 183,8454 192,6385 198,6146 201,6369 166,8522 123,1718  
4.   Переменные  затраты         -36,4500 -41,3343 -45,2709 -49,3970 -53,7346 -56,3882 -59,1438 -61,0173 -62,9564 -51,7226 -38,4912  
5.   Постоянные  затраты         -31,9500 -32,9085 -33,5475 -34,1865 -34,8255 -35,4645 -35,5140 -36,4230 -36,7425 -37,0620 -37,7010  
6.   Амортизация         -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137 -5,3137  
7.   Проценты по кредитам       -2,3146 -2,2796 -2,8056 -2,4549                  
8.   Прибыль до вычетов  налогов 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 38,0547 48,2001 58,9953 69,8006 78,5668 86,6790 92,6670 95,8606 96,6243 72,7539 41,6659  
9.   Налоги и  сборы         -16,6000 -19,5880 -22,5760 -24,9000 -28,8840 -33,2000 -36,5200 -38,1800 -38,1800 -29,8800 -17,4300  
10.                  Проектируемая чистая прибыль, =8-9 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 21,4547 28,6121 36,4193 44,9006 49,6828 53,4790 56,1470 57,6806 58,4443 42,8739 24,2359  
11.                  Амортизация, строка 6         5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137 5,3137  
12.                  Чистый денежный поток от операционной деятельности,10+11 0,0000 0,0000 0,0000 -2,3146 26,7684 33,9258 41,7330 50,2143 54,9965 58,7927 61,4607 62,9943 63,7580 48,1876 29,5496  
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и  и операционной деятельности -8,3500 -15,0300 -19,2050 -18,1796 26,7684 33,9258 41,7330 50,2143 54,9965 58,7927 61,4607 62,9943 63,7580 48,1876 23,7046  
Поток реальных денег от финансовой деятельности  
1.   Кредиты     35,0700                          
2.   Погашение задолженности     -10,5210 -8,7675 -8,7675 -7,0140                    
3.   Чистый денежный поток от финансовой деятельности 0,0000 0,0000 24,5490 -8,7675 -8,7675                      
  Совокупный  денежный поток -16,7000 -30,0600 -13,8610 -42,8121 18,0009 33,9258 41,7330 50,2143 54,9965 58,7927 61,4607 62,9943 63,7580 48,1876 17,8596 408,4902
                                   
  ставка дисконтирования 0,2                              
  NVP 24,82р.                              

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций