Экономическая оценка инвестиций

Содержание

I. Теоретическая часть

1.

II. Практическая часть

Задание 3

Задание 4

Задание 3

На основании  данных приведенных в таблице  определить срок окупаемости инвестиций.

Чистый  приведенный доход, млн.руб.

 

Решение:

Посчитаем коэффициент  дисконтирования:

Коэффициент дисконтирования  К _дис = 1/(1+r)ⁿ

r – ставка дисконтирования

При r=10% К_диск= 1/(1+0,1)ⁿ

К_дис.0=1/(1+0,1)⁰=1

К_дис.1=1/(1+0,1)¹=0,909

К_дис.2=1/(1+0,1)²=0,826

К_дис.3=1/(1+0,1)³=0,751

К_дис.4=1/(1+0,1)⁴=0,683

Рассчитаем чистый приведенный доход за год:

NPV (ЧПД) = – I = (CF₁·K_дис.1+CF₂·К_дис.2+…+CF_n·К_дис.n) - I

CF  – чистый денежный поток, относящийся к соответствующему периоду реализации проекта

NPV₀ = (0·1)-100 = -100 млн. р.

NPV₁=0 млн. р, т.к. в этом году не были сделаны инвестиции, шло строительство, и пока еще не получена прибыль.

NPV₂=(80·0,826) – 0 =66,08 млн. р.

NPV₃=(100·0,751) – 0 =75,1 млн. р.

NPV₄=(100·0,683) – 0 =68,3 млн.р.

Рассчитаем  чистый приведенный доход нарастающим итогом:

NPV ₁= NPV₀+NPV₁= -100+0=-100 млн.р.

NPV₂ = NPV₁+NPV₂=-100+63,76=-33,92 млн.р.

NPV₃=NPV₂+NPV₃=-36,24+71,2=41,2   млн.р.

NPV₄=NPV₃+NPV₄=34,96+63,6=109,5 млн.р.

Рассчитаем NPV по формуле:

NPV= млн.р.

     Рассчитаем  срок окупаемости  проекта:

     Дисконтируемый  срок окупаемости  проекта (период окупаемости, срок окупаемости) – срок, за который окупятся первоначальные затраты на реализацию проекта за счет доходов, дисконтируемых по заданной процентной ставке на текущий момент времени.

     Рассчитаем  простой срок окупаемости:

Показатель  Х =

Р_к- - отрицательная величина сальдо накопленного потока на шаге до момента окупаемости

Р_к+ - положительная величина сальдо накопленного потока на шаге после момента окупаемости

X = =0,2

Cрок окупаемости: PP=2+0,2=2,2 года

Рассчитаем  дисконтируемый срок окупаемости:

Х диск = = 0,452 года

DPP = 2+0,452 =2,452 ≈ 2,5 года

Вывод:

Рассматривая  чистый приведенный доход за каждый год, можно сделать вывод о  том, что наиболее успешным годом является 3 (NPV=75,1 млн.р.). Чистый приведенный доход нарастающим итогом говорит о том, что проект начал приносить прибыль, начиная с 3 года действия (NPV=41,2>0).

Имея  значение дисконтируемого срока окупаемости, мы можем сказать, что проект окупится через 2,5 года.

Задание 4

На основании  данных по трем проектам, приведенных  ниже, определить приоритетность проектов (проранжировать проекты) в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

 

1. Найдем  показатели оценки эффективности  проекта №1:

Решение:

Посчитаем коэффициент  дисконтирования:

Коэффициент дисконтирования  К_дис =

r – ставка дисконтирования

При r=0,1 К_диск= 1/(1+0,1)ⁿ

R₀=1/(1+0,1)⁰=1

R₁=1/(1+0,1)¹=0,91

R₂=1/(1+0,1)²=0,83

R₃=1/(1+0,1)³=0,75

R₄=1/(1+0,1)⁴=0,68

R₅=1/(1+0,1)⁵=0,62

Рассчитаем чистый приведенный доход за год:

NPV (ЧПД) = _{^{– I = (CF}1}·K_дис.1+CF₂·К_дис.2+…+CF_n·К_дис.n) - I

CF  – чистый денежный поток, относящийся к соответствующему периоду реализации проекта

NPV₀= (0·1)-455= -455 тыс. руб.

NPV₁=(150·0,91)- 0= 136,5 тыс.руб.

NPV₂=210·0,83=174,3 тыс. руб.

NPV₃=310·0,75=232,5 тыс. руб.

NPV₄=390·0,68= 265,2 тыс. руб.

NPV₅=440·0,62=272,8 тыс. руб.

Рассчитаем  чистый приведенный доход нарастающим итогом:

NPV ₁= NPV₀+NPV₁= -455+136,5=-318 тыс. руб.

NPV₂ = NPV₁+NPV₂=-318+174,3=-144,2 тыс. руб.

NPV₃=NPV₂+NPV₃=-144,2+232,5=88,3 тыс. руб.

NPV₄=NPV₃+NPV₄=88,3+265,2=353,5 тыс. руб.

NPV₅=NPV₄+NPV₅=353,5+272,8=626,3 тыс. руб.

Рассчитаем  срок окупаемости  проекта:

Рассчитаем срок окупаемости:

Показатель  Х =

X =

Cрок окупаемости: PP= 2+0,3=2,3 года

Рассчитаем  дисконтируемый срок окупаемости:

Х диск =

DPP (дисконтируемый срок окупаемости) = 2+0,6=2,6 года

Рассчитаем следующий  динамический показатель- IRR:

Для расчета  IRR воспользуемся формулой: