Экономическая оценка инвестиций

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Пермский государственный технический университет» 
 
 
 
 
 
 

                                                                                       
 
 
 

Контрольная работа по предмету:

Экономическая оценка инвестиций 
 
 
 
 
 
 

                                                           Исполнитель:

                                                                        Студентка гр. ЭУ-09С-4

                                                     Штырхун Е.В.

                                                                               Научный руководитель:

                                                           Быкова Е.С.                                           
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2012 год

Задания и ситуации к теме 1 
 

1. Разделите затраты  на единовременные, текущие и ликвидационные:

а) затраты на проведение маркетингового исследования по производству нового товара,

б) затраты на приобретение материалов, комплектующих и энергии на производственные нужды,

в) затраты по демонтажу  оборудования через  пять лет после  внедрения проекта,

г) затраты на разработку бизнес-плана по производству нового товара,

д) затраты на научно-исследовательские работы по доводке и переналадке оборудования под производство нового товара,

е) затраты на проведение бренда по реализации нереализованных оборотных средств в незавершенном производстве по окончании срока действия проекта,

ж) затраты на приобретение тары и упаковочных  материалов.

      К единовременным расходам относят затраты на подготовку и освоение нового производства: а) затраты на пpoведение маркетингового исследования по производству нового товара, г)·затраты на разработку бизнес-плана по производству нового товара, д) затраты на научно-исследовательские работы по доводке и переналадке оборудования под пpoизводство нового товара,

      К текущим относятся расходы, имеющие определенную периодичность осуществления: б) затраты на приобретение материалов, комплектующих и энергии на производственные нужды, ж) затраты на приобретение тары и упаковочных материалов.

      К ликвидационным затратам относят единовременные расходы, не списанные с помощью амортизации: в) затраты по демонтажу оборудования через пять лет после внедрения проекта, е) затраты на проведение бренда по реализации нереализованных оборотных средств в незавершенном пpoизводстве по окончании срока действия проекта. 
 

      2. На совещании происходит  обсуждение проекта: 

      Какие правила оценки будущих  доходов и затрат используются в приведенном  отрывке совещания? Какие ошибки допускаются?

      Директор  проекта: «Новый проект связан с переходом  предприятия на производство нового товара, который  предполагается вывести  на рынки Польши. Проект характеризуется  высоким значением  показателя NPV».

      Для оценки проекта используется показатель оценки будущих доходов.

      Экономист: «Были учтены в  финансовых показателях  проекта имеющиеся  в наличии на складе лишние материалы  и комплектующие  для пpoизводства?»

      Инвестиционный  проект – это путь в желаемое будущее. Поэтому необходимо учитывать  характеристики проекта, которые изменят  финансовое состояние фирмы, а не затраты и доходы, возникшие независимо от проекта.

      Директор  проекта: «Да, и это  значительно увеличило  привлекательность  проекта. Могу сказать  и то, что производимый на внутренний рынок  товар, становится все  менее привлекательным  для потребителей» 

      Необходимо  учитывать перспективные изменения  спроса.

      Технолог: «При переходе на выпуск нового товара придется заменять всю производственную линию, а значит, повысятся  амортизационные  расходы. Наши производственные площади задействованы  на 87%. Мы будем арендовать новые помещения  или полностью  менять старую линию  на новую?»

      Амортизация не является денежным потоком. В денежный поток необходимо включить потребности  в оборотном капитале.

      Экономист: «Старая линия  часто ломается. Я  считаю, что её лучше  полностью поменять на новую»

      Необходимо  учесть доступность финансовых ресурсов для инвестиций.

      Технолог: «Тогда нужно остановить предыдущее производство. Ввод в действие новой  линии займет какое-то время. Рабочие не согласятся работать, если будут задолженности  по зарплате. Мы не останемся  с «носом»?» 

      Инвестиционный  проект – это путь в желаемое будущее. Поэтому учитывать надо характеристики проекта, которые изменят  финансовое состояние фирмы, а не затраты и доходы, возникающие  независимо от проекта.

      Директор  проекта: «Финансовый  план показывает, что  сформированный запас  средств покрывает  негативные моменты  перехода на новую  продукцию» ...

      Предметом инвестиционных решений могут быть только будущие затраты, не включая  невозвратные доходы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Задания и ситуации к теме 2 

    1. Определите, какому  из приведенных  ниже профилей  проектов соответствуют:  договор со страховой  компанией, покупка  корпоративной облигации  с относительно  небольшим сроком  погашения, владение  акцией и проект  по производству  пластмассовых головоломок:

Таблица 19

      Покупка корпоративной облигации с небольшим  сроком погашения – это проект Г, так как возврат происходит на следующий период.

      Владение  акцией предполагает получение дивидендов и ей продажу в 4 периоде – проект В.

      Проект  по производству пластмассовых головоломок  окупается на третий год после  начала его реализации – проект А.

      Договор со страховой компанией с последующей  выплатой страховых сумм – проект Б.

      2. Предприятие выдало  кредит в сумме  700 тыс. долл. под  простой процент,  ставка составляет 8% годовых. Определите величину погасительного платежа, если срок пользования кредитом 4 года 6 месяцев.

      При начислении простых процентов погасительный  платеж определяется по формуле

      S = P (1 + i t),

      где S – наращенная сумма (стоимость), руб.; P – первоначальная сумма (стоимость), руб.; i – процентная ставка, выраженная в коэффициенте; t – период начисления процентов.

      S = 700 (1+ 0,08*4,6) = 957,6 тыс. долл.

      3. Рассматривается  проект по сооружению  нового производственного  комплекса. Необходимые  первоначальные инвестиции  составляют 90 тыс.  долл. Строительство  планируется на  период с 2003 по 2004 гг. В 2004, 2006 и 2008 гг. планируются дополнительные вложения в оборотный капитал в размере 30 тыс. долл. за каждый период. 20% в структуре постоянных затрат составляют амортизационные отчисления. Планируемые данные от деятельности приведены в таблице 20.

      Таблица 20

      Как изменятся основные показатели инвестиционного  проекта, если учитывать  и не учитывать  налог на прибыль?

      NPV = ∑^N_t=1CF_t/(1+r)^t – I/(1+r)^t.

      где: NPV – чистая текущая стоимость проекта;

      r – ставка дисконтирования (норма рентабельности, норма прибыльности, дисконт); предположим, что её значение составляет 15%;

      СF_t - поступление денежных  средств (денежный  поток, «кэш-фло»)  в конец  периода t;

      СF_t рассчитывается как чистая прибыль + DA (амортизация).

      I_t - инвестиционные затраты в период t.

      Расчет  показателей инвестиционного проекта  с учетом ставки налога на прибыль  представлен ниже: