Финансовая система

    2. Финансовые посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников финансового рынка, которые обеспечивают посредническую связь между продавцом и покупателем финансовых инструментов: брокеры и дилеры, коммерческие банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, трастовые компании, финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании, страховые компании, пенсионные фонды и т.п.

    Брокерская  деятельность - это выполнение операций с ценными бумагами на основании соглашения брокера с его клиентом и за счет клиента. Соглашение имеет характер поручения или комиссии, поэтому брокерская деятельность относится к комиссионной деятельности (лицензированные юр. и физ. лица) .

    Дилерская деятельность также связана с операциями с ценными бумагами, но в этом случае операции осуществляются от лица дилера и за его средств, и состоит в  перепродаже ценных бумаг третьим лицам или формировании собственного резерва ценных бумаг (только лицензированные юр. лица).

    К участникам, которые осуществляют вспомогательные функции на финансовом рынке относят субъекты инфраструктуры финансового рынка

    - активные финансовые институты: фондовая биржа, инвестиционные фонды и компании, страховые компании, банковские учреждения, кредитные союзы, негосударственные пенсионные фонды, финансовые компании, лизинговые компании, ломбарды.

    - обслуживающие учреждения:  национальная депозитарная система, регистраторы ЦБ, Гос. реестр финансовых учреждений, расчетно-клиринговые центры, информационно-консультационные центры. 

4. Характеристика рынка денег и рынка кредитных ресурсов

 

1. Рынок денег – основная цель- обеспечение оптимальной структуры денежной массы и ее кругооборота. Объем рынка определяется количеством средств в обороте, а его структура – соотношением различных денежных агрегатов. Так как денежный рынок охватывает использование средств, в том числе как средства накопления и платежа, то именно в этом сегменте он пересекается с финансовым рынком. На рынке денег используются и краткосрочные фин. активы: казначейские векселя и краткосрочные коммерческие векселя. На валютном рынке предметом торговли является иностранная валюта. Объект валютного рынка – валютные операции по продаже и обмену национальной и иностранной валюты, поэтому он рассматривается как важная составляющая международных  финансов.
2. Рынок кредитных ресурсов – это процесс привлечения средств в денежной форме на условиях платности, возвратности и срочности. Источники средств – средства, аккумулированные на депозитных счетах банков, остатки средств на текущем и прочих счетах юр. лиц, свободные средства населения и средства, аккумулированные центральным банком государства. Мобилизованные ФР используются для предоставления краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных займов.

      Сегментом кредитного рынка являются небанковские кредитные учреждения (квазибанки), которые подразделяются на две группы:

              - фин. институты банковского профиля с ограниченным кругом банковских операций (лизинговые и факторинговые операции, кредитные союзы, ломбарды и др.

               - фин. институты небанковского направления, которые имеют определенные ФР и осуществляют кредитные операции (страховые компании, инвестиционные компании и фонды, пенсионные и фин. фонды) 

4. Рынок ЦБ

      Рынок ЦБ (фондовый рынок)  - интегрирует операции касательно долговых инструментов, инструментов собственности, а также их производных, что выражается через выпуск специальных документов (ЦБ), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

    ЦБ  – это ден. документы, которые закрепляют право собственности или отношения займа, определяет взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их собственником и предусматривают, как правило, выплату доходов в форме дивидендов или процентов, а также возможность передачи соответствующих  денежных или других прав другим лицам.

    Выделяют  капитальные  и денежные ЦБ.

    Капитальные – долевые (акции, инвестиционные сертификаты, приватизационные бумаги) и долговые (обязательства, казначейские обязательства и др.)

    Денежные  – векселя, депозитные сертификаты и др.

    Условия и порядок выпуска ЦБ, а также  регулирование посреднической деятельности в организации обращения ЦБ в  Украине определены в ЗУ «О ЦБ и  фондовой бирже» (1991 г.), в соответствии с которым могут выпускаться в обращение сл. виды ЦБ:

    - акции;

    - облигации внутренних  республиканских  и местных займов;

    - облигации предприятий;

    - казначейские обязательства государства;

    - сберегательные сертификаты;

    - векселя;

    - приватизационные бумаги.

    Кроме ЦБ первого порядка существуют производные  ЦБ, к которым принадлежат опционы, фьючерсы и др. 

    В зависимости от юр. статуса участники  фондового рынка могут выступать  как индивидуумы, институты и  органы гос.-правового регулирования.

    Индивидуальные  участники – это физ. лица (домохозяйства), не доминируют на фин. рынке, однако благодаря их численности эмитенты могут мобилизировать достаточно значительные ден. средства.

    Институциональные участники – в большинстве случаев имеют статус юр. лица: предприятия, организации, учреждения, товарищества, компании, фонды, корпорации.

    Органы гос.-правового регулирования – органы законодательной, исполнительной и судебной власти. Гос. органом регулирования рынка ЦБ является Минфин, НБУ, Фонд гос. имущества У, Гос. комиссия по ЦБ и фондовому рынку.

    Участники фондового рынка подразделяются:

    - Основные: эмитенты, инвесторы и лица, осуществляющие профессиональную деятельность на рынке ЦБ.

    - Инфраструктурные: организаторы торговли, продавцы ЦБ, регистраторы и сберегатели ЦБ.

    Фондовая  биржа – особый посредник на рынке ЦБ, выступает центром торговли ЦБ. Выполняет три функции:

    - посредническая: создает достаточные  и всеобъемлющие условия для  торговли ЦБ эмитентам, инвесторам  и фин. посредникам;

    - индикативная: осуществляется оценка стоимости и привлекательности ЦБ путем котировки;

    - регулятивная: организация торговли  ЦБ. Устанавливаются требования  к эмитентам, правила составления  и исполнения условий, контроль  за деятельностью субъектов биржевой  торговли и за фин. состоянием эмитентов.   

    5. Рынок финансовых  услуг 

    Рынок финансовых услуг  – это сфера различных услуг, которые предоставляются субъектам фин. отношений – предпринимательским структурам, государству и гражданам в процессе их фин. деятельности.

    Наиболее  важные виды фин. услуг:

    - лизинг. Субъектами лизинговых операций явл. продавец лизингового имущества (производитель); лизингодатель – организация, в том числе  банковское или небанковское фин. учреждение; лизингополучатель – предприятие, которое получает в пользование имущество по договору лизинга.  В границах долгосрочной аренды выделяют две основные формы лизинговых операций: финансовый и оперативный лизинг.

    Фин. лизинг – арендатор выплачивает  арендодателю за время действия лизингового  соглашения всю величину амортизации  арендованного имущества. После окончания срока может вернуть объект, выкупить его по остаточной стоимости или заключить новое соглашение на аренду.

    Оперативные лизинг – лизинговое соглашение заключается  на срок меньший периода амортизации  имущества (как правило, 2-5 лет). Может быть продолжен на новых условиях, или возвращается или выкупается по договорной цене.

    Т. о. лизинг – форма финансирования кап. Вложений, альтернативных традиционному  банковскому кредитованию.

    - факторинг – инкассация дебиторских долгов своих клиентов и получение принадлежащих им платежей. Клиент (поставщик), продавши дебиторскую задолженность, получает от банка средства в размере 80-90% от суммы долга, а оставшаяся часть представляет собой компенсацию риска до погашения долга. После погашения долга банк возвращает полученную сумму клиенту.

    - страхование –как сегмент РФУ.  Фин услуги связаны с формированием  коллективных страховых фондов  и фин. возмещением различных  затрат и убытков. Финансовое посредничество связано с размещением ФР на фин. рынке.

    - сегмент консалтинговых, аудиторских и информационных услуг  - способствует процессам движения ФР, формированию доходов и осуществлению расходов и затрат. Совокупность данных услуг является одним из методов хеджирования рисков, что выполняет важную роль в обеспечении стабильности фин. рынка и фин. системы в целом.