Финансовая система

    Тема 13. Фин. рынок 

1. Сущность  фин. рынка, его необходимость  и значение.
2. Структура ФР.
3. Участники финансового рынка, их состав и виды, инфраструктура ФР.
4. Характеристика рынка денег и рынка кредитных ресурсов.
5. Рынок ЦБ.
6. Рынок фин. услуг

 

1. Сущность  фин. рынка, его необходимость и значение.

 

    Финансовый  рынок является основной инфраструктурной составляющей финансовой системы  страны. Он значительно  влияет на эффективность,  устойчивость и эластичность финансовой системы. По своей сути – это механизм перераспределения финансовых ресурсов между всеми субъектами финансовых отношений в форме эмиссии и купли – продажи финансовых инструментов. 

    Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка  является несоответствие потребностей в ФР с источниками их обеспечения. Фин. рынок выступает посредником движения средств от их собственников к пользователям, так как средства могут быть в наличии у одних собственников, а инвестиционные потребности возникать у других.

    Роль  финансового рынка в современной  экономике состоит в аккумуляции сбережений и использовании их для создания нового капитала.

    Финансовый  рынок – это механизм торговли финансовыми активами, обязательными атрибутами которого являются четкие правила торговли, наличие профессиональных участников рынка и развитая рыночная инфраструктура, что обеспечивает минимальные затраты и максимальную надежность заключения соглашений.

    С экономической точки  зрения   фин. рынок – это система экон. отношений, связанная с эмиссией ЦБ, их размещением, а также куплей – продажей финансовых инструментов (товаров фин. Рынка).

    С организационной  точки зрения – фин. рынок совокупность рыночных финансовых институтов, которые сопровождают движение средств от собственника к заемщику. К ним относятся: коммерческие банки, валютные и фондовые биржи, инвестиционные фонды компаний, лизинговые организации, пенсионные и страховые фонды, НБУ, небанковские торговые системы, расчетно-клиринговые организации, депозитарии и др. финансовые институты, которые осуществляют операции на фин. рынке в соответствии с действующим законодательством.

    Этот  рынок оперирует  разнообразными финансовыми  инструментами, обслуживается  специфическими финансовыми  институтами, имеет  довольно разветвленную  и разнообразную  финансовую инфраструктуру.

    Объекты отношений на фин. рынке – денежно-кредитные ресурсы, ЦБ и фин. услуги.

    Субъекты – государство (в основном заемщик и осуществляет регулирование ФР) , предприятия различных форм собственности, отдельные граждане (домохозяйства).

    В станах с развитой рыночной экономикой около 70% населения вкладывают средства в разнообразные финансовые активы, в Украине – около 5% вкладывают в ЦБ,

    Сущность  финансового рынка, как и любой  другой системы, процесса или явления, проявляется  в выполняемых  ним функциях.

    Финансовый  рынок выполняет следующие функции:

    >  активная  мобилизация временно свободного капитала из разнообразных источников

     >  эффективное  распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными потребителями;

    >  определение   наиболее эффективных   направлений   использования капитала в инвестиционной сфере с позиций обеспечения высокого уровня его доходности;

    >  формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, которые объективно отражают отношения между спросом и предложением;

    > осуществления квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов;

    >  создание условий для минимизации финансовых рисков;

    >  ускорение оборота капитала,  который оказывает содействие  активизации экономических процессов в государстве.

    Построение  реального и эффективного фин. рынка  требует реализации следующих  принципов:

    - конкурентность и эффективность;

    - свободный доступ к рыночной информации и рыночным инструментам всех участников финансового рынка;

    - прозрачность рынка и реальная защита инвесторов;

    - ликвидность финансовых инструментов рынка;

    - соответствие международным стандартам

    Соответственно, существует большое  количество признаков, по которым можно классифицировать финансовый рынок. Наиболее распространенными подходами к определению структуры финансового рынка являются такие. 

    Контролирующие  органы: Минфин, НБУ, Гос. Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, Гос. Комиссия по регулированию рынков финансовых услуг, Фонд государственного имущества  Украины, Антимонопольный комитет Украины 

2. Структура ФР.

 

    По  видам  финансовых активов  финансовый  рынок делится  на:

    а) кредитный рынок (рынок банковских займов, заемного капитала),

    б) рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором объектом купли-продажи  выступают все виды ценных бумаг (фондовых инструментов),

    в) валютный рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная  валюта и финансовые инструменты, обслуживают  операции с ею;

    г) рынок золота (и других драгоценных металлов: серебра, платины), на котором объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы. Является  наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия его правового регламентирования;

    д) рынок финансовых услуг как совокупность разнообразных форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в инвестиционную  сферу (могут иметь признаки кредитных операций, операций аренды и страхования).

    В зависимости от периода обращения финансовых активов финансовый рынок делится на:

    а) рынок денег, на котором осуществляются операции купли-продажи рыночных финансовых инструментов и финансовых услуг всех вышерассмотренных финансовых рынков с сроком обращения до одного года. Являются наиболее ликвидными, им присущ наименьший уровень финансового риска.

    б) рынок капитала, на котором осуществляются операции купли-продажи рыночных финансовых инструментов и финансовых услуг по сроком обращения больше одного года. Менее ликвидный, больше риск и больше доход

    Такое деление носит  относительно условный характер, так как современные рыночные технологии предусматривают довольно быстрый способ трансформации отдельных краткосрочных кредитов в долгосрочные и наоборот.

    По  организационным формами функционирования финансовый рынок делится на:

    а) организованный   (биржевой)  рынок,   представленный системой фондовых и валютных бирж.

    б) неорганизованный (внебиржевой или "уличный" рынок), на котором осуществляется купля-продажа финансовых инструментов и услуг, соглашения относительно которых не регистрируются на рынке.

    По  региональному признаку:

    - местный рынок, представленный в основном, операциями коммерческих банков, страховых компаний; неорганизованных торговцев ЦБ и их контрагентами: местными субъектами хозяйствования и населением;

    - региональный рынок, функционирует в границах области (республики) и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых и валютных бирж;

    - национальный рынок, включает всю систему фин. рынков государства, их видов и организационных форм;

    - мировой рынок, как составляющая часть международной финансовой системы, интегрирует национальные финансовые рынки государства с открытой экономикой

    По  условиям обращения  финансовых инструментов (в данном случае речь идет исключительно о фондовых инструментах) финансовый рынок делится на:

    а) первичный рынок, который характеризует  рынок первых и повторных эмиссий  ценных бумаг, их начальное размещение среди инвесторов;

    б) вторичный рынок, где обращаются ценные бумаги, проданные на первичном рынке. Одна из основных функций - установление реальной рыночной цены (курсовой стоимости) отдельных ценных бумаг.

    ПО  скорости реализации сделок:

    - рынок с немедленной (срочной)  реализацией соглашений (рынок «спот»), на котором сделки осуществляются в короткий срок (как правило до трех дней). Цены «спот»  – это цены немедленной поставки

    - рынок с реализацией соглашений  в будущем (форвардный, фьючерсный – только на биржах, опционный рынок и рынок свопов). Предмет обращения – фондовые, валютные и товарные деривативы. 

    Операции  на фин. рынке осуществляются с помощью фин. инструментов, которые представляют собой разнообразные финансовые документы и имеют денежную стоимость и с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

    Инструменты, которые обслуживают  финансовый рынок, классифицируют по такому признаку:

    По  видам финансовых рынков инструменты, которые обслуживают финансовый рынок, классифицируют:

    а) инструменты кредитного рынка (деньги и расчетные документы), которые оборачиваются на денежном рынке;

    б) инструменты фондового  рынка (ценные бумаги);

    в) инструменты валютного  рынка (иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, которые обслуживают этот рынок);

    г) инструменты рынка золота (серебра, платины). К ним относят названные виды ценных металлов, которые используются с целью формирования финансовых резервов и тезаврации, а также ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок.

    Практикой доказано, что финансовый рынок достигает  наибольшей эффективности  только тогда, кода в  его функционировании задействованы все составляющие

    По  характеру фин. обязательств :

    - инструменты, дополнительные финансовые  обязательства по которым не  возникают (валютные ценности, золото);

    - долговые финансовые инструменты, характеризующие кредитные отношение между покупателем и продавцом (облигации, векселя, чеки);

    - долевые финансовые инструменты,  которые подтверждают право собственника  на долю в уставном капитале  эмитента и получение дохода (акции,  инвестиционные сертификаты). 

3. Участники ФР, их состав и виды.

 

    Состав  участников отечественного финансового рынка определен Законом Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине". Это - эмитенты, инвесторы и лица, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

    Участников  финансового рынка в зависимости от функций, которые они выполняют можно классифицировать:

    1. Продавцы и покупатели финансовых инструментов составляют группу прямых участников финансового рынка, которые осуществляют основные функции относительно проведения финансовых операций.