Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия

 

     По  результатам расчетов, на рис. 7 построим диаграмму, демонстрирующую динамку ликвидности баланса.

     Рисунок 7. Анализ ликвидности баланса

     Таким образом, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как  на конец 2006 г., наиболее срочные обязательства (П₁) превышают высоколиквидные активы (А₁). В тоже время соотношения быстрореализуемых активов (А₂) и краткосрочных обязательств (П₂), медленнореализуемых активов (А₃) и долгосрочных обязательств (П₃), а также внереализационных активов (А₄) и постоянных пассивов (П₄), удовлетворяют условиям ликвидности баланса, что свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе.

     2.5 Анализ вероятности банкротства предприятия

 

     Анализ  вероятности банкротства ООО «Эльдорадо» проведем на основе описанных в первой главе методик.

     Согласно  широко используемой в России методике определения несостоятельности, структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

      - коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода  меньше 2;

      - коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами меньше 0,1.

     Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

     На 01.01. 2007 года коэффициент текущей  ликвидности составлял:

     

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости  находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

     На 01.01. 2007 года коэффициент обеспеченности собственными средствами составлял:

     

     Таким образом, значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами выше определенного минимального значение, следовательно, финансовое состояние ООО «Эльдорадо» удовлетворительное.

     Так как, структура баланса исследуемого предприятия является удовлетворительным, а само предприятие платежеспособным рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности:

     

     Так как, рассчитанный коэффициент близок 1, то можно сделать вывод о невозможности утраты платежеспособности ООО «Эльдорадо» в ближайшие три месяца.

     Учитывая  обоснованные сомнения в адекватности использованной модели прогнозирования несостоятельности предприятия, целесообразно использовать альтернативные модели. Поэтому дополним проведенный анализ интегральной оценкой устойчивости на основе скорингового анализа.

     Анализ  показателей скоринговой модели с тремя балансовыми показателями проведем по табл. 12.

     Таблица 12

Анализ  финансовой устойчивости анализируемого ООО «Эльдорадо»

 

     По  результатам анализа можно отнести ООО «Эльдорадо», как в предыдущем, так и в 2006 году, к классу проблемных предприятий.

     В современной практике финансово-хозяйственной  деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.

     С целью прогнозирования вероятности  банкротства с использованием формулы Альтмана рассчитаем следующие показатели:

• отношение оборотного капитала к сумме активов:

     

• отношение нераспределенной прибыли к сумме  активов

     

• отношение накопленной прибыли к сумме активов

     

• отношение собственного капитала к суммарной задолженности

     

• отношение выручки от продаж к сумме активов

     

     Исходя  из рассчитанных показателей Z-показатель Альтмана составит:

     Z_А = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + Х₅ =

     = 1,2 ∙ 0,994 + 1,4 ∙ 0,056 + 3,3 ∙ 0,506 + 0,6 ∙ 0,51 + 2,252 = 5,8.

     Поскольку значение Z_A превышает 2,99, то, согласно критерию Альтмана, вероятность банкротства ООО «Эльдорадо» низкая.

     Для оценки вероятности банкротства  с использованием пятифакторной системе У. Бивера рассчитаем следующие индикаторы:

• рентабельность активов:

       

• удельный вес заёмных средств в пассивах (финансовый леверидж):

     

• коэффициент текущей ликвидности:

     

• коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (доля чистого оборотного капитала в активах):

           

• коэффициент Бивера (чистая прибыль + амортизация) / заёмные средства:

     

     Сравнение фактических показателей модели У. Бивера для «ООО «Эльдорадо»» рассчитанных по состоянию на 1 января 2007 года с нормативными значениями проведем в табл. 13. 

     Таблица 13

     Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

 
 

     Таким образом, ООО «Эльдорадо», по состоянию на 1 января 2007 года, можно отнести ко второй группе. У предприятий, входящих в эту группу, по характеристики Бивера, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства.

     Для оценки вероятности банкротства  с использованием методики Сайфуллина-Кадыкова рассчитаем следующие показатели:

     коэффициент обеспеченности собственными средствами:

      ;

     коэффициент текущей ликвидности:

      ;

     коэффициент оборачиваемости активов:

      ;

     коммерческая  маржа:

      ;

     рентабельность  собственного капитала:

      .

     Рейтинговое число составит:

     R = 2 ∙ 0,507 + 0,1 ∙ 2,03 + 0,08 ∙ 2,45 + 0,45 ∙ 0,022 + 0,102 = 1,52.

     Поскольку, рассчитанное рейтинговое число  ООО «Эльдорадо» превышает 1, можно сделать вывод о том, рассчитанные коэффициенты выше минимальных нормативных значений и вероятность банкротства исследуемого предприятия невелика.

     Проведенный в данном разделе анализ вероятности банкротства ООО «Эльдорадо» свидетельствует о его удовлетворительной финансовой устойчивости и невысокой степени вероятности наступления несостоятельности в ближайшей перспективе.

     В целом, по результатам проведенного в данной главе анализа, можно  сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии ООО «Эльдорадо».

     Основной проблемой предприятия являются высокий уровень дебиторской задолженности и динамика ее роста в течение исследуемого периода. Значительной проблемой, существенно влияющий на финансовое ООО «Эльдорадо», является относительно высокий удельный вес кредиторской задолженности в структуре пассивов.

     В течение исследуемого периода., можно отметить, как положительные, так и отрицательные изменения. К положительным изменениям можно отнести рост собственного капитала, повышение его маневренности, сокращение запасов, а также рост денежных средств и краткосрочных вложений. К отрицательным изменениям относится значительное увеличение уровня и удельного веса дебиторской и кредиторской задолженностей.

 

      3 ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

     3.1 Совершенствование  управлением дебиторской и кредиторской  задолженностями

 

     Исходя  из проведенного анализа финансового  состояния ООО «Эльдорадо» следует, что его основными являются высокий уровень дебиторской и кредиторской задолженностей. Следовательно, основными путями улучшения его финансового состояния является совершенствование управления данными видами активов и обязательств.