Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия

     Определяется  коэффициент соотношения заемных и собственных средств по формуле:

,      (7)

     Нормальное  соотношение заемных и собственных средств – не выше 1.

     Существенной  характеристикой устойчивости финансового  состояния является коэффициент маневренности (k₃), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

     Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле:

.       (8)

     Оптимальное значение – не ниже 0,3.

     Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования (k₄), рассчитывается по формуле:

.       (9)

     Нормальное значение коэффициента – не меньше 0,5 - 0,7.

     Степень иммобилизации (связывания) оборотных  средств в расчетах характеризует показатель доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия (k₅), который рассчитывается по формуле:

,       (10)

где:  Е^ДЗ – сумма дебиторской задолженности (с. 230 + с. 240) баланса.

     Допустимым  значением показателя считается величина не более 0,1.

     Платежеспособность  предприятия анализируется в  краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платёжеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платёжеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.

     Для оценки платежеспособности статьи баланса  группируют активы - по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы - по степени срочности погашения обязательств.

     Группировка активов:

     А₁ – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, с. 250 + с. 260);

     А₂ – быстро реализуемые активы (краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность, с. 230 + с. 240);

     А₃ – медленно реализуемые активы (производственные запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы, сумма с. 210, 220, 270);

     А₄ – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы с. 190).

     Группировка пассивов:

     П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, с. 620);

     П₂ – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, а также прочие краткосрочные пассивы, с. 690 – с. 620);

     П₃ – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, с. 590);

     П₄ – постоянные пассивы (источники собственных средств, с. 490).

     Анализ  ликвидности активов позволяет  оценить способность предприятия своевременно погашать краткосрочные обязательства. Для такой оценки рассчитываются следующие показатели:

     1) Коэффициент абсолютной ликвидности, (К_ал) позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы):

.      (11)

     Предельное  значение, не менее 0,2 - 0,25.

     2) Критический коэффициент ликвидности (К_кл), отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного коэффициента в числитель добавляется дебиторская задолженность:

.      (12)

     Предельное  значение, не менее 0,7 - 0,8.

     3) Коэффициент текущей ликвидности (К_тл), показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, своевременного проведения расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, а также продажи части элементов материальных оборотных средств.

     Коэффициент текущей ликвидности равен отношению  суммы всех оборотных средств предприятия к величине его краткосрочных обязательств:

.      (13)

     Минимальное значение, не менее 1, оптимальное – 2 - 2,5.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: 

      А1 ≥ П1

     А2 ≥ П2

     АЗ ≥ ПЗ

     А4 ≤ П4 

     Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств.

     В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.  

     1.3 Методы прогнозирования  банкротства

 

     Одной из задач анализа финансового  состояния предприятия является прогнозирование вероятности его банкротства. В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

     Все системы определения финансового состояния предприятия и прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

     При определении платежеспособности организации  органами ФУНД (Федеральное управление по делам о несостоятельности  предприятий), рассчитываются 3 следующих коэффициента:

     1) Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

     2) Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.

     3) Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. [3]

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

      ,      (14) 

где  ОбА – оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса – это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

     КДО – краткосрочные долговые обязательства – это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

     Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

      ,      (15)

где  СКО – сумма источников собственного капитала – это разность между итогом четвертого раздела баланса (строка 490) и итогом первого раздела баланса (строка 190).

     Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

     Существует, однако, мнение, что нормативное значение коэффициента текущей ликвидности представлено завышенным – у большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их платежеспособности сомневаться не приходится.

     В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

     Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

      ,    (16)

где  Ктл.к – фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

     Ктл.н  – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

     Т – отчетный период, мес.;

     2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

     6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

     Коэффициента  восстановления платежеспособности, принимающий  значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.