Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия

     Факторный анализ – это анализ влияния отдельных  факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных  или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяютв общий результативный показатель. Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей. 

     1.2 Сущность и методика оценки финансового состояния предприятия

 

      Финансовое  состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. [17]

      Финансовое  состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

      В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа – внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия.

      Анализ  финансового состояния предприятия  преследует несколько целей:

• определение финансового состояния;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
• прогноз основных тенденций финансового состояния. [26, С.545]

      Достижение  этих целей достигается с помощью  различных методов и приемов. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

      Горизонтальный  анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

      Вертикальный  анализ (структурный) – определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. 

      Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя.

      Анализ  относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

      Сравнительный анализ – это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

      Основным  источником информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия служит — форма №1 «Бухгалтерский баланс». Баланс отражает финансовое состояние предприятия на момент его составления. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся состояние оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса. Для углубленного анализа финансовой состоятельности, помимо баланса, используются формы №2, №3, №4 и №5.

     Оценка  финансового состояния может  быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, пользователя, имеющейся информации и т.д. Набор экономических показателей, детально и точно характеризующих финансовое состояние и активность предприятия, должен предполагать расчет следующих групп индикаторов: анализ ликвидности (или платежеспособности), анализ финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости (деловой активности), анализ рентабельности и анализ эффективности труда.

     Для общей оценки динамики финансового  состояния организации следует  сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества организации, который в более упорядоченном виде удобно проводить по форме, представленной в табл. 1. [37, С.284] 

     Таблица 1

Агрегированный  баланс предприятия

 

     Расчет сумм по статьям актива баланса осуществляется в следующем порядке:

• общая стоимость имущества равна итогу (валюте) актива баланса (с.300);
• стоимость внеоборотных активов – итог раздела 1 баланса «Внеоборотные активы» (с. 190);
• стоимость оборотных активов – итог раздела 2 баланса «Оборотные активы» (с. 290);
• стоимость  запасов – сумма с. 210,  220,  270  (к стоимости производственных запасов присоединяются «НДС по приобретенным ценностям» и «Прочие оборотные активы»);
• величина дебиторской задолженности – сумма с. 230 и 240;

     сумма денежных средств – сумма с. 250 и 260 (включаются краткосрочные финансовые вложения).

      По статьям пассива баланса расчет сумм осуществляется в следующем порядке:

• источники имущества равны итогу (валюте) пассива баланса (с. 700);
• собственный капитал – итог раздела 3 «Капиталы и резервы» (стр.490);
• заемный и привлеченный капитал – сумма итогов разделов 4 «Долгосрочные пассивы» и 5 «Краткосрочные пассивы» (с. 590 + с. 690);
• долгосрочные обязательства – итог раздела 4 баланса (стр.590);
• краткосрочные кредиты и займы – с. 610 раздела 5 баланса;

       кредиторская задолженность и  прочие краткосрочные пассивы  – итог раздела 5 баланса, за вычетом суммы краткосрочных кредитов и займов (с. 690 – с. 610).

     Чтение  баланса по таким систематизированным  группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

     Оценка  типа финансовой ситуации проводится на основе балансовой модели:

F + Е^М + Е^Р = С^С + С^Д + С^К + С^P,     (1)

где:    F – стоимость внеоборотных активов (с.190);

      Е^М – стоимость производственных запасов (с.210 + с.220);

     Е^Р – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (с.230 + с.240 + с.250 + с.260 + с.270);

      С^С – источники собственных средств (с.490);

      С^Д – долгосрочные обязательства (с.590);

      С^К – краткосрочные обязательства (с.610);

     С^P – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы  (с.690 – с.610).

       Учитывая, что собственные средств и  долгосрочные кредиты направляются в основном на формирование внеоборотных активов, балансовую модель преобразуют:

Е^М + Е^Р = ((С^С + С^Д) – F) + (C^К + С^P),     (2)

       Показатель  Е^С = (С^С + С^Д) – F называют собственными оборотными средствами. Он отражает величину источников собственных средств, оставшихся в распоряжении предприятия после полного обеспечения внеоборотных активов. Этот остаток находится в мобильной форме и может быть направлен на формирование оборотного капитала (в первую очередь, производственных запасов).

       Из  преобразованной балансовой модели следует, что при Е^М ≤ Е^С (полной обеспеченности запасов собственными источниками финансирования) будет выполняться условие платежеспособности предприятия Е^Р ≥ С^К + С^P (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы полностью покроют краткосрочную задолженность).

       На  основании приведенных формул выделяют четыре типа финансовой ситуации.

       1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

Е^М < Е^С + С^К.       (3)

       2. Нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая высокую платежеспособность:

Е^М ≈ Е^С + С^К.       (4)

       3. Неустойчивое финансовое состояние,  связанное с нарушением платежеспособности при котором сохраняется возможность восстановить равновесие за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (С^О):

Е^М ≤ Е^С + С^К + С^О.      (5)

       В состав таких источников включается сумма превышения кредиторской задолженности  над дебиторской (с. 620 – (с. 230 + с. 240)). Источники, ослабляющие финансовую напряженность, могут быть использованы только непродолжительное время, поэтому такое состояние предприятия оценивается как предкризисное.

     4. Кризисное финансовое состояние: 

Е^М > Е^С + С^К + С^О.      (5)

     Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

     В качестве базисных величин используются:

• усредненные по временному ряду значения показателей данной организации, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;
• среднеотраслевые или средние народно-хозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента.

     Кроме того, базой для сравнения могут  служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов. [36]

     Определяющее  значение среди показателей финансовой устойчивости предприятия занимает коэффициент автономии (k₁), характеризующий долю источников собственных средств в общем объеме капитала. Рассчитывается коэффициент автономии по формуле:

,       (6)

где:  В – валюта (итог) баланса.

     Оптимальное значение коэффициента – не ниже 0,7 - 0,8, минимально допустимое – не ниже 0,5.

     Коэффициент автономии дополняется коэффициентом  соотношения заемных и собственных средств (k₂) который показывает, какая часть деятельности предприятия осуществляется за счет заемных средств.