Анализ финсостояния предприятя

Компоненты коэффициентов теку­щей и быстрой ликвидности находятся между собой в определенной, достаточно тесной корреляционной связи.

Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то его величина в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов  относительно стабильная величина, по крайней мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств,
которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость
величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства
для решения остро стоящих вопросов или же участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента абсолютной ликвидности, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Таким образом, можно оценить динамику ликвидности активов ТОО «GSM Казахстан» за анализируемые три года как умеренную. Значения коэффициентов ликвидности в 2008 году не всегда достигали оптимальных значений, упоминаемых в специальной литературе по данному показателю. Так, коэффициент абсолютной ликвидности в ТОО «GSM Казахстан» в 2009 году достиг 39,6%, тогда как оптимальным считается величина в пределах от 5 до 10%, т.е. предприятие превзошло рекомендуемую верхнюю границу коэффициента абсолютной ликвидности. Оптимальными значениями коэффициенты быстрой ликвидности считается величина, превышающая 100%,  у рассматриваемого нами предприятия в 2009 году он составлял лишь 86,8%.

Рассмотренные четыре показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика, на которых мы хотим остановиться.

Для расчета платежеспособности ТОО «GSM Казахстан» необходимо вычислить величину собственных оборотных средств, т.е. показателя, который точнее будет указывать на реальную платежеспособность предприятия.

Как известно она определяется как разница между стоимостью оборотных активов и краткосрочных обязательств предприятия.

По анализируемым годам величина собственных оборотных  средств ТОО «GSM Казахстан» приведена в таблице 4.

Таблица 4

Расчет собственных оборотных средств ТОО «GSM Казахстан»

Как видно из таблицы 4 в 2007 году ТОО «GSM Казахстан» не хватало собственных оборотных средств и следовательно предприятие пользовалось заемными средствами и средствами кредиторов. Однако уже начиная с 2008 года финансовое положение предприятия несколько улучшилось и оно стало расширять производственную деятельность, имея собственные оборотные средства, т.е. платежеспособность улучшилась. В то же время опасения относительно прочности платежеспособного положения компании остаются, в связи со снижением уровня собственных оборотных средств в 2009 году.

Анализ финансовой устойчивости обычно проводится с позиции выявления долгосрочной перспективы состояния предприятия.

Финансовая прочность является одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Динамика формирования финансовой прочности ТОО «GSM Казахстан» приведена в нижеследующей таблице 5.

Таблица 5

Анализ запаса финансовой прочности  за 2007-2009 гг.

Нельзя положительным считать и значения запаса финансовой прочности, хотя в 2009 году данный показатель принял относительно благоприятную величину – 4,9%. Однако усматриваемая отрицательная тенденция изменения показателя запаса финансовой прочности говорит об улучшении финансового менеджмента  в ТОО «GSM Казахстан». Если такая тенденция продлиться и в дальнейшем, то предприятие может стать не достаточно финансовоустойчивым.

В целом, оценивая финансовую устойчивость ТОО «GSM Казахстан» нельзя сказать, что дела у предприятия в данном направлении складываются удовлетворительными. Предстоит еще усовершенствовать финансовый менеджмент для достижения оптимального состояния финансовой устойчивости предприятия.

На диаграмме (рисунок 4) можно видеть изменение запаса прочности предприятия.

Рисунок 4. Диаграмма изменения запаса финансовой прочности ТОО «GSM Казахстан»

Динамика приведенных показателей, констатирует снижение запаса финансовой прочности, в 2007 году показатель составлял 23,3%, в 2008 году снизился и стал равен 17,6%. За 2009 года запас финансовой устойчивости еще снизился до 4,9%.

Другим показателем, характеризующим финансовую устойчивость является соотношение дебиторской задолженности и обязательств за анализируемый период  (таблица 6)

Таблица 6

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности

тыс. тенге

Согласно данным выше представленной таблицы, покрытие обязательств дебиторской задолженностью за 2007 год составило 15,8%. В 2008 году уровень покрытия обязательств дебиторской задолженностью составил 11,1% и в 2009 году – 9,9%. Анализ показал, что в течение всего анализируемого периода дебиторская задолженность не  перекрывала обязательства, что указывает на недостаточность резервов предприятия, т.е. на лицо улучшение соотношения.

Таким образом, нельзя сказать что соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью приняло оптимальный размер.

Финансовую устойчивость предприятия в значительной степени характеризует коэффициент независимости или концентрации собственного капитала. В ТОО «GSM Казахстан» этот показатель складывался следующим образом:

В 2007 году Кн – составлял 0,564(135198401/239565428);

В 2008 году Кн – составлял 0,548 (167236659/305452288);

В 2009 году Кн – составлял  0,574(192115447/334893091).

То есть по Кн можно проследить устойчивую стабильность в течение 2007-2009 годов финансового положения предприятия (при незначительных отклонениях).

Коэффициент независимости на протяжении всего периода показывает высокую долю собственного капитала в общем объеме источников финансирования, за период с 2007 года, когда собственный капитал занимает 56,4% в структуре баланса, а на конец 2009 года 57,4%.

Оценка финансовой устойчивости может считаться положительной, если предприятие достигает коэффициента независимости в пределах 0,5-0,6. Проведенный нами анализ показал, что в ТОО «GSM Казахстан» динамика данного показателя имеет положительный тренд. Однако оптимальных значений коэффициент независимости пока не достиг. Наивысшее значение было достигнуто в 2009 году, когда данный коэффициент составил 0,574, т.е. оказался в пределах оптимального.

Положительной оценки заслуживает также и платежеспособность ТОО «GSM Казахстан», что связано с наличием собственных оборотных активов предприятия.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в дос­таточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Эти признаки имеют место в деятельности ТОО «GSM Казахстан» начало 2010 года.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать фи­нансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оцен­ка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удель­ный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задол­женность.

Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему ана­литику, поэтому с формальных позиций активы, фактическая ценность которых сомнительна, также используются для оценки ликвидности. Фор­мально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю со­чинительной дебиторской задолженности.

В ТОО «GSM Казахстан» проводится работа по снижению суммы основных средств за счет ликвидации и распродажи не нужного оборудования и техники. Аналогичные мероприятия осуществляются и с оборотными активами – производится распродажа не ликвидов, с уценкой до цены реализации, списывается устаревшее и не пригодные сырье и материалы. В результате можно наблюдать умеренный рост стоимости запасов в балансе предприятия.

В деятельности ТОО «GSM Казахстан» учитывается то обстоятельство, ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнитель­но редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах.

Принимается во внимание, что финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: бывают случаи когда еще вчера предприятие было платежеспособ­ным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на сче­те, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением пла­тежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако  в практике ТОО встречаются и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации имеют место в ТОО «GSM Казахстан», когда не придается достаточного внимания по поддерживанию в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Признаком, свидетельствующим о наличии факторов ухудшения ликвидности в ТОО «GSM Казахстан», является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявля­ющееся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и др. О некоторых подоб­ных активах и их относительной значимости можно судить по наличию и, динамике одноименных статей в проанализированной отчетности ТОО.