Шпаргалка по "Экономике"

Рынок капитала  

Капитал - это  материальные факторы производства (здания, сооружения, станки, машины, сырье, материалы, денежные средства). Капитал  в процессе производства делится  на основной и оборотный. Основной капитал - производственный ресурс, используемый в процессе производства длительное время, и переносящий свою стоимость на готовую продукцию постепенно. К нему относится - здания, сооружения, машины и др. Перенос стоимости основного капитала на готовые товары и услуги называется амортизацией. Чем дольше служит станок, тем больший срок он будет амортизироваться. Оборотный капитал - средства производства, которые единовременно потребляются в производственном процессе, изменяя при этом свою натуральную форму и превращаясь в готовую продукцию (сырье, полуфабрикаты, топливо и т.д.)

Спрос на капитал  проявляется на рынке в виде спроса на инвестиции. Он возникает вследствие необходимости создания нового производства продуктов или расширения, реконструкции, модернизации действующих предприятий. Как отмечает Львов Ю.А., по форме предъявления спрос на капитал "- это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирм" (Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. - Санкт-Петербург: ГМП "Формика", 1992. С.228). Иногда ошибочно отождествляют спрос на капитал и спрос на деньги. Действительно, деньги участвуют в процессе кругооборота капитала. Деньги могут рассматриваться как капитальный ресурс, если он участвуют в процессе производства.

Ценой использования капитала является ссудный процент. Ссудный процент - это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование занимаемых у него на определенный срок средств. Для субъекта спроса капитала ссудный процент - это издержки, для субъекта предложения - доходы. Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальный ссудный процент - эта ставка процента указанная в договоре между заемщиком и кредитором. Реальный ссудный процент - это номинальная ставка ссудного процента, скорректированная с учетом темпов инфляции.

r r = r n - i , где  

r r - реальная ставка ссудного процента;

r n - номинальная ставка ссудного процента;

i - темпы инфляции.

Реальный ссудный  процент может быть отрицательным, в случае превышения темпов инфляции над номинальным ссудным процентом. В этом случае владелец получает убыток в результате предоставления капитала взаймы.

Кривая спроса на капитал отражает зависимость  между объемом инвестиций и ставкой  ссудного процента (см. рис. 9.2.).

Ставка ссудного процента определяется:

•  доходностью капитала;

•  инфляционными процессами в экономике;

•  уровнем риска вложений;

•  сроком предоставления капитала.

На рынке капитала участники часто стоят перед  вопросом о сравнении будущих  доходов с сегодняшними затратами. Пользователи и собственники капитала несут затраты единожды в настоящее время. А доход получат через некоторый период времени, когда изменятся цены, и покупательная способность денег (будущего дохода) будет другой. В связи с этим возникает вопрос о том, как соизмерить будущие доходы с точки зрения настоящего времени. Для этого необходимо осуществить операцию дисконтирования. Дисконтирование - это процесс приведения будущей стоимости к стоимости настоящего времени, которое осуществляется при помощи следующей формулы:         

PV

PDV = ----------             

(1+ r r ) n

PV - будущая стоимость  (доходы);

PDV - будущая дисконтированная  стоимость; 

r r - реальная ставка ссудного процента

n - период времени,  через который будет получен  доход. 

Например, в результате вложений вам обещают выплатить  через 2 года 300 тыс. руб., при этом вы прогнозируете, что реальная ставка процента составит 5%. Если продисконтировать 300 тыс. руб., то их реальная стоимость  окажется равной:

300 / (1+0,05) 2 =272,12 тыс. руб.

Источником денежных средств, необходимых для приобретения производственных фондов, являются сбережения домашних хозяйств. Небольшие сбережения отдельных домашних хозяйств, направляемые на инвестиции, аккумулируются у финансовых посредников в крупные фонды денежных средств - инвестиционные фонды. Финансовые посредники - банки, инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды - размещают накопленные денежные средства среди фирм, потребителей капитала.

Существует две  формы предоставления капитала домашними хозяйствами: участие в собственности и заемная форма. Участие в собственности представляет собой распространение акций новых выпусков. Акционерное общество, испытывая потребность в дополнительных финансовых ресурсах, может принять решение о дополнительном выпуске акций. Распространив акции среди населения и предприятий, корпорация получает дополнительный капитал, а домохозяйства и фирмы станут собственниками. Заемная форма означает продажу-покупку долговых обязательств (облигаций, депозитных сертификатов и др.).

Величина сбережений домашних хозяйств, направляемых на инвестиции, зависит от процента i, под который  размещаются денежные средства финансовыми  посредниками. Чем выше процент, уплачиваемый фирмами-заемщиками за пользование  предоставленным капиталом, тем больше будет процент, выплачиваемый домашним хозяйствам финансовыми посредниками. Это будет стимулировать население сберегать больше средств. То есть существует прямая зависимость между предложением капитала и ставкой ссудного процента.

Для покупателей  капитала главным стимулом для инвестиций является уровень прибыли, которую  они собираются получить в будущем  с вложенного капитала. Рассмотрим два основных положения предложения  и спроса на рынке капитала относительно друг друга.

1. Предложение отстает от инвестиционного спроса.

В этом случае появляется два опасных для экономики  эффекта:

а) ограничиваются размеры капиталовложений, а значит и темпы развития производства и  увеличения предложения товаров;

б) сокращение сбережений означает увеличение потребительского спроса и усиление инфляции.

2. Предложение  сбережений опережает спрос на  капитал. 

В этом случае возможно снижение текущего спроса на товары со стороны домашних хозяйств. Большое  количество свободных денег приведет к росту инвестиций, быстрому развертыванию производства, увеличению предложения товаров. Все это может вызвать падение цен на товары. При длительном и значительном снижении цен возможен спад производства и рост безработицы.

Но даже если на рынке капитала существует равновесие, это не означает, что свободные денежные средства поступят в руки тех производителей, которые в них очень нуждаются. На пути инвестиций могут стоять следующие преграды:

1) Слишком высокие  процентные ставки не всегда  позволяют начинающим предпринимателям получить нужный кредит;

2) Государство,  привлекающее сбережения для  финансирования своей деятельности, тем самым мешает превращению  их в реальные инвестиции.

3)Недоверие акционерным  обществам не позволяет привлечь  дополнительный капитал в развитие производства.