Эффективность устойчивого развития предприятия

      Современные условия хозяйствования не способствуют укреплению позиций отечественных промышленных предприятий, препятствует их поступательному развитию. Но даже в этих непростых условиях предприятия должны обладать внутренним потенциалом, "способностью адаптироваться к влиянию внешней среды" или экономической устойчивостью.

      Таковы  основные факторы экономической  устойчивости, теперь постараемся рассмотреть  непосредственно методы оценки устойчивости предприятия.

1.3 Методика оценки  устойчивого развития  предприятия

     При оценке финансовой устойчивости предприятия  не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

     Существует  несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Это анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей финансовой устойчивости и анализ финансовой устойчивости с помощью относительной показателей финансовой устойчивости.

     Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.

     Для характеристики источников формирования запасов по данным новой формы  бухгалтерского баланса, составленного  в соответствии с МСФО, определяют три основных показателя:

     1)наличие  собственного и оборотного капитала;

     2)наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов;

     3)общая  величина основных источников  формирования запасов.

     1.Наличие  собственного оборотного капитала (Сок). Этот показатель определяется как разница между капиталом (V раздел баланса) и долгосрочными активами (II раздел баланса). Он характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации. В формализованном виде наличие собственного оборотного капитала можно записать:

     Сок= К – Да =Vрб – IIрб

     Где Vрб – пятый раздел баланса;

     IIрб –второй раздел баланса.

     Следует отметить, что в аналогичной литературе смешивают понятия «собственные оборотные средства» и «собственный оборотный капитал». Этого делать не следует. Собственные оборотные средства имеют материально-вещественную форму и являются активами предприятия. Их, грубо говоря, можно «потрогать», например, в ходе инвентаризации. Собственный оборотный капитал – исключительно расчетный показатель и представляет собой часть капитала, рассматриваемый как источник покрытия краткосрочных (текущих, оборотных) активов.

     2.Наличие  собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Сок/д). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала на сумму долгосрочных обязатльств по формуле:

     Сок/д  = Сок +До =Сок + IVрб

     Где Д – долгосрочные обязательства;

       IVрб – четвертый раздел баланса.

     3.Общая  величина основных источников  формирования запасов определяется  путем увеличения предыдущего  показателя на сумму краткосрочных  займов по формуле:

     ОИ = Сок/д + Кз

     Где Кз – краткосрочные займы.

     Трем  этим показателям наличия источников формирования соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

     1.Излишек(+) или недостаток(–) собственного оборотного капитала:

     ±Сок = Сок – З, где Сок – собственный оборотный капитал; З – запасы.

     2.Излишек(+) или недостаток(–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

     ±Сок/д =(Сок + До) – З, где Сок/д – Излишек(+) или недостаток(–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов; До –долгосрочные обязательства.

     3. Излишек(+) или недостаток(–) общей величины основных источников формирования запасов :

     ±ОИ = (Сок + До +Кз) – З = ОИ – З, где Кз –краткосрочные займы, ОИ – основные источники формирования запасов.

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение организации по степени ее устойчивости на следующие четыре типа:

     1)абсолютная  устойчивость финансового положения;

     2)нормальная  устойчивость финансового положения;

     3)неустойчивое  финансовое полржение;

     4)кризисное(критическое)  финансовое положение.

   Абсолютная  устойчивость финансового положения  складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством:

   З<Сок или Сок>З

   Данное  сопоставление говорит о том, что запасы покрываются собственным  оборотным капиталом, т.е. организация не зависит от внешних займов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того она вряд ли рассматривается как идеальная, поскольку означает, что руководство организации не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. 

   Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством:

     Сок/д<З<ОИ

   Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая  организация использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств –собственные и заемные. Такая устойчивость финансового положения организации характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа организации характеризуется высокой или нормальной доходностью(рентабельностью), отсутствием нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

   Неустойчивое финансовое положение возникает тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством:

     З>ОИ или О<ИЗ

   Такое финансовое положение характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины(задержки в оплате труда, недоимки в бюджеты, использование временно свободных собственных средств резервного капитала и пр.), перебоями в поступлении денег на счета по учету денежных средств и платежах, неустойчивой доходностью, невыполнением финансового плана, в том числе по доходу.

   Данное  соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия части своих запасов вынуждена  привлекать дополнительные источники  покрытия, не являющиеся в известном смысле « нормальными», т.е. обоснованными.

 Кризисное (критическое) финансовое  положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую задолженность и регулярные неплатежи.

      Данный  метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

      Анализ  с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса

      При данном методе используется более широкий набор показателей:

    1. Коэффициент концентрации собственного капитала;

    2. Коэффициент финансовой зависимости;

    3. Коэффициент маневренности собственного капитала;

    4. Коэффициент концентрации заемного капитала;

    5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений;

    6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

    7. Коэффициент структуры заемного капитала;

    8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

    9. Коэффициент реальной стоимости имущества;

    10. Коэффициент краткосрочной задолженности;

                  11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов

    1.Коэффициент концентрации собственного  капитала характеризует долю  владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных  в его деятельность. Чем выше  значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

    2.Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.                  

   3.Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

     4.Коэффициент структуры долгосрочных вложений— логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

     5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — в определенном смысле — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

     6.Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств — как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.

     7.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

     8.Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

     9.Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

     10.Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия

     Необходимо  подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для  рассмотренных показателей. Они  зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов  кредитования, сложившейся структуры  источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.