Механiзм процентноi полiтики НБУ

індекс споживчих цін у липні 2010 року становив 106,8% порівняно із 115,5%

у липні та 112,3% у грудні 2009 року. Такого низького рівня середньорічної

інфляції не було вже чотири роки.

Покращення макроекономічної ситуації та заходи, які були вжиті

Національним банком України для  стабілізації грошової одиниці, мали

позитивний вплив на стан грошово-кредитної  сфери [28].

Висновки до розділу 2

Отже, у другому розділі було розглянуто практичні аспекти реалізації

процентної ставки Національного  банку України. 49

Було звернено увагу на тенденцію  зміни динаміки процентних ставок

Національного банку України за 2006-2010 рр. та проаналізовано дієвість

впливу облікової ставки на процентні  ставки комерційних банків та на

міжбанківські операції на ринку.

В даному розділі були проаналізовані такі процентні ставки

Національного банку України, як облікова ставка, ставка за кредитами 

овернайт, за кредитами наданими шляхом проведення тендера, за операціями

РЕПО та у підсумку середньозважена  ставка за всіма операціями

рефінансування. Було виявлено загальну тенденцію зміни даних показників,

так всі вище зазначені ставки поступово  знижуються до 2008 року, тобто 

початку фінансової кризи, після чого стрімко зростають, та за допомогою 

ведення Національним банком України стабілізаційної політики дана

тенденція змінюється в 2010 році в кращий бік - до зниження процентних

ставок, в першу чергу за рахунок  зниження облікової ставки, так як вона

являється основною і найнижчою  для ставок рефінансування.

Слід звернути увагу на той факт, що було виявлено та проаналізовано

дію облікової ставки на такі показники  діяльності комерційних банків, як

ставка за депозитами та кредитами. Також проаналізовано вплив на депозити

та кредити на міжбанківському  ринку. Що ж до макроекономічних

показників, то було виявлено зв'язок між інфляцією та обліковою ставкою,

особливо звернено увагу на дану тенденцію у роки кризи, так як різко 

змінюється взаємозалежність даних  ставок - послаблюється.

Аналізуючи облікову ставку, було виявлено прямий вплив даної ставки

на всі зазначені вище ставки, проте цей вплив більш умовний  і сигнальний, а 

не основний. Проте привертає  увагу той факт, що в період фінансової кризи 

порушується зв'язок між ставками до 2010 року, в якому він поступово 

вирівнюється завдяки правильній процентній політиці Національного банку

України, також зазначені причини  інфляції та дії, які приймав Національний

банк згідно з поточною макроекономічною ситуацією.

Отже, у даному розділі було виконано такі завдання:50

— визначено та доведено, що облікова ставка Національного банку

України є основною для формування ставок рефінансування;

— проаналізовано динаміку зміни  облікової ставки та ставок

рефінансування;

— виявлено та проаналізовано взаємозв’язок  облікової ставки та

депозитних, кредитних ставок на міжбанківському  ринку та сформованих в 

комерційних банках;

— показано залежність між обліковою  ставкою та індексом інфляції;

— проаналізовано детальніше динаміку зміни вище зазначених ставок в 

період світової фінансово-економічної кризи.51

ВИСНОВКИ

Отже, Національний банк України за допомогою процентних ставок

має великий вплив на економіку  країни, адже процентна політика є  одним з 

основних важелів грошово-кредитної  політики загалом. Процентна політика

НБУ пройшла певний шлях розвитку, впродовж якого вдосконалювалася й

відігравала все більшу роль в розвитку економіки.

Сьогодні, найактуальнішим питанням є вихід України з кризи, і  тому

велика увага зосереджена саме на регулюванні НБУ процентних ставок, що є 

інструментом впливу на різні процеси (інфляція, ділова активність).

Проаналізувавши динаміку зміни процентних ставок за 2005-2010 рр.,

можна зробити висновок, що сьогодні розмір базових ставок НБУ є досить

адекватним тій ситуації, що склалася на грошово-кредитному ринку.

Дуже чітко прослідковуються тенденції  до наміру НБУ здешевити 

кредитний ресурс. Про це говорить і намір Центрального банку понизити

облікову ставку до рекордно низького рівня, і намір регулювати

кредитування реального сектору  комерційними банками (стимулюючі

кредити). Все це є сигналом для  пожвавлення на ринку та для очікування

швидкого відновлення та розвитку економіки України. Проте, НБУ має 

реагувати відповідно і до інфляційних  показників, тому базові ставки

повинні бути позитивними по відношенню до інфляційного прогнозу. Тому,

пониження ставки рефінансування має  здійснюватися лише в комплексі  з 

іншими інструментами грошово-кредитної  політики, дія яких має бути

спрямована на пониження інфляційних  ефектів. Такими інструментами 

можуть бути ліміти кредитування фізичних осіб, а також операції держави на

відкритому ринку, наприклад, емісія середньострокових облігацій державної 

позики. 52

Проаналізувавши в курсовій роботі механізм дії процентної політики

можна зробити деякі висновки:

По-перше, є досить широкий спектр інструментів реалізації грошово-

кредитної політики, серед яких найбільш дієвим і гнучким є політика

процентних ставок, яка відіграє важливу роль у формуванні кредитних 

ресурсів, виступає індикатором монетарної політики та служить

інструментом утворення позичкового  фонду.

По-друге, реалізація процентної політики простежується через 

встановлення процентних ставок НБУ  та їх зміну відповідно до необхідного 

стану економіки. При експансійній політиці НБУ знижує процентні ставки, в

першу чергу облікову, тим самим  збільшуючи рефінансування комерційних 

банків, збільшується обсяг пропозиції грошей, що пожвавлює економічну

активність на ринку. При рестрикційній  політиці НБУ збільшує рівень

ставок, що призводить до звуження кредитних програм, зменшення ділової

активності і позитивно впливає  на рівень інфляції в країні у напрямку її

зниження.

По-третє, було визначено основні  фактори, що впливають на процентну 

політику, найвагомішими з яких є рівень інфляції, розміри валового

внутрішнього продукту та темпи приросту грошової маси в обігу.

По-четверте, проаналізувавши динаміку зміни процентних ставок за

останні роки, спостерігається їх поступове зниження, після різкого 

збільшення в 2008-2009 рр. Це пояснюється  стримуванням зростання

інфляції для запобігання підвищення цін та стабільності грошової одиниці.

По-п’яте, при аналізі облікової  ставки було виявлено її вплив на рівень

інфляції, процентні ставки за кредитами  та депозитами комерційних банків

та на міжбанківському ринку. Слід зазначити, що простежувався досить

тісний зв'язок даних показників до початку економічної кризи, після  чого

було деяке розбалансування  показників, проте при виборі Національним

банком політики поступового зниження процентних ставок, що повинно 

позитивно вплинути на економіку країни в цілому, зв'язок між процентними 53

ставками почав відновлюватися і інструмент зміни процентних ставок став

більш дієвим та передбачуваним.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Проблеми формування і розвитку  фінансово-кредитної системи

України [Текст] : збірник наукових статей / ред. О. В. Васюренко. –

Харків : Константа, 2004. – 212 с. – ISBN 966-342-027-8.

2. Коваленко, В. В. Центральний  банк і грошово-кредитна політика 

[Текст] : навч. посіб. / В. В. Коваленко  – К. : Знання України, 2006. –

332 с. – ISBN 966-316-112-4.

3. Інструменти грошово-кредитної  політики [Електронний ресурс] /

Економіко-правова бібліотека –  Режим доступу: www.vuzlib.net/nbu/2-

2.htm. – Назва з домашньої сторінки  Інтернету.

4. Дзюблюк О. Формування процентної політики комерційних банків

[Текст] / О. Дзюблюк // Економіка  України. – 2000. - №12. – С. 24-30.

5. Мороз А. М. Центральний банк  та грошово-кредитна політика [Текст] /

А. М. Мороз, М. Ф. Пудовкіна, М. І. Савул  та ін.. – К. : КНЕУ, 2005. –

556 с. – ISBN 966-574-725-8.

6. Любунь О. С. Національний  банк України: основні функції,  грошово-

кредитна політика, регулювання  банківської діяльності [Текст] :

навч.посіб. / О. С. Любунь, Б. П. Адамик, І. В. Іванець. – 2-ге вид. – К. :

Університет економіки та права «КРОК», 2005. - 512 с. - ISBN 966-

8365-24-0.

7. Иришев Б. К. Денежно-кредитная  политика: концепция и механизм 

[Текст] : мононрафия / Б. К. - Алма-Ата  : Гылым, 1990. – 176 с. – ISBN

5-628-00944.

8. Про затвердження положення  про процентну політику Національного

банку України [Електронний ресурс] : положення, затверджене 

постановою Правління Національного  банку України від 13.07.2010 р.

№ 327. – Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?code=z1092-04.54

9. Щодо процентної політики Національного  банку України

[Електронний ресурс] / Національний  банк України. - Режим доступу  :

http://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:G2EZOxja36MJ:www.bank.g

ov.ua/Publication/pres_service/2009/informacia_pro_procentny_polituky_2

40209.pdf – Загол. з екрана.

10.Центральний банк та грошово-кредитна політика [Електронний ресурс]

– Режим доступу : http://pulib.if.ua/part/4166.

11.Грошово-кредитні засоби регулювання  економіки [Текст] : монографія 

/ за заг. редакцією д-ра екон. наук Л. В. Кривенко: [Л. В.  Кривенко,

О.М. Дутченко, М. І. Синюченко та ін. ]. – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ»,

2010. – 210 с. – ISBN 978-966-8958-57-1.

12.Інструменти грошово-кредитної  політики [Електронний ресурс] –

Режим доступу : http://100pudov.com.ua/manual/ukr/9/85/4337.

13.Монетарна політика Національного банку України: сучасний стан та

перспективи змін [Текст] : монографія / за заг. редакцією В. С.

Стельмаха. – К.: Центр наукових досліджень Національного банку 

України, УАБС НБУ, 2009. – 404 с. – ISBN 978-966-484-044-3.

14.Дзюблук О. В. Особливості застосування політики облікової ставки як

інструмента управління грошово-кредитними відносинами [Текст] /

О.В. Дзюблук // Банківська справа. – 2000. – №3. С. 39-42.

15. Грошово-кредитна політика в  Україні [Текст] / В. С. Стельмах,

А.О.Єпіфанов, Н. І. Гребенюк, В. І. Міщенко. – К. : Т-во "Знання",

КОО, 2000. – 305 с. - ISBN 966-620-058-9.

16. Михайличенко С. Облікова ставка  НБУ: рівень, динаміка, принципи 

визначення [Текст] / С. Михайличенко // Вісник Національного банку 

України. – 1997. - №3. – С. 18-20.

17.Адамик Б. П. Облікова політика  центрального банку [Текст] /

Б.П.Адамик // Фінанси України. – 1999. - №6. – С.111-115.55

18. Адамик Б. П. Національний  банк і грошово-кредитна політика [Текст] 

: навч. посіб. / Б. П. Адамик. –  Тернопіль : Карт-бланш, 2002 . – 278с. -

ISBN 966-7952-06-1.

19.Про Національний банк України  [Електронний ресурс ] : закон України 

від 20.05.1999 р. №679 – XIV – Режим доступу : http //zakon.rada.gov.ua.

20.Макаренко М. І. Бюджетно-монетарне  регулювання цін у перехідній 

економіці України [Текст] : навч. посіб. / М. І. Макаренко. – К. : Знання

України, 2002. – 304 с. - ISBN 966-7999-26-2.

21.Романишин В. О. Центральний  банк і грошово-кредитна політика 

[Текст] : навч. посіб. / В. О. Романишин,  Ю. М. Уманців. – К. : Атіка,

2005. 480 с. - ISBN 966-326-055-6.

22.Гребеник Н. І. Тенденції  розвитку управління грошово-кредитним 

ринком в Україні за період 1991-1999 рр. [Текст] / І. Н. Гребеник //

Банківська справа. – 1999. - №6. –  С. 22-28.

23.Грошово-кредитна політика в  Україні [Текст] / В. С. Стельмах,

А.О.Єпіфанов, Н. І. Гребенюк, В. І. Міщенко. – 2-ге вид. – К. : Т-во

"Знання", КОО, 2003. – 421 с. - ISBN 966-620-171-2.

24.Дзюблюк О. В. Організація  грошово-кредитних відносин суспільства  в 

умовах ринкового реформування економіки [Текст] : навч. посіб. /

В.О.Дзюблюк. – К. : Поліграфкнига, 2000. – 511 с. -ISBN 966-530-065-2

25. Про регулювання Національним  банком України ліквідності банків 

України шляхом рефінансування, депозитних та інших операцій

[Електронний ресурс ] : Постанова НБУ від 24.12.03 р., № 584. – Режим

доступу : http://zakon.nau.ua/doc/?code=z1120-06.

26.Грошово-кредитна політика в  Україні [Текст] / В. С. Стельмах,

А.О.Єпіфанов, Н. І. Гребенюк, В. І. Міщенко. – 2-ге вид. – К. : Т-во

"Знання", КОО, 2003. – 421 с. - ISBN 966-620-171-2.

27.Монетарний трансмісійний механізм  в Україні [Текст] науково-

аналітичний матеріал. Вип. 9 / В. І. Міщенко, О. І. Петрик, А. В. Сомик, 56

Р.С. Лисенко та ін.. – К.; Національний банк України. Центр наукових

досліджень, 2008. – 144 с.

28.Рівень облікової ставки НБУ  і розвиток національної економіки 

[Електронний ресурс] / Львівський  національний університет ім. Івана 

Франка. – Режим доступу : www.nbuv.gov.ua/portaen_oif/2010_7_5/4.pdf

29.Національний банк України  [Електронний ресурс ] – Режим доступу :

http://www.bank.gov.ua.

30.Вплив процентної ставки на  формування кредитної політики 

комерційного банку [Електронний  ресурс] / УАБС НБУ. – Режим 

доступу : www.dspace.uabs.edu.ua/SlavianskaKarbivnychyy%20I.2005.pdf

31.Економічна криза в Україні: причини виникнення і шляхи подолання

[Електронний ресурс] / Національний  технічний університет України.  –

Режим доступу : www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Evkpi/2009/84.pdf

32.Державний комітет статистики [Електронний ресурс ] – Режим  доступу

: http://www.ukrstat.gov.ua.

33.Антикризові заходи процентної  політики Національного банку  України 

[Електронний ресурс] - Режим доступу  :

http://dspace.uabs.edu.ua/handle/123456789/2083.

34.Національний банк України  як базовий інститут антикризового