Отчет №12 об оценке пакета акций ОАО «Стройинвест»

Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Декабря 2011 в 16:15, курсовая работа

Описание работы

Определение рыночной стоимости 29% пакета акций ОАО «Стройинвест» затратным,сравнительным и доходным подходом

Скачать полностью (113.38 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

курсовая работа ОАО КАМАЗ.doc

— 636.50 Кб (Скачать)
 

Расчет  ставки дисконтирования  методом кумулятивного  построения

R=Rf+(R1+R2+R3+R4+R5+R6)    
Показатели Возможные значения показателя,% Величина  показателя,%
Rf – безрисковая ставка,   15,5%
R1 – поправка на размер компании 0-5% 1,0%
R2  - поправка на качество управления 0-5% 4,0%
R3  - риск, зависящий от финансовой  структуры предприятия 0-5% 4,0%
R4 – риск территориальной диверсификации 0-5% 1,0%
R5 – риск товарной диверсификации 0-5% 1,0%
R6 – премия за рентабельность  и прогнозируемость дохода. 0-5% 3,0%
Ставка  дисконтирования   30%
 

Финансовые  показатели предприятий-аналогов

Показатель ОАО "Стройинвест" ОАО Первый строительномонтажный трест ОАО Моспромрадиострой ОАО Спецсвязьстрой ОАО Мосстрой-15 ОАО Самарадорстрой ОАО Тюменская ПМК
Источник  информации Инфориация заказчика "Реформа"  №13, 2000г. "Реформа"  №13, 2000г. "Реформа"  №13, 2000г. БСГУП №21, 1999. "Реформа"  №12, 2000г. "Реформа"  №11, 2000г.
Капитал и резервы, руб. 210 373 667 274 662 580 6 096 000 4 248 000 1 658 000 48 070 000 8 633 910
Внеоборотные  активы, руб. 227 401 450 5 343 000 2 220 000 157 000 40 850 000 6 530 300
Оборотные активы (н.г.), руб. 235 474 160 2 179 000 4 252 000 47 330 000 71 066 000 354 200
Активы, руб. 627 972 267 462 875 610 7 522 000 6 472 000 47 487 000 111 916 000 6 884 500
Краткосрочная задолженность, руб. 395 586 133 187 983 150 1 479 000 2 224 000 46 381 000 43 846 000 1 176 520
Долгосрочная  задолженность, руб. 0 229 890 0 0 0 20 000 000  
Финансовые  коэффициенты предприятий-аналогов          
КсрЗ/ЧА 1,70 0,68 0,24 0,52 41,94 0,91 0,21
ДсрЗ/ЧА 0,00 0,000837 0,00 0,00 0,00 0,416 0,00
Соотношение коэффициентов по компаниям-аналогам.          
КсрЗ/ЧА 1 0,402 0,144 0,308 24,635 0,536 0,121

Расчет  мультипликаторов по компаниям-аналогам

Всего акций в обращении, шт. 168 922 6 033 500 204 672 730 900 962 401 22 227 52 330
Размер  пакета акций, выставленного на продажу, % 38% 30% 20,2% 15% 20% 25%
Стоимость пакета акций, выставленного на продажу, руб. 22 927 300 4 482 346 89 390 288 720 3 600 000 52 336
Стоимость 29% пакета акций, руб. 17 497 150 4 332 934 128 333 558 192 5 220 000 60 710
Мультипликатор: Активы / Цена 7,67 0,50 7,38 24,67 6,22 16,44
Мультипликатор: Собственный капитал / Цена 4,55 0,41 4,84 0,86 2,67 20,62

Расчет  рыночной стоимости  пакета акций ОАО "Стройинвест"

Показатели   Активы / Цена   Собственный капитал / Цена
Средние (медианные) значения 7,09   4,02  
Финансовый  показатель, учитывающий величину оцениваемого пакета акций, руб. 25 685 748,57   15 176 209,78  
Веса   0,50   0,50  
Итоговая  стоимость, руб. 20 430 979,18      
Итоговая  стоимость, долл. США 719 400,68      
 
 
 

 

 
 
ПРИЛОЖЕНИЕ Nо3 
 
 
МАТЕРИАЛЫ, 
ОПИСЫВАЮЩИЕ ОАО «СТРОЙИНВЕСТ»

 
 

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО «СТРОЙИНВЕСТ» в динамике (1998 - 2000 гг.), тыс. руб.

  АКТИВ Код стр. 1998 Удельный  вес,% 1999 Удельный  вес,% 2000                  (сокращенный, экстраполированный) Удельный  вес,%
  1 2 3 4 5 6 7 8
  I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ              
Нематериальные  активы (04, 05) 110 52 0,01% 87 0,02% 169 0%
  в том числе:             0,00%
  патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 52 0,01%                   87    0,02%   0,00%
  организационные расходы 112   0,0%   0,00%   0,00%
  деловая репутация  организации 113   0,0%   0,00%   0,00%
Основные средства (01, 02, 03) 120 46 566 11,1%           39 287    10% 50244,0 8%
  в том числе:             0,00%
  земельные участки  и объекты природопользования 121   0,0%   0,00%   0,00%
  здания, машины, оборудование и другие основные средства 122 34 538 8,3%            32 366    8,64%   0,00%
Незавершенное строительство (07, 08, 61) 130 7 370 1,8%             7 519    2,0%                         7 391    1,2%
Долгосрочные  финансовые вложения (06, 56, 82) 140 19 209 4,6% 19 190 5% 21 793 3%
  в том числе:              
  инвестиции  в дочерние общества 141   0,0%   0,00%   0,00%
  инвестиции  в зависимые общества 142   0,0%                      -    0,00%                                  -   0,00%
  инвестиции  в другие организации 143   0,0%   0,00%   0,00%
  займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев   0,0%                      -    0,00%   0,00%
  прочие долгосрочные финансовые вложения 145 19 209 4,6%            19 190    5,12%   0,00%
Прочие  внеоборотные активы 150   0,0%   0,00%   0,00%
  ИТОГО по разделу  I 190 73 197 17,5%      66 083    18%               79 597    13%
                0,00%
  II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ             0,00%
Запасы   210 126 188 30,2%        131 114    35%                     206 567    33%
  в том числе:              
  сырье, материалы и другие аналогичные  ценности (10, 15, 16) 69 110 16,5%            59 368    15,84%    
  животные  на выращивании и откорме (11) 212   0,0%   0,00%    
  малоценные  и быстроизнашивающиеся предметы (12, 13) 6 557 1,6%              5 616    1,50%    
  затраты в незавершенном производстве (издержках  обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) 38 428 9,2%            53 629    14,31%    
  готовая продукция и товары для перепродажи (40, 41) 9 501 2,3%              8 207    2,19%    
  товары отгруженные (45) 216 2 587 0,6%              3 008    0,80%    
  расходы будущих  периодов (31) 217 5 0,0%              1 286    0,34%    
  прочие запасы и затраты 218   0,0%   0,00%    
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 8 0,002%                   39    0,01%                             119    0,02%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются               
более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 789 0,2%                908    0%                         6 877    1%
  в том числе:              
  покупатели  и заказчики (62, 76) 231   0,0%   0,00%    
  векселя к  получению (62) 232   0,0%   0,00%    
  задолженность дочерних и зависимых обществ (78)   0,0%   0,00%    
  авансы выданные (61) 234   0,0%   0,00%    
  прочие дебиторы 235                 789    0,2%                 908    0,24%    
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются               
в течение 12 месяцев  после отчетной даты) 240 65 234 15,6%           73 024    19% 103928,9 16,5%
  в том числе:              
  покупатели  и заказчики (62, 76) 241 57 129 13,7%            57 155    15,25%    
  векселя к  получению (62) 242 0 0,0%                      -    0,00%    
  задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 0 0,0%                   37    0,01%    
  задолженность участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал (75) 0 0,0%                      -    0,00%    
  авансы выданные (61) 245 0 0,0%                 410    0,11%    
  прочие дебиторы 246 8 105 1,9%            15 422    4,12%    
Краткосрочные финансовые вложения (58, 82) 250 149 0,04%                149    0%                             204    0,03%
  в том числе:              
  инвестиции  в зависимые общества 251                      -    0,0%                     -    0,00%                                  -    0,00%
  собственные акции, выкупленные у акционеров 252   0,0%   0,00%   0,00%
  прочие краткосрочные  финансовые вложения 253 149 0,0%                 149    0,04%   0,00%
Денежные средства 260 6 426 1,5%              2 022    1% 15819 2,52%
  в том числе:              
  касса (50) 261 387 0,1% 124,0 0,03%   0,00%
  расчетные счета (51) 262 643 0,2% 740,0 0,20%   0,00%
  валютные  счета (52) 263 135 0,03% 1138,0 0,30%   0,00%
  прочие денежные средства (55, 56, 57) 264 5 261 1,3% 20,0 0,01%   0,00%
Прочие  оборотные активы 270        146 123    34,9%        101 427    27,1%                     214 978    34,2%
  ИТОГО по разделу II 290    344 917    82,5%    308 683    82%             548 494    87,33%
  БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 418 114 100% 374 766 100% 628 091 100%
                 
  ПАССИВ Код стр. 1 998   1 999   2000                  (сокращенный, экстраполированный)
  1 2 3 4                     5                 6    7 8
  III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ              
  Уставный  капитал (85) 410 7208 1,7% 7208 1,9% 7208 1,19%
  Добавочный  капитал (87) 420 149817 35,8% 149112 39,8% 178951 29,49%
  Резервный капитал (86) 430 25 0,01% 25 0,01% 25 0,004%
  в том числе:              
  резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством 25 0,01% 25 0,0% 25 0,00%
  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами   0,0%   0,0%   0,00%
Фонды накопления (88) 440 16120 3,86% 16272 4,34% 16272 2,68%
Фонд социальной сферы (88) 450   0,0%   0,0%   0,00%
Целевые финансирования и поступления (96) 460 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
Нераспределенная  прибыль прошлых лет (88)   3933 0,94% 3144 0,84% 866 0,14%
Непокрытый  убыток прошлых лет (88)     0,0%   0,0%   0,00%
Нераспределенная  прибыль отчетного года (88) 470 0 0,00% 92 0,02% 31 0,01%
Непокрытый  убыток отчетного года (88) 475   0,0%   0,0%   0,00%
  ИТОГО по разделу III 490    177 103    42,36%    175 853    46,92%             203 353    33,5%
  IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ         0,0%   0,00%
Заемные средства (92,95) 510 0 0,0% 0 0,0% 0 0,00%
  в том числе:     0,0%   0,0%   0,00%
  кредиты банков, подлежащие погашению более  чем через 12 месяцев после отчетной даты   0,0%   0,0%   0,00%
  прочие  займы, подлежащие погашению более  чем через 12 месяцев после отчетной даты   0,0%   0,0%   0,00%
Прочие долгосрочные пассивы 520 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
  ИТОГО по разделу IV 590 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
  V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ         0,0%   0,00%
Заемные средства (90,94) 610 5550 1,3% 5866 1,6% 0 0,0%
  в том числе:         0,0%   0,00%
  кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 5550 1,3% 5866 1,6% 0 0,00%
  прочие  займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты   0,0%   0,0%   0,00%
Кредиторская задолженность 620 68705 16,4% 83837 22,4% 183821 30,3%
  в том числе:              
  поставщики  и подрядчики (60, 76) 621 16863 4,0% 17989 4,8%    
  векселя к  уплате (60) 622   0,0%   0,0%    
  задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 623 0 0,0% 0 0,0% 0  
  по оплате труда (70) 624 1205 0,3% 1747 0,5%    
  по социальному страхованию и обеспечению (69) 625 1494 0,4% 134 0,0%    
  задолженность перед бюджетом (68) 626 1525 0,4% 552 0,1%    
  авансы полученные (64) 627 17983 4,3% 30925 8,3%    
  прочие кредиторы 628 29635 7,1% 32490 8,7%    
Расчеты по дивидендам (75) 630 3550 0,85% 3604 0,96% 6858 1,13%
Доходы будущих  периодов (83) 640 1834 0,44% 660 0,18% 848 0,14%
Фонды потребления (88) 650 10668 2,55% 7021 1,87% 7021 1,16%
Резервы предстоящих  расходов и платежей (89) 660 665 0,16% 649 0,17% 887 0,15%
Прочие краткосрочные пассивы 670 150039 35,88% 97276 25,96% 204020 33,62%
  ИТОГО по разделу V 690 241011 57,6% 198913 53,1% 403455 66,5%
  БАЛАНС (сумма  строк 490 + 590 + 690) 699 418114 100% 374766 100% 606808 100%
 

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ  ОАО «СТРОЙИНВЕСТ» в динамике (1998 - 2000 гг.)

Наименование  показателя Код строки за 1998 за 1999 за 2000 (экстраполированные показатели)
1    по оплате 2   4                5                       6   
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010       76 436          90 756              75 342   
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 102     64 556          77 789              63 515   
Коммерческие  расходы 030 104-1          325                 84                     71   
Управленческие  расходы 040 104-2       2 849            6 452              10 204   
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040) 050 105      8 706           6 431               1 552   
Проценты  к получению 060 106-1          889            2 045                2 243   
Проценты  к уплате 070                           -   
Доходы  от участия в других организациях 080 106-2            80                 82                2 664   
Прочие  операционные доходы 090 106-3     29 782            7 103              22 687   
Прочие  операционные расходы 100 107-2     29 236            8 221              34 385   
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (строки (050+060-070+080+090-100)) 110     10 221           7 440    -          5 240   
Прочие  внереализационные доходы 120 106-4          123                 85              17 369   
Прочие  внереализационные расходы 130 107-3            99                 49                     27   
Прибыль (убыток) отчетного периода (строки (110+120-130)) 140 108   10 245           7 476             12 103   
Налог на прибыль 150 109       3 070            2 578                2 212   
Отвлеченные средства 160 111 43 3069 0
Нераспределенная  прибыль (убытки) отчетного периода (строки (140-150-160)) 170 112      7 132           1 829               9 891   
 
ОЦЕНКА  ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  по  уплотненному балансу    
             
             
наименование  показателя идентификатор формула расчета 1998 1999 2000 абсолютное  отклонение
Коэффициент текущей ликвидности КЛТ ТА/КП 1,49 1,60 1,37 -0,24
Коэффициент быстрой ликвидности КЛБ (ДС+ДБ)/КП 0,31 0,39 0,30 -0,09
Коэффициент абсолютной ликвидности КЛА ДС/КП 0,03 0,01 0,03990 0,03
собственные оборотные средства СОС СК+ДП-ВА 113 785 115 883 123 899 8 016,00
функционирующий капитал ФК ТА-КП 113 785 115 883 145 182 29 298,87
маневренность функционирующего капитала МК ДС/ФК 0,06 0,02 0,1090 0,09
 
 
 
 
ОЦЕНКА  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ          
  по  уплотненному балансу    
             
             
Коэффициенты  капитализации
наименование  показателя идентификатор формула расчета 1998 1999 2000 отклонение 
Коэффициент концентрации собственного капитала ККС СК/БП 0,45 0,49 0,35 -0,14
Коэффициент финансовой зависимости КФЗ БП/СК 2,23 2,05 2,88 0,84
Коэффициент маневренности собственного капитала КМ СОС/СК 0,61 0,63 0,59 -0,04
Коэффициент концентрации заемного капитала ККП ЗК/БП 0,55 0,51 0,65 0,14
Коэффициент соотношения заемного капитала и  собственного капитала КС ЗК/СК 1,23 1,05 1,88 0,84

Информация о работе Отчет №12 об оценке пакета акций ОАО «Стройинвест»