Аналіз оборотності капіталу

Періоди звороту окремих елементів поточних активів мають реальну економічну інтерпретацію (таблиця 1.1).

Таблиця 1.1

Економічна інтерпретація періодів оборотності окремих елементів поточних активів

Елементи поточних активів	Економічна інтерпретація  періоду оборотності
Аванси постачальникам	Термін передоплати  отримуваної сировини і матеріалів
Матеріальні запаси	Середня періодичність  закупівлі матеріалів (відновлення запасів, матеріалів на складі), середня тривалість зберігання матеріалів на складі
Незавершене производство	Середня тривалість циклу  виробництва продукції
Готова продукція	Періодичність відвантаження  готової продукції покупцям, середній термін зберігання готової продукції на складі
Дебіторська заборгованість	Середній термін оплати покупцями виставлених рахунків за відвантажену продукцію. Тривалість відстрочки платежів, представлених покупцям.

 

Сума періодів оборотності окремих  елементів поточних активів, за виключенням  грошових коштів, складає затратний  цикл підприємства. Чим більше затратний  цикл, тим більший період часу гроші «звязані» в поточних активах, тим більше віддалений момент отримання нових грошей. [3]

Затратний цикл не випадково отримав таку назву. Формування запасів і здійснення затрат потребує відповідних джерел фінансування. Чим більше затратний цикл, тим більша потребність підприємства в фінансуванні виробничого процесу.

Для характеристики джерел фінансування, виникаючих в результаті ведення  виробничої діяльності, розраховуються періоди оборотності елементів  поточних пасивів. Період оборотності кожного з елементів поточних активів відображає тривалість періоду (в днях), на протязі якого організація має можливість користуватися даними джерелами фінансування. (табл.1.2 ).

Таблиця 1.2

Економічна інтерпретація періодів оборотності окремих елементів поточних пасивів

Елементи поточних пасивів	Економічна інтерпретація  періоду оборотності
Кредиторська задолженность (пред'явлені рахунки)	Середній термін оплати підприємством рахунків постачальників за поставлені матеріали і послуги, середня тривалість відстрочення платежів за поставлені матеріали
Аванси покупців	Середній термін передоплати  продукції (робіт, послуг) покупцями  і замовниками
Стійкі пасиви	Средний період відстрочення по сплаті податків і виплаті зарабітної плати

Сума періодів оборотності елементів  поточних активів носить назву кредитний  цикл підприємства. Чим більший кредитний  цикл, тим ефективніше підприємство використовує можливість фінансування поточної діяльності за рахунок безпосередніх  учасників виробничого процесу.

Чистий цикл – показник, що характеризує організацію фінансування виробничої діяльності. Чистий цикл показує частину  затратного циклу, не профінансованого за рахунок учасників виробничого  процесу. [3]

Чим більше чистий цикл, тим меньше поточних активів профінансовано за рахунок безпосередніх участників виробничого процесу. Негативне значення чистого циклу означає, що кредити постачальників і покупців з надлишком покрывають потреби в фінансуванні виробничого процесу і підприємство може використовувати утворений «надлишок» на інші цілі, наприклад на фінансування постійних активів. Така ситуація є найбільш бажаною для підприємства.

Якщо ж велике негативне значення чистого циклу, може говорити про виникнення ризику збоїв в погашенні кредиторської заборгованності і виконанні зобов’язань і виконання наданим авансам покупців.

База розрахунку для різних елементів  поточних активів і пассивів різна (таблиця. 1.3).

Таблиця 1.3

База розрахунку для різних елементів  поточних активів і пассивів

Елементи поточних активів (пасивів)	База розрахунку періоду  звороту (всі показники в розрахунку за період)
Дебіторська заборгованість Аванси покупців	Виручка від реалізації
Кредиторська заборгованість Аванси постачальникам	Собівартість реалізації продукції (робіт, послуг) + +Комерційні витрати + Управлінські витрати = = Всього витрати на реалізовану продукцію
Запаси матеріалів	Матеріальні витрати
Незавершене виробництво	Собівартість реалізації продукції (робіт, послуг)
Стійкі пасиви	Всього витрати на реалізовану продукцію

Середня величина елементів поточних активів і поточних пасивів визначається за даними агрегованого Балансу. (Додаток 1, 2).Інформація про ых елементів поточних активів і пасивів виручці від реалізації і витратах на реалізовану продукцію представлена в Звіті про прибутки і збитки (форма № 2).(Додаток 3,4)

Відзначатимемо, що для розрахунку періодів оборотнності необхідне, аби:

інформація форми № 2 була представлена за період (не нарастаючим підсумком);

всі показники, використовувані в  розрахунках, відносилися до одного і тому ж періоду часу. [3]

З прискоренням їх оборотності пов'язані такі моменти як зниження до мінімального необхідного рівня величини авансованого капіталу, зниження потреби в додаткових джерелах фінансування (відповідно, плати за них), зниження витрат, пов'язаних з володінням товарно-матеріальними цінностями і їх зберіганням, а також зниження величини сплачти податків і ін.

На тривалість знаходження  засобів в оборотності робить вплив ряд зовнішніх і внутрішніх чинників.

До зовнішніх чинників відносяться: виробнича, постачальницько-збутова і посередницька сфера діяльності, галузева приналежність, масштабність організації, економічна ситуація і пов'язані з нею умови господарювання (рівень інфляції, порушення або повна відсутність налагоджених господарських зв'язків, що у свою чергу наводить до вимушеного накопичення запасів, а отже до уповільнення процесу оборотності засобів).

До внутрішніх чинників відносять ефективність стратегії управління активами через цінову політику, структуру активів, вибір методики оцінки товарно-матеріальних цінностей. [3]

Отже, істотним джерелом внутрішнього інвестування в организації є збільшення швидкості оборотності засобів, вкладених в активи. У основі управління оборотним капіталом лежить визначення оптимального об'єму і структури поточних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, що забезпечують стабільну і ефективну діяльність організації, а також створення можливостей для самофінансування развитку. Дане завдання може бути вирішене шляхом проведення регулярного аналізу структури і оборотності активів організації.

 

1.3. Аналіз оборотності

 

Мета аналізу оборотності — оцінити здатність підприємства приносити дохід шляхом здійснення оборотності по відомій формулі «гроші — товар — гроші».

Аналіз оборотності дозволяє доповнити дослідження структури Балансу характеристикою умов материального постачанн, збуту готової продукціх, умов рзрахунків з покупцями та постачальниками.

 

Аналіз оборотності включає:

аналіз оборотності поточних активів;

аналіз оборотності поточних пасивів;

аналіз «чистого циклу».

При проведенні аналізу оборотності  підприємства використовуються показники, які носять назву коэфіциєнтів оборотності.

Коефіцієнти оборотності мають  велике значення для оцінки фінансового  стану підприємства, оскільки швидкість оборотності капіталу, тобто швидкість перетворення його в грошову форму, має безпосередній вплив на платоспроможність підприємства. Крім того, збільшення швидкості оборотності капіталу відображає за інших рівних умов підвищення виробничо-технічного потенціалу підприємства. [9]

Весь комплекс показників, що характеризують ділову активність підприємств і організацій, в узагальненому вигляді з коментарями приведений в таблицю 1.4.

Таблиця1.4

Показники ділової активності підприємства

№ п/п	Формула разрахунку	Умовні позначення	Коментар
1	2	3	4
Показники (коефіцієнти) оборотності  активів
1		–  коефіцієнт  оборотності всіх активів; ВР – виручка від реалізації;  – середня вартість активів  за аналізований період.	Показує швидкість оборотності  капіталу (активів) в кількості оборотів за розрахунковий період
2	або	–показник оборотності  всіх активів (тривалість одного обороту в днях); –середня місячна вартість всіх активів; ––середньоденна виручка від реалізації; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  всіх активів;	Характеризує тривалість одного обороту активів в днях

продовження табл.1.4

1	2	3	4
3		– коефіцієнт оборотності  необоротних активів; –середня вартість необоротних  активів;	Показує швидкість оборотності  необоротних активів( кількость  оборотів за період)
4	або	–показник оборотності  необоротних активів (тривалість одного обороту в днях); –середня місячна вартість необоротних  активів; ––середньоденна виручка від реалізації; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  необоротних активів;	Характеризує тривалість одного обороту необоротних активів в днях
5		–  коефіцієнт  оборотності оборотних активів; ВР – виручка від реалізації;  – середня вартість оборотних  активів за аналізований період.	Показує швидкість оборотності  оборотних активів в кількості  оборотів за розрахунковий період
6	або	–показник оборотності  оборотних активів (тривалість одного обороту в днях); –середня місячна вартість оборотних  активів; ––середньоденна виручка від реалізації; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  оборотних активів;	Характеризує тривалість одного обороту оборотних активів  в днях
7	або	–показник оборотності  запасів активів (тривалість одного обороту в днях); –середній одноденний запас; ––середньоденна виручка від реалізації; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  запасів;	Показує швидкість (в днях) перетворення запасів в грошову  форму. Зниження показника – добра  тенденція.

 

Продовження табл.1.4

1	2	3	4
8		–коефіцієнт оборотності  запасів  (тривалість одного обороту  в днях); –собівартість реалізації; –середня вартість запасів.	Показує кількість оборотів запасів і незавершеного виробництва (в разах) за розрахунковий період
Показники оборотності  власного капіталу
9		–коефіцієнт оборотності  власного капіталу  (тривалість  одного обороту в днях); –середня вартість власного капіталу.	Показує кількість оборотів власного капіталу (в разах) за період. Ріст числа оборотів – добра тенденція.
10	або	–показник оборотності  власного капіталу (тривалість одного обороту в днях); –середній одноденний запас; ––середня місячна  вартість власного капіталу; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  власного капіталу;	Показує швидкість (в днях) обороту власного капіталу. Зниження показника – добра тенденція.
Показники оборотності  дебіторської та кредиторської заборгованості
11		–коефіцієнт оборотності  дебіторської заборгованості (тривалість  одного обороту в днях); –середня вартість дебіторської заборгованості.	Показує кількість оборотів дебіторської заборгованості (в разах) за період.
12	або	–показник оборотності  дебіторської заборгованості (тривалість одного обороту в днях); –середній залишок дебіторської заборгованості; ––середня місячна  вартість дебіторської заборгованості; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  дебіторської заборгованості;	Характеризує тривалість одного обороту дебіторської заборгованості  (в днях). Зниження показника – добра тенденція.

продовження табл. 1.4

1	2	3	4
13		–коефіцієнт оборотності  кредиторської заборгованості (тривалість  одного обороту в днях); –середня вартість кредиторської  заборгованості.	Показує кількість оборотів кредиторської заборгованості (в  разах) за період.
	або	–показник оборотності  кредиторської заборгованості (тривалість одного обороту в днях); –середній залишок кредиторської заборгованості; ––середня місячна  вартість кредиторської  заборгованості; –кількість днів;  –  коефіцієнт оборотності  кредиторської заборгованості;	Характеризує тривалість одного обороту кредиторської заборгованості  (в днях).