Организация, оформление и учет операций банков по покупке и продаже безналичной иностранной валюты

      В идеальных условиях сбалансированной экономики стоимость купленной иностранной валюты, исчисленная в национальной валюте по текущему среднерыночному курсу Xf, установившемуся к концу рассматриваемого периода, будет равна сумме национальной валюты, полученной банком при возврате ему соответствующих ссуд, выданных в национальной валюте на сроки ti. Следовательно:

      å Аi ´ (1 + пdi´ ti/T) = å Аi/ Xsi₊ ´ (1 + nfi ´ ti/T) ´ Xf.

Раскроем  скобки и перегруппируем слагаемые:

å пdi ´Аi ´ ti/T = å Аi/ Xsi₊ ´ nfi ´ ti/T ´ Xf +å Аi/ Xsi₊ ´ (Xf - Xsi₊ ).

      Затем разделим обе части полученного  равенства на å Аi ´ ti/T, заменив   å Аi/ Xsi₊ ´ (Xf - Xsi₊ )

      на   [å Аi/ Xsi₊ ´ (Xsi - Xsi₊  ) + å Аi/ Xsi₊ ´ (Xf - Xsi )].

При этом в левой части равенства будем иметь среднюю взвешенную процентную ставку `пd, значению которой равна искомая ставка доходности покупки иностранной валюты `rа.

Чтобы выразить эту ставку в процентах годовых, разделим числитель и знаменатель  дроби, образовавшейся в правой части равенства, на  å ti/T.

После преобразований получаем приведенный к процентам  годовых показатель доходности покупки  иностранной валюты: 

`rа = å Аi/ Xsi₊ ´ nfi ´ ti/T ´ Xf +å Аi/ Xsi₊ ´ (Xsi - Xsi₊ ) + å Аi/ Xsi₊ ´ (Xf - Xsi )

                                    `A

Величину `rа умножить на (100 % ´  Т/ å ti)

      Аналогично, выраженный в процентах годовых, показатель доходности продажи иностранной валюты может быть представлен следующим образом: 

`rb = å Bi´Xsi_- ´ ndi ´ ti/T +å Bi ´ (Xsi – Xsi_-) - å Bi ´ (Xf - Xsi )

                                    `B ´ `Xs

Величину `rb умножить на (100 % ´  Т/ å ti) 

Он         получен        преобразованием         уравнения

      å Bi ´ (1 + nfi´ ti/T) ´ Xf = å Bi ´ Xsi₊ ´ (1 + ndi ´ ti/T)

и корректировкой среднего значения nf на изменение валютного курса за рассматриваемый период

      `rb = `nf  ´ `(B ´ Xf / B ´ `Xs).

      При рассмотрении полученных показателей  доходности нетрудно заметить, что в знаменателе каждой дроби - средний объем покупок или продаж иностранной валюты в рассматриваемом периоде, исчисленный в национальной валюте по курсу на момент совершения соответствующей покупки или продажи, а в числителе - сумма трех слагаемых, из которых:

      - первое - это сумма процентных  доходов, полученных или подлежавших получению (наращенных) банком в анализируемом периоде в результате размещения купленной валюты или вырученных рублей;

      - второе есть не что иное, как  торговые разницы, образовавшиеся  в результате того, что покупки  и продажи валюты могли осуществляться  по курсам, отличным от установившегося  в момент совершения операций среднерыночного валютного курса;

- третье слагаемое  - это курсовые разницы, полученные  в изучаемом периоде в результате изменения среднерыночного валютного курса.

      Следует отметить, что показатель доходности конверсионной операции может быть использован для расчета доходности покупок и доходности продаж иностранной валюты. Расчет обобщающего показателя доходности купли-продажи валюты лишен экономического смысла, так как не существует процентной ставки, единой для вкладов в разных валютах.

Выведенные показатели доходности конверсионных операций упрощенно могут быть представлены следующим образом:

процентный  доход ± торговые разницы ± курсовые разницы х 100 % {годовых} средний объем покупок {продаж) иностранной валюты

 

      Из  формулы видно, что отказ банка от прибыльного размещения полученной в результате конверсионной операции иностранной или национальной валюты снижает доходность конверсионной операции.

     Формула отражает зависимость доходности покупки  и продажи валюты от курса сделки: покупка валюты по курсу, не превышающему текущий среднерыночный курс, и продажа валюты по курсу, превышающему текущий среднерыночный курс, увеличивают доходность покупки и продажи валюты, и наоборот.

Наконец, формула  наглядно демонстрирует зависимость  доходности конверсионной операций от изменения объема открытой валютной позиции и среднерыночного валютного курса. Эта зависимость может быть представлена следующим образом:

      Таблица 3.2

Взаимосвязь курсовых разниц с величиной ОВП и тенденцией изменения валютного курса

 

      Таблица показывает, что любая покупка  валюты в условиях роста валютного курса за определенный период и любая продажа валюты в условиях его падения содействует росту доходности конверсионных операций за этот период, и наоборот.

      Сопоставив  доходность, полученную от конверсионной  операции, с риском ее неполучения, можно рассчитать выраженный в процентах  показатель эффективности конверсионной операции (риск рассчитывается как вариация или среднее квадратическое отклонение значений доходности от их ожидаемой величины).

      Приведенная к годовым процентам, формула  открывает большие возможности  для проведения сравнительного анализа  доходности конверсионных операций и доходности других банковских операций как в ретроспективе, так и при принятии оперативных управленческих решений о целесообразности проведения тех или иных операций.

Порядок проведения ретроспективного анализа доходности валютных операций представлен в работе на условных примерах.

     Предположим, что банк получил межбанковский  кредит в рублях на 1 месяц под 75 % годовых и направил его полностью  на покупку долларов США по текущему курсу 25 руб. за 1 долл. США для приобретения номинированных в долларах США ценных бумаг с доходностью, равной 6 % годовых. Требуется определить итоговую доходность указанных операций за рассматриваемый месяц, если в конце его установился курс 26,5 руб. за 1 долл. США.

     Для решения поставленной задачи рассчитаем доходность покупки долларов США и сравним ее с доходностью привлечения рублей.

Доходность покупки  долларов США равна 78,36 % годовых:

 

 (0,06/12 х 26,5/25 + (26,5-25)/25) х 12 х 100 %.

 

      Доходность  привлечения кредитных ресурсов в рублях равна - 75 % годовых. Таким образом, итоговая доходность совершенных операций равна 3,36 % годовых.

      Далее, рассмотрим порядок сравнительного анализа доходности операции купли-продажи, открывающей валютную позицию, и операций, не являющихся конверсионными, но зачастую проводимых банками для получения на определенный срок иностранной валюты за национальную или национальной валюты за иностранную.

      Допустим, что месяц назад банк располагал долларами США, но для исполнения обязательства перед клиентом ему  были нужны рубли. Банку было удобнее продать доллары США за рубли, но это было невозможно, поскольку очередная конверсионная операция привела бы к превышению установленного для банка лимита ОВП. В этих условиях банк решился на привлечение на рынке межбанковских кредитов эквивалентной суммы рублей под 47 % годовых сроком на 1 месяц. Требуется определить, под какую процентную ставку банк должен был разместить в депозит доллары США, чтобы итоговая доходность указанных кредитно-депозитных операций банка была эквивалентна доходности возможной, но неосуществленной конверсионной операции, если валютный курс на начало месяца был равен 29 руб. за 1 долл. США, а на конец месяца - 28 руб. за 1 долл. США.

      Для получения ответа на этот вопрос определим  сначала доходность конверсионной  операции. Учитывая, что вырученные рубли планировалось направить на погашение обязательства перед клиентом, полагаем, что nd = 0. Следовательно, доходность продажи долларов США была бы равна 41,37 % годовых  [(- 28 – 29) / 29 х 100% х 12] .

      Таким образом, для того чтобы доходность кредитно-депозитных операций тоже была равна 41,37 % годовых, доллары США должны были быть размещены в депозит с доходностью 88,37 % годовых (41,37 % + 47 %), что соответствует номинальной процентной ставке размещения средств в долларах США, равной 91,53 % годовых (88,37% ´ 29/28).

      Проверим  правильность наших расчетов. Если сумма долларов США, о которой  идет речь, равна условно 1000, то, будучи размещенной в депозит под 91,53 % годовых, она приносит доход в  виде процентов на сумму 76,14 долл. США (l 000х0.9153/12). Этот доход соответствует доходности размещения, равной 88,37 % годовых [76,14х28/1000/29] х 100 % х 12 . Следовательно, при             номинальной процентной ставке размещения средств в долларах США, равной 91,53 % годовых, итоговая доходность кредитно-депозитных операций составляет в данном примере 41,37 % годовых (88,37 % - 47 %) и, действительно, равна доходности альтернативной конверсионной операции.