Организация, оформление и учет операций банков по покупке и продаже безналичной иностранной валюты

Порядок обязательной продажи  юридическими лицами части  экспортной валютной выручки, правила проведения и контроля уполномоченными банками данных операций регламентированы инструкцией Банка России от 29.06.1002 № 7 «О порядке обязательной продажи предприятиями, объединениями, организациями части валютной выручки через уполномоченные банки и проведения операций на внутреннем валютном рынке Российской Федерации».

        

1. В пользу юридического  лица ООО «Грант»  13.10.2003 поступила  иностранная валюта  за экспортируемые  товары в размере  120000 тыс. долларов  США. Клиент представил в банк поручение на обязательную продажу с транзитного валютного счета, поручение на зачисление оставшейся части выручки на текущий валютный счет. 

       2. Информация для  составления поручения  от имени клиента: 

       - вид операции – обязательная  продажа части экспортной валютной выручки по курсу 30,80 рублей за один доллар США;

- размер комиссионного  вознаграждения банку по операциям,  связанным с обязательной продажей  валюты – 1,3%;

       - счета ООО «Грант»: № 40702810200000000150 (расчетный), № 40702840200000000151(валютный), № 40702840300000000152 (транзитный),

       - директор ОАО «Грант» Иванов  В.В., гл. бухгалтер Семенова И.И.;

- основание для  зачисления на транзитный счет  ПС № 1/49719211/000/0000000025 от 01.09.03 на 120000 долларов США, контракт. 
 
 

       3. Дополнительная информация

       Комиссионное  вознаграждение межбанковской валютной бирже – 0,3% 

4. Последовательность  оформления операции  бухгалтерскими проводками 

       13.10. 03г. 

1. Поступила  иностранная валюта в пользу  ООО «Грант» и зачислена на  транзитный валютный счет (Инструкция № 7, п.6). 

Дебет счета  № 30114 (840)

Кредит счета  № 40702840300000000152

на сумму 120000 $

Одновременно  банк направил клиенту извещение  о зачислении на его счет экспортной валютной выручки (Инструкция № 7, п.10). 

15.10.03 

1. Депонирование  иностранной валюты, подлежащей обязательной продаже (25%) с транзитного счета на свой отдельный лицевой счет 47405840….. «Расчеты с ООО Грант по покупке-продаже иностранной валюты» и перечисление оставшейся части выручки на текущий валютный счет, на основании поручения клиента (Инструкция № 7 п.п. 11,12,13).

Дебет счета  № 40702840300000000152 – 120000 $

Кредит счета 47405(840)                         -  30000 $

Кредит счета  № 40702840200000000151- 90000 $ 

2. Депонирование  средств на валютной бирже  (Положение ЦБ РФ от 05.12.02. № 205-П, п. 4.58)

Дебет счета   № 47404 (840)

Кредит счета  № 30114 (840)

на сумму 30000 $ 

16.10.03 

Зачислены денежные средства от продажи валюты на бирже (Положение № 205-П п. 4.58, 4.59).

1. Дебет счета  № 30102(810)

    Кредит  счета № 47403(810)

    на  сумму 921228-00 (30000 $ х 30,80) за минусом уплаченной комиссии 2772-00 

2. Дебет счета  № 47403(810)

         Кредит  счета №47405 (810)

         на  сумму 924000-00 (30000 $ 30,80) 

3. Отнесена на  расходы банка комиссия по  расчетам с валютной биржей

         Дебет счета №70502(810)

         Кредит  счета № 47403(810)

         на  сумму 2772-00 

         17.10.03 

1. Перечислены  рублевые средства на счет  ООО «Грант» 

         Дебет счета № 47405(810)

         Кредит  счета №40702810200000000150

         на  сумму 924000-00 

         2. Завершение сделки. Зачет суммы  предоплаты бирже.

           

         Дебет счета № 47405(840)

         Кредит  счета № 47404(840)

         на  сумму 30000 $ 

         3. Получено комиссионное вознаграждение  за операцию обязательной продажи  части экспортной валютной выручки   в размере 1,3% (Инструкция №  7 п.9).

          

         Дебет счета №40702810200000000150

         Кредит  счета № 70103

         на  сумму 12012-00

 

2.11. Анализ эффективности валютных операций Российских коммерческих банков. 

2.11.1. Взаимосвязь валютных курсов, процентных ставок и уровня цен в разных валютах как база анализа эффективности валютных операций. 

      Оценка  эффективности валютных операций базируется на существующих в идеальных условиях сбалансированной экономики взаимосвязях между валютными курсами, процентными ставками и уровнем цен в разных валютах.

При проведении анализа важно четко понимать, например, почему значение процентной ставки по вкладам в одной валюте отличается от значения процентных ставок по вкладам в другой валюте, почему форвардный курс отличается от курса спот, чем определяется прогноз будущего курса спот, как соотносятся изменения цен в разных валютах.

      В этой связи исследованию конкретных методов проведения прогнозного анализа эффективности валютных операций в диссертации предшествует краткое изложение известных в науке теорий, выявляющих указанные взаимосвязи, таких как теория ожидания валютных курсов, международный эффект Фишера, теорема паритета процентных ставок, теория покупательных способностей валют.

Валютные  курсы спот и форвард

      Как известно, курс форвард устанавливается  с премией (рт) или дисконтом (dis) на базе действующего курса спот. При прямой котировке премия прибавляется к курсу спот, а дисконт вычитается из курса спот. При косвенной котировке, наоборот, премия вычитается из курса спот, а дисконт прибавляется к курсу спот.

      Таким образом, при прямой котировке, если Xs - курс спот, а Xf- курс форвард, то

      Xf = Xs ´ (l + рт)     или     Xf = Xs ´ (l - dis ).

      При косвенной котировке, если Ys - курс спот, а Yf- - курс форвард, то

      Yf = Ys / (l - рт)  или  Yf = Ys / (l + dis ).

     Например, если в России курс спот доллара США равен 29 рублям за 1 доллар США, а 6-месячный форвардный курс - 32 рубля за 1 доллар США, то можно говорить, что доллар США котируется на российском форвардном рынке с премией. Размер премии исчисляется в процентах годовых: 

     (32/29 – 1) ´ 100% ´ 12/6 = 20,69 % 

     Курсы форвард признаются аналитиками  лучшим рыночным показателем будущих курсов спот. Так, если сегодня по 6-месячным форвардным контрактам установлен курс 32 рубля за 1 доллар США, это означает, что рынок в целом, действительно, прогнозирует установление через полгода курса спот, приблизительно равного 32 рубля за 1 доллар США. Если бы продавцы долларов ожидали высоковероятного установления по прошествии 6 месяцев курса спот, превышающего указанное значение, навряд ли бы они согласились на заключение форвардных контрактов на невыгодных для себя условиях. Очевидно, что в этом случае для них было бы разумнее отложить продажу долларов на полгода и получить в результате больше рублей за каждый проданный доллар.

     Эти рассуждения подводят к выводу о том, что установленные рынком премии или дисконты по форвардным контрактам наилучшим образом отражают ожидаемое изменение курса спот за соответствующий период.

Таким образом, если Е (Xs’) или Е (Е (Ys’)’) - сделанный в базовую дату прогноз курса спот на дату, соответствующую сроку форвардного контракта, то соответственно при прямой и косвенной котировке: 

      Xf  / Xs = Е (Xs’)/ Xs или  Xf = Е (Xs’)

      Yf / Ys  = Е (Ys’)/ Ys или  Yf = Е (Ys’)

      Указанное отношение отражает суть известной  науке “теории ожидания валютных курсов”⁵, которая состоит в следующем.

      Реальная  жизнь редко создает идеальные  условия, и всегда найдутся продавцы и покупатели иностранной валюты, которые ради хеджирования валютного  риска, возникающего из заключенных  ими сделок, будут согласны продать или купить иностранную валюту по форвардному курсу, немного меньшему или большему ожидаемого ими курса спот. Если на форвардном рынке превалирует такого рода предложение иностранной валюты, то, очевидно, форвардный курс иностранной валюты будет несколько меньше ожидаемого курса спот. Если же превалирует спрос, то форвардный курс иностранной валюты будет, наоборот, несколько выше ожидаемого курса спот. В свою очередь, осознание покупателями и продавцами иностранной валюты того, что будущий курс спот может отличаться от сегодняшнего курса форвард, заставляет их хеджировать этот валютный риск. В конечном счете постепенное выравнивание спроса и предложения на форвардном рынке приводит к установлению равенства курса форвард и ожидаемого курса спот.

Процентные  ставки по вкладам  и уровень цен  в разных валютах 

      Другим  важным отношением, которое следует  иметь в виду при проведении анализа валютных операций, является отношение процентных ставок и уровня цен в разных валютах.

      Указанная взаимосвязь была впервые установлена известным ученым Ирвингом Фишером. Исследованию соотношений между процентными ставками и ценами посвящены его работы "The Rate of Interest" (NY, McMillan, 1907), "The Nature of Capital and Income" (NY, McMillan, 1912) и "The Theory of Interest" (NY, McMillan, 1912).

      Название  теории, разработанной Фишером, указывает  на авторство: “международный (или  открытый) эффект Фишера”. Ее суть заключается  в том, что изменение номинальных  процентных ставок в разных валютах  является отражением ожидаемого изменения уровня цен в этих валютах⁶.

     В виде формулы указанная взаимосвязь  может быть представлена следующим  образом:

      1+nf = 1+E(if) где

      1+nd  1+E(id)

nf- номинальная процентная ставка по вкладам в иностранной валюте,

nd - номинальная процентная ставка по вкладам в национальной валюте,

E(if) - ожидаемое изменение уровня цен в иностранной валюте,

E(id) - ожидаемое изменение уровня цен в национальной валюте.

Вывод вышеприведенной  формулы основывается на том, что:

1. реальная доходность (затратность) размещения (привлечения) денежных средств рассчитывается как

  1+n   _ 1

1+E (i)    

где п - номинальная процентная ставка, а E( i ) - ожидаемый индекс цен в соответствующей валюте;

      2) в условиях экономической свободы,  когда инвесторы вправе самостоятельно определять, в какой валюте следует размещать (привлекать) денежные средства, реальная доходность (затратность) такого размещения (привлечения) не зависит от выбора валюты.

      Таким образом, если в изучаемом 6-месячном периоде прогнозируемый рост цен в долларах США составляет 1.5%, то при ставке по вкладам в долларах США на тот же период, равной 15 % годовых, и ставке по вкладам в рублях на тот же период, равной 48 % годовых, следует ожидать роста цен в рублях на 17.08 %: [ 1.015 х (1+0,48/2)/(1+0,15/2)-1] х 100 %.

      Процентная  ставка по вкладам в рублях, как  видим, выше, чем по вкладам в долларах США. Это объясняется тем, что  прогнозируемый рост цен в рублях опережает предполагаемый рост цен  в долларах США.

      Как и другие взаимосвязи, рассматриваемые  нами в этом параграфе, эффект Фишера основан на предположении идеальных условий свободной сбалансированной мировой экономики, которым характерна эквивалентность реальных процентных ставок. Однако на практике указанная идеальность условий нарушается. Это может быть связано с тем, что в некоторых странах процентные ставки являются объектом активного манипулирования в руках государственных органов, или с тем, что иностранные инвесторы будут лишены возможности осуществления ряда операций, или с тем, что для них будет установлен менее благоприятный налоговый режим, чем для национальных инвесторов, и т. д. Это следует учитывать при проведении аналитических расчетов, поскольку в вышеуказанных случаях корректировка номинальных процентных ставок на фактическое изменение цен в соответствующих валютах не обеспечивает получение эквивалентных величин реальных процентных ставок для этих валют.