Анализ финансового результата ОАО «Дальневосточная генерирующая компания»

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабель­ность продукции, рентабельность операционной деятельности, рен­табельность инвестиционной деятельности и отдельных инвестици­онных проектов, рентабельность обычной деятельности);

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж (валовая рентабельность продаж и чистая рентабельность продаж);

3) показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рента­бельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабель­ность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала и др.).

Рентабельность продукции исчисляется путем отношения при­были от продаж к сумме затрат по реализованной продукции:

R продукции = ,                                                                 (7)

где    R продукции – рентабельность произведенной продукции (проценты);

Ппродаж – прибыль от продажи продукции (тыс. руб.);

С/с – затраты на производство продукции или себестоимость (тыс. руб.).

Рассчитаем рентабельность продукции за 2008 и 2009 год для сравнительного анализа данного показателя в динамике.

Рассчитанный показатель рентабельности продукции показывает, что в предшествующем периоде предприятие получало 0,8897% прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. В отчетном периоде данная величина выросла на 9,0792%, что является положительной динамикой в деятельности организации. В отчетном периоде организация стала получать 9,9689% прибыли с рубля, затраченного на производство продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением при­были от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки. Характеризует эффек­тивность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

Rпродаж =,                                                                        (8)

где   R продаж – рентабельность проданной продукции (проценты);

Продаж – прибыль от продажи продукции (тыс. руб.);

ВР – выручка от продажи продукции (тыс. руб.).

Рассчитаем рентабельность продаж за 2008 и 2009 год для сравнительного анализа данного показателя в динамике.

Рентабельность продаж ОАО «Дальневосточная генерирующая компания» так же возросла и в отчетном периоде составила 9,07%. Данный показатель на начало отчетного периода составлял всего 0,88%. Такой значительный рост обусловлен улучшением деятельности организации и повышением эффективности хозяйствования.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляет­ся отношением прибыли от продаж к среднегодовой стоимости капитала. Он характеризует доходность капитала, задействованного в производственном процессе:

R капитала = ,                                                                     (9)

где   R капитала – рентабельность капитала (проценты);

Продаж – прибыль от продажи продукции (тыс. руб.);

К – капитал или валюта баланса (тыс. руб.).

Рассчитаем рентабельность капитала за период с 2008 по 2009 года для сравнительного анализа данного показателя в динамике.

Рентабельность капитала в 2009 году возросла по сравнению с 2008 годом на 10,29%, что говорит о значительном улучшении положения организации, увеличении собственных средств и улучшения эффективности их использования.

Рентабельность совокупных активов определяется отноше­нием прибыли от продаж к среднегодовой сумме совокупных активов (валюта баланса). Характеризует доходность всего совокупного капитала, вложенного в активы предприятия. Для расчета рентабельности совокупных активов необходимы данные формы №1 «Бухгалтерский баланс» [приложение В] и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» [приложение Г].

Rса = ,                                                                                (10)

где    R са – рентабельность совокупных активов (проценты);

Продаж – прибыль от продажи продукции (тыс. руб.);

СА – совокупные активы (тыс. руб.).

Рассчитаем рентабельность совокупных активов за период с 2008 по 2009 года для сравнительного анализа данного показателя в динамике.

Определим влияние факторов на изменение рентабельности совокупных активов (таблица 13).

Таблица 13 - Факторный анализ рентабельности совокупных активов

К оборач-ти СК = ,                                                                                (11)

где К оборач-ти СК – коэффициент оборачиваемости собственного капитала

ВР – выручка от продажи продукции, работ, услуг (тыс. руб.);

СК – величина собственного капитала (тыс. руб.).

К автономии = ,                                                                               (12)

где   К автономии – коэффициент автономии;

СК – величина собственного капитала (тыс. руб.);

Активы – активы организации (тыс. руб.).

R совокупных активов = R продаж К оборач-ти СКК автономии     (13)

где  R совокупных активов – рентабельность совокупных активов (проценты)

R продаж – рентабельность продаж (проценты);

К оборач-ти СК – коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

К автономии – коэффициент автономии;

Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты и проведем факторный анализ рентабельности совокупных активов.

R активов = R - R = 6,04388 - 0,49710 = +5,54678%

R активов (R продаж) = Rпродаж К оборач-тиК автономии8,183341,070790,52643 = +4,6129%

R активов (К оборач-ти СК) = R продажК оборач-тиК автономии9,06520,169030,52643 = +0,8066%

R активов (К автономии) = R продажК оборач-тиК автономии = 9,06521,239820,01132 = 0,1272%

R активов = R активов (R продаж) +R активов (К оборач-ти СК)+ R активов (К автономии) = 4,6129+0,8066+0,1272= +5,5467%

На основе проведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

В отчетном периоде рентабельность совокупных активов возросла на 5,5467%, что, безусловно, является положительной динамикой для деятельности организации. на рентабельность совокупных активов оказало значительное влияние несколько факторов. Наибольшее влияние на рентабельность совокупных активов оказало увеличение рентабельности продаж на 8,18334%, в связи с чем рентабельность совокупных активов выросла на 4,6129 процентных пункта. Данное изменение говорит о повышении эффективности деятельности организации, обусловленное получением большей прибыли от продаж в отчетном периоде. Значение коэффициента оборачиваемости СК так же увеличилось в отчетном периоде, что является положительной динамикой и свидетельствует о более эффективном использовании СК, повышении и ускорении его вовлечения в оборот. Увеличение коэффициента оборачиваемости СК на 0,16903 повлекло рост рентабельности совокупных активов на 0,8066%. Положительное влияние на рентабельность совокупных активов оказал рост коэффициента автономии на 0,01132%, в связи с чем, рентабельность совокупных активов на 0,1272 процентных пункта. Увеличение коэффициента автономии говорит об увеличении доли собственного капитала в совокупных активах организации.

Таким образом, рентабельность совокупных активов выросла в отчетном периоде. Наибольшее влияние на рентабельность совокупных активов оказала рентабельность продаж, которая возросла в отчетном периоде на 8,18334%. Данный показатель характеризует эффективность деятельности организации и показывает, на сколько прибыльна ее деятельность.

Таким образом, основываясь на данных анализа, можно сделать вывод о том, что совокупные активы ОАО «Дальневосточная генерирующая компания» эффективно используются организацией, о чем свидетельствует рост рентабельности совокупных активов.

Для более углубленного анализа рентабельности собственного капитала необходимо провести факторный анализ данного показателя. Факторный анализ рентабельности определим используя трехфакторную модель (табл. 14)

Таблица 14 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала

К оборач-ти активов = ,                                                                  (14)

где    К оборач-ти активов – коэффициент оборачиваемости активов;

ВР – выручка от продажи продукции, работ, услуг (тыс. руб.);

Активы – активы организации (тыс. руб.).

Ресурсоемкость СК = ,                                                                    (15)

где    Ресурсоемкость СК– ресурсоемкость собственного капитала;

Активы – активы (тыс. руб.);

СК – собственный капитал (тыс. руб.).

Rск = Rпродаж К оборач-ти АРесурсоемкость СК                              (16)

где    Rск – рентабельность собственного капитала (проценты);

К оборач-ти активов – коэффициент оборачиваемости активов;

Ресурсоемкость СК– ресурсоемкость собственного капитала;

Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты и проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала.

Rск = R - R= 11,23918 – 0,94429 = +10,29489

Rск(Rпродаж)=RпродажКоборач-тиАР/ем СК  +8,18334 0,56370 1,89959 = 8,76271

Rск (К оборач-ти А) = R продажК оборач-ти АР/ем СК9,0652 0,103011,89959 = 1,77385

Rск (Р/ем СК) = R продажК оборач-ти АР/ем СК = 9,0652 0,66671 (-0,04) = - 0,24175

Rск = Rск (Rпродаж)+ Rск (К оборач-ти А)+ Rск (Р/ем СК) = 8,76271+1,77385+ (-0,24175) = + 10,2948

По данным вышеприведенных расчетов можно сделать следующие выводы. В отчетном 2009 году по сравнению с 2008 годом рентабельность собственного капитала увеличилась на 10,29%, что является положительной динамикой для деятельности организации и говорит о том, что в отчетном периоде собственный капитал организации стал эффективней использоваться на 10,29%.

Наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказало увеличение рентабельности продаж на 8,18 процентных пункта, что повлекло рост рентабельности собственного капитала на 8,76%. Данное изменение свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие за счет увеличения прибыли от продаж и как следствие роста рентабельности продаж стало причиной увеличения рентабельности собственного капитала.

За счет увеличения коэффициента оборачиваемости на 0,103%  повлекло увеличение рентабельности СК на 1,77%.

Отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказало снижение ресурсоемкости СК, которая снизилась на 0,04%, что в свою очередь повлекло снижение рентабельности собственного капитала на 0,24%. Однако, само по себе снижение ресурсоемкости СК не является отрицательной тенденцией.