Управление дебиторской задолженностью

     Факторинг - продажа дебиторской задолженности   специализированному финансовому институту, факторинговой компании, обычно без права обратного требования. В результате договора факторинга одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить  в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом [7, с. 98].

     Факторинговая компания имеет кредитный отдел и проводит кредитные операции по счетам. Основываясь на своих данных кредитного анализа, факторинговая компания может отказаться от покупки счетов, которые она сочтет слишком ненадежными. При помощи факторинга фирма часто избегает расходов, связанных с поддержанием кредитного отдела и инкассированием средств. Основные источники факторинга — коммерческие банки, факторинговые филиалы банковских холдинговых компаний и факторинговые компании со стажем. Основной недостаток этого метода состоит в том, что он может оказаться дорогим. Однако необходимо учитывать, что факторинговая компания зачастую освобождает фирму от учетных операций, связанных с коммерческим кредитом, издержек по обслуживанию дебиторской задолженности и расходов по инкассированию.

     Различают насколько разновидностей факторинга, например факторинг с регрессом, когда в случае невозврата дебиторами долгов в установленный срок фактор - фирма востребует у предприятия  ранее предоставленную авансовую  сумму. В факторинге без регресса предприятие получает финансирование независимо от последующих платежей дебиторов. В частности, ОАО «СеверПрод» предоставляет услуги факторинга с правом регресса. Обоснование целесообразность факторинга должна строиться на тех же принципах, что и привлечение кредитов, но с учетом особенностей факторинга.

     За  осуществление финансирования под  уступку денежного требования или  факторинга фактор получает вознаграждение (плату) в виде дисконта. Под дисконтом  понимается  разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору. Размер дисконта, способ  его расчета и порядок уплаты определяются в договоре факторинга. Правовой основой взаимоотношений фактора с кредитором является договор факторинга, заключенный в соответствии с законодательством РК РФ. В договоре факторинга должны быть указаны следующие существенные условия:    наименование фактора, кредитора, их юридические адреса; сумма уступаемого денежного требования; валюта факторинга и сроки; предмет договора факторинга; наименование должника; номер и дата договора, заключенного между кредитором и должником; форма факторинга (открытый или скрытый); условия платежа (с правом регресса или без права регресса); размер дисконта, порядок его определения; ответственность фактора, кредитора. В настоящий момент на рынке кредитных услуг в РФ очень мало банков оказывает услуги по предоставлению факторинга без регресса, а те, которые предоставляют, имеют дисконт намного выше факторинга с регрессом. В среднем ставка дисконта по факторингу с регрессом по банкам колеблется в районе 16-18% по уступке денежного требования в национальной валюте.

     Продажа дебиторской задолженности будет  осуществлена ОАО «…» при ставке дисконта 16%. При этом следует отметить, что будет продана только та часть дебиторской задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами, срок которой не превышает 4 месяцев, исходя из расшифровки дебиторской задолженности ООО «…»; а также будет исключена задолженность некоторых организаций. Использование данного инструмента для уменьшения дебиторской задолженности имеет множество положительных сторон:

• дополнительные оборотные средства, полученные путем инвестирования в них средств выплачиваемых банком, приводят к росту объемов производства;
• при финансировании с использованием факторинга предприятие фактически не становится заемщиком (в отличие от случая с кредитом), в его балансе не возникает кредиторской задолженности. Таким образом, по мере необходимости наше предприятие сможет претендовать на дополнительное финансирование (например, в форме кредитной линии или овердрафта);
• уступка банку дебиторской задолженностью в ряде случаев помогает снизить издержки на обеспечение учета продаж и административное управление;
• возможность получать средства по поставке сразу после отгрузки за счет банка, что позволяет предложить покупателю более льготные условия покупки (например, повысить лимит товарного кредита или увеличить отсрочку платежа), а также привлечь новых клиентов;
• оплата услуг банков по осуществлению факторинговых операций полностью включается в себестоимость;
• происходит ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия и в целом всех оборотных активов;
• как правило, финансирование с использованием факторинга не требует обеспечения.

     Сумма уступаемого денежного требования определялась исходя из расшифровки дебиторской задолженности на 01.01.2011 по ООО «…». Была исключена задолженность с большой степенью риска, так как  банк заключает договор только на низко рисковую дебиторскую задолженность. Также исключается дебиторская задолженность  по материальному ущербу самих работников предприятия. Полученные в результате договора факторинга высвобожденные денежные средства будут направлены на погашение кредиторской задолженности организациям по договору с которыми филиал обязан выплачивать процент за каждый месяц просрочки.

     Договор факторинга между филиалом ООО «…» и ОАО «…» будет включать следующие существенные условия:

• сумма уступаемого денежного требования - 35522 тыс.руб.
• валюта факторинга – российский рубль;
• срок заключения договора факторинга равен 4 месяцам;
• предмет договора факторинга - уступка денежного требования за оказанные услуги сторонним организациям;
• форма факторинга - открытый;
• условия платежа - с правом регресса. Как отмечалось ранее ОАО «…» предоставляет факторинг только с правом регресса и не несет риски, связанные с невыплатами должников, что облегчает процедуру заключения договора; 
• размер дисконта - 16%.

     Проведем  расчет дисконта в денежном выражении, выплачиваемого ООО «…» банку:

     Сумма дисконта = 35522*16/100 = 5683 тыс. руб.

     Отсюда  следует, что фактическая сумма  выплат предприятию банком составит:

     Фактическая сумма выплат предприятию =35522-5683 = 29839 тыс. руб.

     Таким образом, в результате заключенного с ОАО «…» договора факторинга ООО получит 29839 тыс. руб., однако предприятие понесло большие затраты в виде 16% от суммы дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить данные затраты с теми затратами, которые понесло бы предприятие если бы не воспользовалось факторингом.  Во-первых, необходимо включит те убытки, которые несло бы предприятие в связи с отвлечением денежных средств в дебиторскую задолженность, связанные с их обесценением в результате инфляции. Как отмечалось ранее годовой уровень инфляции - 8%, а дебиторская задолженность погашается предприятиями в среднем в течение 4 месяцев. Следовательно, в расчетах будет использоваться уровень инфляции – 2,7%.

     Потери  от инфляции = 35522*0,027 = 959,1 тыс. руб.

     Далее необходимо учесть затраты на обслуживание дебиторской задолженности, которые включают звонки дебиторам с напоминанием, командировка лиц с целью взыскания дебиторской задолженности, увеличение затрат времени как бухгалтера на ведение дополнительного количества дебиторов, так и других лиц, ответственных за взыскание дебиторской задолженности. Большую долю данной суммы составляют командировки, так как продавалась в основном дебиторская задолженность предприятий городов РК, находящихся в отдалении от анализируемого предприятия. В затраты будут включены 100 тыс. руб. на обслуживание дебиторской задолженности.

     За  счет высвобожденных средств будет  погашена кредиторская задолженность  сторонним организациям, при чем  были выбраны организации, по договору с которыми филиал обязан ежемесячно выплачивать процент от предоставляемого коммерческого кредита. А также организации, срок погашения кредиторской задолженности которым наибольший.

    Таблица 14

    Погашаемая  за счет факторинга кредиторская задолженность 

     Отсюда  следует, что общая сумма издержек при сохранении на предприятии данной суммы дебиторской задолженности  составит:

     Затраты по ДЗ = 959,1+100+4720,7 = 5779,8 тыс. руб.

     Далее нам необходимо сравнить результат  от внедрения мероприятия и уплачиваемую сумму дисконта по факторингу:

     Эффект = Затраты по ДЗ - Сумма дисконта = 5779,8 - 5683 = 96,8 тыс. руб.

     Произошло уменьшение величины дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и снижение периода ее оборота и оборотных активов в целом. Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности до и после мероприятия:

     КО_дз = 536302/340767= 1,5738085

     КО_дз после внедрения мероприятия = 536302/(340767 - 29839) = 1,7

     Таким образом внедрение данного мероприятия  позволит получить эффект в виде 96,8 тыс. руб., а также увеличить скорость оборота дебиторской задолженности. Естественно оборачиваемость увеличилась незначительно, так как была продана лишь маленькая часть общей дебиторской задолженности предприятия.

     Вывод:

     1. Введение комплексной системы  управления дебиторской задолженностью  является обязательным для анализируемого  предприятия, так как анализ существующей системы управления дебиторской задолженностью показал, что на нем отсутствует обоснованная кредитная политика, не осуществляется контроль дебиторской задолженности, не используются современные формы рефинансирования дебиторской задолженности и т.д. При введении комплексной системы управления дебиторской задолженности на предприятии будет автоматизирован учет дебиторской задолженности, что значительно уменьшит трудоемкость работы бухгалтера. Также будет произведен дифференциация клиентам по уровню их кредитоспособности, что позволит определять индивидуальные кредитные условия для каждого клиента в отдельности, учитывая, что на предприятии их немного. Эффектом от данного мероприятия должно стать полное исключение дебиторской задолженности безнадежной к взысканию. Применение современных форм рефинансирования дебиторской задолженности позволят уменьшить потери от предоставления коммерческого кредита, а также ускорить оборот дебиторской задолженности. Скидки уменьшат потери в 2,3 раза по сравнению с предоставлением кредита.

     2. Предоставление 6% скидки клиентам, оплатившим свою задолженность  перед предприятием через несколько дней после оказанной услуги снизит потери в 2,3 раза по сравнению с предоставляемым в среднем на 4 месяца коммерческим кредитом.

       Таким образом  внедрение скидов  принесет экономию в 696,375 тыс. руб., снизит потери от инфляции в размере 2300,18 тыс. руб., а также затраты на обслуживание дебиторской задолженности. Оплата в срок также позволит вложить деньги в банк под 12% годовых и получить за 4 месяца 3407,7 тыс. руб., она также  уменьшит затраты времени по ведению дебиторской задолженности и снизит риск не возврата денежных средств дебиторами предприятия. Также коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшится в 1,4 раза, что можно оценить положительно, так как увеличивается скорость обращения инвестированных в нее средств, в течение анализируемого периода.

     3. Применение факторинга (было предложено  продать задолженность по расчетам  с разными дебиторами  и кредиторами) позволит за счет уменьшения дебиторской задолженности  увеличить ликвидность и финансовую устойчивость предприятия, а также снизить риск финансовых потерь. Таким образом, внедрение данного мероприятия позволит получить эффект в виде 96,8 тыс. руб., а также увеличить скорость оборота дебиторской задолженности.