Система управления риском и страхование

                                                 (10)

•  Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников:

Сумма этих коэффициентов  должна быть равна 1.

• Уровень финансового левериджа – этот показатель показывает, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственных средств (экономическая интерпретация).

Чем выше значение уровня финансового  левериджа, тем выше риск у этого предприятия и ниже его резервный, заемный потенциал.

                              (12)

2. Коэффициенты покрытия, дающие представление о способности поддержания предприятием сложившейся структуры источников финансирования:

• Коэффициент обеспеченности % к уплате

Значение этого показателя должно быть больше 1, в ином случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

                                      (13)

•  Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов

В экономически развитых странах  практика финансовой аренды (финансирования) является альтернативным приобретением  ОС за счет долгосрочных банковских кредитов.

При получении предприятием долгосрочного кредита или выпуска  облигационных займов, обыденным  является их включение в кредитный  договор или условия эмиссии, требования о формировании фонда  погашения из которого будет постепенно погашаться кредит.

                         (14)

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот,  кредиторы  отдают  предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  менеджеру   часть информации, необходимой для  принятия решения о целесообразности  привлечения дополнительных заемных  средств. Наряду с этим  менеджеру  важно знать, как компания может  расти без привлечения источников финансирования [17,c.471].

Пятифакторная модель Ковалева В. В.

В практике работы внутренних аналитиков предприятия часто возникает  необходимость в составлении  некоего комплексного показателя, «хорошие»  и «плохие» значения которого покажут  степень близости финансовых затруднений. При этом обязательно учитываются  особенности деятельности конкретной организации, ее величина, отраслевая принадлежность. В зависимости от этих характеристик устанавливаются  нормативы – те значения показателей, которые являются оптимальными для  данного предприятия. Специфика  деятельности предприятия определяет и значимость разных коэффициентов  в общей картине его финансового  благополучия. Так, например, значимость показателей прибыльности, по мнению руководителей многих российских фирм, невысока. На первом плане для них  пока стоит общая устойчивость работы предприятия и его текущая  платежеспособность. Для западных же владельцев и руководителей фирм финансовый результат очень важен.