Совершенствование управления денежными потоками

      Для линейной модели при 12 наблюдениях можно взять в качестве критических табличных уровней величины d₁ = 0,97 d₂ = 1,33.

      Следовательно, расчетное значение d попало в зону 2 > d > d₂, поэтому делается вывод об отсутствии автокорреляции.

      По этому критерию выполняется свойство независимости уровней остаточной компоненты.

      4. Соответствие ряда остатков нормальному  закону распределения определим при помощи R/S-критерия.

      В нашем примере Е_max = 15 213,64817 и Е_min = -22 445,14848, а размах равен 37 658,79665.

S_E = 16 661,33866

R/S = 37 658,79665 / 16 661,33866 = 2,3.

      Расчетное значение не попадает в интервал. Следовательно, свойство нормальности распределения не выполняется.

       Для характеристики точности модели временного ряда воспользуемся средней относительной  ошибкой:

64,7 %.

      Составим  точечный прогноз. Точечный прогноз на k шагов вперед получаем путем подстановки в модель параметра t = N = 1, …, N = k. При прогнозировании на четыре шага (4 квартала) имеем: 

Yр(13) = 4 530,014*13^0,73 = 29 463,08315

Yр(14) = 4 530,014*14^0,73 = 31 100,90382

Yр(15) = 4 530,014*15^0,73 = 32 707,41062

Yр(16) = 4 530,014*16^0,73 = 34 285,23508 

      Результат  построения тренда на 4 квартала 2011г. представлен  на рисунке 14.

Рис.14. Тренд для временного ряда Отток

    При составлении прогнозов определим  доверительные интервалы прогноза.

    Из  таблицы распределения Стьюдента  находим  t_α = 2,201 (для числа степеней свободы 12 – 1=1 и уровня значимости  0,05). 

Sу =

= 17 303,61262 

    Тогда прогнозируемые значения Y для периода 13: 

    172163,2344 – 2,201*

≤ Y₁₁ ≤ 172163,2344+ 2,201*  

17979,94779≤  Y ₁₁ ≤ 40946,219 

      Аналогично  произведем расчеты и для последующих периодов. Результаты точечного и интервального прогноза представлены в таблице 17.

 Таблица  17

Точечный  и интервальный прогноз денежных оттоков на 2011г.

      Таким образом, с  помощью прогнозных данных по притоку  и оттоку денежных средств можно построить прогноз чистого денежного потока предприятия.

      Построим диаграмму фактических и прогнозных значений чистого денежного потока КПК «Уральская народная касса» (рисунок 15).

      

Рис. 15. Прогноз чистого денежного потока на 2011г. 

      Таким образом, по результатам проведенного статистического исследования можно предположить, что чистый денежный поток КПК «УНК», при условии грамотной работы финансовых менеджеров, имеет тенденцию к стабильному росту.

     3.2. Формирование платежного  календаря

 

     Платежный календарь – график поступлений  средств и платежей предприятий, компаний.

     Платежный календарь – это инструмент оперативного финансового планирования. С  помощью платежного календаря прослеживается динамика платежей, определяется их приоритетность и синхронизируются поступления и выплаты.

     Платежный календарь – таблица, в которую заносят все поступления денег в организацию: выручку от продаж, кредиты, займы и др. Календарь должен содержать и записи о платежах фирмы. Например, о расчетах с поставщиками, погашении процентов, кредитов и выдаче заработной платы. Главное предназначение этого документа – помогать финансовому специалисту контролировать кредитоспособность и платежеспособность организации.

     В платежном календаре сумма доходов, которые компания планирует получить, должна быть не меньше ожидаемых расходов. Если поступления превысят платежи, документ покажет остаток денег на счете. Это будет означать, что компания платежеспособна. В противном случае вовремя рассчитаться по долгам она не сможет.

     Чтобы сформировать платежный календарь, финансовому работнику понадобится следующая информация:

• отчет о кредиторской и дебиторской задолженности организации. В нем должны быть указаны суммы доходов и расходов с перечнем договоров, контрагентов и ответственных лиц;
• графики оплаты договоров, в которых отражены сроки платежей;
• графики периодических выплат – налогов, заработной платы и т. п.;
• данные о текущих остатках на счетах.

     В первую очередь имеет смысл занести  в календарь регулярные выплаты  и поступления. Как правило, это  такие платежи, как авансы, расчеты по кредитам и займам, оплата процентов, штрафов и пени.

     С остальными суммами разумно поступить  так. Можно разработать форму заявки на платеж, которую будут подписывать, например, руководители подразделений организации. Эти документы должны поступать в финансовую службу. Задача ее работников – убедиться, что фирма не заплатит больше денег, чем может себе позволить. В противном случае баланс доходов и расходов будет нарушен. Если все в порядке, финотдел может включить заявку в проект платежного календаря. Если нет – ее нужно передать финансовому директору. И уже он решает, будет ли фирма проводить данный платеж.

     Поэтому необходимость перечисления денег  по «сверхлимитным» или незапланированным  заявкам должна быть документально  обоснована.

     Основными целями построения системы платежного календаря является:

• обеспечение устойчивой абсолютной ликвидности и платежеспособности предприятия;
• максимизация экономического эффекта от использования денежных средств.

     Для достижения поставленных целей необходимо решение следующих задач:

• создание системы оперативного отражения данных о плановых и фактических поступлениях/ выплатах в разрезе источников ДС (денежных средств), контрагентов или иных учетных аналитик за определенный период;
• контроль поступлений и платежей с учетом запаса ликвидности в разрезе форм денежных средств (ликвидные ценные бумаги, акции, облигации, займы);
• планирование аккумулирования денежных средств на банковских счетах и депозитах, продажа/покупка валюты;
• планирование кредитной деятельности предприятия, учет движения кассовых разрывов и движения кредитных/заемных средств;
• создание взаимосвязи производственных и финансовых планов компании;
• создание механизма контроля и взаимодействия персонала, уполномоченного принимать решения о расходовании денежных средств;
• своевременно обеспечивать информацией о состоянии расчетов предприятия;
• не допускать образования избыточных остатков денежных средств на счетах и в кассе предприятия.

     Система оперативного управления финансами  выполняет пять взаимосвязанных функций:

• планирование поступлений, расходов и остатков платежных средств в краткосрочной перспективе (до одного месяца);
• исполнение намеченных планов оплаты расходов;
• учет возникающих и погашаемых обязательств, движения и остатков платежных средств;
• контроль исполнения планов по возникновению и погашению обязательств и расходованием платежных средств;
• план-факт анализ данных о движении обязательств и платежных средств и выявление причин отклонений.

      Главная цель платежного календаря – формирование графика денежных потоков на ближайший период (от нескольких рабочих дней до одного месяца) таким образом, чтобы гарантировать оплату всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств на счетах и избежать кассовых разрывов.

Таблица 18

Пример  платежного календаря, тыс. руб.

 

      Платежный календарь может иметь разное представление в зависимости от специфики бизнеса и предпочтений соответствующих сотрудников. Однако он обязательно должен содержать данные о поступлениях и выбытиях, а также о плановых остатках денежных средств обычно с разбивкой по дням и их источникам (таблица 18).

      При формировании платежного календаря  на месяц потребуется смоделировать распределение запланированных денежных потоков по неделям и дням (таблица 19). Понимание распределения расходов во времени поможет выявить наиболее рисковые с точки зрения возникновения кассовых разрывов моменты и провести мероприятия по перераспределению бремени платежей, например разнести на разные недели выплату заработной платы и перечисление в бюджет налогов, вовремя воспользоваться кредитом.

Таблица 19

Пример  распределения платежей, тыс. руб.