Совершенствование управления денежными потоками

     Как видим из таблицы 1 в КПК «УНК» за все анализируемые годы сохраняется тенденция роста заработной платы персонала и численности персонала, стоимости основных средств. Однако значения выручки и балансовой прибыли варьируются достаточно бессистемно. Значения же чистой прибыли организации и рентабельности ее деятельности имеют четко выраженную тенденцию к снижению за весь анализируемый период, что, конечно же, является плохим признаком.

     2.2. Анализ уровня  и динамики денежных  потоков организации

     Главным документом для анализа денежных потоков является Отчет о движении денежных средств (форма № 4), составленный на базе прямого метода. С помощью данного документа можно установить:

• уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
• зависимость предприятий от внешних заимствований;
• дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;
• финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);
• реальное состояние платежеспособности предприятия за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

     Исходными данными для разработки Отчета о движении денежных средств являются: бухгалтерский баланс (форма № 1); Отчет о финансовых результатах (форма № 2); Приложение к балансу (форма № 5); Главная книга; журналы-ордера; справки бухгалтерии и др. Поэтому в ходе аналитической работы также необходимо использовать в качестве информационных источников данные формы отчетности, данные бухгалтерского и управленческого учета.

     Практикой проведения финансового анализа  выработаны основные  правила (методики) анализа финансового состояния предприятия. На рисунке 2  приведена схема методов проведения финансового анализа.   К их числу относят горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия, анализ с использованием коэффициентов, трендовый (временной) анализ, сравнительный (пространственный) анализ и факторный анализ.  Данные методики применимы и при проведении анализа денежных средств предприятия.

     В отечественной практике порядок проведения анализа финансовой деятельности предприятия регламентируется рядом методик, инициированных различных  государственными органами и службами.

     Однако  данные методики не содержат комплексного подхода к оценке структуры и  эффективности управления денежными потоками предприятия, поэтому вопрос о методике и схеме проведения финансового анализа деятельности предприятия регламентируется финансовым аналитиком самостоятельно. 

Рис. 2.  Основные методы проведения финансового анализа денежных потоков 

     Важным  моментом при проведении финансового  анализа денежных потоков  предприятия является наличие разработанной структурно-логической схемы проведения анализа данного объекта. От того, насколько  определены этапы анализа в рамках заданного направления аналитической работы,  зависит  эффективность полученной в ходе работы,  информации и объективность сформулированных рекомендаций.

     В Приложении 1 приводится  разработанная  схема анализа денежных средств  предприятия, учитывающая анализ  результатов работы предприятия по ряду направлений, а также подготовительный и завершающий этапы аналитической работы.  Характеризуя схему анализа денежных средств предприятия, их формирования и использования в процессе хозяйственной деятельности можно выделить следующие этапы:

• подготовительный этап, заключающийся в постановке цели и задач аналитической работы, подбора информационного обеспечения, проверка его достоверности, качества и соответствия требованиям анализа, выбор методов и определение этапов анализа объекта;
• непосредственно сам анализ, который состоит из

       а) оценки  достаточности денежных средств для финансирования текущей деятельности предприятия. Он заключается в определении степени ликвидности баланса предприятия, расчете показателей абсолютной, быстрой и общей ликвидности, а также определении факторов, которые влияют на изменение показателей платежеспособности.

       б) углубленного анализа денежных потоков  предприятия на основе изучения  структуры и динамики денежных потоков (положительного, отрицательного и чистого) по видам деятельности, центрам ответственности, отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств предприятия.  Кроме того, анализ денежных потоков должен быть дополнен факторным анализом  причин, повлиявших на изменение величины денежного потока. Важным критерием для оценки денежного потока является расчет показателей его интенсивности и эффективности.

       в) расчета  показателей, характеризующих  сбалансированность денежных потоков предприятия. К их числу относятся показатели равномерности и синхронности формирования денежных потоков,  расчет минимально необходимой суммы денежных средств  и сравнение ее с фактической величиной, моделирование оптимального остатка денежных средств в кассе и на расчетном счете предприятия.

       г) оценки влияния денежных потоков  на  величину финансовых результатов деятельности предприятия путем оценки  взаимосвязи прибыли и движения денежных потоков предприятия.

• заключительный этап анализа состоит в разработке выводов аналитической работы и формулировке заключений и рекомендаций, позволяющих  оптимизировать движение денежных средств предприятия и улучшить его финансовое состояние за счет более рационального использования этого вида активов предприятия.

     Таким образом, подготовительный этап анализа денежных средств предприятия, заключается в определении цели и задач анализа движения денежных средств на предприятии, подборе информационного обеспечения и методов, требуемых для проведения анализа. Структурно-логическая схема анализа денежных потоков предприятия позволяет сделать процесс аналитической работы последовательным и оперативным, а полученные данные – пригодными для принятия управленческих решений.

     Для оценки динамики движения денежных средств  КПК «Уральская народная касса» анализ денежных потоков целесообразно начать c горизонтального анализа денежных потоков. Необходимо  изучить динамику объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников. На основании данных формы № 3 «Отчет о движении денежных средств»  составим аналитическую таблицу, в которой найдет отражение указанная выше информация.

     За  анализируемый период положительный  денежный поток  имел тенденцию к увеличению своего абсолютного значения. В 2008г. он составлял 70 832 тыс. руб., а за  2009г. уже – 74 549 тыс. руб., в 2010г. он составил 107 958 тыс. руб. Динамика изменения отрицательного денежного потока (оттока средств)  не имеет четкой тенденции. Если в 2009г. отток средств 44 793 тыс. руб. Этот факт позволил увеличить сумму денежных средств предприятия в 2010г. до 58 933 тыс. руб. на конец  2010г.

     Чистый  денежный поток КПК «Уральская народная касса» в 2008г. составлял 24 097 тыс. руб., в 2009г. он составил –53 216 тыс. руб., за 2010г. он составил 22 619 тыс. руб. Наглядно соотношение оттока и притока денежных средств КПК можно видеть на рисунке 3. 

Таблица 2

Показатели  движения денежных средств КПК «Уральская народная касса» за 2008-2010гг. по видам деятельности 

      Рассматривая  показатели денежных потоков по видам  деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации.  

      Рис. 3. Потоки денежных средств КПК «УНК» за 2008-2010гг. 

      Сумма притока денежных средств по текущей  деятельности в 2010г. составила 106 667 тыс. руб., что на 63 421 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году и  на 53 177 тыс. руб. больше, чем в 2008г. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2010г. 98,8 %, что на 40,79% выше показателя 2009г. и на  23,29%  ниже  показателя  2008г. Это объясняется низкой активностью инвестиционной и финансовой деятельности КПК «Уральская народная касса».

      Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемся превышении оттока над притоком в 2009г. на сумму 66 790 тыс. руб., это плохой признак. А в 2008г. и в 2010г. наблюдается превышение притока над оттоком по текущей деятельности на сумму 2008г. – 12 655 тыс. руб., 2010г. – 41 424 тыс. руб., что является положительным фактором.

      Отток денежных средств по текущей деятельности в 2010г. увеличился по сравнению с 2008г. на 24 408 тыс. руб. Имеет место также и отрицательная динамика удельного веса оттока денежных средств. По сравнению с 2008г. он снизился на 10,92 % и составил 76,45%. Величина данного показателя ниже значения удельного веса притока денежных средств по текущей деятельности в 2010г. на 22,35%. Наглядно рассмотрим отрицательный и положительный денежные потоки по текущей деятельности на рисунке 4. Как видим, картина практически повторяет всю динамику денежных потоков целиком, что и неудивительно, ведь доля текущей деятельности в формировании денежных потоков предприятия самая значительная.

      Рис. 4. Потоки денежных средств КПК «УНК» по текущей деятельности за 2008-2010гг. 

      Операции  по инвестиционной деятельности в данной организации принесли в 2010г. 1 041 тыс. руб., что на 24 874 тыс. руб. меньше, чем в предыдущем году, а в 2008г. приток по инвестиционной деятельности вообще равен 0.

      Примерно  с похожей динамикой развивается  и отток денежных средств по инвестиционной деятельности (рисунок 5). Однако лишь в 2009г. приток денежных средств превышает отток, это можно объяснить спецификой инвестиционной деятельности, когда отдача от вложенных средств наступает спустя определенное время.