Совершенствование управления денежными потоками

 

      Рис.5. Потоки денежных средств КПК «УНК» по инвестиционной деятельности за 2008-2010гг. 

     В 2010г. в рассматриваемой организации по финансовой деятельности приток денежных средств снизился по сравнению с 2009г. на 5 138 тыс. руб. и составил 250 тыс. руб. и по сравнению с 2008г. почти в 70 раз. Относительный показатель притока денежных средств – удельный вес в общем объеме всех денежных поступлений – снизился в 2010г. по сравнению и с 2009г. на 7%, а по сравнению с 2008г. – на 24,25% и составил 0,23%, что говорит о снижении активности деятельности организации в области финансовых операций.

      Отток денежных средств по финансовой деятельности в 2010г. возрастает по сравнению с 2009г. на 9 905 тыс. руб., об этом же свидетельствует увеличение удельного веса оттока денежных средств по финансовой деятельности в общем объеме всех денежных поступлений в 2010г. на 14,33% по сравнению с 2009г.  
 

 

      Рис. 6. Потоки денежных средств КПК «УНК» по финансовой деятельности за 2008-2010гг. 

      Итак, ориентируясь на данные, можно сделать  вывод, что организация в 2010г. в целом осуществляла не достаточно рациональное управление денежными потоками и необходим дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств.

     В таблице 3 приводится сопоставление  темпов прироста  активов предприятия, доходов с темпами прироста денежного потока.

     Для нормального функционирования предприятия и повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста доходов были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема доходов.  В 2009г. эта зависимость нарушалась, а в 2010г. на предприятии начали складываться условия для восстановления своей платежеспособности.

     Таблица 3

Темп  прироста активов КПК «Уральская народная касса», объемов реализации и  чистого денежного потока, тыс. руб.

 

     Важной  частью  анализа денежных средств  на предприятии является оценка их состава. КПК «Уральская народная касса» осуществляет экспортно-импортные операции, поэтому в составе ее денежных средств есть иностранная валюта и денежные эквиваленты, выраженные в иностранной валюте.

 

Рис. 7. Динамика роста совокупных активов, доходов и чистого денежного потока КПК «Уральская народная касса».

       На 01.01.2009г. предприятие имело остаток  денежных средств в сумме 36 314 тыс. руб., на 01.01.2011г. – величина остатка денежных средств снизилась до значения 58 933 тыс. руб. На рисунке 8 приведен состав (структура) денежных средств анализируемого предприятия, выраженный как денежные средства, находящиеся на расчетном счете предприятия и в кассе в  виде наличности.

     Рис. 8. Состав (структура) остатка денежных средств КПК «Уральская народная касса» 

       В 2008-2010гг. основной удельный вес в общей сумме поступления и расходования денежных средств занимали  расчеты по получению и возврату ссуд и займов банковским учреждениям.

2.3. Анализ ликвидности,  платежеспособности  организации и  достаточности денежных  потоков

 

       В условиях рыночных отношений критерием  достаточности денежных потоков  выступает  платежеспособность предприятия.  Платежеспособность предприятия как индикатор его финансового состояния представляет собой возможность хозяйствующего субъекта наличными денежными ресурсами своевременно погасить  свои платежные обязательства.  Когда предприятие имеет хорошее финансовое состояние, то оно устойчиво платежеспособно. В случае плохого финансового состояния – оно постоянно или периодически является неплатежеспособным.

       Платежеспособность  предприятия показывает, достаточно ли у предприятия денежных средств на текущий (перспективный) момент времени для выполнения своих обязательств.  В этой связи выделяют текущую (немедленную) платежеспособность и перспективную (прогнозную).

       Внешний анализ платежеспособности  осуществляется на основе изучения показателей ликвидности. В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.  Дадим определение  указанным понятиям.

       Под ликвидностью актива понимается способность  его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. При этом возможно  разделение ликвидности совокупных активов и ликвидности оборотных активов.

       Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования  обратить активы  в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия  долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

       Ликвидность предприятия – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса  предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Ликвидность предприятия включает в себя способность предприятия занимать средства из разных источников, т.е. проявлять финансовую гибкость.

       Ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов является  основной (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

       Но, в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

       Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.  В таблице 4 приведен анализ ликвидности баланса КПК «Уральская народная касса» за 2008-2010гг.

       Баланс  предприятия считается абсолютно  ликвидным, если соблюдаются условия: А₁>П_1, А₂>П_2; А₃>П_3, А₄<П_4. Если   хотя бы одно из данных условий не достигается, то ликвидность баланса в большей или меньшей мере отличается от абсолютной. По данным расчетов для КПК «Уральская народная касса» видно, что ликвидность баланса не может быть признана удовлетворительной, так как не соблюдается условие, описанное выше. Предприятие испытывает недостаток  денежных средств (высоколиквидных активов) для погашения текущих обязательств. Кроме того, у предприятия также недостаточно неликвидных активов (основных средств и нематериальных активов) для погашения  постоянных обязательств (собственный капитал).  Положительным моментом может являться только тот факт, что на 01.01.2011г. по сравнению с 01.01.2009г. происходит сокращение сумм  нехватки денежных средств.

 

       

Таблица 4

Анализ  ликвидности баланса КПК «Уральская народная касса», 2008-2010г.

 

 

       

     Коэффициент текущей платежеспособности за год  характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период. Если значение коэффициента текущей платежеспособности больше единицы, то организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. Как видно по результатам вычислений в таблице 6 только в 2009г. значение текущей платежеспособности ниже нормы, но в 2010г. этот коэффициент опять принял достаточное значение, что характеризуется весьма положительно.

     Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем  дней организация сможет работать без  дополнительного притока денежных средств.

     Самый высокий уровень данного коэффициента наблюдается в 2008г. – 81,5 дней, а самый низкий в 2009г. – 27,3 дня, т.е. даже меньше месяца, но в 2010г. этот показатель снова подрос и превысил значение два месяца, хотя и не достиг уровня 2008г.

     Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств. Высокое значение показателя (больше единицы свидетельствует о возможности организации за счет собственных средств погашать обязательства. Как и в ситуации с предыдущим коэффициентом, значения коэффициента достаточности денежного потока по текущей деятельности выбиваются из нормы только в 2009г., в остальное время они соответствуют норме.

     Коэффициент достаточности чистого денежного  потока является одним из важнейших  показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока, с учетом финансируемых потребностей. Если значение коэффициента достаточности чистого денежного потока больше или равно единице, это означает, что чистый денежный поток текущего периода был достаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов. Значения данного коэффициента для КПК «УНК» вполне соответствуют норме за исключением 2009г.

       Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности предприятия (степени достаточности средств для покрытия  обязательств)  рассчитывают  следующие относительные показатели:  коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

     Таблица 5

Расчет  коэффициентов ликвидности, платежеспособности для КПК «Уральская народная касса» и достаточности денежных потоков за 2008-2010гг.