Совершенствование управления денежными потоками

 

где ДПпТД – положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период;

ДПоТД – отток по текущей деятельности за анализируемый период;

ДСср  – величина денежных средств (средняя  за период) рассчитанная по балансу  или отчету о движении денежных средств;

ПЛтек – платежи по текущей деятельности;

ЧДПТД – чистый денежный поток по текущей  деятельности;

ДПоФД – оттоки денежных средств по финансовой деятельности;

ЗК  – выплаты по долго- и краткосрочным  кредитам и займам за период;

DЗ – прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период;

Д –  дивиденды, выплаченные собственникам  организации за период;

ОК  – общий капитал кредитной  организации;

Ар  – активы, взвешенные с учетом риска.

ТО  – обязательства до востребования, обязательства банка сроком исполнения до 1 месяца, кредиторская задолженность перед клиентами;

ТА  – ликвидные активы банка;

КО  – обязательства до востребования, обязательства со сроком исполнения до 3 месяцев, кредиторская задолженность  по прочим платежам;

КА  – ликвидные активы, средства, инвестированные в ценные бумаги, кредиты сроком погашения до 3 месяцев;

СО  – общая совокупность всех обязательств кредитной организации;

ОА  – общий размер активов;

ОД  – совокупная задолженность по ссудам одного заемщика и 50 % суммы внебалансовых обязательств, выданных в отношении этого заемщика (обязательства должника);

СК  – собственный капитал кредитной  организации.

       Коэффициент абсолютной ликвидности отражает соотношение  совокупных обязательств и общей суммы активов. Он является наиболее жестким критерием  ликвидности кредитной организации.  Рост этого показателя характеризуется отрицательно.

       На  КПК «Уральская народная касса» значение данного показателя составляет на 01.01.2009г. – 0,82, на 01.01.2010г. –  0,67, на 01.01.2011г. – 0,57. Снижение данного показателя является положительной тенденцией.  В практике финансового анализа некоторые экономисты определяют для данного коэффициента рекомендуемое значение не более 0,95.

     Коэффициент краткосрочной (промежуточной ликвидности) в отличие от предыдущего учитывает качество активов  и является более строгим показателем ликвидности, поскольку при его расчете учитываются наиболее ликвидные текущие активы.  Анализируя динамику данного коэффициента, следует обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Динамику данного коэффициента следует рассматривать в тесной взаимосвязи с динамикой коэффициента абсолютной ликвидности.

     Для КПК «Уральская народная касса» значение данного показателя составляет   от 1,01 до 1,03.Обычно удовлетворяет значение менее 1. Хотя некоторые авторы оценивают нормативное значение данного показателя на уровне 0,95,  рекомендации государственных органов по  проведению финансового анализа отражают норматив по данному показателя 0,8-0,9.  Так или иначе, для КПК «Уральская народная касса» выше любого из рекомендуемых значений, а это значит, что в краткосрочном периоде активы кооператив не сможет в полной мере покрыть все краткосрочные обязательства, т.е. если бы все пайщики решили вдруг забрать свои средства, то кооператив не смог бы удовлетворить их требования. При этом наблюдается тенденция к снижению, что является положительной тенденцией.

     Коэффициент текущей ликвидности  дает оценку ликвидности активов, показывая  сколько текущих активов предприятия  приходится на  одну денежную единицу текущих обязательств. Логика исчисления данного коэффициент состоит в том, что предприятие погашает текущие обязательства за счет текущих активов. Если текущие активы превышают текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.  Однако, коэффициент покрытия не является  абсолютным показателем способности возвратить долги, так как он характеризует лишь наличие оборотных активов и не отражает их качество. Удовлетворяет обычно коэффициент ≤ 1. Для КПК «Уральская народная касса» за анализируемый период минимальное значение данного показателя составляло 0,98 на 01.01.2010г., максимальное – 1,01 на 01.01.2009г.  Превышение значения над нормативным свидетельствует о низкой ликвидности баланса предприятия, высокой степени концентрации активов предприятия в их труднореализуемых формах, специфики отрасли и высокой длительности операционного цикла, невысокой скорости погашения кредиторской задолженности.

     Таким образом, КПК «Уральская народная касса» не испытывает острую потребность в денежных средствах, что проявляется в  расчете групп показателей ликвидности  и достаточности. Негативные моменты с этой точки зрения просматриваются только в 2009г., а в это время, как известно до России как раз докатился мировой экономический кризис, многие предприятия вообще перестали существовать. За счет преобладания в структуре активов предприятия недостаточно высоколиквидных статьей и превалирования их над обязательствами, общая структура баланса предприятия не может быть признана удовлетворительной с точки зрения ликвидности. Показатели  краткосрочной ликвидности КПК «Уральская народная касса» выше нормативных значений, но для подтверждения серьезных проблем с платежеспособностью требуется дополнение анализа ликвидности анализом синхронности  денежных потоков, что было сделано выше. Анализ синхронности денежных потоков КПК «УНК» показал абсолютную асинхронность притока и оттока денежных средств в 2010г. по текущей и финансовой деятельность, некоторая синхронность прослеживается лишь в инвестиционной деятельности. Таким образом, можно констатировать, что на анализируемом предприятии существуют серьезные проблемы с платежеспособностью, ликвидностью и достаточностью денежных потоков в краткосрочном периоде, т.е. может сложиться ситуация, когда КПК «УНК» не сможет оплатить срочные обязательства в сроки и будет вынуждено оплачивать убытки и неустойки кредиторам. Главная причина кроется в несогласованности отрицательного и положительного денежного потока. 

     2.4. Анализ денежных  потоков прямым и косвенным методом

 

      Прямой  метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

      По  данным таблиц 6 и 7 проанализируем структуру поступления и выбытия денежных средств КПК «Уральская народная касса» за 2007-2008 гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы (таблица 6). В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

      Как видно из таблицы 6, наибольший приток денежных средств КПК «Уральская народная касса» за 2008-2010гг. был обеспечен в основном за счет дивидендов и прочих поступлений. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2010г. увеличилась на 12 210 тыс. руб., темп роста по сравнению с 2009г. составил 147,35%.

      По  сравнению с 2008г. величина прироста дивидендов и прочих поступлений снизилась на 19 811 тыс. руб., темп роста составил 65,73%. Удельный вес в общем притоке денежных средств упал до 35,2% в 2010г.

 

Таблица 6

Структура притока денежных средств КПК «Уральская народная касса» за 2008-2010гг. 

 

 

Таблица 7

Структура оттока денежных средств КПК «Уральская народная касса» за 2008-2010гг.