Совершенствование системы управления капиталом

  Рис.3

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Рис. 3. Организационная структура управления капиталом предприятия

Источник: [4, с.215].

      В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового  характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческого персонала [9, с.113].

      Финансовый  менеджер осуществляет оперативную  финансовую деятельность. В общем  случае деятельность финансового менеджера  может быть структурирована следующим  образом:

      - Общий финансовый анализ и  планирование;

      - Обеспечение предприятия финансовыми  ресурсами (управление источниками  средств);

      - Распределение капитала предприятия. 

      Выделенные  направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие  перед менеджером. Состав этих задач  может быть детализирован следующим образом. В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

      - активов предприятия и источников  их финансирования;

      - величины и состава капитала, необходимых для поддержания  достигнутого экономического потенциала  предприятия и расширения его деятельности;

      - источников дополнительного финансирования;

      - системы контроля за состоянием  и эффективностью использования  капитала.

      Второе  направление предполагает детальную  оценку:

      - объема требуемого капитала;

      - формы его представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность и др.);

      - степени доступности и времени  представления (доступность капитала  может определяться условиями  договора; финансы должны быть  доступны в нужном объеме и  в нужное время);

      - стоимости обладания данным видом капитала (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

      - риска, ассоциируемого с данным  источником средств (так, капитал  собственников как источник средств  гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

      Третье  направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных  решений инвестиционного характера:

      - оптимальность трансформации капитала;

      - эффективность финансовых вложений.

      Принятие  финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

     Многие  современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.

     Если  говорить о компьютерных системах, обслуживающих систему управления капиталом, то в целом их можно разделить на общие и специальные (рис. 4).

     Среди специальных программ можно выделить несколько самых крупных классов  — для финансового анализа, бюджетирования и банковских операций. Программных  же продуктов для автоматизации  других отдельных компонентов финансового менеджмента на рынке крайне мало. Что касается общих систем, которые охватывают большое количество компонентов финансового менеджмента, то на сегодняшний день наблюдается тенденция перехода от табличных процессоров к ERP-системам разных классов (более или менее сложных). Однако «сладкая парочка» Excel + 1С все же остается самой распространенной моделью компьютеризации финансовых процессов, обрастая макросами для Excel и дополнительными самописными модулями в 1С для автоматизации процессов бюджетирования, финансового анализа, анализа динамики производства и реализации продукции, анализа ее структуры, приближаясь таким образом по своей функциональности к ERP-системам.

     Рис. 4

      Рис. 4. Компьютерные системы, обслуживающие систему управления капиталом

Источник: [4, с.219]

     На  сегодняшний день в сфере автоматизации  системы управления капиталом сложилась  ситуация, когда на различных предприятиях зачастую действуют разнородные  системы. Бухгалтерский учет ведется  в 1С:Бухгалтерии, бюджетирование — в специализированном программном продукте, финансовый анализ - в Excel, а учет в небольших компаниях и вовсе может быть не компьютеризирован, или ведется с использованием устаревших программ под DOS.

     Возможны  два пути решения этой проблемы. Первый - внедрение единой учетной системы на всех участках предприятия после унификации бухгалтерского учета. А это само по себе дело непростое и порой занимает до 9 месяцев в сопровождении кадровых замен бухгалтерского персонала. Второй — внедрение центрального программного продукта с использованием OLAP-технологии, куда можно свести данные из 1С, Excel, других баз данных и уже в нем консолидировать и анализировать информацию. Оба этих варианта имеют свои плюсы и минусы.

     На  определенном этапе развития предприятия не имеет существенного значения, каким именно продуктом или продуктами автоматизирована система управления капиталом. Если менеджеры получают достоверную, релевантную и полную информацию с необходимой периодичностью и принимают на ее основе решения, то будь это Excel или же SAP R3, будь эта информация распечатана на цветном лазерном принтере или на черно-белом - это не принципиально. Главное, чтобы система информационного обеспечения была эффективной.

     Также немалое влияние на эффективность системы управления капиталом оказывает система контроля управленческих решений. Этот аспект в большей степени относится к вопросу общей исполнительной дисциплины в фирме на различных уровнях управления. Иногда, например, принятые по результатам различных совещаний или встреч решения не формируются окончательно или же не протоколируются. И даже если решения запротоколированы, то не всегда, либо не все исполняется. Подобная ситуация наиболее характерна для быстрорастущих фирм. Это приводит к потере в большей или меньшей степени общей управляемости группой участков. И как следствие — финансовые потери или же недополученные выгоды, что, по сути, одно и то же. В такой ситуации крайне необходима система контроля управленческих решений, которая призвана обеспечить своевременное и точное выполнение принятых решений на всей вертикали управления, в том числе и в сфере финансового менеджмента.

     Система контроля реализуется следующим  образом. Решения и распоряжения, которые сгенерированы на главном  еженедельном совещании каждый понедельник, протоколируются, а затем переносятся в электронную систему, где видно задачу, ответственного и сроки. На совещаниях же в самих департаментах решения и задачи сразу заносятся непосредственно в систему, где, помимо сроков и ответственных, указываются приоритетность задачи, ее расчетная трудоемкость в часах. Причем на основе этих данных в конце месяца производится расчет заработной платы менеджеров среднего звена.

     Важным  условием использования автоматизированных систем, является ее конечная эффективность и результативность. Выбор конкретного продукта остается за предприятием и руководством.  
 
 

1.3. Экономическая сущность капитала предприятия 

      Управление  капиталом предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды капитала для достижения определенного результата [4, с.218].

      Понятие «капитал» является для финансиста реальным объектом на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

      Деление капитала на собственный и заемный  обусловлено формой капитала, в которой  он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

      Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

      Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный  в долг на условиях возвратности и  платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

      В реальной жизни предпринимательский  и ссудный капиталы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство весьма диверсифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства и его финансовой системы [49, с.311]. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых потоков и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансовую работу фирмы.

      Все финансовые ресурсы фирмы как  внутренние, так и внешние в  зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.

      В реальной жизни  в денежной форме  капитал фирмы сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

      Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это  базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни. Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т.д. За время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

      Структура собственного капитала предприятия  представлена на рисунке 5.

Рис. 5

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Рис. 5. Структура собственного капитала предприятия

Источник: [44, с. 225]

      Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственному капиталу предприятия, которым оно распоряжается самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство  продукции на расширенной основе. Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности.