Вплив структури капіталу на фінансову стійкість підприємства

2006, 2007, 2008 та 2009 роках відповідно.

Для  визначення  типу  фінансової  стійкості  підприємства  спочатку

проведемо характеристику джерел формування запасів (табл. 2.8).

З даних таблиці видно, що розмір власних оборотних коштів  за період  з

2005 по 2009 рік  має нечітку  тенденцію, при  чому у 2009  в порівнянні  з 2005

показник  збільшився на 16709 тис. грн., з 2008 роком  – зменшився на 848 тис.

грн.  Дана  динаміка  нє  сприятливою у діяльності  підприємства,  оскільки 

свідчить  про нестабільність діяльності підприємства. 

Таблиця  2.8  –  Показники  наявності  джерел  формування  запасів  ТОВ 

«Горобина»  за період з 2005 по 2009 рр.

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:

Показники

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Власні  оборотні кошти 

(ВОК), тис.  грн. 

2375,00  4695,00 15577,0017553,0016705,00 14330,00  8848,00

Наявність власних і 

довгострокових 

позикових джерел (ВД),

тис. грн.

3266,50  5576,40 16478,8018524,0017644,00 14377,50  8880,00

Загальна величина

основних  джерел

формування  запасів і 

витрат (ЗВ), тис. грн.

46006,4049238,7053221,3069420,0053685,00 7678,60  815735,00

 

Власні  і довгострокові позикові кошти  у 200582009 роках мають нечітку

тенденцію  становлять  у  2009  році  17644  тис.  грн.,  що  на  14377,5  тис.  грн.

більше  ніж у 2005, і на 880 тис. грн. менше  ніж у 2008 році.  Дане коливання  не

сприяє  розвитку  підприємства  і  свідчить  про  те,  що  підприємство  не  здатне

утримати  зростання показника.

Аналогічна  ситуація  стосується  і  загальної  величини  основних  джерел

формування  запасів  і  витрат.  У  2005  –  2008  роках  її  розмір  поступово 

збільшувався  і  становив 69420  тис.  грн. у 2008, що на  7678,6 тис.  грн. більше

ніж в 2005, проте  у 2009 в порівнянні з попереднім роком  показник скоротився

до      53685  тис.  грн.,  тобто  на  15745  тис.  грн.,  дане  зменшення  відбулося  за

рахунок короткострокових позикових коштів, що однозначно є  позитивним для

підприємства,  адже  воно  розраховується  з  постачальниками  і  кредиторами 

таким  чином,  забезпечує  автономність  підприємствав  та  підтверджує 

платоспроможність.

Для  того  щоб  визначити  тип  фінансової  стійкості  необхідно  визначити

розмір запасів і витрат на підприємстві. 

Таблиця  2.9  – Склад  запасів  і  витрат ТОВ  «Горобина»  за  2005    –    2009

роки 

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:

Показники

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Запаси 

у т.ч.:

5754,60  8907,20 11309,2019767,0011726,00 5971,40  88041,00

8 виробничі  запаси  2597,70  3448,20  2964,70  2162,00  2388,00  8209,70  226,00

8 незавершене 

виробництво

51,40  192,60  235,50  197,00  238,00  186,60  41,00

8 готова  продукція  990,30  1555,80  737,20  1639,00  1059,00  68,70  8580,00

8 товари  2115,20  3710,60  7371,80 15769,00 8041,00  5925,80  87728,00

Витрати  56,90  59,10  44,60  38,00  2610,00  2553,10  2572,00

Всього запасів і витрат  5811,50  8966,30 11353,8019805,0014336,00 8524,50  85469,00

  

Проаналізувавши таблицю 2.9, ми можемо зробити висновок, що до 2008 року

на підприємстві зберігалася чітка  тенденція до збільшення запасів, проте  у 2009

році  в  порівнянні  з  попереднім  запаси  зменшились  на  8041  тис.  грн.  На

зменшення запасів у 2009  році  вплинуло  скорочення  статей  таких як:

«Незавершене виробництво»  (на 580 тис. грн.) та «Товари»  (на 7728 тис. грн.),

це  могло  бути  зумовлено  зменшенням  обсягу  виробництва  товарів,  а  також 

спрямування частини товарів на реалізацію, таким чином зменшуючи кількість

продукції  на  складах. Взагалі  складові  запасів  протягом  2005  –  2009  років  не

мали  чіткої  тенденції,  це  безперечно має  негвтивний  вплив  на  підприємство  і 

свідчить  про  не  злагоджену  політику  управління  запасами,  не  здатність

утримувати показники на визначеному  рівні.

  Сума  витрат  протягом  періоду   також  коливалася,  проте   у  2009  році 

спостерігалося  стрімке  їх  збільшення  на  2572  тис.  грн.,  у  порівнянні  з  2005

роком,  коли  витрати  становили  56,90  тис.  грн.  і  протягом  2005  –  2008  років

майже не змінювалися. 

  Що  стосується  загальної   суми  запасів  і  витрат,  то  вона,  аналогічно 

попереднім показникам, не мала чіткої тенденції, проте у 2009 році в порівнянні 

з 2005 збільшилась на 8524,5 тис. грн., а  з 2008 – зменшилась на 5469 тис. грн.,

що  свідчить  про  незлагодженість  процесів  управління  запасами  і  витратами 

товариства.  З  метою  остаточного  визначення  типу  фінансової  стійкості  на

даному  підприємстві  необхідно  розрахувати  показники  забезпеченості  запасів 

джерелами їхньогофінансування (табл. 2.10).

Таблиця  2.10  –  Показники  забезпеченості  запасів  джерелами  їхнього 

формування  ТОВ «Горобина» за період з 2005 по 2009 рр.

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:

Показники

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Надлишок  або нестача 

власних оборотних  коштів

(Фвок), тис.  грн. 

84274,20 85093,60 2846,90 83704,00 3521,00  7795,20  7225,00

Надлишок  або нестача 

власних та довгострокових

джерел  формування запасів 

(Фвд), тис.  грн. 

83382,70 84212,20 3748,70 82733,00 4460,00  7842,70  7193,00

Надлишок  або нестача 

загальної величини

основних  джерел

формування  запасів (ФЗВ),

тис. грн.

39357,2039450,1040491,2048163,0040501,00 1143,80  87662,00

 

Для  визначення  типу  фінансового  становища  потрібно  розрахувати 

трикомпонентний показник типу фінансового  становища (S):

-  2005 р:  Фвок < 0; Фвд < 0; Фзв > 0; => S = (0,0,1);

-  2006 р: Фвок < 0; Фвд < 0; Фзв  > 0; => S = (0,0,1); 

-  2007 р: Фвок > 0; Фвд > 0; Фзв  > 0; => S = (1,1,1);

-  2008 р: Фвок < 0; Фвд < 0; Фзв  > 0; => S = (0,0,1);

-  2009 р: Фвок > 0; Фвд > 0; Фзв  > 0; => S = (1,1,1). 

Отже,  як  бачимо,  у  підприємства  достатньо  нестабільна  ситуація,  так  у 

2005,  2006,  2008  роках   Фвок  <  0, Фвд  <  0, ФЗВ  >0,  це  свідчить  про  нестійкий 

фінансовий стан на підприємстві, і означає, що запаси й витрати  покриваються

сумою  власних  джерел  формування  оборотних  коштів,  довгострокових 

позикових  джерел,  короткострокових  кредитів.  Це  призводить  до  порушення

платоспроможності підприємства, але  існує можливість відновити рівновагу, за

рахунок  поповнення  джерел  власних  засобів,  скорочення  дебіторської

заборгованості, прискорення оборотності запасів.

У 2007  та 2009 роках спостерігається  абсолютна фінансова стійкість, що

свідчить  про  здатність  підприємства  за  рахунок  власних  оборотних  коштів

покривати запаси і витрати, а також  покращення його платоспроможності. 

Але,  оскільки намітилась  тенденція до покращення  показників Фвок, Фвд,

то потрібно якнайшвидше вжити  можливі заходи для подальшого їх зростання,

щоб утримати підприємство на даному рівні.

 

 

2.4. Оцінка відносних показників  фінансової стійкості ТОВ «Горобина»

 

 

Аналіз фінансової стійкості на певну дату дозволяє встановити, на скільки 

раціонально  підприємство  управляє  власними  та  запозиченими  коштами  на

протязі  періоду,  який  передував  цій  даті.  Фінансова  стійкість  підприємства

характеризується станом власних і залучених засобів і оцінюється за допомогою

системи фінансових коефіцієнтів. 

У  вітчизняних  нормативно–правових  документах,  які  розкривають 

методику оцінки фінансового стану  підприємства, немає однозначного переліку

показників  фінансової  стійкості.  Проте  на  наш  погляд,    доцільно

використовувати    лише  9  коефіцієнтів,  які  найбільш  об’єктивно  оцінюють

фінансову стійкість підприємства. 

Для  більш  детальної  характеристики  фінансової  стійкості  ТОВ 

«Горобина»  необхідно  також  провести  аналіз  відносних  показників,  що

характеризують фінансову стійкість (табл. 2.11). 

Таблиця 2.11 – Відносні показники  фінансової стійкості ТОВ «Горобина»

за період з 2005 по 2009 рр.

 

На  підставі  розрахунків,  наведених  у  таблиці  2.11,  можна  зробити

наступні висновки щодо фінансової стійкості ТОВ «Горобина».

Коефіцієнт фінансової незалежності  (автономії) на протязі  аналізованого 

періоду  не  має  чіткої  тенденції.  Загалом,  у  2009  році  відносно  2005  року  він

збільшився на 19 %, а відносно 2008 – на 9 %. Проте знаходився весь час  нижче 

нормативного значення – 0,5. Це означає, що частка власного капіталу в усьому

майні  підприємства  хоч  і  збільшилась,  проте  становить  менше  половини, що

свідчить про залежність підприємства від позикових джерел.

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Назва показника 

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Коефіцієнт фінансової

незалежності 

(автономії) 

0,23  0,24  0,40  0,33  0,42  0,19  0,09

Коефіцієнт фінансової

стійкості 

0,30  0,32  0,67  0,50  0,71  0,41  0,21

Коефіцієнт  фінансової

залежності 

4,39  4,14  2,49  3,01  2,41  81,98  80,6

Коефіцієнт  фінансового 

ризику (фінансування) 

3,39  3,15  1,50  2,01  1,41  81,98  80,6

Коефіцієнт 

маневрування  власного

капіталу 

0,18  0,33  0,61  0,67  0,63  0,45  80,04

Коефіцієнт 

забезпечення  власними

оборотними  коштами 

0,03  0,08  0,27  0,24  0,34  0,31  0,1

Коефіцієнт 

рентабельності 

власного  капіталу

1,17  0,10  0,001  0,01  0,01  81,16 0,00

Коефіцієнт 

ефективності 

використання 

фінансових ресурсів 

0,04  0,02  0,001  0,005  0,01  80,03  0,005

Коефіцієнт 

ефективності власного

капіталу 

0,15  0,01  0,001  0,01  0,01  80,14  0,00 

Щодо  коефіцієнта  фінансової  стійкості  підприємства,  то  він  за

аналізований період збільшився з 0,30 до 0,71 або на 136 %. Проте не відповідав

нормативному значенню і становив менше 1. Це означає, що підприємство поки

що не може покрити свої зобов’язання за рахунок власних коштів. Проте  у 2008

році показник  зменшився на 17 % в порівнянні  з попереднім роком  і становив

0,5,  і хоч  збільшився до 0,71 у 2009 році, але необхідно вживати   заходи щодо 

його збільшення і утримання  позитивних тенденцій до зростання. 

Що  стосується  коефіцієнта  залежності,  то  він  значно  перевищує

нормативний  показник,  що  є  негативним  явищем  для  підприємства,  адже

зростає залежність підприємства від  позикових коштів. Показник становить 4,39

у  2005  році,  що  на  1,98  більше  ніж  у  2009.  І  хоч  протягом  періоду

спостерігається  постійне  зменшення  показника,  все ж  нормативного  значення

він не досягає.

Про  коефіцієнт  фінансового  ризику  (фінансування)  можна  сказати,  що

його значення в 2009 році, порівняно  з 2005 роком, поліпшилося,  і у 2009 році

цей показник складає 1,41, що значно більше нормативного показника, все ж у 

2005 році показник становив 3,39, що  на 1,98 менше. Про аналогічну тенденцію 

до зменшення свідчить і зменшення  показника у 2009 році на 0,6 в порівнянні з 

2008,  коли  він  становив  2,01.  Проте  показник  протягом  періоду  так  і  не

досягнув нормативного значення.

З  метою  виявлення  ефективності  використання  оборотних  коштів

проаналізуємо  наступні  показники.  Так,  для  оцінки  ступеню  мобільності 

використання  оборотних  коштів  використовується  коефіцієнт  маневреності

власного  оборотного  капіталу,  який  показує,  яка  частка  власного  оборотного

капіталу  використовується  для  фінансування  поточної  діяльності,  тобто 

вкладена  в  оборотні  засоби,  а  яка  капіталізована.  Його  нормативне  значення

становить  більше  0,5. На  ТОВ  «Горобина»  цей  показник  у  2005,  2006    роках 

знаходився  на  рівні  нижче  нормативного  значення  і  становив  0,18  та  0,33 

відповідно. Проте у  2007,  2008  та 2009  роках збільшився до 0,61, 0,67  та 0,63

відповідно.  Як  бачимо  значення  цього  показника  коливалося,  проте  він  має 

позитивну тенденцію. 

Коефіцієнт  забезпечення  власними  оборотними  коштами  показує,

наскільки  запаси  і  витрати  фінансуються  за  рахунок  власного  оборотного

капіталу. Даний показник на горілчаній фабриці за аналізований період зріс на

0,31  %.  Ця  динаміка  вказує  на  зменшення  залежності  підприємства  від 

позикових  джерел  формування  запасів  і витрат,  що  позитивно впливає на

фінансовий стан підприємства.

Для  того,  щоб  охарактеризувати  ефективність  використання

підприємством  фінансових  ресурсів,  треба  розрахувати  коефіцієнти 

рентабельності  власного  капіталу,  ефективності  використання  фінансових

ресурсів та ефективності використання власного капіталу.

Коефіцієнт  ефективності  використання  фінансових  ресурсів  на  ТОВ 

«Горобина» за аналізований період зменшився з 0,04 до 0,01, що на 0,03 менше.

Проте  у  2009  році  в порівнянні  з 2008  показник  збільшився  на  0,005,  адже  у

2008  році  взагалі  становив  0,005. Це  свідчить  про  зменшення   прибутковості  і 

ефективності  виробництва  в  цілому.  Проаналізувавши  зсорочення  даного

коефіцієнту можна  також  сказати, що це  вплине  в найближчому майбутньому

на  фінансову  стійкість  підприємства,  так  як  воно  в  більшій  мірі  не  зможе 

покрити свої витрати.

Коефіцієнт  ефективності  власного  капіталу  також  зменшився  значною 

мірою:  з 0,15 до 0,01,  тобто на 93,33 %, що  теж є несприятливим моментом  в

діяльності  підприємства  і  повинно  негативно  відобразитися  на

платоспроможності і фінансовій стійкості.

Таким  чином,  проаналізувавши  відносні  показники  фінансової  стійкості 

підприємства,  можна  зробити  висновок,  що  за  аналізований  період  всі

показники  не  відповідали  нормативним  значення,  окрім  коефіцієнта