Вплив структури капіталу на фінансову стійкість підприємства

грн., тобто  на 1 грн. виробленої продукції припадає 0,08 грн. основних фондів.

Зменшення  фондомісткості  можна  оцінювати  як  позитивне  явище, що  сприяє

зменшенню капіталомісткості виробленої продукції.

Фондовіддача  у  попередньому  році  становила  10,40,  тобто  на  кожну

гривню  основних  виробничих  фондів  припадає  10  грн.  42  коп.  виробленої

продукції,  а  у  звітному  році порівняно  з попереднім  вона  збільшилася  на 7,66

грн.  і  становила  18,06  грн,  тобто  на  1  грн.    основних  виробничих  фондів

припадає  18,06  грн.  виробленої  продукції.  Збільшення  фондовіддачі  можна 

оцінювати  як  позитивне  явище,  що  сприяє  збільшенню  віддачі  задіяних

основних  фондів.

Ліквідність  –  це  індикатор  фінансового  стану, який  показує,  як швидко

підприємство  може  безперешкодно  продати  свої  активи,  одержати  гроші  і 

повернути  борги  у  міру  настання  строку  їх  повернення.  За  допомогою 

ліквідності  оцінюється  результат  поточного  та  фінансового  розвитку

підприємства.  За  рівнем  ліквідності  та  платоспроможності  можна  оцінити 

початкову стійкість фінансового  стану. 

Аналіз  ліквідності  та  платоспроможності  необхідний  не  тільки  для 

підприємства  з метою оцінки  і прогнозування фінансової діяльності, але й для

зовнішніх інвесторів (кредиторів, акціонерів). 

Для  аналізу  показники  балансу  групуються  у  відповідності  з  двома 

правилами:  активи  –  по  мірі  зменшення  ліквідності  та  пасиви  –  по  мірі

збільшення терміновості їх погашення (табл. 2.3). 

Таблиця  2.3  8  Групування  активів  по  мірі  зменшення  ліквідності  та

пасивів  по  мірі  збільшення  терміновості  їх  погашення  ТОВ  «Горобина»  за

період з 2005 по 2009 рр., тис. грн.

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:

Показники

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Активи 

Найбільш 

ліквідні 

активи (А1)

231,5  273,3  14,6  182  5  231,50  273,30

Активи, що

швидко 

реалізуються 

(А2)

26561,3  20128,9  20911  34559  21665  26561,30  20128,90

Активи, що

повільно

реалізуються 

(А3)

18322  27955,1  31394  33708  31076  18322,00  27955,10

Активи, що

важко

реалізуються 

(А4)

11326,3  10288,5  11327  9925  8757  11326,30  10288,50

Пасиви 

Найбільш 

термінові

пасиви (П1)

2684,4  1626,8  11148  12792  10833 2684,40  1626,80

Короткостро

кові пасиви

(П2)

40055,5  42035,5  39591  38098  25208  40055,50  42035,50

Довгостроко

ві пасиви

(П3)

884,5  881,4  1421  1490  1458  884,50  881,40

Стійкі 

пасиви (П4)

12873,7  14161,2  25527  26026  26614  12873,70  14161,20

 

Дані  таблиці  2.3  свідчать  про  те,  що  на  підприємстві  в  2009  році,

порівняно  з  2005  роком,  всі  групи  активів  зменшилися,  окрім  активів,  що

швидко  реалізуються,  який  за  період  збільшився  на  18322  тис.  грн.,  тобто  на

69,61  %.  Якщо  брати  до  уваги  2005  рік,  то  найбільш  ліквідні  активи 

зменшились, а інші 3 групи збільшились. Щодо пасивів по мірі терміновості їх 

погашення, то за аналізований період всі групи  весь час збільшувалися. 

Наявність ліквідних активів забезпечує ліквідність балансу підприємства.

Абсолютно  ліквідним  балансом  вважається  баланс  на  якому  витримуються

чотири  рівняння:  А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Вивчення співвідношень цих  груп активів і пасивів дозволить  встановити

тенденції в структурі балансу  і його ліквідність.

−  2005 р: А1 < П1; А2 < П2, А3 > П3, А4 < П4.

−  2006 р: А1 < П1; А2 < П2, А3 > П3, А4 < П4.

−  2007 р: А1 < П1; А2 < П2, А3 > П3, А4 < П4.

−  2008 р: А1 < П1; А2 < П2, А3 > П3, А4 < П4.

−  2009 р: А1 < П1; А2 < П2, А3 > П3, А4 < П4.

Невиконання  двох  перших  нерівностей  свідчить  про  те,  що  ліквідність 

балансу  в  значній  мірі  відрізняється  від  абсолютної  і  підприємство  може

погасити  свої зобов’язання, якщо мобілізує  всі фонди обігу.

Оцінка  ліквідності і платоспроможності  діяльності підприємства надана в 

таблиці 2.4.

Таблиця  2.4  –  Показники  ліквідності  і  платоспроможності  ТОВ 

«Горобина»  за період з 2005 по 2009 рр.

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Показники 

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р.

Коефіцієнт 

абсолютної 

ліквідності

0,01  0,01  0,004  0,004  0,0001  80,0099  80,0039

Коефіцієнт  швидкої 

ліквідності

0,92  0,90  1,12  0,96  1,14  0,22  0,18

Коефіцієнт покриття  1,06  1,11  1,42  1,34  1,46  0,40  0,12

Власний оборотний 

капітал 

2375,00  4695,00  15577,00  17553,00  16705,00  14330,00  8848,00

 

За  період  з  2005  по  2009  р.  спостерігається    зниження  ліквідності  на

підприємстві.  Коефіцієнт  абсолютної  ліквідності  за  аналізований  період  

зменшився  на  0,0099  %  і  перебуває  нижче  нормативного  значення,  що  є 

негативною  тенденцією,  яка  свідчить  про  зменшення  можливостей 

підприємства  щодо  сплати  своїх  зобов’язань  негайно.  Що  стосується

коефіцієнта швидкої ліквідності, то він відповідає нормативу і навіть перевищує

його  і  становить  0,92  та  1,14  у  2005,  2009  роках  відповідно,  тобто  має  стійку

тенденцію до збільшення. 

Коефіцієнт  покриття  відповідає  нормативному  значенню,  що  є 

позитивним  явищем  і  свідчить  про  те,  що  в  разі  непередбачених  ситуацій,

товариство  матиме  змогу  погасити  свої  зобов’язання.Наявність  власного

оборотного  капіталу  вже  є  позитивним  для  підприємства,  при  чому  можна 

зазначити, що значення показника  протягом 2005 – 2008 років збільшується на

14330  тис.  грн.  Дана  динаміка  є  сприятливою   у  діяльності  підприємства,

оскільки  свідчить про збільшення вартості оборотного капіталу та спроможність

підприємства  сплачувати  свої  поточні  зобов’язання  та  розширювати  поточну

діяльність  у  значній  мірі.  Проте  у  2009  році  в  порівнянні  з  2008,  показник

зменшився на 848 тис. грн., що є негативною ситуацією  для підприємства.

Далі  визначимо  ефективність  використання  фінансових  ресурсів  на

підприємстві, використовуючи показники ділової  активності (табл. 2.5).

Таблиця 2.5 – Показники ділової активності ТОВ «Горобина» за 2005 – 

2009 роки 

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Показники 

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р.

Коефіцієнт оборотності активів  2,34  1,22  1,30  0,97  0,95  81,39  80,02

Строк обертання активів, днів  156  299  281  376  384  228  8

Коефіцієнт оборотності основних

засобів

18,68  11,63  12,21  10,39  13,08  85,6  2,69

Коефіцієнт оборотності дебіторської

заборгованості 

3,75  1,80  1,95  1,46  1,51  82,24  0,05

Строк обертання дебіторської

заборгованості, днів

97  203  187  250  242  145  88

Коефіцієнт  оборотності 

кредиторської заборгованості

2,93  1,48  1,98  1,77  1,89  81,04  0,12 

 

Продовження таблиці 2.5

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Показники 

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Строк обертання  кредиторської 

заборгованості, днів

125  248  244  351  340  215  811

Коефіцієнт  оборотності 

матеріальних  запасів 

14,3  8,1  6,44  3,60  3,74  810,56  0,14

Строк обертання  матеріальних

запасів, днів

26  45  57  101  98  72  83

Коефіцієнт  оборотності власного

капіталу 

9,9  5,21  3,85  2,54  2,57  87,33  0,03

Строк обертання  власного капіталу,

днів 

37  70  95  144  142  105  82

 

Аналіз  ділової  активності,  що  проводиться  за  допомогою  коефіцієнтів

оборотності та строків обертання  не дозволяє охарактеризувати підприємство з 

позитивної  сторони.  Коефіцієнти  оборотності  активів,  запасів  та  власного

капіталу  за  період  дуже  низькі,  тобто  вони  обертаються  дуже  повільно,

відповідно строки обертання –  високі. Так строки обертання активів  становлять

156 днів у 2005 р., 299 – у 2006 р., 281 – у 2007 р., 376 – у 2008 р.  та 384 днів у 

2009 р. 

Темпи  обертання  дебіторської  та  кредиторської  заборгованості  також

значні. На ТОВ «Горобина» терміни  погашення дуже великі, так у 2009 році в 

порівнянні з 2005 показники зросли на 145 та 215 днів відповідно. Дана ситуація

свідчить  про  те,  що  на підприємстві  відбувається  неефективне використання

капіталу. 

Якщо  вважати,  що  аналіз  ділової  активності  дозволяє  проаналізувати

ефективність  основної  діяльності  підприємства,  то  можна  сказати,  що  ТОВ 

«Горобина» недостатньо ефективно працює на ринку своєї галузі, що потребує

застосування заходів щодо поліпшення ситуації, яка склалася.

Для аналізу показників ефективності діяльності підприємства розрахуємо

показники, які характеризують рентабельність ТОВ «Горобина» (табл. 2.6). 

Таблиця 2.6 – Показники рентабельності ТОВ «Горобина»  за період 2005

– 2009 рр.

Роки 

Відхилення (+8)

2009 р. до:  Показник 

2005  2006  2007  2008  2009  2005 р.  2008 р. 

Рентабельність активів  0,04  0,02  0,001  0,01  0,01  80,03  0,00

Рентабельність  власного

капіталу 

0,17  0,09  0,002  0,01  0,01  80,16  0,00

Рентабельність  виробництва 

продукції

0,03  0,02  0,01  0,01  0,03  0,00  0,02

Рентабельність  діяльності  0,02  0,02  0,0004  0,01  0,01  80,01  0,00

Валова  рентабельність

продажу

0,10  0,10  0,11  0,11  0,10  0,00  80,01

Чиста рентабельність продажу  0,02  0,02  0,0004  0,01  0,01  80,01  0,00

 

Проаналізувавши  коефіцієнти  рентабельності  ТОВ  «Горобина»,  можна 

зробити  висновок,  що  всі  напрямки  діяльності  підприємства,  є  не  достатньо

прибутковими  і  знаходяться  на  дуже  низькому  рівні,  причому  рівень

прибутковості  за  аналізований  період  зменшується,  окрім  рентабельності

виробництва продукції, яка протягом 2005 – 2009 років залишилася незмінною,

лише  у  2009  відносно  2008  збільшилась на  0,02.  Причиною  зменшення

показників є постійні коливання  чистого доходу та чистого прибутку. Проте всі 

коефіцієнти  рентабельності  є  додатними.  Таким  чином,  можна  зробити 

висновок, що на ТОВ  «Горобина» присутні джерела поповнення його  власних

коштів для здійснення звичайної  господарської діяльності.

Отже,  можна  сказати,  що  фінансовий  стан  на  підприємстві  ТОВ 

«Горобина»  задовільним.  Виходячи  з  даних  балансу,  очевидно,  що

підприємство  поступово  зменшує  обсяги  виробництва  і  втрачає  позитивні

тенденції,  про  це  свідчить  зменшення  оборотних  та  необоротних  активів,

виручки  від  реалізації,  валового  прибутку,  собівартості  та  валюти  балансу.

Показники майнового  стану  свідчать про  те, що основні  засоби  знаходяться  в

незадовільному  стані,  вони  є  морально  і  фізично  застарілими,  і  потребують

негайного  оновлення.  Аналіз  ліквідності  показав,  що  при  наявній  структурі 

джерел фінансових ресурсів баланс не є абсолютно ліквідним. Це говорить про

те,  що  дане  підприємство  не  забезпечене  найбільш  ліквідними  активами  для 

погашення термінових зобов’язань. Аналіз ділової активності  і рентабельності,

не  характеризує  підприємство  з  хорошої  сторони,  невідповідність  нормам

показників свідчить про незадовільний  стан діяльності підприємства.

 

 

2.3   Аналіз  абсолютних  показників  та  типу  фінансової  стійкості  ТОВ 

«Горобина» 

 

 

Фінансову стійкість підприємства оцінюють за допомогоною абсолютних

і відносних  показників за абсолютний показник фінансової стійкості приймають 

наявність  власних  оборотних  коштів.  Загальноприйнятою  формулою

визначення  власних  обігових  коштів  є  різниця  між  оборотними  активами

підприємства  та його короткостроковими зобов'язаннями.

Формування  власних обігових коштів наведені в  таблиці 2.7

Таблиця  2.7  –  Аналіз  формування  власних  обігових  коштів  ТОВ 

«Горобина»  за 200582009 роки

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Показники 

2005  2006  2007  2008  2009  2005  2008

Оборотні  активи

підприємства,

у т.ч.:

45114,90  48357,30  52319,50  68449,00  52746,00  7631,10  815703,00

8 запаси  і витрати  5811,5  8966,3  11353,8  19802  14336  8524,50  85466,00

8 дебіторська 

заборгованість 

39128,8  38976,8  40598,7  48106  40162  1033,20  87944,00

8 грошові кошти та 

їх еквіваленти 

231,5  273,3  14,6  182  5  8226,50  8177,00

8 інші оборотні 

активи 

0  200  397  397  853  853,00  456,00

Поточні

зобов’язання 

42739,9  43662,3  36742,5  50896  36041 86698,90  814855,00 

Продовження таблиці 2.7

Роки 

Відхилення (+/8)

2009 р. до:  Показники 

2005  2006  2007  2008  2009  2005  2008

Власні  обігові 

кошти

2375,00  4695,00  15577,00  17553,00  16705,00  14330,00  8848,00

Співвідношення 

власних  обігових

коштів  і  оборотних 

активів

0,05  0,10  0,30  0,26  0,32  1,88  0,05

 

Виходячи  з  даних  таблиці  2.7,  можна  зробити  висновок,  що  оборотні

активи та  їх складові мали чітку  тенденцію до збільшення протягом 200582008

років, проте у 2009 році на відміну від 2008 спостерігається зменшення майже

всіх показників, окрім інших  оборотних активів, які навпаки  збільшились на 456

тис. грн., проте це не суттєво змінює ситуацію. Зменшення оборотних активів  та

її складових може свідчити про  скорочення обсягу випуску продукції.

Поточні  зобов’язання  зменшились  за  аналізований  період,  що  свідчить

про  посилення  незалежності  підприємства,  здатність  його  розраховуватися  із

зобов’язаннями. 

З  2005  по  2009  рік  влючно  спостерігається  наявність власних обігових

коштів, проте  їх розмір зменшився за останні 2 роки на 848 тис. грн.

Співвідношення  власних обігових коштів і оборотних  активів має нечітку 

тенденцію  за аналізований період,  і свідчить про те що власні оборотні кошти 

займають у структурі оборотних активів   5 %, 10 %, 30 %, 26 %, 32 % у 2005,