Вплив структури капіталу на фінансову стійкість підприємства

Державний вищий навчальний заклад

«Українська академія банківської  справи Національного банку України» 

Кафедра фінансів

 

ДО ЗАХИСТУ 

Завідувач кафедри 

д.е.н., професор     

_______________І.О. Школьник 

«___»_____________ 2010 р.

 

 

ДИПЛОМНА РОБОТА

на здобуття освітньо8кваліфікаційного рівня магістр 

за спеціальністю 8.050104 «Фінанси» 

 

 

УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВОЮ СТІЙКІСТЮ  ПІДПРИЄМСТВА

 

 

 

Виконав студент 5 курсу, група МФ851                    _________О. В. Юхименко

                                                                          «___» ____________2010 р.        

 

Керівник дипломної роботи                                  _______________Н.Г. Пігуль

                                                                          «___»____________2010 р.        

 

 

Суми 8 2010 

ЗМІСТ

 

 

ВСТУП…………………………………………………………………………...  7

РОЗДІЛ 1  ТЕОРЕТИЧНІ  ОСНОВИ  УПРАВЛІННЯ  ФІНАНСОВОЮ

СТІЙКІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА…………………………………………….....  9

1.1 Сутність,  роль  і  значення фінансової  стійкості  підприємства  та    

основні фактори, що на неї впливають……………..…………….  9

1.2 Показники      фінансової      стійкості     підприємства    та     їх    

характеристика……………..…………………………………… ....  21

1.33  Політика  управління фінансової стійкістю  підприємства…….....  30

РОЗДІЛ 2 ОЦІНКА ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ТОВ «ГОРОБИНА»….…..  39

2.1

 

Загальна  характеристика  фінансово8господарської  діяльності         

ТОВ «Горобина»…..……………………………………………......   39

2.2 Аналіз фінансового стану  ТОВ «Горобина»……………………....  43

2.3

 

Аналіз абсолютних показників та типу фінансової стійкості ТОВ 

«Горобина»……………………………………………………….....  52

2.4 Оцінка    відносних    показників   фінансової    стійкості    ТОВ 

«Горобина»…………………………………………………………  57

РОЗДІЛ 3 ОСНОВНІ  НАПРЯМКИ  УДОСКОНАЛЕННЯ  УПРАВЛІННЯ

ФІНАНСОВОЮ СТІЙКІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА………...............................  63

        3.1  Вплив  структури капіталу на фінансову  стійкість підприємства…. 63

3.2

 

Удосконалення  методики  визначення  фінансової  стійкості 

підприємства………………………………………………………..  72

3.3

 

Основні  напрямки  підвищення  фінансової  стійкості  ТОВ 

«Горобина»  ……..………………………………………………..…  86

ВИСНОВКИ……………………………………………………………………..  97

СПИСКИ  ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ..……………..…………………..  102

ДОДАТКИ……………………………………………………………………….  110 

ВСТУП

 

 

Ефективність  господарської  і  фінансової  діяльності  підприємства  в 

умовах  трансформації  економіки  країни  визначається,  в  першу  чергу,  його

фінансовим  станом.  Фінансовий  стан  підприємства  найповнішою  мірою

характеризує його успіх як у  виробничій сфері, так і у відносинах із партнерами,

банками, інвесторами. 

Стійкий  фінансовий  стан  формується  в  процесі  економічної  діяльності

підприємства. Визначення його на певну  дату допомагає відповісти на питання,

наскільки правильно підприємство управляло фінансовими ресурсами  протягом

періоду, що передував цій даті, як воно використовувало майно, яка  структура 

майна,  наскільки  раціонально  воно  поєднувало  власні  й  позикові  джерела 

фінансування, яка віддача виробничого потенціалу. 

Фінансова  стійкість  передбачає  спроможність  своєчасного  і  повного 

виконання  зобов`язань  підприємства  за  розрахунками  з  бюджетом,

споживачами, постачальниками, підрядниками, кредиторами, тобто можливість

підприємства  здійснювати  всі  потрібні  грошові  виплати  і  розрахунки.

Фінансова  стійкість  підприємства  характеризується  достатньою  фінансовою

забезпеченістю  безперервності  основних  видів  діяльності;  фінансовою

незалежністю  від  зовнішніх  джерел  фінансування;  здатністю  маневрувати

власними  коштами;  достатнім  забезпеченням  матеріальних  оборотних  засобів 

власними  джерелами  покриття.  Основою  фінансової  стійкості  є  раціональна 

організація і використання оборотних  коштів.

Значну  увагу  дослідженню фінансової  стійкості  підприємства  приділили 

як  зарубіжні,  так  і  вітчизняні  вчені,  а  саме:  Бланка  І.А.,  Поддєрьогін  А.М,

Філімоненков О.С., Кірейцев Г.Г., Тарасенко  Н.В., Павловська О.В.,  Ізмайлова 

К.В. Також над науковими статтями з даного питання працювали провідні вчені, 

такі як: Плиса В.Й., Котляр М.Л., Кондрат`єв О.В., Крейніна М.Н., Терещенко 

О.О., Білик М.Д., Свєшнікова М.С., Чупров С.В.

Предметом  дослідження  є  процеси  управління  фінансовою  стійкістю

підприємства і методи її управління.

Об’єктом  дослідження  виступає  ТОВ  «Горобина»  8  одне  з  найбільших

підприємств в м. Суми, яке займається виготовленням спиртних напоїв. 

Мета  написання  дипломної  роботи  –  дослідження  теоретичних  та

практичних  аспектів  управління  фінансовою  стійкістю  підприємства  та

розробка основних методів його удосконалення.

Виходячи з поставленої мети, задачами написання дипломної роботі є:

−  дослідження сутності, ролі і  значення фінансової стійкості, та основних

факторів, що на неї впливають; 

−  характеристика показників фінансової стійкості підприємства;

−  розгляд  політики  управління  фінансовою  стійкістю  та  вплив  на    неї 

структури капіталу;

−  проведення  загальної  фінансово8господарської  характеристики  та

аналізу фінансового стану ТОВ  «Горобина»;

−  аналіз фінансового стану  підприємства;

−  найбільш  повний  аналіз  абсолютних  та  відносних  показників

фінансової стійкості ТОВ «Горобина»;

−  запровадження  основних  шляхів удосконалення управління

фінансовою стійкістю підприємства.

При  написанні  роботи  були  використані  такі  методи:  аналіз  відносних 

показників  (коефіцієнтів),  нормативний,  монографічний,  статистичний,

аналітичний, табличний, порівняльний.

В ході  написання дипломної роботи  нами  були  використані підручники,

монографії, періодичні публікації, фінансова звітність  підприємства за період з 

2005 по 2009 рік.  

РОЗДІЛ  1

ТЕОРЕТИЧНІ  ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВОЮ СТІЙКІСТЮ 

ПІДПРИЄМСТВА 

1.1 Сутність, роль і значення фінансової стійкості підприємства та основні

фактори, що на неї впливають 

 

 

В  сучасних  економічних  умовах  більшість  підприємств  мають  дуже

складне  фінансове  становище,  значна  частина  прибутку  носить  інфляційний

характер,  не  поліпшується  положення  і  з  платоспроможністю.  Такий  стан

економіки  вимагає  від  підприємств  підвищення  ефективності  виробництва,

конкурентоспроможності  продукції  та  послуг  на  основі  впровадження

досягнень  науково8технічного  прогресу,  ефективних  форм  господарювання  і

управління  виробництвом,  подолання  безгосподарності,  активізації 

підприємництва,  ініціативи  і  т.  д.  Для  стабільного  розвитку  необхідне 

досягнення  стійкості  високого  порядку  –  динамічної  стійкості  або  стійкого

розвитку.

Однією з характеристик стабільного  стану підприємства є його фінансова 

стійкість. Вона обумовлена як стабільністю економічного середовища, в рамках

якого  підприємство  здійснює  свою  діяльність,  так  залежить і від результатів

його  функціонування,  його  активного  і  ефективного  реагування  на  зміну 

внутрішніх і зовнішніх факторів.

У  науковій  літературі  поняття  «стійкість»  ототожнюється  з  такими

поняттями,  як  сталість  (незмінність, постійність)  та стабільність  (забезпечення

сталості).  Кібернетичний  підхід  трактує  стійкість  як  збереження  незмінності 

деяких  інваріант  системи  у  процесі  змін  її  стану.  Економіко  математичний

підхід  до  визначення  стійкості  характеризується  твердженням про умови,  які

забезпечують  системі  стан  рівноваги  або  утримання  її  характерних  ознак  на 

відповідному  рівні.

Тобто  основними  концептуальними  складовими  визначення  поняття 

«стійкість»  є  процесуальна  та  результативна. Як  результат стійкість означає

здатність вистояти, протистояти і адаптуватися до дії екзогенних та ендогенних

факторів. Як процес стійкість є наслідком  взаємозв’язку взаємодіючих операцій

системи,  метою  яких  є  генерація  факторів  рівноваги  і  створення  фундаменту

для подальшого розвитку.

Стійкість  підприємства  як  економічна  категорія,  охоплює  сукупність

факторів,  що  забезпечують  підприємству  стан  контрольованої  рівноваги  та

здатність  до  сталого  економічного  зростання  шляхом  ефективного  управління

діяльністю [24].

Виділяють  такі  види  економічної  стійкості:  внутрішня,  зовнішня,

спадкова,  загальна  і  фінансова  (Додаток  А).  Головною  компонентою 

економічної  стійкості  підприємства  є  його  фінансова  стійкість  (рис.  1.1),  за

рахунок  якої підприємство спроможне  забезпечувати  маркетингову  та кадрову 

стійкість,  сприяти  розвитку  виробничої  та  техніко8технологічної  стійкості,

підтримувати  інвестиційну  стійкість,  підвищувати  ефективність  процесу 

управління. Отже, фінансова стійкість  підприємства стає запорукою стабільного 

функціонування і розвитку підприємства.

Аналіз  економічної  літератури  показав,  що,  залежно  від  контексту 

дослідження, під фінансовою стійкістю  підприємства розуміють характеристику

стану  фінансових  ресурсів  підприємства  та  результативність  їх  розміщення,

фінансовий  стан  підприємства,  ступінь  залежності  підприємств  від  залучених 

джерел  фінансування,  результат  діяльності,  стан  рахунків  підприємства,  які

гарантують  його  платоспроможність,  ліквідність,  прибутковість  та

кредитоспроможність. 

 

Рисунок  1.1  –  Вплив  фінансової  стійкості  на  інші  складові  стійкості 

підприємства 

 

Фінансова  стійкість  підприємства  –  це  головний  компонент  загальної

стійкості  підприємства,  що  є  об'єктом  фінансового  управління,  його

господарською  діяльністю  та  характеризує  стан  фінансових  ресурсів  як

забезпеченість  пропорційного,  збалансованого  розвитку  при  збереженні

платоспроможності,  кредитоспроможності  в  умовах  припустимого  рівня

ризику.

Якщо  підприємство фінансово  стійке,  платоспроможне,  то  воно має  ряд 

переваг  перед  іншими  підприємствами  того  ж  профілю  щодо  отримання 

кредитів,  залучення  інвестицій,  у  виборі  постачальників  і в підборі

кваліфікованих  кадрів.  Чим  вище  стійкість  підприємства,  тим  більше  воно

незалежно  від  несподіваної  зміни  ринкової  кон'юнктури  і,  отже,  тим  менше 

ризик опинитися на межі банкрутства. 

Отже,  існуючі  трактування  поняття  «фінансова  стійкість  підприємства»

деталізують  її  окремі  фактори  формування,  ознаки,  форми  прояву  і  основні 

функції.  Проте  слід  зазначити,  що  фінансова  стійкість  підприємства  є 

комплексною,  багатофакторною, статично–динамічною економічною

категорією. Тому в процесі її аналізу  необхідно поєднати усі елементи системи 

фінансових відносин підприємства.

Фінансова стійкість 

підприємства 

Кадрова стійкість 

Управлінська стійкість 

Виробнича

стійкість

Техніко8

технологічна 

стійкість

Маркетингова 

стійкість

Інвестиційна 

стійкість 

На  такій  підставі  можна  стверджувати,  що  фінансова  стійкість 

підприємства – це властивість  підприємства, яка відображає в процесі  взаємодії 

зовнішніх і внутрішніх факторів впливу досягнення стану фінансової рівноваги

і  здатність  не  лише  утримувати  на  відповідному  рівні  протягом  деякого  часу

основні  характеристики  діяльності  підприємства,  але  й  функціонувати  та

розвиватися.

В  процесі  функціонування  кожне  підприємство  має  зберегти  не  лише

стійкість свого становища, але  й збалансувати внутрішні можливості із впливом 

зовнішнього  середовища  для  досягнення  стану  нової  якості,  що  дасть  змогу 

розвиватися.

Аналіз  фінансової  стійкості  підприємства  дає  змогу  оцінити  здатність

підприємства  адаптуватися  до  умов  зовнішнього  середовища  та  визначити 

ступінь його незалежності від зовнішніх  джерел фінансування.

Зміст  і  завдання  аналізу  фінансової  стійкості  підприємств  випливають

насамперед  із  функцій,  які  він  виконує.  З  урахуванням  підходів  до  аналізу 

господарської  діяльності  можна  запропонувати  і  визначити  декілька  функцій 

фінансової стійкості (Додаток  Б).

Існують певні принципи  (вимоги), які   повинні обов'язково виконуватися

у процесі  організації,  проведення  і  практичного  використання  результатів при 

проведенні аналізу фінансової стійкості підприємств.

Принципи проведення аналізу фінансової стійкості підприємств наведені