Управление дебиторской задолженностью

Горизонтальный анализ баланса показал, что величина собственного капитала предприятия выросла на 2,22%, что считается позитивным изменением при сокращении совокупного капитала. По итогам 2 кв. 2012 г. величина собственных средств предприятия составила 228375 тыс. руб. На результат данного изменения повлиял рост нераспределенной прибыли (271,25%), что также является позитивной тенденций при уменьшении имущества предприятия, и сокращение резервного капитала (на 89,28%).

Стоит отметить, не изменились за исследуемый промежуток времени  следующие статьи III Раздела баланса «Капитал и резервы»:

• уставный капитал (87360 тыс. руб.);
• переоценка внеоборотных активов (69979 тыс. руб.);
• добавочный капитал (38535 тыс. руб.).

Как позитивную тенденцию, произошедшую среди пассивов предприятия, стоит отметить сокращение на 68,11% или на 1165879 тыс. руб. долгосрочных обязательств, который по итогам 2 кв. 2012 г. составили 545798 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства, напротив, выросли на 53,57% и составили  на 1 июля 2012 г. 2837413 тыс. руб. Как видно  на рис., основное увеличение кредиторской задолженности произошло за 2 кв. 2012 г. На всём протяжении исследуемого периода величина дебиторской задолженности превышала кредиторскую, и лишь, на конец рассматриваемого промежутка времени ситуация изменилась: кредиторская задолженность стала преобладать на дебиторской, что отрицательно сказывается на платёжеспособности и устойчивости предприятия (рис. 4). 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 – Динамика дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Пензаэнергосбыт» за 31.03.2011-30.06.2012 гг.

 

Более того, на кредиторскую задолженность приходится 27% от имущества  предприятия, что является высоким  значением, характеризующим высокую  потребность во внешних источниках.

Как показал вертикальный анализ, доля собственного капитала в общей структуре пассивов ОАО «Пензаэнергосбыт» составляет 6,32% – крайне низкий показатель для финансовой устойчивости предприятия, т.к. 93,68% приходится на заёмные источники финансирования. Среди них на долгосрочные обязательства приходится 15,11%, на краткосрочные – 78,56% (рис. 5).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 5 – Структура пассива баланса ОАО «Пензаэнергосбыт» по состоянию на 30.06.2012 г.

 

В структуре активов баланса  преобладающая часть приходится на оборотные активы 84,82% (рис. 6).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 6 – Структура актива баланса ОАО «Пензаэнергосбыт» по состоянию на 30.06.2012 г.

Как видно на рис. 6, доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия составляет 52,31% (31,14% за 1 кв. 2011 г.), что более чем в 2 раза превышает долю внеоборотных активов.

Таким образом, оценка баланса  показала его неудовлетворительную структуру. В пассиве баланса  почти 94% приходится на внешние источники финансирования и лишь 6% - на собственные. Доля дебиторской задолженности соответствует 52%, её величина за исследуемый период выросла на 60,37%, что негативно сказывается на структуре баланса.

Соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ОАО «Пензаэнергосбыт», показало, что на начало и на конец  исследуемого периода баланс предприятия признан неликвидным (табл. 5).

 

Таблица 5 – Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ООО «Объединённые пензенские ЛВЗ»

 

Группа статей баланса	Покрытие (актив)		Группа статей баланса	Сумма обязательств (пассив)		Платёжный излишек или недостаток
	1 кв. 2011 г.	2 кв. 2012 г.		1 кв. 2011 г.	2 кв. 2012 г.	1 кв. 2011 г.	2 кв. 2012 г.
А1	1897685	997388	П1	1052880	2273388	844805	-1276000
А2	1211614	1940784	П2	794765	564025	416849	1376759
А3	78988	10255	П3	1711677	545798	-1632689	-535543
А4	594444	663159	П4	223409	228375	371035	434784
Баланс	3782731	3611586	Баланс	3782731	3611586	0	0

 

По итогам 2 кв. 2012 г. наиболее ликвидные активы (денежные средства и финансовые вложения) не в состоянии  покрыть кредиторскую задолженность, платёжный недостаток составляет 1276000 тыс. руб. Кроме того, величина запасов не может покрыть величину долгосрочных обязательств.

Анализ основных показателей Отчета о прибылях и убытках (Приложения 8-13), показал, что объём продаж ОАО «Пензаэнергосбыт» за 31.3.2011-30.06.2012 гг. сократился на 34,55% (Приложение 14). Как видно на рис. 7, данное изменение повлекло за собой валовой прибыли, которая за исследуемый промежуток времени сократилась 37,31%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 7 – Динамика выручки, себестоимости и валовой прибыли ОАО «Пензаэнергосбыт» за 31.03.2011-30.06.2012 гг.

 

По итогам 2 кв. 2012 г. был  получен убыток от деятельности анализируемой  организации в размере 4615 тыс. руб. Таким образом, за весь исследуемый  период величина чистой прибыли (убытка) сократилась на 188%.

Таким образом, за исследуемый  промежуток времени, финансовое состояние  ОАО «Пензаэнергосбыт» значительно  ухудшилось, что характеризуется:

1. неликвидной структурой баланса: 94% капитала составляют заемные источники финансирования, 6% – собственные; доля дебиторской задолженности более чем в 2 раза превышает долю внеоборотных активов;
2. снижением объёма продаж, и, как следствие, сокращением чистой прибыли за исследуемый период и получением убытка по итогам 2 кв. 2012 г.

 

2.2 Анализ финансовой  устойчивости предприятия и коэффициентов  деловой активности

 

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Пензаэнергосбыт» (Приложение 15), показал, что:

1. коэффициент финансового риска имеет критическое значения на протяжении всего рассматриваемого периода. Его средняя величина соответствует 17,25 (рис. 8). Это означает, что на 1 руб. собственных средств, предприятие привлекло 17,25 руб. зёмных, что говорит о очень высокой финансовой зависимости от внешних источников финансирования и о неустойчивости финансового положения;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 8 – Динамика коэффициента финансового риска (финансовый рычаг) ОАО «Пензаэнерогосбыт» за 31.03.2011-30.06.2012 гг.

 

2. коэффициент долга не укладывается в нормативные значения за анализируемый период. Его средняя величина составляет 0,95. Это говорит о том, что в среднем, за исследуемый промежуток времени на заёмные средства предприятия приходилось 95% от общей величины имущества предприятия, что является недопустимым, при норме показателя 0,4 (рис. 9);

 

 

 

 

Рисунок 9 – Динамика коэффициента долга и финансовой устойчивости ОАО «Пензаэнерогосбыт» за 31.03.2011-30.06.2012 гг.

 

3. коэффициент финансовой автономии не удовлетворяет нормативу (более 0,5). Среднее значение в 10 раз ниже и составляет 0,05. Другими словами, 5% от имущества предприятия приходится на собственные средства, что характеризует финансовую неустойчивость предприятия;
4. коэффициент финансовой устойчивости не соответствует нормативному значению, кроме того, его динамика отрицательна, что говорит о неустойчивости финансового положения предприятия (рис. 9);
5. за исследуемые период коэффициент маневренности собственных источников принимает отрицательные значения, что недопустимо, согласно установленным рамкам 0,2-0,5 (рис. 10);
6. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств имеет отрицательную динамику (0,04);
7. оборотный капитал не обеспечен собственными источниками финансирования, о чём говорят отрицательные значения показателя обеспеченности оборотного капитала собственными источниками (рис. 10).

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 10 – Динамика коэффициента маневренности и обеспеченности оборотного капитала собственными источниками ОАО «Пензаэнерогосбыт»

 

Таким образом, ни один из рассматриваемых коэффициентов  финансовой устойчивости не удовлетворяет  нормативным значениям. Более того, их величины критические.

Для дальнейшей оценки финансового  состояния предприятия необходимо провести анализ показателей деловой  активности (Приложение ). Исследование данных показателей показало, что:

1. динамика оборачиваемость совокупного капитала отрицательна (сокращение составило -34,45%). По итогам 2 кв. 2012 г. величина рассматриваемого показателя соответствует 0,51. Это означает что на 1 руб. имущества предприятия приходится 0,5 руб. выручки;
2. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности сократился за исследуемый промежуток времени на 59,19%, с 2,4 до 0,98. Другими словами, за 2 кв. 2012 г. дебиторская задолженность превращалась в денежные средства лишь 1 раз. Количество дней, требуемых для оборота дебиторской задолженности за 31.04.2011-30.06.2012 гг. выросло с 37 до 92 дней, что негативно характеризует деятельность предприятия по управлению дебиторской задолженностью (рис. 11);

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 11 – Динамика оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Пензаэнергосбыт» за 31.03.2011-30.06.2012 гг.

 

3. оборачиваемость МПЗ за 31.04.2011-30.06.2012 гг. показывает позитивную динамику (с 48 до 357), что обусловлено значительным сокращением запасов предприятия (-87,09%). В связи с этим по итогам 2 кв. 2012 г. для того, чтобы реализовать запасы предприятия без их оплаты потребуется меньше одного дня, что позитивно характеризует предприятия в области управления запасами;
4. динамика оборачиваемость собственного капитала отрицательна, изменение составило -35,97%, что говорит о снижении выручки предприятия, принесённого с 1 руб. собственного капитала;
5. оборачиваемость кредиторской задолженности показывает негативную динамику. За 2 кв. 2012 г. кредиторская задолженность оборачивается лишь 0,44 раз. Для того, чтобы кредиторская задолженность погасилась полностью потребуется 205 дней (рис. 11);
6. динамика фондоотдачи отрицательна, что говорит о снижении выручки приходящееся на 1 руб. основных средств. По итогам 2 кв. данный коэффициент соответствует 14,09.
7. продолжительность операционного цикла ОАО «Пензаэнергосбыт» увеличилась на 134% и составила 92 дня, т.е. больше квартала.

Таким образом, за рассматриваемый  период среди показателей деловой  активности позитивно характеризует  деятельность предприятия (в области  управления запасами) показатель оборачиваемости МПЗ. Остальные рассчитанные коэффициенты показываю отрицательную динамику, характеризующую снижение финансового состояния предприятия за исследуемый промежуток времени. Это подтверждают и показатели финансовой устойчивости, которые за 31.03.2011-30.06.2012 гг. не соответствуют нормативным значениям. В связи с вышесказанным, финансовое положение предприятия признаётся неустойчивым.

 

2.3 Оценка дебиторской  задолженности ОАО «Пензаэнергосбыт»

 

Анализ финансового состояния  предприятия показал, что за 31.03.2011-30.06.2012 гг. абсолютная величина дебиторской задолженности предприятия выросла на 60,37% и составила 1889248 тыс. руб., что соответствует 32,07% от общей стоимости имущества предприятия (на начало года 31,14%). Данное изменение признано отрицательным при сокращении имущества предприятия. Кроме того, за исследуемый промежуток времени дебиторская задолженность превышала кредиторские обязательства, однако, по итогам второго квартала 2012 г. ситуация изменилась: кредиторская задолженность стала превышать дебиторскую, что негативно сказалась на структуре баланса, который был признан неликвидным.