Шпаргалка по "Финансам"

Анализ ликвидности баланса  позволяет оценить кредитоспособность предприятия, т. е. способность рассчитаться по своим обязательствам.

Ликвидность определяется покрытием  обязательств предприятия его активами, срок  превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

 

40). Анализ  платежеспособности и финансовой  устойчивости организации

Платежеспособность  предприятия (организации) – это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия  складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества  и денежных средства), достаточных  для погашения всех имеющих  у организации обязательств.

2. Степень ликвидности  имеющих активов достаточная  для того, чтобы при необходимости  реализовать их, привести в деньги  в сумме достаточной для погашения  обязательств.

При анализе первого изучают  наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные  чистые активы, т.е. отсутствует собственный  капитал, то она в принципе не может  расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства  суммой на всех имеющих активов. Такая  организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность  банкротства.

Более жестким показателем  платежеспособности организации, чем  наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле

(Собственный капитал  – Внеоборотные активы) / Оборотные  активы

и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в  российских и не только условиях).

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов – ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой – большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Платежеспособность предприятия  с позиции ликвидности активов  анализируется посредством специальных  финансовых коэффициентов – коэффициентов  ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности
• коэффициент быстрой ликвидности
• коэффициент абсолютной ликвидности

Все три коэффициент рассчитывают по одному принципу – отношение  оборотных активов разной степени  ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей  ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой  ликвидности – используя ликвидные  оборотные активы; абсолютной ликвидности  – используя только высоколиквидные  активы (денежные средства и краткосрочные  финансовые активы). См.подробней про все коэффициенты ликвидности, их формулы и нормальные значения).

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать  платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными  коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

 

 

 

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Описание показателя и его нормативное значение
Коэффициент автономии	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.  Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.
Коэффициент финансового левериджа	Отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Отношение собственного капитала к оборотным активам.   Нормальное значение: 0,1 и более.
Коэффициент покрытия инвестиций	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей  сумме капитала.   Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.
Коэффициент маневренности  собственного капитала	Отношение собственных оборотных  средств к источникам собственных  средств.
Коэффициент мобильности  имущества	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
Коэффициент мобильности  оборотных средств	Отношение наиболее мобильной  части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к  общей стоимости оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов	Отношение собственных оборотных  средств к величине материально-производственных запасов.   Нормальное значение: 0,5 и более.
Коэффициент краткосрочной  задолженности	Отношение краткосрочной  задолженности к общей сумме  задолженности.

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств  компании, то это не очень хороший  признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Кроме приведенных выше коэффициентов, финансовую устойчивость предприятия  отражает ликвидность его активов  в сравнении с обязательствами  по срокам погашения: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

 

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент покрытия активов (asset coverage ratio) измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов.

Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период.

Коэффициент финансовой зависимости (debt ratio) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе.

Коэффициент отношение  долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки на организации, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Коэффициент финансового  левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

.

 

41.Анализ кредитоспособности  и ликвидности баланса организации

В процессе взаимоотношений  предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями  постоянно возникает необходимость  в проведении анализа кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность — это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его

баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса  — это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия

и его активами. Техническая  сторона анализа ликвидности  баланса заключается

в сопоставлении средств  по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства — по срокам их погашения и расположены в  порядке возрастания сроков уплаты.

Активы для оценки ликвидности объединяются в следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (А1) = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
• быстрореализуемые активы (А2) = дебиторская задолженность + прочие денежные средства;
• медленно реализуемые активы (А3) = запасы + долгосрочные финансовые вложения – расходы будущих периодов;
• труднореализуемые активы (А4) = необоротные активы – долгосрочные финансовые вложения.

Пассивы для оценки ликвидности  и платежеспособности объединяются в следующие группы:

• наиболее срочные обязательства (П1) = кредиторская задолженность;
• краткосрочные пассивы (П2) = займы и кредиты + прочие краткосрочные пассивы;
• долгосрочные пассивы (П3) = кредиты и займы;
• постоянные пассивы (П4) = все статьи раздела баланса «Капитал и резервы».

Объединение пассивов в группы происходит по принципу убывания срочности  обязательства. Показатели платежеспособности предприятия:

1) коэффициенты текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов, включая незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств; характеризует степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы; имеет нормативное значение для всех отраслей;

2) коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение ликвидных средств первых двух групп (за вычетом запасов

долгосрочной дебиторской  задолженности) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия; его нормативное значение – 0,8–1;

3) коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия; его нормативное значение – 0,2–0,25.

42.Анализ эффективности  использования оборотных средств

Финансовое положение  предприятия, его платежеспособность и ликвидность находятся в  непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные  в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В тоже время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала.

От скорости оборота  средств зависят: размер годового оборота, потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них, сумма  затрат, связанных с владением  товарно-материальными ценностями и их хранением и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся  сфера и масштаб деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, характер хозяйственных связей с  партнерами, влияние инфляционных процессов  и т.п. К внутренним факторам следует  отнести ценовую политику предприятия, структуру активов и стратегию  управления ими, методы оценки товарно-материальных запасов и т.п.

Для оценки оборачиваемости  оборотных средств используются следующие показатели:

- продолжительность  одного оборота:

- коэффициент оборачиваемости  средств;

- коэффициент закрепления  средств;

- экономический  эффект.

Продолжительность одного оборота в днях (П) определяется путем отношения средней величины оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период и показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции: