Шпаргалка по "Финансам"

производные цели (зондирование рынка, страхование от из лишних рисков, регулирование денежной наличности и т.д.)

Исходя из выбранных для  себя целей, организации могут форми-ровать разные типы портфелей ценных бумаг. Тип портфеля — его характеристика с позиций целей, перед ним поставленных.

 

Портфель ценных -бумаг, ориентированный на получение доходов (доходный портфель), создается ради получения текущих доходов, приемлемый размер которых соответствовал бы степени риска, воз-можной для инвестора. Организации, составляющие доходные порт-фели, осуществляют вложения средств в инструменты рынка ценных бумаг, которые приносят проценты и дивиденды в суммах выше среднего уровня, а именно: в облигации акционерных обществ, вы-сокодоходные акции, государственные долговые обязательства.

 

Портфель роста ориентирован на акции с быстрорастущей кур-совой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфеля — приращение капитала, поэтому инвестор не ориентируется на те-кущую выплату дивидендов.

 

Портфель рискованных вложений состоит преимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения па основе новых технологий и выпуска новой продукции.

 

Сбалансированный портфель состоит из ценных бумаг с быстро-растущей курсовой стоимостью и из высокодоходных. В этом порт-феле могут присутствовать и высокорискованные ценные бумаги. Таким образом, цели приращения капитала, получения доходов и общие риски оказываются сбалансированными.

 

В специализированном портфеле объединяются ценные бумаги не по общему целевому, а по более частным критериям, например: портфели стабильного капитала и дохода; портфели краткосрочных фондов; региональные и отраслевые портфели; портфели иностран-ных ценных бумаг.

 

Тип портфеля конкретного  держателя не становится чем-то по-стоянным, а варьируется вслед за состоянием рынка и соответст-вующим изменением целей инвестора.

 

При формировании любого из портфелей организация должна обеспечивать необходимый уровень его ликвидности  и минимиза-цию расходов, связанных с ним.

 

Понятие «ликвидность портфеля ценных бумаг» может рассмат-риваться с двух позиций:

 

• как способность быстрого превращения всего портфеля цен ных бумаг или его части в денежные средства;

 

как способность своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возврата им заимствованных денежных ресурсов, за счет которых был сформирован  портфель ценных бумаг или его  часть. В данном случае на передний план выходит соответ ствие сроков привлечения источников, с одной стороны, и сформированных на их основе вложений средств — с другой.

Следовательно, при формировании инвестиционного портфеля организация  должна обеспечить его определенную доходность и не-обходимый уровень ликвидности.

 

Доходность и ликвидность  обеспечиваются посредством вложе-ния денежных средств в разные виды ценных бумаг: акции, госу-дарственные и корпоративные облигации, другие финансовые ин-струменты (депозитные сертификаты, векселя и др.).

 

• точки зрения приносимого дохода инвестиции в пенные бу-маги — это один из дополнительных источников доходов после прибыли, полученной от основной деятельности. Доходность инве-стиционной деятельности организации зависит от ряда экономиче-ских факторов и организационных условий: стабильности разви-вающейся экономики государства; существования различных форм собственности в сфере производства и услуг, с преобладанием ак-ционерной формы собственности; гибкости кредитной системы; наличия развитого рынка ценных бумаг и его рыночных субъектов; отлаженное™ системы законодательных актов и положений, регу-лирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаг и деятель-ность самих участников рынка ценных бумаг; обращения перво-классных ценных бумаг.
• другой стороны, инвестиционная деятельность организации связана с риском от операций с ценными бумагами.

Риск портфеля — это  степень вероятности, что сложатся об-стоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные ин-вестициями в портфель пенных бумаг, а также операциями по при-влечению ресурсов для формирования портфеля.

 

Следовательно, основными  факторами, определяющими инвести-ционную политику организации, являются получение дохода, обеспе-чение ликвидности при определенной степени риска.

 

Вложение средств в  цепные бумаги преследует цель обеспечить приток денежных средств на протяжении длительного периода вре-мени. Эти инвестиции должны приносить доход, сравнимый с до-ходностью от других видов деятельности. С другой стороны, инве-стиции представляют собой активы, способные быстро превратить-ся в наличные средства.

31. Финансовые  службы коммерческой организации  (предприятия).

Современную экономику отличает появление огромного числа коммерческих организаций различных форм собственности  и характера деятельности, рост и  усложнение хозяйственных связей, что  в свою очередь приводит к значительному  увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой  существенное изменение роли и содержания финансовой работы конкретной коммерческой организации. Недооценка этого фактора  может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства  предприятия.

Для осуществления финансовой работы хозяйствующий субъект создает  специальную финансовую службу. Вся  деятельность финансовой службы подчинена  обеспечению финансовой стабильности и созданию устойчивых предпосылок  для экономического роста организации  и получения ею прибыли.

Основное содержание финансовой работы заключается:

• в обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности организации и эффективном использовании их для реализации поставленных целей;
• в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами;
• в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала;
• в обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам. Иными словами, сущность финансовой работы состоит в обеспечении кругооборота основного и оборотного капитала и поддержании финансовых отношений, сопутствующих коммерческой деятельности.

Финансовая служба организации  должна:

• подготавливать финансовые документы быстро, по содержанию качественно и в объеме, необходимом для принятия руководством предприятия эффективных управленческих решений;
• координировать и направлять деятельность всех подразделений для достижений главной цели предприятия;
• нести ответственность за качественное составление финансовых планов хозяйствующего субъекта;
• стать службой, без которой невозможно нормальное функционирование предприятия в рыночных условиях хозяйствования.

К важнейшим направлениям деятельности финансовой службы коммерческой организации относятся: финансовое планирование, оперативная и контрольно-аналитическая  работа.

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждая организация всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах хозяйствующего субъекта, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

В области планирования финансовая служба обеспечивает выполнение следующих  задач:

• разработка проектов финансовых и кредитных планов со всеми необходимыми расчетами;
• определение потребности в собственном оборотном капитале;
• выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;
• разработка плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;
• участие в разработке бизнес-плана;
• составление кассовых планов, предоставляемых в учреждения банка;
• участие в составление планов реализации продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам и показателей рентабельности.

В области оперативной работы финансовая служба решает многочисленные задачи, основные из которых:

• обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет и внебюджетные фонды, выплат процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работникам и других кассовых операций, оплаты счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;
• обеспечение финансирования затрат производственного плана;
• оформление кредитов в соответствии с договорами;
• ведение ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана;
• составление сведений о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового состояния.

Большое значение в коммерческой организации должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как ее эффективность во многом определяет финансовый результат деятельности предприятия. Финансовые службы осуществляют постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного капиталов, за целевым использованием банковского кредита. В осуществлении контрольно-аналитической работы финансовой службе большую помощь оказывает бухгалтерия, совместно с которой проверяется правильность составления смет, расчет окупаемости капитальных вложений, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины.

Финансовая служба – часть  единого механизма управления хозяйственной  деятельностью, и поэтому она  тесно связана с другими службами организации. Так, в результате тесных контактов с бухгалтерией финансовой службе предоставляются планы продаж и производства, списки кредиторов и дебиторов, документы по выплате  заработной платы работникам и др. В свою очередь, финансовая служба знакомит бухгалтерию с финансовыми планами и аналитическими отчетами об их выполнении.

От отдела маркетинга финансовая служба получает планы по сбыту продукции  для планирования доходов и составления  оперативных финансовых планов, смету  расходов на обеспечение денежными  средствами системы ФОССТИС. Для  проведения успешной маркетинговой  кампании финансовая служба утверждает систему уступок в цене контракта, анализирует сбытовые и маркетинговые  издержки, создавая таким образом условия для заключения крупных сделок.

С развитием рыночных отношений, основанных на многообразии форм собственности  и нравах коммерческой организации  на полную хозяйственную самостоятельность  и выхода на внешние рынки, перед  финансовой службой ставится качественно  новая задача – организация эффективного управления финансовыми ресурсами  методами, адекватными рыночной экономике. Такая постановка задачи может успешно  решаться лишь в рамках финансового  менеджмента, являющегося ключевой подсистемой общей системы управления организацией.

Финансовый менеджмент представляет собой систему управления финансами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта, способствующих реализации его стратегических, тактических и текущих целей.

Эффективное осуществление  финансового менеджмента требует  реализации стратегии и тактики  управления.

Под стратегией финансового менеджмента понимается общее направление и способ использования финансовых ресурсов для достижения поставленной цели, чему соответствует определенный набор правил и ограничений. Благодаря разработанной стратегии, предприятие концентрирует свои усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой цели, отбрасывая все другие пути развития. После достижения поставленной цели, данная стратегия заменяется новой, соответствующей новым целям развития предприятия.

Тактика финансового менеджмента включает набор специальных методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Важнейшая тактическая задача финансовой службы – выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Процесс управления финансами  базируется на следующей системе  целей:

• максимизации рыночной стоимости предприятия;
• обеспечению устойчивых темпов роста;
• максимизации прибыли;
• поддержании финансовой устойчивости;
• росте объемов реализации товаров и услуг;
• лидерстве в борьбе с конкурентами.

32. Сущность финансового  планирования.

Эффективное управление финансами  предприятия возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов  и отношений хозяйствующего субъекта. Планирование финансов на предприятии  осуществлялось и в прежние годы в условиях административно –  командной экономики, и утвержденные самим предприятием годовые финансовые планы были регламентированы «сверху» по важнейшим показателям: объему реализованной  продукции, номенклатуре выпускаемых  изделий, сумме прибыли, рентабельности, а также платежам в бюджет. Планы  получались громоздкие, трудно применяемые  для управления. В этих условиях предприятию и его финансовой службе отводилась роль простых исполнителей.