Шпаргалка по "Финансам"

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвести-ционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объе-мы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественно конкурсной) основе юридических и физических лиц для реализа-ции инвестиций.

 

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являют-ся долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненных работ и ус-луг. В случае отказа инвестора от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.

 

Государство гарантирует  стабильность прав субъектов инвестици-онной деятельности. В случае принятия законодательных актов, поло-жения которых ограничивают их права, эти положения не могут быть введены в действие ранее, чем через год с момента опубликования.

 

В соответствии с законодательством, действующим на террито-рии Российской Федерации, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инве-стиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизи-рованы. Применение таких мер возможно лишь с полным возме-щением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инве-стированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и субъектов Федерации.

 

Внесенные или приобретенные  инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях  их изъятия возмеща-ются инвесторам, за исключением сумм, использованных или утра-ченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с их участием. Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежат обязательному страхованию, что является гарантией их сохранения.

28 Инвестиционная  политика предприятия

Любые инвестиции связаны  с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и  реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается  в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

При разработке инвестиционной политики на предприятиях необходимо придерживаться таких принципов, как: 
— нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятий и их финансовую устойчивость; 
— учет инфляции и фактора риска; 
— экономическое обоснование инвестиций; 
— формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций; 
— ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников; 
— выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций. 
 
Учет этих и других Принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятиях. 

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные  ее виды:

• Консервативная инвестиционная политика.
• Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.
• Агрессивная инвестиционная политика.

Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация  уровня инвестиционного риска. При  осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления  инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления  инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно  выше среднерыночных.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается  инвестиционная программа, которая  представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных  по отраслевым, региональным и привлекательным  для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ  и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного  инвестора по формируемым им критериям.

Сформировав инвестиционную программу и определившись с  объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект это  объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного  проекта к реализации требует  обычно разработки бизнес-плана.

29. Инвестиции  в основной капитал и во  внеоборотные активы.

Обеспечение финансирования воспроизводственного процесса - важная финансовая задача. Следует усвоить  методы воспроизводства основного  капитала и понятие прямых инвестиций, имеющее и другое название - "капитальные вложения".  Капитальные вложения – это инвестиции в основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.  
Основными субъектами (участниками) инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.  
Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее вложение собственных и привлеченных средств в создание и воспроизводство основных средств. Инвестором могут выступать объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного управления, а также иностранные инвесторы.  
Заказчики (застройщики) – уполномоченные инвесторами лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. К заказчикам относятся организации, осуществляющие капитальное строительство, дирекции строящихся предприятий. Заказчиками могут быть инвесторы.  
Подрядчик – юридическое или физическое лицо, которое выполняет работы по договору подряда, заключаемому с заказчиком в соответствии с гражданским кодексом РФ.  
Пользователь объектов капитальных вложений – юридическое или физическое лицо, для которого создается объект.

Надо изучить состав источников прямых инвестиций, освоить понятие  лизинга и его роль в расширенном  воспроизводстве. Кроме того, важное место в работе финансиста занимает финансовое обеспечение частичного воспроизводства основных фондов –  его ремонт и восстановление.

Прямые инвестиции – это затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов основного капитала.

Финансирование  прямых инвестиций – это совокупность и порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.

Источниками финансирования прямых инвестиций являются:

·  Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;

·  Заемные денежные средства;

·  Привлеченные денежные средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

·  Денежных средств поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

·  Средств внебюджетных фондов;

·  Ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

·  Средства иностранных инвесторов.

Планирование  источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. Вначале определяются собственные источники:

А. образуемые при ведении капитальных работ хозяйственным способом (собственными силами)

- мобилизация (иммобилизация)  внутренних ресурсов;

- прибыль по капитальным  работам;

- экономия от снижения  себестоимости строительно-монтажных  работ;

- экономия от снижения  цен на оборудование;

- прочие источники (доходы  от попутной добычи ископаемых  и др.)

Б. образуемые в результате основной деятельности предприятия:

- амортизационные отчисления;

- прибыль предприятия.

При недостатке собственных  средств привлекаются заемные средства:

- долгосрочные кредиты  банков;

- займы, полученные от  юридических и физических лиц;

- бюджетные кредиты;

- инвестиционные налоговые  кредиты.

В настоящее время широкое  распространение получила такая  форма привлечения инвестиций как лизинг.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Лизинг – это форма  долгосрочной аренды машин, оборудования, транспортных средств и сооружений производственного назначения.

Лизинговая компания покупает оборудование и предоставляет его  в аренду на несколько лет фирме-арендатору, которая постепенно погашает задолженность  по мере использования имущества. Лизинговые операции осуществляются не только специализированными  компаниями, но и крупными коммерческими  банками.

Лизинг дает возможность  получить необходимое современное  оборудование без значительных единовременных затрат.

По окончании срока  лизингового контракта возможны следующие варианты:

- покупка имущества арендатором  по остаточной стоимости (в  этом случае право собственности  переходит к новому владельцу);

- пролонгация срока;

- возврат материальных  ценностей лизинговой компании (банку).

Для приобретения машин и  оборудования лизинговые компании используют собственные и заемные средства.

Международным лизинг называется в случаях, когда арендодатель и  арендатор находятся в разных странах. Наибольшее развитие он получил  в сфере аренды самолетов и  судов. Часто лизинговый контракт заключается  одновременно с фрахтовым, что гарантирует занятость судна длительное время.

Следующим источником капитальных  вложений являются привлеченные средства:

- полученные от эмиссии  долговых ценных бумаг (векселей, облигаций);

- паевые и иные взносы  юридических и физических лиц.

Остальные источники привлекаются в случае финансирования объектов специального назначения.

В процессе эксплуатации основные фонды изнашиваются и частично теряют свои потребительские свойства. Их приходится ремонтировать. Ремонт может осуществляться как хозяйственным, так и подрядным способом. Различаются виды ремонта своим назначением и масштабами. Виды ремонта: текущий, профилактический, средний, капитальный. Затраты на ремонт основных средств включается в текущие издержки предприятия. Предприятие может по своему усмотрению создавать специальные фонды накопления средств для осуществления крупномасштабного и дорогостоящего ремонта. Ремонтный фонд создается в составе резерва предстоящих расходов и платежей. Следует различать ремонт от реконструкции, технического перевооружения, расширения основных фондов. Любой вид ремонта не приводит к существенному изменению технических характеристик объекта основных средств. В этом случае расходы включаются в себестоимость продукции (работ, услуг). В случае реконструкции, технического перевооружения, расширения основных фондов организация осуществляет прямые инвестиции.

Эффективность использования  основных фондов выражают следующие  показатели:

·  Фондоотдача = Выручка от реализации/среднегодовая стоимость основных производственных фондов

·  Фондоемкость = среднегодовая стоимость основных производственных фондов/ стоимость произведенной продукции

·  Фондовооруженность = среднегодовая стоимость основных производственных фондов/среднесписочную численность работающих на предприятии или в отрасли

30.Финансовые инвестиции  организаций (предприятий)

 

Портфель ценных бумаг. Процесс перехода к рынку в Россий-ской Федерации расширил возможности организаций по развитию своих активов, получению доходов. Появилась возможность вклады-вать свободные денежные средства, полученные от основной произ-водственной деятельности, в ценные бумаги. Вложения в ценные бу-маги разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единое целое, формируют портфель ценных бумаг.

 

Любой инвестиционный портфель представляет собой опреде-ленный набор акций, облигаций и других ценных бумаг с различ-ной степенью обеспечения, риска и доходности. Доходы представ-ляют собой прибыль, полученную по всей совокупности бумаг дан-ного портфеля.

 

Разрабатывая инвестиционную финансовую политику, органи-зации могут ставить перед собой разные цели. В общем виде это по-лучение процента, сохранение капитала, обеспечение его прироста.

 

Эти цели могут быть альтернативными  и соответствовать разным типам  портфелей ценных бумаг. Например, если главная цель — по-лучение процента, то предпочтение может быть отдано агрессивному портфелю, состоящему из низколиквидных и высокорискованных ценных бумаг молодых компаний, способных, однако, если удачно сложатся дела, принести высокие проценты. И наоборот, если для инвестора наиболее важно обеспечить сохранность и приращение капитала, то в портфель будут включены ценные бумаги, обладаю-щие большей ликвидностью, выпущенные известными инвесторами, с небольшими рисками и заранее ожидаемыми средними или не-большими процентными выплатами — это консервативный портфель.

 

С изменениями условий  цели портфеля могут видоизменяться и выглядеть следующим образом:

 

• сохранность и приращение капитала (в отношении ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью);
• приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменять наличность;
• доступ через приобретение ценных бумаг к дефицитным ви дам продукции и услуг, имущественным и неимущественным правам;

 

• расширение сферы влияния и перераспределение собственно сти, создание холдинговых и цепных структур;
• спекулятивная' игра на колебаниях курсов в условиях неста бильного рынка ценных бумаг;