Основные направления по развитию операций банков с ценными бумагами в условиях финансового кризиса

    Ценные  бумаги составляют в среднем 15% от активов  банковской системы. Можно выделить пять больших групп ценных бумаг: госбумаги, облигации (корпоративные, субъектов федерации и муниципальные), акции, векселя банков и прочие векселя. Облигации субъектов федерации и муниципальные нет смысла выделять в отдельную группу, так как их объем относительно не велик (менее 15% от всех облигаций купленных банками), а по обращению, доходности и риску они сходны с корпоративными облигациями. Банковские векселя, напротив, целесообразно выделять в отдельную группу по причине преобладания их в структуре ценных бумаг, большей ликвидности и меньшего риска.

    Таблица 5 - Структура портфеля ценных бумаг банковской системы и его динамика

    Примечание:  
* На 1.09 .2010                                        и прирост – экспертная оценка макс. погрешность менее 1%, (на 1.09 .2010                                        отсутствуют балансы около 200 малых банков).

    На  фоне значительного роста рынка  облигаций и роста рынка акций, доля других видов ценных бумаг сокращается.

    Доля  ценных бумаг в совокупных активах банковской системы составляет 15%, однако у подавляющего большинства банков этот показатель значительно ниже. 

    Таблица 6 - Распределение банков по доле ценных бумаг в активах

    Для обзора были отобраны 150 банков с наибольшими  объемами вложений в ценные бумаги. На их долю приходиться 92% совокупного  портфеля ценных бумаг, принадлежащих  банкам, а по госбумагам, облигациям и акциям этот показатель около 95%.

    Ценные  бумаги отличаются от других рынков на которых работают банки. Во-первых, по большому счету рынок ценных бумаг  един для всех банков страны, во-вторых, на нем работают не только банки, но и небанковские структуры, а так же физлица и нерезиденты, в-третьих, большинство ценных бумаг обладает высокой ликвидностью и меньшей доходностью по сравнению с другими банковскими активами. В силу этого у банков нет цели увеличивать вложения в ценные бумаги, как, например, в потребительские кредиты, ценные бумаги используется как достаточно гибкий инструмент регулирования ликвидности, спекуляций и инвестиций на различные сроки. Поэтому сравнивать банки по величине портфелей ценных бумаг на одну дату не очень корректно, тем более что их колебания за месяц могу составлять 20-30% и более.

    Для анализа мы взяли средний портфель ценных бумаг за три месяца –  на 1.07 .2010 , 1.08 .2010                                        и 1.09 .2010 . Средние показатели за эти даты будут использоваться во всех таблицах.

    Для начала выделим банки специализирующиеся на работе с ценными бумагами. Как  видно в их числе нет крупнейших банков ни по активам, ни по величине вложений в ценные бумаги, то есть можно констатировать, что крупнейшие игроки на рынке ценных бумаг являются универсальными банками. Сравнивая показатели "доля ценных бумаг в активах" и "доля доходов от ценных бумаг в совокупных доходах", можно сделать вывод о том являются ли ценные бумаги инструментом доходности или ликвидности для того или иного банка.

    Следующие пять таблиц показывают лидеров по вложениям в разные виды ценных бумаг. Структура этих таблиц схожа, у облигаций  и акций отдельно выделяются ценные бумаги купленные по операциям РЕПО. Количество оборотов в месяц (отношение  дебетового оборота к остаткам, без учета оборотов и остатков по операциям РЕПО) показывает стратегию работы банка на рынке – высокие обороты – банк имеет спекулятивную направленность, низкие – инвестиционную.

    Отдельно  выделены самые спекулятивные и  инвестиционные банки (см. таблицы 30 спекулятивных банков и 30 инвестиционных банков) и банки покупающие ценные бумаги в РЕПО (30 банков по операциям РЕПО).

    В итоговый рейтинг банков - лидеров  по работе с ценными бумагами вошли  банки, попавшие в четыре и более  промежуточных рейтинга (см. Сводный рейтинг банков по работе с ценными бумагами).

     Глава 3. Основные направления по развитию операций банков  с ценными бумагами в условиях финансового кризиса

    3.1 Аналитические методы  прогнозирования  цен на рынке ценных бумаг в условиях финансового кризиса

    На  фоне развившегося мирового финансового  кризиса изучение данного теоретического вопроса является наиболее уместным. В этом заключается актуальность проделанной мной работы. Мировая  экономика сейчас вступила в очень сложный экономический период. В центре этого глобального кризиса американская финансовая система. Причиной послужили инновации в области ипотечного кредитования. Низкие процентные ставки сделали кредиты привлекательными для широких слоев населения. Огромное количество кредитов, выданных американскими банками, напоминало настоящий “пузырь”, который в один прекрасный день лопнул. Вследствие этого начался кризис строительства, ведь банки перестали кредитовать строительство домов, а вслед за неразберихой в стройиндустрии появились проблемы с безработицей. Аналогичную картину мы можем наблюдать и в Англии, которая переживает такую же ипотечную катастрофу.

    Кроме этого, отмечается заметное снижение темпов роста экономики и производства во многих развитых странах, в том числе в Китае и Индии, население которых составляет треть земного шара. Этот спад сказался на стоимости нефти. Спрос на нее упал, а вместе с ней и цена за баррель. По цепной реакции кризис подтолкнул к росту и инфляцию. Сейчас в США, Европе и Китае она достигла рекордного максимума. Это не могло не сказаться на экономике России и других стран.

    Кризис  экономический - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся  в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы и в итоге — в снижении жизненного уровня, благосостояния населения.

    Таким образом, кризис экономики реального  сектора связан в основном с натурализацией финансовых отношений предприятий. При этом величина выручки предприятий, как правило, остается неизменной, однако из нее извлекается денежное ядро и его место заполняется различными денежными суррогатами, что по своей сущности напоминает процедуру клонирования.

    Вместе  с тем очевиден вывод, что инерция  замкнутой командно- административной системы в народном хозяйстве  с началом преобразований функционально  породила особенные адаптивные реакции хозяйствующих субъектов на кризис экономики, что в отечественной промышленности объективировано неплатежами, ростом взаимной задолженности, непродуктивным увеличением оборотного капитала. "Вполне нормальная социалистическая реакция: мы будем поставлять друг другу продукцию, а деньги - потом"

    Уровень ПП отдельного хозяйствующего субъекта во многом зависит от состояния отрасли, в которой функционирует организация, и региона, в котором оно существует. В свою очередь, ПП региона в какой-то его части определяется ПП национальной экономики в целом. Отсюда следует, что предприятие, находящееся в состоянии динамического равновесия, обладающее «экономическим здоровьем», без особых трудностей переносит процессы адаптации. Однако, экономический кризис, сопровождающийся значительными темпами инфляции, высокими ставками налогов, кредитов и т.д., может привести к нарушению объемов продаж, сроков формирования «приходящих» и «уходящих» денежных потоков, что неизбежно повлечет за собой проблемы, связанные с формированием оборотного капитала, а затем (как следствие) снижение объемов производства, что, в свою очередь, приведет к неплатежам. Другими словами, ППП во многом определяется состоянием макроэкономической системы, экономической подсистемы, и как следствие – самой микросистемы.

    Стратегия должна отражать глобальные цели развития ФПГ и постоянно корректироваться с учетом проведения анализа исполнения текущей политики. Концепция отражает основные подходы и общие взгляды  на решение какой-либо задачи или  вида деятельности. Они позволяют отдельным предприятиям вести деятельность таким образом, чтобы реализовать единую глобальную цель для всей ФПГ или объединению нескольких ФПГ. Особенно четко это просматривается на примере зарубежных ТНК, которые имеют уже довольно большой срок своего существования и поэтому успели выработать оптимальные варианты своего развития и функционирования. Еще в первой половине ХХ в. крупнейшими монополиями была выработана особая картельная стратегия преодоления экономических кризисов. Она заключается, в частности, в том, чтобы рассматривать свои ресурсы как единое финансовое целое.

    Ключевым  моментом, изменившим и ранее действовавшие  тенденции в финансовой сфере  России, и во многом определившим содержание текущих, стал финансовый кризис в августе 1998 г. Тот системный кризис включал в себя все основные компоненты - ускорение инфляции, внешнеплатежный, банковский, валютный кризисы, а также полный развал финансовых рынков. Впоследствии указанные кризисы были преодолены как посредством усиления регулирующих функций монетарных властей, так и за счет улучшения внешней конъюнктуры.

    Так, внешнеплатежный кризис был урегулирован, в значительной степени, за счет интенсивного переговорного процесса правительства  с кредиторами РФ. Тем не менее, вопросы частной банковской задолженности, репатриации прибыли с возрожденного рынка внутреннего долга, а также проблемы срочного рынка (рынка производных инструментов) долгое время не имели решения, а некоторые не решены и ныне.

    Развитие  российской банковской системы в посткризисный период происходило по наихудшему из возможных сценариев - самостоятельный выход банков из кризиса. Теоретически помимо данного сценария были возможны и варианты активного участия государства в банковской реформе, а также и интенсивного привлечения иностранных финансовых институтов - и на рынок банковских услуг, и к инвестиционной деятельности. Однако государственные органы так и не представили план реформирования национальной банковской системы, равно как и отсутствовали необходимые средства на данную реформу. Зарубежные банковские институты не проявили особого интереса к работе на российском рынке, но и государственные органы также не создали привлекательных для подобной активности условий. В результате самостоятельное восстановление банковской системы происходит в условиях тотального недоверия населения и предприятий к отечественной банковской системе, существенных накопленных убытков, крайней неустойчивости на финансовых рынках, что удерживает риски в банковской сфере на высоком уровне, сохраняя вероятность повторения кризиса.