Основные направления по развитию операций банков с ценными бумагами в условиях финансового кризиса

    получение прибыли от собственных инвестиций  в ценные бумаги за счет выплачиваемых  банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

    получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными  бумагами;

    расширение  сферы влияния банка и привлечение  новой клиентуры за счет участия  в капиталах предприятий и  организаций, учреждения подконтрольных финансовых структур;

    доступ  к дефицитным ресурсам через ценные бумаги, которые дают такое право  и собственником которых становиться  банк;

    поддержание необходимого запаса ликвидности.

    Коммерческие  банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее, можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг.

    С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение  коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так  и опосредованной формах. В тех  странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (Япония, США, Канада), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т.п.

      Наиболее  широкое участие в операциях с ценными бумагами принимают коммерческие банки Германии. Здесь банкам законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами: они выступают эмитентами (выпуская в обращение главным образом облигации), посредниками, и, наконец, крупными инвесторами. [15, с. 211]

    Во  всех странах в настоящее время  доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

    Расширение  и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.

    Создавая  сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный  рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами. 

    1.3 Цели и виды банковских операций с ценными бумагами

    Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

    Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение (рис.1).

    Рис 1 Операции, выполняемые коммерческими  банками на рынке ценных бумаг.

    Наиболее  разработаны в методическом отношении  и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных  ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

    Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на РЦБ,  которую выбирает для  себя банк. При этом важно иметь  в виду по возможности полный перечень видов операций и сделок, из которых состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты на данном рынке. Классификация операций банков на РЦБ представлена в приложении .

      Американская  модель действует в США, Великобритании, Канаде, других странах. Подход, лежащий в основе функционирования данной модели, - разделение инвестиционной и банковской деятельности. Банкам с англосаксонской моделью фондового рынка запрещено инвестировать денежные средства в ценные бумаги и, в частности, в акции. В США данный запрет был введен специальным законом Гласа-Стигала в 30-е годы  ХХ в., в период великой депрессии. Во время тяжелого экономического кризиса (и как следствие банковского) авторы названного закона рассматривали инвестиционный бизнес банков как один из главных факторов увеличения общего уровня банковских рисков. Целью введения подобного ограничения деятельности банков было укрепление и возврат доверия к банковской системе. [13, с. 176]

    Подобный  подход к организации фондового  рынка в США привел к тому, что  финансовая система данной страны имеет ряд отрицательных особенностей: недостаточная концентрация капитала в банковской системе, недостаточное развитие связи со сферой материального производства; вследствие чего банки не могут удовлетворить потребности экономик в финансировании на необходимом уровне.

    В настоящее время можно говорить, что американская модель организации  фондового рынка себя не оправдала. Подтверждением является снятие запретов  путем внесение поправок в законодательство, а также путем внедрения новых видов банковских операций (особенно с производными финансовыми инструментами), которые прямо не попадают под существенные ограничения.

      Германская  модель, в основе которой лежит  принцип неограниченной деятельности банков на рынке ценных бумаг, применяется в большинстве стран Европы. Благодаря такому принципу коммерческие банки являются универсальными финансовыми институтами и осуществляют операции с ценными бумагами как инвесторы, эмитенты и посредники. Отсутствие ограничений позволило банкам стать крупнейшими участниками фондового рынка европейских стран. В результате банковская система Германии характеризуется глубокими связями банков и производственных секторов; банки являются крупнейшими акционерами немецких предприятий, последние в свою очередь используют банковские кредиты. [21, с. 219]

    В России принята смешанная модель организации фондового рынка, которая  позволяет банкам активно участвовать  в его работе наряду с небанковскими  финансовыми институтами, но деятельность банков на рынке ценных бумаг жестко контролируются Центральным банком РФ.

    Правовой  основой деятельности на рынке ценных бумаг выступают Гражданский  кодекс РФ, Федеральные законы «О рынке  ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», «О центральном банке (Банке России)», Постановления Федеральной службы по финансовым рынкам, Инструкции Банка России, в частности Инструкция ЦБ РФ от 10 марта 2008 г. №128-и «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ». В соответствии с этими документами различают:

• эмиссионную, связанную с эмиссией (выпуском) собственных ценных бумаг и их первичным размещением, а также обеспечением реализации инвесторами прав, удостоверенных эмитированными ценными бумагами;
• инвестиционную, т.е. деятельность по вложению средств в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов и обеспечения ликвидности;
• профессиональную, связанную с брокерской, дилерской, клиринговой, депозитарной деятельностью, а также деятельностью по управлению ценными бумагами, ведению реестров владельцев ценных бумаг, организации торговли на рынке ценных бумаг, включающую предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг, предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг, выполнение функции платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов.

     Основные  инструменты и методы, которыми может  пользоваться Банк России при разработке и реализации денежно-кредитной  политики, определены Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». К ним относятся:

     - ставки процента по операциям  Банка России;

     - нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные  требования);

     - операции на открытом рынке;

     - рефинансирование кредитных организаций;

     - валютные интервенции;

     - установление ориентиров роста  денежной массы,

     - прямые количественные ограничения;

     - эмиссия облигаций от своего  имени.

     Процентная  политика Центрального банка РФ используется для воздействия на рыночные ставки процента. Банк России может устанавливать одну или несколько ставок процента по различным видам операций или проводить процентную политику без их фиксации. Ставки процента Центрального банка РФ — это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

      Важной  особенностью процесса регулирования  ставок процента в экономике в  настоящее время является то, что  Центральный банк РФ не оказывает  непосредственного воздействия  на рыночные ставки процента, в частности  на ставки по операциям банков со своими клиентами, которые определяются количеством денег в обращении, эффективностью посреднической деятельности банков, развитием и стабильным функционированием финансовых рынков. [34, с. 312]

     Политику  резервных требований Банк России использует как механизм регулирования общей ликвидности банковской системы и для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора. Резервные требования устанавливаются для ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении.

     Центральный банк РФ, устанавливая и изменяя  нормативы обязательных резервов, воздействует на объем и структуру привлеченных кредитными организациями ресурсов, а следовательно, оказывает влияние на их кредитную политику.

     Операции  на открытом рынке — это операции по купле-продаже Банком России государственных  облигаций, казначейских векселей и  прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными  бумагами с совершением позднее обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров Банка России. Покупая у коммерческих банков ценные бумаги, Центральный банк РФ высвобождает их ликвидность и расширяет возможности для кредитования. При продаже ценных, бумаг, наоборот, происходит сокращение свободных резервов банковской системы и уменьшается ее потенциал для кредитования экономики.

     Под рефинансированием коммерческих банков понимается кредитование Банком России кредитных организаций, в том  числе учет и переучет векселей. Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам для пополнения их ликвидности и расширения ресурсной базы.