В первом полугодии 2002 года, когда рентабельность производства снизилась до 6,5 процентов, промышленность реально была готова лишь к кредитам по ставкам не выше 11 процентов годовых. В то же время декларируемые предприятиями как возможные ставки привлечения кредитных ресурсов по-прежнему находятся на уровне 19-20 процентов - явно выше, чем они могут себе позволить в действительности. Поскольку опросные ставки это всегда компромисс между желаемым и действительным положением на рынке, такое соотношение можно расценивать либо как признак недостаточности кредитных ресурсов на рынке, либо как понимание невозможности дальнейшего заметного снижения ставок со стороны банковской системы.

     Рис. 2 - Предельные ставки привлечения и  ставки предложения кредитных ресурсов  

     Таким образом в результате конкуренции и влияния макроэкономических факторов процентная ставка по кредитам в последние годы имеет тенденцию к снижению. Если за 2000 год средневзвешенная ставка по рублевым кредитам нефинансовому сектору экономики составляла 26,7 процентов годовых при инфляции 20,2 процентов, то за три квартала 2002 года она упала до 19 процентов (инфляция за этот год составила 15 процентов). Увеличение массы прибыли банков в основном обеспечивалось расширением объемов кредитов, а не ценовым фактором. Поэтому в условиях замедлившегося темпа роста кредитов (за три квартала 2002 года прирост кредитов нефинансовому сектору в реальном выражении составил всего 8,5 процентов против 32 процентов за 2001 год) роль процентной ставки как фактора, обеспечивающего прибыльность банковского бизнеса, заметно усиливается.

     Фактически ставки по банковским кредитам, предоставляемым предприятиям, в 2002 году снизились меньше чем на один процентный пункт. После того как в 2001 году был пройден нулевой уровень процентных ставок в реальном выражении, в 2002-м реальная ставка по банковским кредитам стабильно положительна. Поскольку в дальнейшем банки вряд ли захотят существенно снижать ставки по предоставляемым кредитам, первоначальное ухудшение финансового положения предприятий из-за высоких процентных выплат сменится отказом от дорогих кредитных ресурсов, что, в свою очередь, неизбежно затормозит промышленный рост. Возможно, продолжающееся расширение кредитования промышленности в ситуации, когда ставки формально выше допустимых, - это признак грядущей напряженности во взаимоотношениях реального и банковского секторов.

     Для банка как финансового посредника большую роль играет не столько само значение процентной ставки, сколько  ее соотношение со стоимостью имеющихся  у него ресурсов. И в этом смысле ситуацию трудно назвать благоприятной. Хотя депозитные ставки снижаются (что является естественным следствием уменьшения инфляции), структура привлеченных банками средств меняется: больший вес приобретают дорогие ресурсы.

     До 2002 года основным источником привлеченных средств для банков были ресурсы предприятий (на конец 2000 года они составляли более 35 процентов всех привлеченных средств). Главным их преимуществом была дешевизна: ведь порядка 70 процентов этих средств - остатки на счетах до востребования. Но с прошлого года ситуация стала постепенно меняться: увеличение доходов населения и тенденция к сбережению привели к бурному росту депозитов физических лиц. Казалось бы, банкам нужно радоваться: идет волна новых ресурсов. Но за них нужно платить, и платить больше.

     Средняя ставка по депозитам физических лиц в рублях на начало сентября 2002 года составляла 11 процентов годовых. Однако при этом ставки по банковским депозитам физических лиц в рублях сроком более полугода (они наиболее удобны для кредитования, так как снижают временной разрыв между активами и пассивами) во многих банках превышают 15 процентов годовых, то есть обеспечивают реальную положительную процентную ставку. Понятно, что в таких условиях банкам крайне сложно идти на снижение ставок по кредитам.

     На  снижение процентной ставки по кредитам, бесспорно, повлияла их фактическая безальтернативность. Непосредственно после кризиса 1998 года банки способствовали оттоку капитала, увеличивая остатки на счетах в иностранных банках, предоставляя им межбанковские кредиты, покупая долговые обязательства нерезидентов и т. п. С начала 1999-го до середины 2001 года иностранные активы российских банков выросли на 11 млрд долларов, а чистая международная инвестиционная позиция (без учета операций Банка России) - на 9 млрд долларов.

     Но в конце концов ситуации стабилизировалась, страх перед новым дефолтом отступил, и банки обратили внимание на убыточность собственных валютных резервов. Только за счет реального укрепления курса рубля в 2001-м и в первой половине 2002 года они недополучили около 35 млрд рублей доходов.

     Рынок государственных ценных бумаг после дефолта так и не восстановился (в 2002 году ежедневный оборот рынка ГКО-ОФЗ в долларовом выражении более чем в 40 раз уступал среднему значению за 1997 год). Как при первичном размещении, так и на вторичных торгах главным игроком является Сбербанк РФ, довольно активны и другие госбанки (прежде всего ВТБ), а на долю негосударственных банков в 2002 году приходится немногим более 20процентов (против 40 процентов в 1997 году). Впрочем, это не удивительно, если вспомнить, что эффективная доходность ОФЗ к осени 2002 года опустилась до 14 процентов - ниже ожидаемой годовой инфляции.

     Несколько иная ситуация сложилась с валютными  госбумагами. Благоприятная конъюнктура российских внешних долгов (за первую половину года индекс цен обращающихся на рынке российских долговых обязательств, рассчитываемый компанией J. P. Morgan, вырос на 18 процентов) позволила банкам получить более 900 млн долларов чистого дохода, что обеспечило доходность свыше 25 процентов годовых в валюте. Однако летом и осенью конъюнктура финансовых рынков заметно ухудшилась, и это немедленно отразилось на котировках российских валютных бумаг (прирост вышеупомянутого индекса J. P. Morgan за третий квартал составил всего 3процентов), поэтому ожидать даже близких результатов от сделок с ценными бумагами во втором полугодии не приходится.

     Банки почти не проводят операции на рынке  корпоративных ценных бумаг: негосударственные бумаги в их активах (за вычетом векселей) составляют лишь 1,5-2 процента (примерно столько же было и до кризиса), да и то в собственности банков в основном находятся бумаги, приобретенные для контроля над предприятиями. Активных игроков на биржевом рынке акций и облигаций (РТС, ММВБ и других площадках) среди банков крайне мало. Небольшие объемы и сильная волатильность рынка негосударственных ценных бумаг делают его неинтересным для заметных банковских инвестиций.

     Все это вынуждает банки ценить каждого  хорошего заемщика буквально на вес  золота, что, конечно, отражается и на процентной ставке.

     На  процентную ставку по кредитам определенное влияние оказывает все усиливающаяся  зависимость многих крупных российских банков от своих основных заемщиков. На середину 2002 года доля крупных кредитных рисков в банковских активах, по нашей оценке, достигла 35 процентов, в то время как в 2001 году она составляла около 30процентов, а до кризиса 1998 года не превышала четверти. В большинстве случаев эти заемщики вместе с банками входят в состав одной интегрированной бизнес-группы.

     Можно предположить, что для "своих" предприятий ставка является более низкой, чем в среднем по рынку, - это цена, которую платит банк за возможность иметь дополнительную информацию о поведении заемщика и дополнительный контроль над ним. Оценка динамики такого скрытого дисконта дает основания утверждать, что к 2002 году разрыв между рыночными и внутренними ставками снизился до минимума. Это означает, что и внутригрупповые кредиты выдаются практически на рыночных условиях, а скрытое дотирование промышленных предприятий группы за счет банков почти прекратилось. Во главу угла сегодня ставится не родственная близость, а экономическая эффективность: предприятие теперь вполне может пойти за кредитом к конкуренту "своего" банка, если тот предложит более выгодные условия.

     Оценить величину скрытого дисконта можно, сравнив фактические доходы и их расчетный аналог, полученный при умножении процентной ставки на объем кредитов соответствующих сроков. Расчеты показывают, что если в 1999 году банки теряли около половины дохода, который они могли получить от кредитования по рыночным процентным ставкам, то в 2000 году этот показатель снизился до 30 процентов, а в 2001-м - до 25 процентов. Более того, в первом полугодии этого года расчетная доля недополученных процентных доходов упала до 10 процентов.

     С одной стороны, это свидетельствует о том, что кредиты связанным заемщикам в подавляющем большинстве выдаются на рыночных условиях, но, с другой стороны, показывает, что скрытые резервы банков по увеличению процентных доходов от кредитования почти исчерпаны.

     Что будет с процентной ставкой в  ближайшем будущем? Можно предположить, что реальные процентные ставки все же будут находиться на слабо положительном уровне, номинальные - снижаться вслед за инфляцией. Возникший разрыв между уровнями ставок, приемлемыми для предприятий и для банков, может быть преодолен прежде всего за счет снижения рисков. Когда деятельность потенциального заемщика станет более прозрачной, это понизит как собственно рисковый компонент, так и издержки банка по оценке риска. В этом случае проигравших не будет - банк с минимальными издержками получит хорошего клиента, а клиент - недорогие ресурсы. 

     Таким образом, в  банках стран с  развитой  рыночной экономикой  ссуды  являются  господствующим  активом.  В свою очередь,  проценты,  получаемые по этим  ссудам, являются   первичным   источником   доходов.  Фактический  размер получаемых  процентов  зависит  от  ставки  ссудного  процента  и неоплаченного   размера   основной   задолженности.   Формирование процентной ставки по кредитам является результатом переговорного процесса между потенциальными кредиторами и заемщиками. Факторы, влияющие на достижение или недостижение договоренности, характеризуют переговорную силу каждой стороны и отношения между ними. Главными среди этих факторов являются рентабельность заемщика; стоимость привлеченных средств, а также ценовая структура пассивов банка; наличие альтернатив, позволяющих банку получить большую прибыль с меньшим риском; наличие каких-либо иных отношений между договаривающимися сторонами (отношения собственности, ранее выданные кредиты и т. п.); оценка кредитного риска.

     Динамика  процентных ставок по банковским ссудам в последние годы в России имеет  тенденцию к снижению, которую  определяют ряд факторов. Во-первых, спрос на кредиты со стороны реального сектора экономики, зависящий от общего экономического состояния потенциальных заемщиков. Во-вторых, обострение конкуренции по рынках предоставления ссуд. На снижение процентной ставки по кредитам также влияет их фактическая безальтернативность ссудам, то есть отсутствие других прибыльных проектов для вложения банками денежных средств (государственные ценные бумаги, иностранные заемщики и т.д.). Кроме того, определенное влияние оказывает все усиливающаяся зависимость многих крупных российских банков от своих основных заемщиков. В ближайшем будущем можно предположить, что реальные процентные ставки будут находиться на слабо положительном уровне, номинальные - снижаться вслед за инфляцией. Возникший разрыв между уровнями ставок, приемлемыми для предприятий и для банков, может быть преодолен прежде всего за счет снижения банковских рисков.

2 Влияние кредитного  риска на формирование  процентной ставки  по банковским  ссудам

2.1 Кредитные риски: классификация  и методы оценки

     Основная  задача коммерческого банка -  предоставлять прибыльные   ссуды   с разумным  риском  в условиях жесточайшей конкуренции. Иными  словами, проблема, с которой сталкивается банк, принимая решение о кредитовании тех или иных клиентов, состоит в том, как найти  "золотую  середину"  между  качеством ссуд и их  совокупным объемом.     Коммерческие банки   предоставляют   кредит  различным  типам заемщиков на многообразные цели.  Для многих клиентов  банковский кредит как форма заимствования является   основным   источником   финансирования.  Для банков большие и прибыльные  ссуды  -  самые выгодные  активы.  Как  при любом инвестировании,  предоставление кредитов корпорациям и частным лицам с  целью  получения  высокой прибыли  сопровождается  риском. 

     Под риском понимается угроза потери всех или части своих ресурсов, недополучение доходов или произведение дополнительных расходов в результате проведения финансовых операций (размер возможных потерь определяет уровень рискованности этих операций). Риски появляются в результате несоответствия прогнозов реально развивающимся событиям. [44]

     Риски очень сложно классифицировать, так  как их проявлению способствует воздействие  совокупности различных как внешних, так и внутренних факторов. Например, причиной роста риска ликвидности может быть не только невозможность оперативного привлечения денежных ресурсов, но и ошибки в планировании, некомпетентность персонала, низкое качество кредитного портфеля (угроза невозврата большой доли выданных кредитов) [43].

     В условиях рынка, где поведение экономических субъектов и, тем более, индивидов имеет вероятностный характер и потому не поддается точному прогнозированию, любой вид коммерческой деятельности неизбежно связан с риском – риском потерь и убытков. В наиболее общем виде банковский риск - ситуативная характеристика деятельности любого банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неудачи. Он выражается вероятностью, точнее, угрозой получения отрицательных финансовых результатов: непредвиденных дополнительных расходов, потери банком всех или части своих ресурсов и ожидаемой прибыли. Поэтому, с одной стороны, любой банк старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален. С другой стороны, банку необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности [35].