Фондовая биржа и ее роль в условиях рыночной экономики

Таблица 1 – Различия между дилерской  и брокерской деятельностью на рынке  ценных бумаг [19, С.224]

 

      Клиринговая деятельность – это деятельность по установлению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

      Клиринговая деятельность может осуществляться только юридическим лицом на основе соответствующей лицензии. Организация, специализирующаяся на клиринге между  участниками соответствующего рынка, может называться клиринговая организация, клиринговая палата, клиринговый центр, расчетная палата. В соответствии с понятием «клиринговая деятельность» процедура клиринга состоит из трех частей:

     1) сбор исходной информации, ее  сверка и в случае наличия расхождений в информации, проведение ее корректировки;

      2) подготовка бухгалтерских документов  на основе исходной информации  о сделках; данная информация  необходима, чтобы провести соответствующие  перечисления денежных средств  с банковских или иных расчетных счетов участников рынка и перерегистрации прав собственности на передаваемые в связи с этим ценные бумаги;

      3) проведение зачета взаимных требований  участников рынка друг перед  другом по денежным платежам  и поставкам каждой ценной  бумаги. Процедура зачета позволяет резко сократить потоки денег и перемещения ценных бумаг между участниками рынка, поскольку в этом случае осуществляются лишь движение итоговых денежных сумм и сальдированное перемещение ценных бумаг.

      Деятельность  по ведению реестра владельцев ценных бумаг – это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держатель реестра – это юридическое лицо, которое оказывает услуги по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

      Основные  направления деятельности по ведению  системы реестра:

      - ведение лицевых счетов зарегистрированных  в реестре лиц;

      - ведение учета ценных бумаг  эмитента на его лицевых счетах;

      - ведение регистрационного журнала  по каждому эмитенту;

      - хранение и учет документов, являющихся основанием для внесения записей в систему ведения реестра;

      - учет начисленных доходов по  ценным бумагам эмитентов.

      Депозитарная  деятельность – это оказание услуг  по хранению сертификатов ценных бумаг  и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарий – это в большей степени участник вторичного рынка ценных бумаг. Депозитарий фиксирует отношения между инвесторами при смене собственности на ценные бумаги, которая имеет место на вторичном рынке. Его задача состоит в обеспечении быстрого и дешевого способа перевода прав на ценную бумагу с одного участника рынка на другого.

     Деятельность  по организации торговли на рынке  ценных бумаг – это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

      Современная организация торговли на рынке ценных бумаг невозможна без ее совмещения или взаимоувязки с депозитарной и клиринговой видами деятельности. Организатор торговли получает лицензию сроком на 10 лет. Лицензии выдаются раздельно для организации торговли на внебиржевом рынке и для организации торговли в качестве фондовой биржи. В свою очередь, эти лицензии существуют в двух подвидах, для организации рынка государственных ценных бумаг и корпоративных ценных бумаг.

      Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. Неравноправное положение  участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие  в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускается.

      Споры между участниками торгов на фондовой бирже, членами фондовой биржи и  их клиентами рассматриваются:

      - судом;

      - арбитражным;

      - третейским судом.

      Каждая  фондовая биржа имеет свои особенности  структуры. Тем не менее, типовая организационная (внутреннее устройство) фондовой биржи определяется функциями биржи. Как правило, фондовая биржа состоит из следующих подразделений:

1. Руководство биржи:

- президент  (генеральный директор);

- вице-президенты (заместители генерального директора);

- аппарат  президента (генерального директора);

- главный  бухгалтер;

- финансовый  директор;

- советники  президента (генерального директора);

2. Блок  обеспечения работы биржи:

- секретариат;

- отдел  кадров;

- юридический  отдел;

- хозяйственный  отдел;

3. Блок  организации биржевой торговли:

- отдел  организации биржевой торговли:

            1) департамент организации  торговли акциями;

2)  департамент организации торговли  облигациями;

            3) департамент организации  торговли производными финансовыми инструментами (деривативами и др.)

-  котировальный отдел;

4. Блок  предторгового обслуживания:

- отдел  листинга;

- отдел  по работе с эмитентами;

- отдел  по работе с участниками торгов;

5. Блок  послеторгового обслуживания:

- расчетный  отдел;

- клиринговый центр;

- депозитарий;

- отдел  контроля параметров сделки;

6. Блок  надзора за биржевой деятельностью:

- дисциплинарная  комиссия;

- биржевой  третейский суд;

- экспертный  совет;

7. Блок  обеспечения безопасности:

- отдел  обеспечения безопасности:

            1) департамент охраны;

            2) служба внутренней  безопасности;

- отдел  биржевой безопасности и мониторинга:

            1) департамент мониторинга  фондового рынка;

            2) департамент контроля  и анализа финансового состояния  эмитентов;

            3) департамент контроля  и финансового состояния участников торгов;

            4) департамент информационной  безопасности;

            5) департамент контроля  за поведением членов биржи  в ходе биржевых торгов;

8. Блок  автоматизации и технического  обеспечения биржевых процессов:

- отдел  автоматизации торговой системы;

- отдел  автоматизации клиринговой системы;

- отдел  автоматизации депозитарной системы;

- отдел  обеспечения средств связи;

- отдел  по автоматизированной обработке  биржевой информации;

     - отдел разработки и внедрения  новых технологических и информационных  систем;

9. Информационный  блок:

- аналитический отдел;

- отдел  распространения информации и  торгах;

- отдел  по связям с общественностью,  биржами, государственными органами  [40, С.126].

      Главные задачи организационной структуры  фондовой биржи:

- обеспечение  слаженного проведения торгов;

- обеспечение  соблюдения законодательства в ходе торгов;

- послеторговое  обслуживание;

- разрешение  споров;

- обеспечение  безопасности биржевой деятельности  и участников торгов;

- связь  с другими биржами, встроенность  в систему биржевой торговли. 

Фондовая  биржа выполняет следующие основные функции:

     1) организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, что в свою очередь включает:

            а) предоставление помещения для биржевых торгов и необходимой оргтехники (факсов, компьютеров, телефонов, табло и др.);

            б) разработку правил (алгоритма) биржевых торгов;

            в) предоставление квалифицированного персонала;

2) разработка типовых биржевых контрактов, включая:

            а) утверждение стандартных форм контрактов для разных видов биржевых сделок;

            б) унификацию требований к качеству биржевого товара;

            в) стандартизацию минимальных размеров партий товара (например, на Нью-Йоркской фондовой бирже можно покупать и продавать лоты акций, включающие 100 акций);

            г) выработку единых правил расчетов;

     3) определение и регулирование биржевых цен. Как правило, осуществляется на основе цены спроса и цены предложения биржевого товара, в результате чего определяется средневзвешенная биржевая цена;

     4) гарантирование биржевых сделок. Одним из самых распространенных способов гарантий является система клиринга, включающая:

                 а) учет биржевых операций;

                 б) определение взаимных обязательств;

                 в) их зачет;

                 г) оформление необходимой бухгалтерской документации;