Финансовый лизинг: проблемы и перспективы развития в России

            Во – первых, у нас наблюдается  высокий износ основных фондов  во всех отраслях экономики. Во – вторых, рост малых и средних предприятий – основных клиентов лизинговых компаний опережает средний рост ВВП.

           Во – вторых, небольшие предприятия,  выходящие из «тени», также зачастую  обращаются к лизингодателям, таким  образом, рост их потенциальной  клиентской базы заметно опережает  средний рост ВВП.

          В – третьих, банковская система  РФ неохотно кредитует реальный сектор экономики. Прирост ссуд нефинансовым предприятиям последние годы составляет всего 12 – 14%, так как банки больше привлекают операции на рынке ценных бумаг, с недвижимостью, потребительские кредитование. К тому же финансовые инструменты обременены довольно жестким регулированием со стороны Центрального Банка.

          В – четвертых, у финансовой  аренды есть преимущества, позволяющие  успешно управлять более высокими  кредитными рисками. Наконец,  нельзя забывать и об экономии  на выплатах в бюджет. Для достижения максимальных показателей (5% от ВВП и 30% от инвестиций) суммарный объем российского рынка лизинга должен увеличится еще не менее чем в три – четыре раза. Скажем, при достаточно консервативном прогнозе ежегодного прироста рынка лизинга в 20% в течение ближайших десяти лет (считая с начала 2006 – го и до конца 2015 – го) объем рынка мог бы вырасти более чем в шесть раз – до $55,7 млрд. Если при сохранении существующих темпов прироста ВВП (6% в год) и инвестиций в основные средства (12% в год) через 10лет доля лизинга в ВВП могла бы составить 3,9%, а в инвестициях – 14%, то максимальные показатели достигнуты не были бы.

      Таким образом, как количественный, так  и фундаментальный анализ говорит  о том, что спрос на лизинговое финансирование в нашей стране еще далек от насыщения.  Уже сейчас российский рынок лизинга является крупнейшим в мире из числа развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Кроме того, из числа этих стран Россия – единственная в десятке мировых лидеров (остальные девять – развитые страны). Кроме этого Россия демонстрирует практически беспрецедентный для других стран рост рынка лизинга. С 2000 по 2008 год прирост российского рынка лизинга составляет от 40 до 70% ежегодно, в то время как средний рост в мире за 10 лет с 1994 по 2004 составлял 5,5% За 10 лет мировой рынок лизинга вырос на 70%, а российский только за пять вырос в 7,5 раза – с $1,2 млрд. до $9млрд. Для крупных иностранных лизинговых компаний Россия сегодня является самым привлекательным рынком для инвестиций. Это особенно актуально, учитывая перенасыщенность и невысокие темпы роста собственных рынков лизинга в регионах – традиционных экспортерах лизингового капитала: США, стран ЕС, Японии. Если на быстрорастущих рынках Латинской Америки традиционно сильны позиции американских лизинговых компаний, которые планируют и дальше расширять там свое присутствие, то для европейских лизингодателей, похоже, альтернативы России попросту нет. На то есть свои причины – важную роль играет ментальная и территориальная близость РФ и Западной Европе, а также позитивный опыт работы европейских лизинговых компаний в странах Восточной Европы. Дополнительную привлекательность российского рынка лизинга  в глазах иностранных инвесторов обеспечивает законодательства, построенное в соответствии с конвенцией УНИДРУА «О международном финансовом лизинге»¹.  Важную роль играет в крайне низкий уровень неплатежей лизингополучателей (в среднем не более 1%), отсутствие регулирования, а также инвестиционный уровень суверенного кредитного рейтинга России. Благоприятный фон создает и значительный приток иностранных инвестиций в Россию с начала 2006года.  Приведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что в ближайшие годы именно масштабный приток иностранных инвестиций в российский рынок лизинга должен стать главной движущей силой роста этого рынка. Действительно, в 2008 году на российский рынок вышли несколько крупных западных компаний. Так, германско -  австрийский холдинг VB-Leasing учредил российскую «дочку» «ФБ – лизинг», итальянский Uni Credit- «Локат Лизинг Россия», нидерландские ING Group и Taxi Lease – «ИНГ – лизинг» и «Транспорт Лиз» соответственно, латвийский Parex Bank – «Парекс – лизинг», французская BNP Paribas вывела на рынок свое лизинговое подразделение компанию Araval, германская CHG Meridian Deutsche Computer – «ЦХГ Меридиан», Hyundai – «Хендэ Лизинг». В первую двадцатку рейтинга попали недавно созданные «Ханса – Лизинг» и «Брансвик Рейл Лизинг». Но в 2009 году появление и развитие иностранных лизингодателей в России приостановилось. И это легко объяснимо в контексте истории с компанией «Ханса –Лизинг», по проблеме принятия к вычету и возмещения НДС, этот вопрос более подробно  будет рассмотрен в 3 главе. Лизинг охватил весь мир в середине = конце 70-х годов. В этот период стала налаживаться общемировая статистика проведения лизинговых операций. Наибольшую активность в этом деле проявила компания London Financial Global Leasing Report. В течение многих лет здесь аккумулируется информация о национальных лизинговых рынках, прежде

____________________________

¹ Конвенция УНИДРУА //Бюллетень международных договоров, 2008,№9.

всего по 50 крупнейшим. На основе этих данных формируются и накапливаются сведения о континентальных и мировых объемах лизингового бизнеса. Накопленная за многие годы статистическая информация очень важно для  предоставления о сложившихся пропорциях в инвестициях, в активности проведения лизинговой деятельности.  Статистика помогает проиллюстрировать и понять зависимость лизинга от политики продаж оборудования, техники; налогообложения и амортизации во многих странах; выявляет резервы развития лизинга. Последнее обстоятельства принципиально важно для России. При любом заимствовании зарубежного опыта следует принимать во внимание сходство экономических процессов.

Необходимо  реально оценивать отличие ситуации в нашей стране и в странах  с развитой рыночной экономикой. Причины  пристального внимания российских предпринимателей к лизингу совсем иные, чем у  их зарубежных коллег 30 – 35 лет назад. В тот период на Западе лизинг был востребован ввиду резко возросших инвестиционных потребностей экономики, в силу сложившихся темпов технического прогресса, которые уже не могли удовлетворяться за счет исключительно традиционных каналов финансирования. Вот почему в условиях обостряющейся конкуренции лизинг был дополнительным и достаточно эффективным  каналом сбыта произведенной продукции, он позволял добиваться расширения круга потребителей и завоевывать новые рынки сбыта. Почти за два десятка лет ежегодные объемы вновь заключаемых лизинговых договоров увеличились более чем в 10 раз. Однако нужно понимать, что доллар в конце 70-х годов не следует равнять с долларом в настоящее время. Поэтому рост в 1,5 раза должен быть скорректирован, как минимум, на величину инфляции в ведущих странах. Если ее принять в целом по миру в размере 3% в год, то более реальным представляется рост лизингового бизнеса в 6 раз.  Такая динамика означает, что среднегодовые темпы роста за  этот период составляли около 10% В 90-х годах (1994-1999), когда лизинговый рынок достиг достаточно больших объемов, прирост составил 24% т.е. ежегодные темпы роста равнялись 4,4% Наиболее динамичным было развитие североамериканского лизингового рынка. Его рост за последние шесть лет составил 36,2%. США являются лидером в проведении лизинговых операций. На долю этой страны в 2003 г. приходилось 38,5% общемирового уровня. Причем за последние два года среднегодовой темп роста составил 7,2%. Однако всемирно известная аналитическая компания Moodys на которую ссылается London Financial Global Leasing Report¹, предсказывала, что в 2004 – 2006 гг. эта тенденция изменится и темповые характеристики сгладятся. Возможно, это коснется и Канады, которая замыкает первую десятку наиболее развитых “лизинговых стран” в мире с объемом рынка лизинга в 7,5 млрд. долл.  В Европе резкий скачок произошел во второй половине 80-х годов. Так, с 1985 по 1990г. объемы лизинговых операций увеличились в 4,8 раза. Даже с учетом корректировки на ежегодные несколько процентов инфляции произошел более чем четырехкратный рост лизинга. После 1994 г. ситуация резко изменилась. В европейской лизинговой индустрии грянул кризис. ПО времени это совпало с процессами, меняющими политическую карту континента. Также экономическая рецессия, имевшая место в Европе в 1995-93гг., привели к сокращению объема операций, увеличению числа банкротств, усилению конкуренции за получением кредита, падению прибылей лизинговых компаний, а также к сокращению их общего числа. В частности, в Германии количество лизинговых компаний во время рецессии в начале 1990-х годов сократилось почти в 2 раза. Усиление конкуренции на лизинговом рынке подтолкнуло лизинговые компании к снижению издержек, улучшению обслуживания клиентов путем предоставления новых видов лизинга, а также к углублению специализации. Лизинговые компании, контролируемые банками, ответили на угрозу возрастающей конкуренции со стороны лизинговых компаний, образованных

__________________

¹ Романовский Р.Р. Финансовый лизинг. – М., 2008. С.67.

производственными фирмами,  предложением лизинга в увязке с традиционными банковскими продуктами.  Им помогает в этом обширная сеть филиалов и отделений банков, расширилась практика создания специализированных филиалов, предназначенных исключительно для проведения операций по лизингу.

Это еще раз подтверждает то, что рынок лизинга также как и инвестиционный рынок вообще, проявляет большую степень чувствительности по отношению к экономической конъюнктуре. Вместе с тем это был не глобальный общемировой кризис. В других регионах мира спад составил несколько процентов и ситуация выровнялась в течение одного года. В Европе же последовал настоящий обвал. В течение двух лет падение объемов рынка лизинга составило 32,5%. Однако в дальнейшем ситуация выправилась, и европейская лизинговая индустрия стала наращивать темпы.  Перспективы развития лизингового рынка в мире связаны не только с расширением лизинговых операций на Восточную Европу, включая Россию, а также бурным его развитием в развивающихся странах, но и с расширением международного лизинга, который пока не получил широкого распространения в мире по ряду причин. В Западной Европе, например, на международный лизинг, осуществляемый заграничными лизинговыми фирмами, в настоящее время приходится только 7% от общего объема лизинговых операций (по данным “Leaseurope”), то есть интеграция в сфере лизинга остается от уровня развития общеэкономической интеграции. Наиболее развитыми лизинговыми рынками, как видно из вышесказанного, являются рынки США, Японии, и ряда стран Западной Европы, сравнительная характеристика которых будет дана во втором параграфе данной главы.   
 
 
 
 
 
 

2.2. Становление и современное состояние лизингового рынка 

Все последние  годы лизинг в России развивался семимильными шагами. За 2004 – 2009 годы лизинговые компании передали в лизинг оборудование, транспортные  средства и недвижимость на сумму более $35 млрд. и их клиентами на сегодняшний день являются около 35-40 тыс. компаний. Секрет такой популярности - в целом наборе возможностей, которые дает лизинг компаниям. Помимо дополнительного способа приобретения основных средств, во –первых, это, конечно, возможность экономии на налоге на прибыль и налоге на имущество. Во – вторых – способ создания кредитной истории. В – третьих, это не просто финансирование, а целый комплекс услуг. Кроме того, помимо финансирования расширения и обновления основных средств он может стать и способом увеличения оборотных средств. Лизинг эффективен как для традиционного, так и для инновационного бизнеса, причем как для крупных, так и для индивидуальных предпринимателей. Началом современного этапа лизинговой деятельности можно считать конец 80-х годов. Так в 1988г. было создано совместное советско – финское лизинговое CП “ Арендмаш” по сдаче в аренду строительной техники инофирмам, работающим в СССР. В том же году было образовано, а с 1989 г. стало действовать АО “Совфинтрейд”, в уставе которого предусматривалось проведение лизинговых операций.

         В книге экс – председателя английской ассоциаций лизинга оборудования Тома Кларка «Финансовый лизинг»¹, со ссылкой на данные Центрального банка СССР, указывается, что в 1989 г. объемы лизинговых операций в нашей стране составляли $ 400 млн. и соответствовали 32-му месту на мировом рынке. В октябре 1994 г. учреждается Российская ассоциация

_______________________

¹ Кларк Т.П. Финансовый лизинг- М.,2008. С.18.

лизинговых  компании («Рослизинг»), которая является некоммерческой организацией;она призвана выражать и отстаивать интересы профессиональных участников лизингового рынка. Основными направлениями ее деятельности являются:

          Содействие развитию рынка лизинговых  услуг в России;

          Координация деятельности членов  Ассоциации, объединение их сил  и средств для осуществления  совместных взаимовыгодных проектов  и операций как на внутреннем, так и на внешнем рынках;

          Разработка совместно с органами  государственного управления стратегических  направлений развития лизинга  в России;

          Участие в развитии и совершенствовании  законодательной и нормативной  базы лизинговой деятельности  в России;

          Представление интересов и защита  прав членов Ассоциации в государственных  и общественных организациях  как на территории России, так  и за рубежом;

          Участие в работе международных  лизинговых организаций. 

При созданий ассоциаций «Рослизинг»  входило 56 компаний. Правда, лищь29 из них относились к активно работающим, т.е. участвующим в формировании статистической информации о результатах своей лизинговой деятельности. В настоящее время «Рослизинг» объединяет уже более 154 лизинговых компаний и лизинговых холдингов.  С того времени прошло уже более 12 лет. В настоящее время российский лизинговый рынок бьет рекорды: в 2007 году рост основных показателей оказался самым большим за последние 5 лет (период рейтинговых исследований и оценок). Объем нового бизнеса составил $ 14,7 млрд. ($8,1 млрд. в 2005г.) (см. таблица 2.), а суммарный портфель лизинговых компаний - $ 19,5 млрд. Доля лизинга в ВВП достигла 1,5% (в 2005г. – 0,99%). В объеме средств, инвестированных в основной капитал, лизинг занял 8,7% (в 2005г. – 5,7%). 

Таблица 2

Динамика  роста российского рынка лизинга в 2001 – 2009¹ гг.

Лизинговые  платежи, полученные лизингодателями  в 2007 году, превысили $ 5 млрд. приведены в рисунке 1. 

           Рис.1. Основные показатели состояния рынка лизинга 

В 2008 году рынок продемонстрировал рекордные темпы прироста² (рисунок                                                               2. ) 

____________________________

¹ Мурзина А.Н. Лизинг в России .2008.С. 45.

² Мурзина А.Н. Указ. Соч. С. 46.

                     Рис.2. Показатели темпов прироста рынка лизинга 

        Рост рынка в значительной степени был обусловлен избыток ликвидности у банков и необходимостью размещения ими своих свободных средств. А это значит, что увеличивалось кредитование инвестиционных проектов, в том числе и лизинга, который является довольно надежным вариантом инвестиций. Во – вторых, существенно улучшилась осведомленность потенциальных клиентов о лизинге. Множество предприятий по достоинству оценили  преимущества лизинга как удобного и выгодного финансового инструмента, и количества обращений в лизинговые компаний росло в геометрической прогрессии. По заявлениям представителей лизингодателей, они «говорят с клиентами на одном языке», что позволяет обеим сторонам достигать своих целей – клиентами переоснащать производственные мощности и развивать бизнес, а лизинговым компаниям – реализовать крупные инвестиционные проекты, расширять предоставляемый комплекс услуг.