Финансовый лизинг: проблемы и перспективы развития в России

            Уровень развитости лизинговых отношений, как правило, является своеобразным показателем развитости всей экономики страны. В России удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство с учетом бюджетной поддержки составляет только 4,35%¹ , в то время как ведущих и успешно развивающихся странах этот показатель достигает 25 – 30%² и более.

             Для структурной перестройки народного хозяйства Россия остро нуждается в инвестициях. По расчетам Министерства экономики, объем инвестиций необходимо утроить, но инвестиционная активность сдерживается высокими процентами коммерческих банков и неблагоприятным инвестиционным климатом в России. Экономическая реформа, проводимая в России в настоящий период, характеризуется, в частности, значительным сокращением производственных инвестиций в основной капитал. Сегодня в промышленности порядка 57% всех машин и оборудования эксплуатируется свыше десяти лет, что крайне много для поддержания конкурентоспособности экономики. С другой стороны, в промышленном производстве сохраняется огромное число незагруженного основного капитала, требующего больших затрат – как на текущее обслуживание и содержания на балансе предприятий, так и не менее значительных расходов на консервацию. Учитывая отсутствие у отечественного рынка ресурсов для своевременной  замены устаревшего

______________________

¹ Мурзина А.Н. Энциклопедия экспертиза рынка лизинга. 2008.С. 45.

² Мурзина А.Н. Указ. соч. С. 46.

  основного капитала, реального сектора в российской экономике нет.

          Эффективным способом решения данной задачи, хорошо апробированным на западе и в настоящее время получающим развитие у нас, является лизинг – форма промышленного инвестирования, позволяющая предоставлять дополнительные гарантии инвестором по сравнению с традиционным кредитованием.

           Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

            Заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут в этом случае использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.  В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Для инвесторов лизинг обеспечивает, необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента. Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все большее распространение. В настоящее время в России интерес к лизингу в силу присущих ему возможностей все более возрастает. Увеличивается число лизинговых компаний как российских так и зарубежных, расширяет поле деятельности существующие.

           Термин “лизинг” происходит от английского глагола “to lease” и означает  “сдавать и брать имущество внаем”. Адекватные понятия имеются: в немецком языке – mitvertrag Kredit, в испанском - arrendamiento financiero, в итальянском - credito arren – damiento, но во многих странах английский термин “leasing” используется чаще, чем его эквивалент на языке страны.

        Относительно экономической сущности лизинга пока еще нет единого мнения экономистов. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по – разному. Один рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли – продажи средств производства или права пользования с чужим имуществом, четвертые интерпретирует как действия за чужой счет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя. Лизинг в самом деле широком толковании представляет собой комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей передачей его во временное пользование за определенную плату. На наш взгляд более четко характеризует лизинговые отношения следующее определение: Лизинг -  это система деятельности, приносящий доход в себя, как минимум, три вида организационно – экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических имущественно – финансовых операций¹. Считается общепризнанным, что лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом обороте он имеет более широкую,    сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимно проникают друг в друга, образуя новую организационно

________________

¹Горемыкин В.А. Лизинг. Учебник. – М.,2009. С. 23.       

правовую  форму бизнеса.  В нем реализуется  комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств  производства во временное пользование  путем их купли и последующей  сдачи в аренду.

           Лизинг относится как предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, банковской или коммерческой (торговой), так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, положения в производстве на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся клиентов и их особенностей аренды.

            Классическая лизинговая операция  осуществляется с участием трех  сторон: лизингодателя, лизингополучателя  и продавца (поставщика) имущества.  Схема самой операции выглядит  следующим образом. Будущий лизингополучатель нуждается в определенном имуществе, для приобретения которого у него нет свободных денежных средств. Он обращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми ресурсами, с предложением о заключении договор лизинга. По условиям этого договора лизингополучатель выбирает продавца  необходимого ему имущества, а лизингодатель приобретает это имущество и передает его как свою собственность во временное пользование лизингополучателю, который выплачивает лизингодателю установленные лизинговые платежи. По окончании срока договора имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходить в собственность лизингополучателя (рис. 1).

         Число участников операции может сократится до двух, если лизингодатель либо лизингополучатель одновременно является продавцом имущества. В реализации крупномасштабной и дорогостоящей операции, напротив, может участвовать больше сторон. В этом случае лизингодатель, как правило, привлекает  к сделке новых участников, способных обеспечить необходимые объемы финансирования (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.д.).          

      6 Поставка имущества

   3 Выбор имущества

            Договор

Оплата             купли - продажи

Имущества Договор лизинга          7 

      1                 Лизинговые

                                                                                                                            Платежи 

       8 9

      5 

 4 
 

                                          Кредитный                                         Плата                     Договор Страховые

                                            договор                                     10   за  кредит            страхования взносы

        2 
 
 
 

Рис. 1. Схема лизинговой сделки и финансовых потоков 
 

          С точки зрения имущественных  отношений лизинговая сделка  состоит из двух взаимосвязанных  составляющих: отношений, связанных  с куплей – продажей, и отношений, связанных с временным использованием имущества. С позиций обязательственного права эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: договора купли – продажи и договора лизинга.

          В этом случае, если в договоре  лизинга предусмотрена продажа имущества по окончании срока договора, то отношения по временному использованию имущества вновь трансформируются в отношения купли – продажи. Только теперь они возникают между лизингодателем и бывшим лизингополучателем, в чью собственность переходит имущество.

            Важно отметить, что все элементы  лизингового процесса тесно связаны  между собой. Отношения по временному  использованию процесса имущества,  регулируемые договором лизинга,  возникают только после реализации  договора купли – продажи. Получается, что только исполнив один договор, можно перейти к реализации следующего.  Вместе с тем очевидно, что отношения по передаче имущества во временное пользование играют здесь определяющую роль, а отношения по купле – продаже имущества имеют подчиненное значение.

            Так же тесно взаимодействуют  между собой все участники  лизингового процесса. На первом  этапе поставщик имущества и  лизингодатель, заключая договор  купли – продажи, выступают  как продавец и покупатель. При  этом лизингополучатель, юридически не являясь стороной договора купли – продажи, активно участвует в сделке, выбирая необходимое ему имущество и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли – продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства и т.п.) решаются между поставщиком имущества и лизингополучателем. На лизингодателя ложится обеспечение финансовой стороны сделки. На втором этапе покупатель имущества – лизингодатель сдает его по договору лизинга во временное пользование лизингополучателю. Однако поставщик имущества остается реальным участником сделки. Несмотря на то, что юридически договор купли – продажи связывает его только с лизингодателем, он несет ответственность за качество поставляемого имущества непосредственно перед лизингополучателем.

   Экономическая сторона лизинговой операции выглядит следующим образом. Имущество, передаваемое в лизинг, является собственностью лизингодателя. Он становится собственником имущества, приобретая его у продавца за полную стоимость по договору купли – продажи. Лизингополучатель по договору лизинга получает право на владение и пользование имуществом в течение определенного времени. За это право лизингополучатель выплачивает лизингодателю установленную договором сумму в виде лизинговых платежей, которые включают полную или частичную компенсацию стоимости имущества, а  также плату за саму лизинговую услугу и другие дополнительные услуги лизингодателя.  

“Затраты лизингодателя по сделке (Здат) могут быть выражены равенством:

3дат  = СИ + ПК+ДУ+ДРс+ДРн                                               (1)

        где СИ – стоимость имущества,  передаваемого в лизинг; ПК –  проценты за кредит, если для  приобретения имущества были  привлечены заемные средства; ДУ  – стоимость дополнительных услуг; ДРс – другие расходы, связанные с данной сделкой (по страхованию имущества, валютных рисков, уплате налогов и т.д.); ДРн – другие расходы, не связанные с данной сделкой (на содержание помещений, оплату персонала и т.д.).

           Затраты лизингополучателя по сделке (3пол), т.е. сумма причитающихся к выплате лизинговых платежей, выражаются следующим равенством:

Зпол = К*СИ+ПК+ДУ+ДРс+КВ                                                  (2)

           где К – коэффициент, учитывающий  величину амортизации имущества в течение срока действия договора лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателя за собственно лизинговую услугу.”

          Сопоставление двух равенств показывает, что затраты лизингодателя на приобретение имущества могут не полностью компенсироваться лизинговыми платежами. Степень компенсации затрат зависит от соотношения между периодом действия договора и сроком амортизации имущества. Если срок амортизации превышает период действия договора, то имущество по окончании договора, как правило, остается в собственности лизингодателя, но учитывается уже по остаточной стоимости.

          Для лизингодателя комиссионное  вознаграждение является источником  не только покрытия затрата  затрат, не связанных с данной  конкретной сделкой, но и образования прибыли. Поэтому его основной интерес заключается в предоставлении собственно лизинговой услуги; именно здесь он видит свою экономическую выгоду. Что касается лизингополучателя, то ему необходимо соизмерять свои затраты по лизинговой сделке с той вероятной прибылью, которую он получит при использовании имущества, а это требует более сложных и тщательных расчетов.