Анализ финансовой отчетности

Так как данные показатели как на начало года, так и на конец удовлетворяют нормальным ограничениям, можно говорить о том, что структура баланса ЕМУП «СУЭРЖ» с позиции ликвидности и платежеспособности удовлетворительна.

2) Коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения (не утратит ли организация платежеспособности) рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_упл) на срок 3 месяца. Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности, т.е. о том, что в ближайшем будущем предприятие не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

При неудовлетворительной структуре определяют возможность  восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности (К_впл) на период 6 месяцев. Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период.

Таким образом, нормативное значение этих показателей лежит в интервале .

 коэффициент утраты платежеспособности;

 коэффициент восстановления платежеспособности,

где – значение коэффициента текущей ликвидности на конец анализируемого периода;

– значение коэффициента текущей ликвидности на начало анализируемого периода;

T – продолжительность анализируемого периода в месяцах.

2 – нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности

Величины коэффициентов  текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами свидетельствуют об удовлетворительной структуре баланса. Следовательно, рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности.

На конец анализируемого периода значение показателя установилось на уровне 1,61, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца, так как показатель больше единицы.

3) Показатели обеспеченности должника его активами:

3.1. Коэффициент обеспеченности  обязательств всеми активами (К₁)

К1 =	стр. 300 – 220
	стр. 590 + (690 – 640)

3.2. Коэффициент обеспеченности  обязательств оборотными активами (К₂)

К1 =	стр. 290 – 220
	стр. 590 + (690 – 640)

На начало анализируемого периода К₁ составлял 12,97, а наконец отчетного периода он составил 6,86, что говорит: с одной стороны обеспеченность всеми активами по сравнению с концом 2006 гада снизилась практически в 2 раза, с другой – как на начало отчетного периода, так и на конец наблюдается полная обеспеченность обязательств имуществом компании.

Что касается обеспеченности обязательств оборотными активами, то здесь наблюдается аналогичная ситуация. На начало отчетного периода данный показатель составлял 5,28, а на конец – снизился и установился на уровне 3,27.

 

4) Показатели платежеспособности на базе расчета чистых активов

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.2003 г. №10н, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Под стоимостью чистых активов  акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

Таблица 2.16 – Расчет чистых активов ЕМУП «СУЭРЖ»

Показатели	На начало	На конец	Изменение	Тем прироста, %
Активы, принимающие  участие в расчете
1. Нематериальные активы	0	0	0	0
2. Основные средства	7247	11080	3833	52,9
3. Незавершенное строительство	206874	158380	-48494	-23,4
4. Доходные вложения  в материальные  ценности	0	0	0	0,0
5. Долгосрочные и краткосрочные   финансовые вложения	0	0	0	0,0
6. Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0,0
7. Запасы	2624	1227	-1397	-53,2
8. НДС по приобретенным ценностям	24496	25441	945	3,9
9. Дебиторская задолженность	50598	45449	-5149	-10,2
10. Денежные средства	6251	14272	8021	128,3
11. Прочие оборотные  активы	87642	93303	5661	6,5
12. ИТОГО активов	385732	349152	-36580	-9,5
Пассивы, принимающие участие в расчете
13. Долгосрочные обязательства по   займам и кредитам	0	0	0	0,0
14. Прочие долгосрочные обязательства	0	0	0	0,0
15. Краткосрочные обязательства по   займам и кредитам	0	0	0	0,0
16. Кредиторская задолженность;	27849	47191	19342	69,5
17. Задолженность участникам   (учредителям) по выплате доходов;	0	0	0	0,0
18. Резервы предстоящих расходов;	0	0	0	0,0
19. Прочие краткосрочные обязательства.	0	0	0	0,0
20. ИТОГО пассивов	27849	47191	19342	69,5
21. Стоимость  чистых активов (12 – 20)	357883	301961	-55922	-15,6

 

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец декабря 2006 года 357 883 тыс. руб., снизилась на 55 922 тыс. руб. и на конец декабря 2007 года их величина составила 301 961 тыс. руб. Темп снижения чистых активов составил -15,6 %. Данный факт отрицательно характеризирует финансовую устойчивость компании.

Чтобы подытожить анализ ликвидности и платежеспособности ЕМУП «СУЭРЖ» составим сводную таблицу относительных показателей ликвидности в динамике.

 

Таблица 2.17 – Анализ ликвидности и платежеспособности по относительным  
показателям за 2007 год

Показатель	2006   год	2007   год	Нормативное значение   показателя	Изменение	Темп прироста, %
Коэффициент текущей  ликвидности	5,28	3,27	1,5 – 3,5	-2,01	-38,1
Коэффициент критической (быстрой)   ликвидности	2,04	1,27	0,7 – 0,8	-0,78	-38,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,22	0,30	0,1 – 0,7	0,08	34,7
Коэффициент обеспеченности   собственными средствами	0,84	0,74	больше 0,1	-0,10	-12,0
Коэффициенты восстановления  платежеспособности	3,52*	1,61	больше 1	-1,91	-54,3
Коэффициент обеспеченности   обязательств всеми активами	12,97	6,86	больше 1	-6,11	-47,1
Коэффициент обеспеченности   обязательств оборотными активами	5,28	3,27	больше 1	-2,01	-38,1

 

По данным таблицы 2.13 можно сделать следующий вывод, что хотя все показатели лежат в пределах допустимых значений, однако наблюдается значительное снижение показателей ликвидности, по сравнению с прошлым отчетным годом, что отрицательно характеризует перспективную ликвидность и платежеспособность компании.

 

Анализ  прогнозирования банкротства

Немаловажное значение при анализе платежеспособности и оценке вероятности банкротства имеет анализ прогнозирования банкротства компании. Одной из самых распространенных моделей прогноза банкротства является пятифакторная модель Э. Альтмана. В 1968 году на основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов была предложения пятифакторная модель прогнозирования:

Для компаний, капитал которых не котируются на бирже, Альтман предложил следующий  вариант формулы прогнозирования:

Z = 0.717 K_ОБ + 0.847 K_НП + 3.10 K_ПДН + 0.42 K_СК + 0.995 K_ОА.

где K_ОБ – отношение оборотных активов к общей сумме активов;

K_НП – отношение суммы чистой прибыли (нераспределенной прибыли) или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком, к общей сумме активов;

K_ПДН – отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;

K_СК – отношение рыночной стоимости собственного капитала предприятия к балансовой стоимости заемных средств;

K_ОА – оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей сумме активов.

Если Z принимает значение ниже 1,8 — вероятность банкротства  очень высокая.

Если Z = 1,81 – 2,7 — вероятность высокая.

Если Z = 2,8 – 2,99 — вероятность невелика;

Если Z > 3 — вероятность очень низкая, т. е. организация работает стабильно.

Для наглядности анализа  построим аналитическую таблицу 2.18, где произведем соответствующие расчеты показателей

Таблица 2.18 – Модель Э. Альтмана

Расчетные   Коэффициенты		Весовые коэффициенты, исходя из модели	Итого
KОБ	0,515	0,717	0,369
KНП	0,008	0,847	0,007
KПДН	0,020	3,100	0,062
KСК	6,399	0,420	2,687
KОА	0,297	0,995	0,296
Модель Э. Альтмана (Z)			3,421

Из данных таблицы  можно сделать вывод, что вероятность банктротства очень низкая, т. е. организация работает стабильно. Таким образом, следует сказать что, несмотря на общее снижение показателей ликвидности баланса ЕМУП «СУЭРЖ», компания работает стабильно и в ближайшем будущем банкротство ей не грозит.

 

 

II. Система показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости организации направлен на оценку структуры капитала организации и характеризует степень риска, связанного с формированием структуры собственных и заемных средств, покрытия за счет собственных средств потребности в формировании оборотных активов

Под финансовой устойчивостью компании понимается финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями и государством.

Анализ финансовой устойчивости предполагает:

1. анализ структуры источников средств и их использования
2. анализ наличия и достаточности собственных оборотных средств организации

Анализ финансовой устойчивости должен показать, насколько организация независима с финансовой точки зрения, как изменяется уровень этой независимости и отвечает ли изменение финансовой устойчивости задачам финансово-хозяйственной деятельности компании.

Сущность финансовой устойчивости заключается в оценке достаточности собственного и собственного оборотного капитала.

Выделяют следующие  типы финансовой устойчивости

1. абсолютная;
2. нормальная;
3. неустойчивая;
4. кризисная;

Проанализируем абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости ЕМУП «СУЭРЖ» и определим, какой тип финансовой устойчивости на анализируемом предприятии.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости. В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости:

1) Наличие собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

Определяется как разница  величины источников собственных средств  и величины основных средств и  вложений (внеоборотных активов):

СОК = СК – ОК = (стр. 490 + 640) – 190

Где СОК – наличие собственных оборотных средств;

СК – источники собственных средств