Совершенствование системы платежей за пользование природными ресурсами

    Период  времени от подачи инвестором заявки на размещение инвестиционных паев до отправления ему выписки из реестра  владельцев инвестиционных паев не должен превышать семи дней. Конкретный срок устанавливается правилами и проспектом эмиссии фонда, а также внутренними  

                          Выписка из лицевого счета  владельца инвестиционных паев

      
 

    

         заявка

    

          деньги заявка

    

      

    

          Выписка

      со счета 

      заявка

    

      платежное

    

          поручение 
 

    Рис.3. Примерная схема выкупа инвестиционных паев фонда¹⁷

документами и договорами, регулирующими деятельность различных организаций, причастных к деятельности паевого инвестиционного  фонда.

    При выкупе инвестиционных паев имеет место обратный процесс. Владелец инвестиционных паев подает агенту заявку  на выкуп инвестиционных паев фонда, указывая в ней количество и цену инвестиционных паев, предъявляемых к выкупу. Агент направляет экземпляр принятой заявки специализированному регистратору, который дальше передает ее управляющей компании. Управляющая компания на основании поступившей заявки дает поручение специализированному депозитарию (банку) фонда о списании денежных средств со счета фонда и их перечислении для выплаты денежных средств владельцу инвестиционных паев (через агента или непосредственно на денежный  счет владельца инвестиционных паев в соответствии с технологией, принятой в фонде). Специализированный депозитарий (банк фонда) обязан известить регистратора о перечислении денежных средств владельцу инвестиционных паев. На основании заявки на выкуп и документа о перечислении денежных средств владельцу инвестиционных паев с банковского счета фонда специализированный регистратор осуществляет расходную запись по лицевому счету владельца инвестиционных паев в реестре и направляет выписку с лицевого счета   владельца инвестиционных паев инвестору. На эту операцию также отводится семь дней, а начиная со дня подачи заявки и до дня перечисления денежных средств в счет выкупа паев владельцу инвестиционных паев и направления ему выписки из реестра владельцев инвестиционных паев фонда.

      Построение указанной схемы может  меняться в зависимости от  конкретных условий деятельности  управляющей компании фонда. Найти  оптимальную схему взаимодействия между агентами по выкупу и размещению инвестиционных паев фонда, специализированным депозитарием, специализированным регистратором и управляющей компанией является наиболее сложным вопросом организации деятельности паевых инвестиционных фондов.

      Инициатором создания паевого  инвестиционного фонда является  управляющая компания. Одна управляющая  компания имеет право управлять  активами одновременно нескольких  фондов. Большие объемы активов  в управлении одной компанией  могут значительно снижать связанные с этим издержки и повышать доходность вложений инвесторов. К тому же семейство инвестиционных фондов, различных в инвестиционной стратегии, находящихся под управлением одной компании, повышает выбор финансовых вложений с минимальными расходами для вкладчиков.

    Управляющая компания создается как открытое или закрытое акционерное или  общество с ограниченной ответственностью. Учредителями управляющей компании могут быть юридические и физические лица в соответствии с законодательством  РФ. Прежде чем начать управление паевым инвестиционным фондом, управляющая компания должна получить лицензию от ФКЦБ РФ на право заниматься данным видом деятельности (прил.1). Компания до начала первичной эмиссии разрабатывает правила фонда, проспект эмиссии, оформляет и готовит все необходимые документы ФКЦБ для открытия фонда, заключает договора на обслуживание фонда со специализированным депозитарием, регистратором, аудитором, независимым оценщиком (в случае  интервального и закрытого видов фонда). После регистрации проспекта эмиссии в течении 180 дней управляющая компания проводит первичное размещение паев. В настоящее время, компания, открывающая фонд, должна собрать не менее 2,5 миллионов рублей для открытого и закрытого видов фонда и  5 миллионов  рублей для интервального вида фонда.

    Инвестиционный  пай не имеет номинальной стоимости, в отличии от ценной бумаги. Согласно Федерального закона № 156-ФЗ от 29.11.2001г. «Об инвестиционных фондах», инвестиционным паем является именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

    Инвестиционный  пай открытого паевого инвестиционного  фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в любой рабочий день.

    Инвестиционный  пай интервального паевого инвестиционного  фонда удостоверяет также право  владельца этого пая требовать  от управляющей компании погашения  инвестиционного пая и выплаты  в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.

    Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, право на получение такого дохода.

    Каждый  инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права.

    Инвестиционный  пай не является эмиссионной ценной бумагой.

    Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

    Количество  инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого паевого инвестиционного фонда, указывается в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.

    Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, должны храниться в специализированном депозитарии, если для отдельных  видов имущества нормативными правовыми  актами Российской Федерации не предусмотрено  иное.

    Учет и хранение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, могут осуществляться соответственно только одним специализированным депозитарием.

    Специализированный  депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд.

    Права на ценные бумаги, составляющие имущество  паевого инвестиционного фонда, должны учитываться на счете депо в специализированном депозитарии, за исключением прав на государственные  ценные бумаги.

    Специализированный  депозитарий вправе привлекать к исполнению своих обязанностей по хранению и (или) учету прав на ценные бумаги, составляющие имущество паевого инвестиционного фонда, другой депозитарий, если это предусмотрено соответственно договором с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Специализированный депозитарий отвечает за действия определенного им депозитария как за свои собственные. Управляющая компания паевого инвестиционного фонда несет ответственность за действия определенного ей депозитария в случае, если привлечение депозитария производилось по ее письменному указанию.

    Специализированный  депозитарий паевого инвестиционного  фонда обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией  этого паевого инвестиционного  фонда  Федерального закона № 156-ФЗ от 29.11.2001. «Об инвестиционных фондах», иных нормативных правовых актов Российской Федерации, нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

      Реестр владельцев инвестиционных  паев - система записей о паевом  инвестиционном фонде, об общем  количестве выданных и погашенных  инвестиционных паев этого фонда,  о владельцах инвестиционных  паев и количестве принадлежащих  им инвестиционных паев, номинальных держателях, об иных зарегистрированных лицах и о количестве зарегистрированных на них инвестиционных паев, дроблении инвестиционных паев, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев.

    Ведение реестра владельцев инвестиционных паев вправе осуществлять только юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий этого паевого инвестиционного фонда.

    Договор о ведении реестра владельцев инвестиционных паев может быть заключен только с одним юридическим лицом.

    Порядок ведения реестра владельцев инвестиционных паев определяется нормативными правовыми  актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

    Индустрия паевых инвестиционных фондов создана таким образом, чтобы перекрестный контроль институтов, обеспечивающих деятельность фонда, и их имущественная ответственность за нарушения требований, установленных ФКЦБ РФ, делали инвестиции в фонд безопасными в организационной части, перекрывали доступ нечистоплотным менеджерам, использующим в своей  

                                 лицензия лицензии

        

       

      регистрация

        

      

    

       договора

      

    

     договора

      

    

    

      
 

    Рис.3. Схема взаимодействия паевого инвестиционного фонда с обслуживающей инфраструктурой¹⁸ 

 работе  мошеннические схемы. Главный  контроль за деятельностью управляющей  компании осуществляет государственный  орган исполнительной власти  ФКЦБ РФ. Другой формой контроля  предусмотрены аудиторские проверки ведения бухгалтерского учета и отчетности, определения стоимости чистых активов и стоимости пая. ФКЦБ РФ не требует от аудиторов фонда специальных лицензий на право проведения аудиторских проверок паевого инвестиционного фонда. Управляющая компания обязана заключить договор с аудиторской компанией и проводить ежегодные  плановые и внеплановые, не реже двух раз в год, проверки учета и отчетности. После проведенного аудита фонда результаты передаются в ФКЦБ РФ аудитором. Жесткий, обязательный, перекрестный, ответственный ведомственный и вневедомственный контроль в индустрии паевых инвестиционных фондов характеризует стабильность и устойчивость финансового  института коллективных инвестиций.