Особенности функционирования реального рынка

В Таджикистане не существует инвестиционного рынка, который  соответствует западным стандартам ведения бизнеса. Полностью отсутствует  понятие рынка ценных бумаг и  других финансовых инструментов, связанных  с ними, а также всех соответствующих  факторов, которые могли бы послужить  созданию финансового рынка. Таджикская банковская система достаточно слаба  и не может выступать в качестве либо кредитора, либо страхового агента при крупных коммерческих сделках.

Отчеты Всемирного банка, Международного валютного фонда, организации  «Трансперенси Интернешнл», Программы Развития ООН дают достаточно «жесткую картину» для потенциального западного инвестора, который прежде чем ехать в Таджикистан делает предварительный анализ и внимательно изучает вышеуказанные отчеты.

В сферах торговли и инвестиций в Таджикистане пока существуют две  доминанты - Россия и Китай. Естественным образом это отражается и на многосекторной политике Таджикистана. Существует также  потенциал для развития отношений  на западном и южном направлениях, но пока они остаются недостаточно реализованными в силу ряда причин.

Другой вопрос хватит ли человеческих ресурсов для расширения и укрепления многовекторной политики в сфере торговли и инвестиций?

Возможно, было бы полезно  изучить опыт Объединенных Арабских Эмиратов, как регионального центра торговли и финансов на Ближнем Востоке, и работать над тем, чтобы Таджикистан  стал центром торговли и финансов в Центральной Азии.

Да, у Эмиратов есть выход  на морские порты, но это не помешало им создать одну из самых крупных  авиатранспортных компаний мира «Emirates», которая занимается перевозкой коммерческих грузов и пассажиров по всему миру. И это лишь один из примеров. Эмираты также имеют «добрых соседей», но это не мешает им вести торговлю со всем миром.

Рядом с Таджикистаном  проходят огромные рынки и финансовые потоки, которые также возможно завернуть  в Таджикистан, и возможно не стоит  заострять свое внимание только на получении кредитов, пусть даже долгосрочных и «мягких».

 

2.3. Построение модели  равновесного состояния реального  рынка РТ

 

В модели кейнсианского креста описывается равновесие на рынке  товаров и услуг. Предполагается, что реальная ставка процента r - фиксированная (r = r ср.) и, значит, инвестиции I (r = ср) — неизменны, а потребление линейно зависит от располагаемого дохода. 
Для каждого уровня дохода планируемые расходы Е определяются при заданных параметрах фискальной политики.

Достижение равновесия осуществляется за счет незапланированного изменения  запасов: если выпуск превышает планируемые  расходы Е, то происходит незапланированное  увеличение запасов у фирм и они  снижают производство. Если выпуск меньше расходов, то происходит незапланированное  уменьшение запасов, что стимулирует  фирмы к увеличению производства.

Кривая IS выводится из модели кейнсианского креста в предположении  о возможности изменения ставки процента r. Изменение r приводит к изменению планируемых инвестиций на дельта I, следовательно, изменяется равновесный уровень дохода на дельта Y Например, рост r приводит к падению инвестиций на дельта I и к мультипликативному уменьшению дохода на:

 

 

 

Таблица 2.2. Динамика поведенческих коэффициентов РТ за период с 2000 по 2010 гг.

			ед.изм.	Годы
Наименование		Обозначение		2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Номинальный ВВП		ВВП	млн.сомони	1 786,8	2 563,8	3 375,3	4 761,4	6 167,2	7 206,6	9 335,2	12 804,4	17 706,9	20 628,5	24 704,7
Капитальные вложения		I	млн.сомони	103,6	155,3	157,8	278,1	549,6	617,3	1 001,3	2 271,6	4 033,6	3 724,3	4 413,5
Общие расходы гос. бюджета		G	млн.сомони	259,8	377,8	518,9	729,5	1 087,0	1 411,5	1 619,5	3 475,0	5 058,0	5 642,8	6 451,9
Экспорт (ФОБ)		Э	млн.сомони	1 509,0	1 536,7	2 037,1	2 442,9	2 718,1	2 832,1	4 614,5	5 053,9	4 805,2	4 184,1	5 234,2
Импорт (СИФ)		И	млн.сомони	1 296,7	1 609,7	1 987,1	2 698,3	4 085,6	4 144,5	5 681,8	8 453,1	11 171,9	10 641,4	11 638,5
Чистый экспорт		X	млн.сомони	212,3	-73,0	50,0	-255,4	-1 367,5	-1 312,4	-1 067,4	-3 399,1	-6 366,7	-6 457,2	-6 404,3
Потребление		C	млн.сомони	1 211,2	2 103,7	2 648,6	4 009,1	5 898,1	6 490,2	7 781,8	10 456,9	14 982,0	17 718,6	20 243,5
Национальный доход		Y	млн.сомони	1 314,7	2 259,0	2 806,4	4 287,3	6 447,7	7 107,5	8 783,1	12 728,5	19 015,6	21 442,9	24 657,0
Сведения о средней  банковской ставке		R	%	188,41	20,22	20,00	17,66	10,79	9,12	9,01	12,95	14,54	9,74	8.00

www.nbt.tj

 

Таблица 2.3. Расчет исходных показателей для составления  кривой IS на основе данных

Республики Таджикистан  на период с 2000 по 2010 гг.

Наименование	Обозначение	ед.изм.	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
ΔВВП	ВВПг+1-ВВПг		777,0	811,5	1 386,1	1 405,8	1 039,4	2 128,6	3 469,2	4 902,5	2 921,6	4 076,2
ΔС	Сг+1-Сг	млн.сомони	892,5	544,9	1 360,5	1 889,0	592,1	1 291,6	2 675,1	4 525,1	2 736,6	2 524,9
ΔI	Iг+1-Iг	млн.сомони	51,8	2,5	120,3	271,5	67,7	384,0	1 270,3	1 762,0	-309,3	689,2
ΔG	Gг+1-Gг	млн.сомони	118,0	141,1	210,6	357,4	324,5	208,0	1 855,5	1 583,0	584,8	809,1
ΔX	Xг+1-Xг	млн.сомони	-285,3	123,0	-305,3	-1 112,1	55,1	245,0	-2 331,8	-2 967,6	-90,5	52,9
ΔY	Yг+1-Yг	млн.сомони	944,3	547,4	1 480,8	2 160,5	659,8	1 675,6	3 945,4	6 287,1	2 427,3	3 214,1
ΔR	Rг+1-Rг	%	-168,2	-0,2	-2,3	-6,9	-1,7	-0,1	3,9	1,6	-4,8	-1,7
MPC	ΔС/ ΔY		0,94518	0,99552	0,91874	0,87434	0,89739	0,77082	0,67803	0,71974	1,12742	0,78557
MPS	ΔI/ ΔY		0,05482	0,00448	0,08126	0,12566	0,10261	0,22918	0,32197	0,28026	-0,12742	0,21443

 

Ниже в рисунках 2.2 -2.5 показаны составление графика кривой IS на основе данных таблицы 2.3.

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2. 2. - График равенство товарного рынка  Рисунок 2.3. - График изъятия (сбережений)

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.4. - График инъекции (инвестиции);    Рисунок.2.5. - Кривая IS.

 

На основе составленных кривых можно сделать вывод, что в 2010 году по сравнению с 2009 годом за счет снижения процентных ставок за кредит со стороны Национального Банка  РТ объем национальных доходов Таджикистана выросли с 21442,9 млн. сомони до 24657,0 млн. сомони и на 3214,1 млн. сомони. Но необходимо также сказать, что за счет снижения ставки кредита со стороны НБТ  в 2010 году показатели инфляции выросли  с 6,3% (Индекс ппц=1,062) до 10,0% (Индекс ппц=1,100)

Также в 2010 году за счет снижения процентной ставки за кредит со стороны  НБТ объемы инвестиции в 2010 году выросли  с 3724,3 млн. сомони св 2009 году до 4413,5 млн. сомони или на 689,2 млн. сомони.

Таким образом, в результате изменения показателей инвестиции и национального дохода в 2010 году показатель предельной склонности к потреблению составил MPC=0,78557, что является негативным показателем. Показатель предельной склонности к накоплению составляет MPS=0,21443, что также является положительным показателем.

 

Заключение

 

В условиях трансформации, экономика  Республики Таджикистан всё больше берёт уклон к ориентации на социально-экономические  аспекты с помощью рыночных постулатов. 

В процессе длительного исследования нами было анализировано совокупная активность многогранного рынка  товаров и услуг в республике, т.е. макроэкономическая равновесия начиная  с 2000 до 2011 годов.  

Эти взаимосвязи широко используются для объяснения колебаний экономической  деятельности, а также для анализа  равновесия в рамках национальной экономики.

Два подхода к распределению  совокупного дохода

В теории Кейнса потребительские  расходы гораздо более устойчивы, чем инвестиции. А это означает, что именно инвестиции играют важную роль в возникновении спадов. Долгое время фундаментальный подход основывался  на позиции, что доход и богатство  нации растут в том же темпе, что  и накопление капитала. Следовательно, чем выше норма инвестиций, тем  выше и темп экономического роста  и тем быстрее увеличивается  национальный доход и повышается уровень жизни. Но что же определяет относительный уровень инвестиций? Традиционный ответ гласил: уровень  сбережений. Без сбережений не может  быть инвестиций. Таким образом, согласно традиционной точке зрения, стремление сберегать — главная причина общественного прогресса, и эту склонность людей надо поддерживать и развивать.

Однако Кейнс пришел к  выводу, что такие аргументы совершенно неприменимы к странам, достигшим  высокой стадии экономического развития, так как имеются два следствия  экономического роста в богатых  промышленно развитых странах, показывающих, что стремление сберегать всегда будет обгонять стремление инвестировать. Во-первых, по мере продолжающегося  накопления капитала все наиболее выгодные проекты для инвестирования окажутся использованы. Следовательно, новые  возможности обещают инвестору  более низкую норму дохода, а это  уничтожает побудительные мотивы к инвестированию. Во-вторых, в связи с продолжающимся экономическим ростом растут стимулы к сбережениям по мере роста доходов.

Но тогда наращивание  сбережений не сделает общество богаче. Если экономика находится в состоянии  неполной занятости, то увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а это, в свою очередь, означает уменьшение совокупного спроса. И тогда этот процесс приведет к сокращению производства и снижению уровня новых капиталовложений, а  следовательно, и увеличению уровня безработицы. Итогом этого станет падение  уровня национального дохода в целом  и снижение доходов различных  групп населения. В экономической  теории данный процесс нашел отражение в парадоксе бережливости: постоянное желание сберечь больше, чем инвесторы хотят вложить, вызовет хроническое уменьшение совокупного спроса, что в конце концов приведет ко всеобщему уменьшению желания инвестировать.

Предположим, что объем  ВВП Таджикистана в 2010 г. составил более 5,6 млрд. долларов, что на 6,5% больше чем  в 2009 году. В структуре ВВП по итогам 2010 года 47,9% составляет производство услуг, 41,6% - производство товаров и 10,5% - налоги. Уровень ВВП на душу населения  — 2,19 тыс. долларов, 131-е место в  мире (в 2010 году).

Таким образом, в результате изменения показателей инвестиции и национального дохода в 2010 году показатель предельной склонности к  потреблению составил MPC=0,78557, что является негативным  показателем. Показатель предельной склонности к накоплению составляет MPS=0,21443, что и также является положительным показателем.

Увеличение цен на продукты питания является неоднозначно т.к. в республике год за год по мере увеличения дохода увеличивается ассортимент  потребительской корзины. Что соответственно дает рост к инфляционным процессом. Как такого инфляция реально отражает негативно на реальный рынок товаров  и услуг.

И так, в течение текущего года, т.е. на конец 2011 года общий накопленный  индекс цен на все виды товара составили 15,08 раза, что является максимальным показателем среди множество товаров.  Этот характеризует, что при росте цены на любые виды товаров населения склоняется к меньшему потреблению и к большему  накопления средств, что является логичным если учесть, кроме товаров первой группы необходимости.