Особенности функционирования рынка ценных бумаг

ФГАОУ ВПО 

«Уральский федеральный университет  им. Первого Президента России Б. Н. Ельцина»

Кафедра общей экономической теории

 

 

 

Реферат

Тема: Особенности функционирования рынка ценных бумаг

 

 

Преподаватель____________________

Студентка________________________           

Группа___________________________

Дата_____________________________

 

 

 

 

Екатеринбург

2011 г.

Оглавление

Введение 3

1. Акционерное общество и акционерный капитал: история развития. 5

2. Рынок ценных бумаг, как важнейший сегмент современного рынка. 13

3. Ценные бумаги и их классификация. 16

4. Правовое обеспечение функционирования рынка ценных бумаг. Фондовая биржа. 29

5. Проблема становления и развития рынка ценных бумаг в России. 42

Заключение 48

Список литературы: 50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

  Накопление  денежного капитала играет важную  роль в рыночной экономике.  Непосредственно самому процессу  накопления денежного капитала  предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо  разделить на часть которая  вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно  высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

      Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах,  тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е.  рынка, на котором происходит  купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг  (фондовых активов) происходит  как бы раздвоение капитала. С  одной стороны, существует реальный  капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах. 

      Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все  большего объема кредитных ресурсов  вследствие усложнения и расширения  коммерческой и производственной  деятельности. Таким образом, фондовый  рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает  не что иное, как передачу части  денежного капитала в ссуду. 

      Ключевой задачей, которую должен  выполнять рынок ценных бумаг,  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций  на предприятия, доступ этих  предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.

Эту тему я  считаю актуальной, так как развитие рынка ценных бумаг является одним из условий дальнейшего развития экономики и благосостояния нашей страны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Акционерное общество и акционерный капитал: история развития.

 

Акционерным обществом является организация, созданная  на основе добровольного оглашения  юридических и физических лиц (в  том числе и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли. Акционерное общество — одна из разновидностей хозяйственных обществ. Акционерным обществом признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Деятельность акционерного общества в Российской Федерации регулируется Федеральным законом «Об акционерных Обществах».

А́кция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, претензия) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой.

Акционерный капитал – капитал акционерного общества, образуемый посредством выпуска акций и облигаций. Акционерный капитал - собственность акционерного общества.

Акционерный капитал = уставный капитал + любой капитал, полученный от нераспределенной прибыли  прошлых периодов, продажи акций  выше номинальной стоимости и  т.д.

Предпосылки зарождения акционерного капитала:

Первые акционерные  общества возникли ещё в XVI веке в  период первоначального накопления капитала. В отраслях, где требовались  особенно большие размеры авансированного  капитала, при медленном обороте, ни один капиталист не мог даже с  помощью заёмных средств организовать в этих отраслях собственное предприятие. Оно могло быть создано только на акционерных началах. Акционерные  общества явились, таким образом, важнейшей  формой централизации индивидуальных капиталов.

Реальные  шаги к созданию акционерных обществ  в Российской империи были сделаны  при Петре I, что было закреплено соответственно в Указах от 27 октября 1699 года. Впервые серьёзный (и не имевший успеха) проект создания акционерной компании был представлен в Правительствующий Сенат в 1739 году Лоренцом Лангом. Первой акционерной компанией можно считать учреждённую 24 февраля 1757 года “Российскую в Константинополе торгующую компанию”, капитал которой состоял из долей, именуемых акциями. В дальнейшем были созданы иные акционерные компании (1762 год – Акционерный эмиссионный банк, 1798 год – Российско-Американская компания и т.д.). Для указанных акционерных обществ было характерно следующее:

• основу предпринимательской деятельности компании составлял уставной капитал, разделённый на равные доли – акции, причём внесённый участником вклад не мог быть истребован им обратно;

 

• акции свободно обращались на рынке, однако их приобретение предоставляло  акционеру не только права, но и возлагало  на него определённые обязанности (по внесению дополнительных взносов).

В действующих  в то время нормативных актах  многие вопросы не получили своего закрепления, а практика требовала  дальнейшего развития законодательства об акционерных обществах. Важным шагом  в этом направлении является закрепление  в императорском Указе 1782 года принципа ограниченной (в пределах стоимости  вклада) ответственности акционеров по долгам компании. С 1 августа 1807 года учреждение акционерных обществ  регулируется Манифестом “О дарованных купечеству выгодах, отличиях, преимуществах  и новых способах к распространению  и усилению торговых предприятий”, который указал три формы хозяйствования: товарищество на вере, полное товарищество и товарищество по участкам. Последнее и представляло собой именно акционерное общество.

6 декабря  1836 года утверждается “Положение о компаниях на акциях” [9], которое в числе прочих установлений ввело некоторые обязательные требования к уставу, в котором, в частности, должны были оговариваться: размер уставного (складочного) капитала, порядок распределения акций, права и обязанности акционеров и компании, отчётность, распределение дивидендов, порядок закрытия и ликвидации компании.

С середины XIX века уставы постепенно становились  средством обхода существующего  законодательства, правоприменительная  практика часто шла вразрез с  законом. В 1857 году после резкого  снижения процентных ставок в государственных  банках, инвесторы, желая сохранить  свои доходы, начали активно вкладывать средства в покупку акций акционерных  обществ. Результатом стал бум акционерного надувательства в 1857, 1864 и 1869 годах. Поучительные истории из мировой практики не возымели должного действия на доверчивых российских инвесторов новейшего времени.

В период с 1858 по 1897 год было разработано несколько  проектов новых положений об акционерных  обществах, каждый из которых имел существенные недостатки. Поэтому до 1917 года акционерное  законодательство так и не было реформировано. Однако это не сказалось на дальнейшем развитии акционерных обществ в  России.

Октябрьские события 1917 года произвели революционные  изменения в законодательных  актах об акционерных компаниях. Произошла национализация акционерных  предприятий, акции которых всё – таки не аннулировались. В годы НЭПа ситуация несколько изменилась. Так, Постановлением ВЦИК от 22 мая 1922 года, было разрешено создание акционерных обществ, всем правоспособным гражданам. Принятый в 1922 году Гражданский кодекс, положения, которых достаточно подробно регламентировали все необходимые вопросы. Проходит ещё немного времени, и акционерные компании вновь преобразуются в государственные предприятия, после чего наступает пауза, длившаяся в течении многих десятилетий [5].

 

Способы создания акционерного общества:

(Общество считается созданным с момента его государственной регистрации.)

1) Учреждение вновь;

Создание  общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей (учредителя). Решение об учреждении общества принимается  учредительным собранием. В случае учреждения общества одним лицом  решение о его учреждении принимается этим лицом единолично.

Решение об учреждении общества должно содержать  результаты голосования учредителей  и принятые ими решения по вопросам учреждения общества, утверждения устава общества, избрания органов управления общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества.

Решение об учреждении общества, утверждении его  устава и утверждении денежной оценки ценных бумаг, других вещей или имущественных  прав либо иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых учредителем в оплату акций общества, принимается учредителями единогласно.

2) Слияние существующих юридических лиц;

Слиянием  обществ признается возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних.

Общества, участвующие  в слиянии, заключают договор  о слиянии. Совет директоров (наблюдательный совет) каждого общества, участвующего в слиянии, выносит для решения  общим собранием акционеров каждого  такого общества вопрос о реорганизации  в форме слияния, а также вопрос об избрании членов совета директоров (наблюдательного совета) общества, создаваемого в результате слияния.

Общее собрание акционеров каждого общества, участвующего в слиянии, принимает решение  по вопросу о реорганизации каждого  такого общества в форме слияния, включающее в себя утверждение договора о слиянии, передаточного акта общества, участвующего в слиянии, и устава общества, создаваемого путем реорганизации  в форме слияния, а также принимает  решение по вопросу об избрании членов совета директоров (наблюдательного  совета) создаваемого общества в количестве, установленном проектом договора о слиянии для каждого общества, участвующего в слиянии, если уставом создаваемого общества в соответствии с настоящим Федеральным законом не предусматривается осуществление функций совета директоров (наблюдательного совета) создаваемого общества общим собранием акционеров этого общества.

3) Присоединение к существующим  юридическим лицам;

Присоединением  общества признается прекращение одного или нескольких обществ с передачей  всех их прав и обязанностей другому обществу.

От слияния обществ отличается тем, что при присоединении хотя бы одно общество не ликвидируется и не прекращает деятельности, то есть нового юридического лица не образуется.

Присоединяемое  общество и общество, к которому осуществляется присоединение, заключают  договор о присоединении.

Совет директоров (наблюдательный совет) каждого общества, участвующего в присоединении, выносит  для решения общим собранием  акционеров каждого такого общества вопрос о реорганизации в форме  присоединения. Совет директоров (наблюдательный совет) общества, к которому осуществляется присоединение, выносит также для  решения общим собранием акционеров такого общества иные вопросы, если это  предусмотрено договором о присоединении.

Общее собрание акционеров общества, к которому осуществляется присоединение, принимает решение  по вопросу о реорганизации в  форме присоединения, включающее в  себя утверждение договора о присоединении, а также принимает решения  по иным вопросам (в том числе  решение о внесении изменений  и дополнений в устав такого общества), если это предусмотрено договором  о присоединении. Общее собрание акционеров присоединяемого общества принимает решение по вопросу  о реорганизации в форме присоединения, включающее в себя утверждение договора о присоединении, передаточного  акта.

4) Разделение существующих юридических  лиц;

Разделением общества признается прекращение общества с передачей всех его прав и  обязанностей вновь создаваемым  обществам.